【招商通信】中兴通讯：坚持深化数智化转型，双增长曲线逻辑不断验证，当前重点推荐！

公司通过构建“云、网、端”ICT黄金三角形、坚持深化自身数智化转型，保持以无线、有线产品为代表的第一曲线稳健增长。伴随5G在全球逐步展开以及公司产品核心竞争力不断提升，预计未来第一曲线业务将保持10%以上的稳定增长并贡献规模利润。

同时，公司高效复用ICT技术，调整组织形态，把握以服务器及存储、终端、汽车电子、数字能源、5G行业应用等为代表的第二曲线增长机遇。 陆续成立汽车电子产品线、智慧家庭产品线、数字能源经营部和矿山、冶金钢铁行业特战队等，为公司把握第二曲线增长机遇形成坚实的组织保障。

预计2022-2024年公司归母净利润分别为88.83亿元/106.29亿元/127.69亿元，对应增速分别为30%/20%/20%，对应PE分别13.2X/11.0X/9.2X，估值处于历史低位，显著低估，维持“强烈推荐”评级，坚定看好公司长期价值，深度报告和详细模型欢迎联系！