安达智能：优质公司底部推荐，23年仅17x！受益于未来制造业消费降级的稀缺标的！【天风机械】
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主营业务：公司目前主营业务为点胶机等流体控制设备，是苹果在国内唯一的直接供应商，得益于客户优势与零部件高度自制能力，点胶机毛利率达60%以上。主营业务增长逻辑：1）苹果内部工序段拓展，目前公司点胶设备主要应用在控制板和FA­TP段，正在向模组段延伸，挤掉了美国供应商ITW的份额。2）向消费电子外领域的拓展，主要是半导体和新能源领域，半导体领域为点胶机应用最高端领域，目前主要采购美国设备，公司设备已通过封测厂验证，新能源领域目前与宁德和亿纬锂能积极合作。

新产品迎合制造业趋势：什么是制造业消费降级？我们认为消费电子行业可能是第一个呈现这种趋势的行业。也就是说：资本开支走向精简化，自动化设备走向平台/多功能化。ADA智能机是公司重要的纵向拓展，2015年开始研发，21年正式推向市场，期间经过了4代产品的内部升级，目前进度领先于行业类似概念产品。在加贺和菲尼克斯有所应用，在苹果已经通过了方案验证！ADA是公司在FA­TP工序段实现市场份额扩张的重要产品，对标博众，苹果预计今年末明年初下订单，空间成倍增长。

[礼物]盈利预测：我们预计公司22-24年归母净利润分别为2.04亿、3.08亿、4.17亿，对应PE分别为26/17/13X，维持买入评级！
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联系人：朱晔/李鲁靖/王昊哲