[中金机械]三一重工近况更新

大家好,

我们近期与三一重工工管理层进行了基本面更新交流，就公司的数字化、智能化、电动化等趋势进行了交流，核心要点如下:

1)公司.上半年研发投入拆分:新机型+零部件研发47%，电动化、智能化占比33%，国际化占比7%，其他前沿技术13%;

2)数字化生产带动中期成本下降:根据现有智能工厂项目测算，生产人员减少大致提升毛利率3ppt; 同时材料利用率提升，对毛利率有2ppt左右提升;此外，WMS系统带来存货周转率提升65%，资金成本减少>5亿元以上;

3)电动化道路机械市场容量预测:根据工信部数据预测，202 1年电动道路机械保有量167万辆，预计2022年达到189万辆保有量，其中自卸车132万，搅拌车57万辆，新增22万辆;未来十年至少将有150万辆新增需求释放，对应万亿市场;三E一电动自卸、 搅拌车未来+年总销量预测可以达到40万辆左右。

4)智能化规划蓝图:通过视觉、语音、语义、优化四个引擎;发展I业机器视觉平台,智能安防平台,车载智能视觉平台;工业视觉产品: 2020年市场容量144.2亿元，2025年预计279.1亿元; 第二类，智能安防产品，长尾市场1,000亿元，例如搅拌站智能监控市场需求180~360亿;第三类，车载智能模块: 2025年国内工程机械智能产品市场107亿元。

5)综合来看，短期内数字化、智能化、 电动化转型带来研发费用率上升,但中长期将构筑更强的竞争力。