2、卫星互联网：①4月23日中国航天大会将召开，近期A股市场的卫星互联网概念股表现活跃，市场关注的焦点在“为什么这个时间点关注卫星通信领域”、“通信卫星商业价值何在”；②华西证券通信宋辉团队认为，卫星互联网具有覆盖远、成本低的优势，近年来持续有政策加码，去年以来逐渐进入收获期，卫星总体发射增长趋势明显，预计未来进一步提升；③低轨卫星现阶段应用最为广泛，总占比近73%，宋辉估计，我国2022年共计在轨低轨卫星规模800余颗，长期考虑，2027年我国低轨卫星总规模有望达到3960颗，随着低轨卫星数量预期发射量较大，星载核心硬件有望最先受益；④风险因素：卫星组网计划完成情况不及预期、下游应用拓展不及预期。

为什么这个时间点关注卫星通信？分析师最新75页深度报告讲清了

2021年中国航天大会将于4月23日召开，随着时间点日益临近，近日A股市场的卫星互联网概念股表现抢眼，合众思壮昨日收获三连板，康拓红外、雷科防务等近期也表现活跃。

市场关注的焦点在于：①为什么这个时间点关注卫星通信领域；②通信卫星商业价值何在。

华西证券通信宋辉团队围绕着这两点对卫星产业链进行了深度梳理。

宋辉认为，卫星通信领域近年来持续有政策加码，去年以来逐渐进入收获期，卫星总体发射增长趋势明显。其中，低轨卫星现阶段应用最为广泛，总占比近73%，宋辉估计我国2022年共计在轨低轨卫星规模800余颗，长期考虑，2027年我国低轨卫星总规模有望达到3960颗。随着低轨卫星数量预期发射量较大，星载核心硬件有望最先受益。

为什么这个时间点关注卫星通信领域？

（1）卫星通信纳入新基建、政策不断加码；



（2）卫星互联网覆盖较远、成本较低，年运营费用接近5G的1/9；



（3）卫星总体发射增长趋势明显，预计未来进一步提升；

卫星发射近年来增速较快。相较于2010年全年发射69枚卫星，截止到2020年7月，2020年已经发射升空561枚卫星，宋辉预测今后卫星发射增速会进一步提升。

（4）商用卫星由于技术、政策、资本等多方面影响，以及卫星通信、卫星遥感、卫星导航等下游应用空间广泛、利润空间较高，现阶段快速增长；

民营卫星星座计划不断扩充，宋辉预估未来10年国内低轨卫星系统中卫星规模有望达到3000-6000颗的水平。



通信卫星：低成本、大容量、低轨，放大产业商业价值潜力

（1）低轨卫星由于具有低成本、广覆盖、宽带化、低延时等优点，现阶段应用广泛；



（2）低轨卫星接入数量显著提高，低轨化趋势明显；

截止2020年7月，全球共有在轨卫星2787颗，其中低轨卫星2032颗，总占比近73%。

随着低轨卫星成本不断下降，各国对低轨卫星组网计划投入加大，相较于2009年29颗低轨卫星，2020年全球低轨卫星接入数量545颗，年复合增长率29.9%，维持较高增长。



（3）低轨卫星数量预期发射量较大，星载核心硬件通信转发器和天线最先受益；

根据赛迪顾问预测，若仅以现阶段卫星制造与发射速度，到2029年全球近地轨道卫星总计超过57000颗。

我国近地轨道卫星发射组网计划会进一步提升，在2020-2022年间，以国营企业为主导建设力量的低轨卫星星座将陆续面世，宋辉估计我国2022年共计在轨低轨卫星规模800余颗。长期考虑，2027年我国低轨卫星总规模有望达到3960颗。



宋辉认为低轨卫星数量预期发射量较大，星载核心硬件最先受益。