能源类的石油、天然气，稀有金属和贵金属，以钾肥为代表的化肥化工和小麦玉米等粮食作物，无一不是因为爆发的俄乌战争，促使价格出现剧烈波动。
年初，我写过一个2022年一个稳定的投资逻辑，讲到今年粮食板块及相关产业链是一个很好的投资方向。比如，种植粮食的上游产业链化肥类股票，以玉米、大豆为基础的饲料类股票都是目前上涨较好的股票，说明这个逻辑比较准确。
粤桂股份，我在韭菜公社里看到一个股友分析的很到位，对公司的估值也分析的有理有据。在这里我想从大的逻辑方面进行一个简单的阐述分析。
粤桂股份基本情况
1、广西粤桂广业控股股份有限公司（以下简称“粤桂股份”）于1998年在深交所成功上市（证券名称为贵糖股份，代码000833），是国内制糖业第一家上市公司，2018年更名为广西粤桂广业控股股份有限公司（证券名称改为粤桂股份，代码不变）。公司总资产35亿元，员工约3800人。实际控制人为广东环保集团有限公司，最终控制人为广东省国资委。
2、主要产品：白砂糖、赤砂糖、纸浆（机制浆）、书写纸、生活用纸原纸、硫铁矿矿石（硫精矿、-3mm矿、块矿、手选矿）、 硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉、磷肥。
机制糖是日常生活食品，主要用于食品加工、医药加工、日常食用；
纸浆属造纸原料；书写纸主要用于印刷、书本、书 写；生活用纸原纸是生活用纸成品纸的原料，用于生产日常生活用品。
硫铁矿主要用于生产硫酸、磷肥等。
硫酸是许多化工 产品的原料，还广泛应用于农业、工业、国防、原子能工业等国民生产各领域中。
磷肥是以磷为主要养分的肥料，有增加作 物产量、改善作物品质等作用，是农业生产的重要肥料之一。
铁矿粉是钢铁工业的重要原料之一。
3、产能
糖浆纸产业
公司依靠科技创新对甘蔗资源进行全面的综合开发，制糖生产规模达到日榨甘蔗1万吨；主要产品的年生产能力分别为：白砂糖15万吨、可加工原糖30万吨、机制纸15万吨、甘蔗渣制浆15万吨、酒精1万吨、轻质碳酸钙3万吨、回收烧碱3.5万吨、复混肥3万吨。公司桂花牌白砂糖产品采用碳酸法制糖工艺，连续多年在全国甘蔗糖质量评比中名列前茅。可口可乐、百事可乐、娃哈哈、雀巢、美赞臣、绿箭等知名品牌公司选择贵糖作为其产品用糖的直接供应商；文化用纸及生活用纸系列产品均连续多年获得“广西名牌产”、“广西著名商标”称号，产品畅销华南、西南、华东地区及出口香港、美国地区。
硫铁矿产业
公司主要产品有硫精矿、硫酸、磷肥、铁矿粉等。目前形成年产硫精矿（品位大于48%）140万吨、硫酸52万吨、铁矿粉23万吨、磷肥20万吨的生产规模。“云硫”商标为广东省著名商标，“云硫牌”硫铁矿系列产品质量领先全国同行水平，“云硫牌”硫铁矿、过磷酸钙、无机酸制造产品为广东省名牌产品。 矿石产品畅销广东、广西、重庆、贵州、四川、湖北等全国多个省市，并远销日本、英国、韩国等国。
4、2021年业绩预告
公司2021年净利润同比大幅上升，主要原因：
1. 前三季度主要产品市场回暖，硫化工板块主要产品硫精矿、硫
酸的销量同比增加，销售均价同比增长。矿石、化工产品较上年同期
毛利增加。糖浆纸板块主要产品整体毛利有所提升。
2. 第四季度公司利润回落，主要是主要产品硫精矿、硫酸价格回
落，硫酸生产线部分停工检修，以及计提资产减值损失影响。
3.其中公司2021年收到计入当期损益的政府补助约600万元。
5、估值情况
公司市盈率处于5年较低水平，市净率不高，公司的相对估值处于低位，相对安全。
综上资料，结合当前股市背景，粤桂股份的主要产品都是目前受俄乌战争影响的产品，目前产品价格都有上涨预期，并且在价格高位区间。
同时，2021年粤桂股份的主要业务产品已经迎来价格上涨，去年营收和利润同步有较大上涨，扣非净利润实现扭亏，预计金额达到2亿元以上。
2022年，面对产品高景气周期，依然看好公司后期表现。
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