周五美股又涨了，下周回补缺口的预期又弱了一些，周末没有特别大的利空，现在出的利好，很大已经不能出现正反馈，反而会被利好兑现，上周医疗跳水，下周观察修复情绪。

下周一上市的法本转债，好多同学有开始蠢蠢欲动了，正股近期蹭了信创概念的风口，转股价值已经高达112.4元，法本转债债券等级为A+级，发行规模为6.010亿，可流通规模约3.5亿。单张到期可收到现金总额121.50元，按年化利率4%计算，纯债价值96。

考虑正股质地一般，信创周五跳水，预估合理价位135，理想状态是这样的，如果131能抢到，转手135出手，当日获利4块，似乎美滋滋。

这里先泼一盆凉水，有不对的地方，看完再喷。

首先盘前没有必要抢筹，关键是抢不到，市场明天咱们走，咱们的猜想都是一厢情愿，如果正股当日延续周五的跌势，你挂单抢筹，撤单又撤不了，相当于哑巴吃黄连，有苦难言。

二来有更好的选择,更好的选择是盘中观察后再做决定，根据可转债新规，新债上市高于阈值130委托无效，提前挂单反而不如盘中挂单，近期几个新债盘中都出现不错的机会，上一个广大转债，盘中122涨到127，芳源债后面的走势也很惊艳。

盘中挂单还有个好处，就是观察大盘和正股走势，观察当日情绪，大盘涨，情绪好，给出的溢价也高，挂单可以就可以高挂一点，如果大盘跌，情绪不佳，市场普遍低迷，给新债的溢价率也相应降低。

另外一点就是价位高于130的债，市场是心存忌惮的，东杰债就是先例，东杰规模5.7亿，比法本还要小些，很明显当前规模小并不占优势。

之所以说东杰债，因为这货之前被我看好，但因为太弱，又被我否定了，当初想当然觉得市场应该给他20来个点的溢价率，想归想，市场并不买账，或许当下市场还没有热起来。

目前转股价值也有111，溢价率只有17个点，但价位勉强维持在130以上，说明市场对于资质平庸的债还是比较理性。

其实市场背后的主体是人，人是有主观感受的，所以会来回对比的，东杰或许不是不行，但如有比东杰更有性价比的标的物还没有起飞呢？凭什么轮到你？大家嘴上不说，实际都是这么默默的算计，这就是现状。

另外一个例子，也是被大家一致看好的锂科债，正股业绩连年增长，地处锂电赛道，算是天时地利都有吧，当天130好多人都抢不到，尾盘三分钟公布结果，直线掉了2块多，抢到苦不堪言，那次日会解套吗？

事实上，连续四日都没有摸到130，直到现在溢价率也只有区区25%，市场失灵了吗？并没有，我觉得这事还得跟新规前的柚子行情有关，市场还是当年的市场，变的是人心，是柚子好久不光顾债市了，柚子来了，给市场一片虚假繁荣，柚子走后，给市场留了一地毛。

直到现在，很多曾经的妖债还高高在上，因为它们曾经辉煌过，里面的人不舍得出手，乐歌溢价率242%，愣是没有跌破过120，上半年还曾经到达过117，别的妖债大抵情况差不多。

观察到近期还是看到有个别妖债在蠢蠢欲动，但市场情绪太差，没有掀起风浪，无疾而终了，这个例子就是英联，新规前时间这货正股拉涨停后，转债大涨30多点很正常，当时在市场上可谓风云无俩。

细心的同学应该注意到，11月2号，3号它家正股连续涨停，可转债仅仅上涨2、3个点草草了事，我的理解是可能是柚子发动的一场测试，可惜效果不明显，黯然收场，后面也没有其他柚子再去测试。

综合来说，在总体债市没有放量之前，做高溢价债是很吃亏的，正股大涨，上周地产掀起涨停潮，地产下游的家具行业也不甘示弱，其中有个帝欧债，做家具的，质地也马马虎虎，赶上地产低迷，转债价位不到面值，按说正股大涨4个点，转债总该有点起色吧。

事实上，转债仅仅上涨0.3略表敬意，你说气人不，实际上，是吃了溢价率的暗亏了，虽然转债价位低，可人家溢价率不低啊，77%的溢价率，还不下修，只有在100附近呆着了。

11.14日立昂转债开启打新，预祝各位多中签，多吃肉。

11月15日，莱克、回天转债上市，限于篇幅，明天分析

性价比表晚上发布，敬请关注！