此前官媒评论文章指出，当下时间窗口非常宝贵，促进四季度经济持续恢复、力争实现最好结果，我们还需付出艰苦努力，将继续推动政策举措全面落地、充分显效。
11月29日，除了热门的地产、大金融外，消费板块也走得还不错。

白酒方面，海南椰岛、泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒等走高。

旅游方面，峨眉山A两连板，中青旅、华天酒店、同庆楼、锦江酒店、黄山旅游等纷纷拉升。

新零售板块，徐家汇直线涨停，上海九百、中百集团、新华百货等纷纷冲高；

催化方面，股王贵州茅台首次特别分红275亿；全国多地又陆陆续续在发放新一轮消费券刺激经济，同时疫后复苏预期等也都是影响因素。

股王首次特别分红

11月28日，贵州茅台发布公告称，公司董事会通过回报股东特别现金分红计划，将面向全体股东每股派发21.91元特别现金红利，分红现金总额预计在275.23亿元左右。

通常来说，上市公司分红都是年报或者半年报，现在11月份两头都不挨着，所以是特别分红。

值得注意的是，此次分红是贵州茅台自上市以来首次特别分红，也是首次在同一年度内实施两次分红，加上年中派发的272.28亿元分红，本年度贵州茅台分红总额将达到547.51亿元，占2021年度净利润的104.37%，再度创下茅台分红历史新高。

行业层面，申万宏源指出，11月为淡季，由于春节提前，11月中下旬将提前进入旺季备货期，短期关注价格、库存变化和回款情况，中期关注消费场景和消费力的恢复进度。

多地发放新一轮消费券

11月28日，三亚同步发放家电消费券、免税消费券两款不同用途的政府消费券，进一步加快释放消费潜力，激发消费需求，提振经济发展。

11月27日开始，上海第四轮“爱购上海”电子消费券也来了。此次新增发的第四轮消费券发放活动共投入1亿元市级财政资金，从27日零点开始至29日24点都可以报名参与。

11月25日，据温州发布，各基层工会可根据当年经费情况酌情发放500元/人额度内的文旅、餐饮类促消费数字人民币消费券，消费券应以满减形式、短期使用为主，不可跨年度使用。

这里插一条，近日美国黑色星期五线上消费创纪录的消息。11月27日，Adobe数据和分析部门Adobe Analytics周六发布的报告显示，美国购物者在今年黑色星期五的网上支出达到创纪录的91.2亿美元，高于2021年的89.2亿美元和前一年的90.3亿美元。

房地产利好不断，下一个轮到消费？

作为经济三驾马车之一，近日投资下的房地产可谓利好不断，第三支箭全面刷屏。

11月28日，证监会新闻发言人表示，在资本市场持房地产市场平稳健康发展上，将从股权融资方面进行5项优化调整措施，“第三支箭”来了。

此前官媒评论文章指出，当下时间窗口非常宝贵，促进四季度经济持续恢复、力争实现最好结果，我们还需付出艰苦努力，将继续推动政策举措全面落地、充分显效。

事实上，促消费一直是国家关注重点，扩大内需是长久的话题。2022 年，《国务院办公厅关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》公布，强调应对疫情影响，促进消费有序恢复发展；全面创新提质，着力稳住消费基本盘；完善支撑体系，不断增强消费发展综合能力；持续深化改革，全力营造安全放心诚信消费环境；强化保障措施，进一步夯实消费高质量发展基础。

东兴证券指出，从长远来看，消费仍然是经济向上的重要推动力，中信也曾称虽然促消费或不是我国短期逆周期调节的主要手段，但却是中期经济发展的关键抓手，加大促消费力度具有必要性。

西部证券表示，2023 年聚焦消费和制造两条主线，关注消费崛起和制造升级，战略配置“两个 50”。以大消费和大制造为代表的中国经济未来发展方向也将成为明年的投资主线。

哪些消费场景有望爆发？

除了上文提到的新零售外，综合梳理多家券商研报，还包括：

1、影视。

11月23日，《阿凡达2》正式宣布于12月16日在中国内地全格式上映，同步北美。

天风证券预计《阿凡达2》国内票房有望达到20-30亿元，其认为进口大作国内宣布定档，有助于提振行业信心，同时随疫情防控措施持续优化，影视行业获得政策加持，在消费端和生产端的逐步复苏下，电影市场热度有望回暖。

2、白酒、食品

申万宏源认为，展望四季度到明年一季度，随着年底旺季到来以及成本压力的环比改善，大众品有望迎来估值修复和切换行情，机会将大于三季度。关注内生增长清晰，经营/治理环比改善，估值具备安全边际的品种；中长期看好行业空间广阔，治理优秀的成长型品种。

3、离岛免税。

信达证券指出，自9月海南疫情形势逐步缓解以来，海南省、海口市及三亚市合计已发放约7轮免税相关的消费券，以促进疫情后免税及整体消费市场恢复。

其认为，随着年终离岛免税销售旺季来临，海南省政府或将持续加大免税消费券发放力度，叠加“双12”、跨年、春节等促销节点各免税商给予的优惠活动，离岛免税客流及消费额有望进一步回升。

4、消费建材。

长城证券表示，地产政策持续发力，资金问题有望缓解+竣工端有望先行复苏，期待消费建材后续复苏。

西南证券也表示，短期看在预期回暖和市场情绪共振下，消费建材板块会快速开启估值修复；中长期看，消费建材基本面底部已过，预计会在2024年一季度重回业绩增长轨道。

5、家电。

数据显示，10月家电线上市场表现优异，新兴品类表现尤为亮眼，10月洗碗机、集成灶、洗地机、扫地机器人线上零售额增速分别为+83.9%/+64.8%/+205.1%/+126.1%。

首创证券认为，疫后消费复苏在即，后续在地产政策维稳加速背景下，厨电等地产后周期属性较强的板块有望逐步修复，带动家电市场强势复苏。

6、新能源汽车。

东亚前海证券认为，国内新能源汽车自今年以来保持了高速增长势头，成为工业经济稳定增长的重要力量，新能源汽车免征购置税延续等优惠政策和公共领域车辆全面电动化城市试点分别对新能源乘用车和商用车消费起到了巨大的推动作用，2023年新能源汽车销量有望进一步提升。（来自韭研公社APP）