【国盛通信】通信行业有哪些碳中和标的？-韭研公社

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【国盛通信】通信行业有哪些碳中和标的？

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2021-03-30 10:10:46

【国盛通信】通信行业有哪些碳中和标的？在今年发布的政府工作报告中，“碳中和”与“碳达峰”成为政府工作的重要目标。报告提出，要制定在2030年前碳达峰方案，大力发展新能源。通信行业虽然与光伏，新能源，电力等“碳中和”核心行业有较大不同，但通信行业中的基站、IDC机房一直是近年来的能耗大户，随着碳达峰目标的提出，对于基站和IDC节能减排的需求将会进一步凸显，从而带动其电源和供能系统的改造升级，将涉及电源、空调、以及IDC+光伏等多重产业链，利好如英维克、佳力图、科信技术、科华数据等相关产业链公司。同时，碳中和的核心，电力行业的升级改造中，也离不开电网通信设备，电缆等的改造升级，利好如威胜信息、中天科技等公司。本周核心推荐：预计年报和一季报将迎来高增长的企业，移远通信603236、华正新材603186、中天科技600522、新易盛300502。本周重点推荐：（1）云视讯：亿联网络300628、会畅通讯300578（2）光模块：中际旭创300308、天孚通信300394。（3）数据中心：沙钢股份002075、数据港603881、光环新网300383、奥飞数据300738。（4）运营商：中国联通600050、中国联通H股0762.HK、中国电信0728.HK、中国移动0941.HK。（5）物联网：广和通300638、格智能002881。（6）军工通信：七一二603712。（7）工业互联网：能科股份603859、佳讯飞鸿300213。通信行业中的碳中和标的。通信行业虽然与光伏，新能源，电力等“碳中和”核心行业有较大不同，但基站、IDC机房一直是近年来的能耗大户，随着碳达峰目标的提出，对于基站和IDC节能减排的需求将会进一步凸显，从而带动其电源和供能系统的改造升级，涉及电源、空调、以及IDC+光伏等多重产业链，利好如英维克、佳力图、科信技术、科华数据等相关产业链公司。同时，碳中和的核心，电力行业的升级改造中，也离不开电网通信设备，电缆等的改造升级，利好如威胜信息、中天科技等公司。工信部印发《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》。本周，工信部印发《“双千兆”行动计划》，双千兆网路以千兆光网和5G为代表，能够实现5G无线网络和光纤有线网络建设的双向促进和正反馈，从而进一步拉动如基站，光纤光缆等产业的需求释放。 1-2月通信行业经济运行情况发布，行业景气度上行。本周，工信部发布了1-2月的通信行业运行情况。5G终端连接数，三大运营商新兴业务增速，DOU等核心指标均继续上行，体现了在5G以及数字经济催化下，通信行业景气度继续上行。风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。 1. 投资策略:通信行业有哪些碳中和标的？本周核心推荐：预计年报和一季报将迎来高增长的企业，移远通信603236、华正新材603186、中天科技600522、新易盛300502。本周重点推荐：（1）云视讯：亿联网络300628、会畅通讯300578（2）光模块：中际旭创300308、天孚通信300394。（3）数据中心：沙钢股份002075、数据港603881、光环新网300383、奥飞数据300738。（4）运营商：中国联通600050、中国联通H股0762.HK、中国电信0728.HK、中国移动0941.HK。（5）物联网：广和通300638、美格智能002881。（6）军工通信：七一二603712。（7）工业互联网：能科股份603859、佳讯飞鸿300213。在今年发布的政府工作报告中，“碳中和”与“碳达峰”成为政府工作的重要目标。报告提出，要制定在2030年前碳达峰方案，大力发展新能源。通信行业虽然与光伏，新能源，电力等“碳中和”核心行业有较大不同，但通信行业中的基站、IDC机房一直是近年来的能耗大户，随着碳达峰目标的提出，对于基站和IDC节能减排的需求将会进一步凸显，从而带动其电源和供能系统的改造升级，将涉及电源、空调、以及IDC+光伏等多重产业链，利好如英维克、佳力图、科信技术、科华数据等相关产业链公司。同时，碳中和的核心，电力行业的升级改造中，也离不开电网通信设备，电缆等的改造升级，利好如威胜信息、中天科技等公司。通信行业中的碳中和标的。通信行业虽然与光伏，新能源，电力等“碳中和”核心行业有较大不同，但基站、IDC机房一直是近年来的能耗大户，随着碳达峰目标的提出，对于基站和IDC节能减排的需求将会进一步凸显，从而带动其电源和供能系统的改造升级，涉及电源、空调、以及IDC+光伏等多重产业链，利好如英维克、佳力图、科信技术、科华数据等相关产业链公司。同时，碳中和的核心，电力行业的升级改造中，也离不开电网通信设备，电缆等的改造升级，利好如威胜信息、中天科技等公司。工信部印发《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》。本周，工信部印发《“双千兆”行动计划》，双千兆网路以千兆光网和5G为代表，能够实现5G无线网络和光纤有线网络建设的双向促进和正反馈，从而进一步拉动如基站，光纤光缆等产业的需求释放。 1-2月通信行业经济运行情况发布，行业景气度上行。本周，工信部发布了1-2月的通信行业运行情况。5G终端连接数，三大运营商新兴业务增速，DOU等核心指标均继续上行，体现了在5G以及数字经济催化下，通信行业景气度继续上行。核心标的：移远通信、华正新材、中天科技、新易盛重点标的：（1）云视讯：亿联网络、会畅通讯（2）光模块：中际旭创、天孚通信（3）数据中心：沙钢股份、数据港、光环新网、奥飞数据（4）运营商：中国联通、中国联通H股、中国电信、中国移动（5）物联网：广和通、美格智能（6）军工通信：七一二（7）工业互联网：能科股份、佳讯飞鸿 2. 行情回顾：通信板块表现下跌，区块链表现最佳本周大盘收于3418点。各行情指标从好到坏依次为：创业板综>万得全A（除金融、石油石化）>万得全A>沪深300 >上证综指>中小板综。通信板块上涨，表现优于大盘。从细分行业指数看，区块链、物联网、光通信、上涨7.2%、5.2%、3.8%，表现优于通信行业平均水平。卫星通信导航、移动互联、量子通信。通信设备、云计算上涨2.4%、2.1%、1.5%、0.9%、0.2%，运营商下跌0.9%，表现劣于通信行业平均水平。本周受益央行数字货币进展，御银股份上涨29.96%，领涨板块。受益央行数字货币进展，亚联股份上涨21.51%。受益央行数字货币进展，飞天诚信上涨21.35%。受受益央行数字货币进展，广电运通上涨20.99%。受益央行数字货币进展，海联金汇上涨17.36%。 3. 周专题：通信行业碳中和标的一览在今年发布的政府工作报告中，“碳中和”与“碳达峰”成为政府工作的重要目标。报告提出，要制定在2030年前碳达峰方案，大力发展新能源。通信行业虽然与光伏，新能源，电力等“碳中和”核心行业有较大不同，但通信行业中的基站、IDC机房一直是近年来的能耗大户，随着碳达峰目标的提出，对于基站和IDC节能减排的需求将会进一步凸显，从而带动其电源和供能系统的改造升级，涉及电源、空调、以及IDC+光伏等多重产业链，利好如英维克、佳力图、科信技术、科华数据等相关产业链公司。同时，碳中和的核心，电力行业的升级改造中，也离不开电网通信设备，电缆等的改造升级，利好如威胜信息、中天科技等公司。我们在下表中梳理了通信行业碳中和公司的相关数据和具体的业务情况：中天科技：碳中和加速行业发展，公司业绩超预期增长。公司2020年海洋业务收入达到46.7亿元，同比增长124%，海洋业务高景气明显。在碳中和大背景下，公司海洋业务、新能源/储能、光伏发电业务均有望实现进一步发展。威胜信息：公司是电力物联网领军企业，具有深厚的行业技术积累。通过为能源主流企业提供所需的数据采集、安全监控、信息传输、装备改造等数字化配套支持，帮助用户节能降耗，安全高效便捷的用能，围绕能源流和信息流构建能源物联网和智慧城市物联网，并于近期加入中国城燃氢盟，在碳中和领域持续发力。科华数据：公司拥有智慧电能、云服务、新能源三大业务体系，积极探索光伏、储能、能源管理与数据中心融合的绿色解决方案，并结合AI大数据技术，优化数据中心能耗，尽可能减少排放，帮助客户打造高效绿色数据中心。科信技术：业务包括了基站电源整体解决方案，通过磷酸铁锂电池组进行储能，从而实现基站用电的削峰填谷，有效提升了基站的能耗比。后续有望拓展基站+分布式光伏业务，进一步降低基站能耗。英维克：公司是机房空调领域领先企业，长期专注于低功耗的机房散热解决方案。后期随着IDC能耗要求进一步降低，IDC液冷有望加速渗透，公司作为IDC机房液冷方案领头羊之一，有望率先受益。佳力图：公司是机房空调领域领先企业，后期随着IDC能耗要求进一步降低，水冷。液冷系统渗透率有望提升。公司拥有全套机房散热解决方案，有望充分受益行业增长。 4. 1-2月通信业经济运行情况发布，行业景气度进一步提升工信部发布 2021 年1-2月通信业经济运行情况。电信业务收入、5G用户规模增长提升明显，移动互联网流量大幅增加，通信能力进一步增强。 2021年1－2月，电信业务收入累计完成2373亿元，同比增长5.8%，增速同比提高4.3个百分点。按照上年不变价计算的电信业务总量为2491亿元，同比增长25.9%。新兴业务收入快速增长，有力推动电信业务收入增长。三家基础电信企业积极转型升级，推进IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、人工智能等新兴业务，1－2月共完成相关业务收入362亿元，同比增长28.9%，在电信业务收入中占比同比大幅提升2.8个百分点至15.3%，拉动电信业务收入增长达3.6个百分点。移动电话用户规模基本稳定，5G用户快速发展。截至2月末，三家基础电信企业的移动电话用户总数达15.92亿户，同比增长0.8%。截至2月末，三家基础电信企业5G手机终端连接数达2.6亿户，比上年末净增6130万户，占移动电话用户的16.3%。移动互联网流量大幅增长，2月DOU保持较高水平。1－2月，移动互联网累计流量达309亿GB，同比增长31.8%。其中，通过手机上网的流量达到297亿GB，同比增长31.2%，占移动互联网总流量的96%。2月当月户均移动互联网接入流量（DOU）为10.85GB/户，比上年同期高出1.97GB/户。我们认为，目前我国信息通信业运行向好，5G 建设成效进一步拓展，新业业务领域发展迅速。信息通信行业持续良好表现，利好各大运营商及其上下游产业链。 5. 工信部印发《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》本周，工信部印发了《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》，“双千兆”网络，以千兆光网和5G为代表，能向单个用户提供固定和移动网络千兆接入能力，具有超大带宽、超低时延、先进可靠等特征，二者互补互促，是新型基础设施的重要组成和承载底座，在拉动有效投资、促进信息消费和助力制造业数字化转型等方面发挥着重要的作用。《行动计划》从网络部署、用户普及、应用示范、产业提升和安全保障方面提出了未来三年5G和千兆光网发展的总目标，并以2021年和2023年为两个时间节点提出了分阶段发展量化指标。总体上，计划用三年时间，基本建成全面覆盖城市地区和有条件乡镇的“双千兆”网络基础设施，实现固定和移动网络普遍具备“千兆到户”能力。5G和千兆光网用户加快发展，高带宽应用进一步融入生产生活，典型行业千兆应用模式形成示范等。我们认为，《行动计划》的发布将进一步推动加大5G网络和千兆光网建设进度，未来三年将是5G和千兆光网发展的关键期，也是相关产业发展的黄金期。 6. 联通发布CUBE-Net 3.0网络创新体系，打造新一代数字基座 3月23日，中国联通在北京发布CUBE-Net 3.0网络创新体系。早在2015年，中国联通就发布了网络架构CUBE-Net 2.0。时隔六年，中国联通在CUBE-Net 2.0的基础上，发布全新升级的CUBE-Net 3.0，旨在构建面向数字经济新需求、增强网络内生能力、实现“联接+计算+智能”融合服务的新一代数字基础设施，以更加开放的态度携手合作伙伴共创产业新生态。中国联通研究院首席科学家唐雄燕表示， CUBE-Net 3.0在2.0的基础上增加了三层新的含义：一是数字基础设施型“新网络”的构建者；二是确定性智能融合“新服务”的创建者；三是云网边端业协同化“新生态”的贡献者。未来中国联通将与产业各方围绕CUBE-Net 3.0网络创新理念，在云网融合与算网一体、开放光网络与云光一体、5G网络与确定性服务、云网大脑与智能运营、泛在弹性超宽接入等领域建立全面、长期的科技创新研发合作关系。我们认为，CUBE-Net 3.0网络的发布标志着中国联通新一代网络创新计划正式启动，将为中国联通的发展，为通信行业发挥重要的指引、参考作用，利好相关产业链。 7. 中国电信5G CPE设备单一采购，美格智能中标据C114讯，中国电信启动中电领航2021年5G CPE设备单一来源采购，确定单一来源供应商为美格智能技术股份有限公司。本次主要采购2021年中电领航（北京）信息咨询有限公司所需的5G CPE设备，预估采购数量为125台，具体数量以实际执行为准。本项目需要根据客户服务场景的需求，在符合中电领航wifi管理平台的wifidog协议要求的基础上进行定制化的开发，且后期产品需要具有商用的可行性，同时要符合客户的性能要求。根据项目组实际需求，需要采用美格智能技术股份有限公司的SRT856 5G CPE专有设备。该设备硬件上采用高通IPQ8072 Wi-Fi AP芯片，可支持Wi-Fi 6 标准，支持Wi-Fi 6 AX3600，同时支持1个5Gigabit网口和2个千兆网口，同时支持1个RJ11电话口，可支持CS/VoIP/VoNR等通话功能；软件上支持WEBUI管理、手机APP无线设置、VNP专线、固定IP等设置。同时为了配合wifidog定制功能，该设备采用OPENCPU的架构，可以将设备内部的CPU释放出来，将wifidog功能进行内置；出于商用安全性考虑，内置了高级防火墙等多种加密手段，可以充分保证WiFi相关认证过程中数据的安全性。我们认为，美格智能可以通过与中国电信的合作，站在更高的物联网平台上，不断加大新产品的研发投入，遵循技术先行，提供更好的产品和服务。 8. SA：2020年全球可穿戴设备销量首次超过5亿，未来增长空间巨大据C114讯，Strategy Analytics发布的最新研究报告预估全球可穿戴设备销量从2019年的3.84亿增长到2020年创纪录的5.27亿，同比增长37%。这是全球可穿戴设备销量首次超过5亿。TWS蓝牙耳机和来自苹果、小米等公司的智能手表是可穿戴设备增长的主要推动力。 2020年耳机、手环和手表合计占全球可穿戴设备销量的98%。TWS蓝牙耳机和苹果AirPods或小米手表等智能手表是当前推动可穿戴设备增长的两大细分类别。如果目前的增长趋势持续，全球可穿戴设备的销量将在2030年之前超过20亿部，这将超过智能手机的销量。可穿戴设备几乎可以穿戴在身体的任何部位，从头到脚。例如，用于增强现实的智能眼镜，带有生物传感器的智能戒指，或带有污染监测器的智能运动鞋。我们认为，可穿戴设备不仅是一种硬件设备，更能通过软件支持以及数据交互、云端交互来实现强大的功能，会对人们的生活、感知带来很大的转变。得益于可穿戴设备种类的增加、产品技术的渐趋成熟、用户体验的提升以及各大厂商的积极投入研发，未来可穿戴设备市场的增长空间巨大。 9. Dell'Oro发布2020年全球企业网络设备市场报告：思科华为保持领先据C114讯，市场研究公司Dell'Oro Group刚刚发布了2020年全球企业网络设备市场报告。报告显示，由于新冠疫情带来的影响，2020年整体企业网络设备市场同比下降2%，至458亿美元。这份报告涵盖了企业网络设备的的诸多领域，包括园区交换机、企业数据中心交换机、SD-WAN和企业路由器、网络安全和WLAN。其所研究的对象包括各种规模的企业以及政府、教育和研究机构。报告中所跟踪的设备可用于专网和安全网络中的有线或无线数据通信。报告显示，由于新冠疫情带来的影响，2020年整体企业网络设备市场同比下降2%，至485亿美元。这与2014-2019年该市场6%的年复合增长率呈现出显著不同。而下降的主要原因是园区和数据中心交换机细分市场的疲软状态。同时，企业在路由器和安全方面的支出都有所增加，而在WLAN方面的支出则持平。华为和思科在2020年全球企业网络设备市场合计占大约50%的份额。它们是仅有的两家在企业网络设备市场收入份额超过10%的供应商。思科仍然是所有细分市场的市场领导者。然而，由于高度依赖于基于硬件的产品以及中国市场的参与下降，而中国市场在疫情期间的增长超过了整体市场增长，导致思科的收入份额在2020年出现了下降。同时，Fortinet取代新华三攀升至供应商排名第三位。Fortinet在安全市场上占据很高的份额，而新华三在交换机市场占有很高的份额。由于安全市场在2020年的表现优于交换机市场，这帮助了Fortinet在2020年获得了份额并提高了排名。 Dell'Oro分析师仍然对2021年的市场前景感到乐观，并预测整体企业网络设备市场将增长5%。这种乐观情绪是由宏观经济条件和商业信心以及政府不断推出的刺激措施所推动的。此外，Dell'Oro对终端用户、系统集成商和增值经销商的采访显示，如果一部分劳动力在2021年底前恢复工作，为此进行准备的网络基础设施的投资应该会提前几个月开始，可能最早在2021年第二季度或第三季度。我们认为，网络设备应用领域广泛、产业链清晰。在政府政策和市场需求的支持下，网络设备市场的发展向好，值得期待。 10. GCF报告：支持毫米波/SA技术的5G终端数量正快速增加据C114讯，尽管到目前为止，5G行业的焦点都集中在智能手机上，但来自Global Certification Forum (GCF)的最新研究表明，所有5G终端设备类型中大约有四分之一是平板电脑、物联网设备和智能手机以外的其他设备。其他的内容包括：支持毫米波传输的5G终端设备的数量正在增加，支持SA网络技术的5G终端设备数量也在不断增长。 2019年，GCF进行5G认证的终端设备中，有94%是智能手机或移动网关和热点设备；2020年，GCF认证的149款5G终端设备中有106款为智能手机（比例为71%），仅有8款设备是移动网关设备（5.4%）。GCF表示，终端设备的范围已大大增加，其中包括20款模块（13%），12款平板电脑、笔记本电脑或其他个人通信/消费者电子设备（8.1%）和3个平台（2%）。而在频段方面，2020年GCF认证的不同5G终端设备类型中，有21%支持毫米波频段。最受欢迎的5G频段是2600MHz，所有5G终端设备中有91%支持该频段。其次是1900MHz频段，89%的终端设备支持该频段。在 SA 技术方面，GCF 目前认证的 5G 终端设备中有 34%（50 款）支持 5G SA 技术；并预计 2021 年，将有 40%的认证设备支持 5G，其中这些 5G 设备中将有超过 75%支持5G SA 功能。我们认为，使用5G的终端设备种类不断增长，相关技术也不断发展，体现了各大厂商对5G相关产品研发的投入，5G设备市场颇具潜力。 11. 风险提示 1. 贸易摩擦加剧。 2. 5G进度不达预期。本文节选自国盛证券研究所已于2021年3月28日发布的报告《国盛通信丨通信行业有哪些碳中和标的？》，具体内容请详见相关报告。分析师宋嘉吉执业证书编号：S0680519010002 特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信、有道云、石墨文档等形式制作的本资料仅面向国盛证券客户中的专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非国盛证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿使用本资料中的任何信息。因本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。重要声明：本资料所载的证券市场研究信息仅面向专业机构投资者，仅供在新媒体背景下研究信息、观点的及时沟通。本资料所提供的分析意见仅代表国盛证券研究所在相关证券研究报告发布当日的判断，若因报告的摘编而产生的歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。相关的分析意见及推测可根据国盛证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改，后续更新信息请以国盛证券正式发布的研究报告为准。本资料涉及的投资评级、目标价格等投资观点，均基于特定的假设、特定的评级体系、相对同期基准指数得出的中长期价值判断，不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于带有针对性的、具体的投资操作性意见。本资料仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。版权所有，未经事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本资料中的内容。

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