特色估值体系针对国企央企说的，但背后的目的是什么？表面看起来是让国企做大做强，真是的目的是为了让资本市场为国企央企服务，国企央企是干嘛的？为实体经济与结构转型服务，为构建中国特色社会主义服务。xx大强调：发展+安全

逻辑变得很清晰，估值体系的转变就是资本市场为中国特色社会主义转型服务的三条主线展开：

一切都是用资本市场力量解决资金问题：

一是低估值央企，pb回到1，不低估；

二是军工行业，国家安全，军工国防，飞机大炮+导弹；

三是科技行业，结构转型，技术赶超，解锁封闭，重大技术突破，一切高精尖；

　有中国特色的估值体系一定是符合时代特征、体现国家战略导向的估值体系。“没有核心资产的时代，只有时代的核心资产”，被给予高估值的资产一定是顺应了经济、社会、产业发展历史潮流的资产。

比如2000年之后的港口机场，顺应了中国加入WTO的开放浪潮；2006年之后的“煤飞色舞”，顺应了城镇化的大潮；

2010年之后的消费，顺应了居民消费升级的浪潮；

2019年之后的新能源汽车和光伏顺应了先进制造崛起的大潮；而当下投资者对于国产替代、产业链安全的关注也给予了硬核科技公司以更高的估值。国家战略导向代表了举国体制之下，对未来产业发展方向的专业性、前瞻性判断，是基于当前有限认知的最优判断，沿着这些方向的投资往往能够较好地将政策逻辑与商业逻辑结合，并最终实现良好的投资回报。

所以，我们是否敢于给符合国家战略方向，但是业绩上未必立竿见影的硬核科技方向以高估值，或许就是一种对“有中国特色估值体系”的理解，也是具有中国特色的估值体系服务实体经济、服务国家战略、服务中国式现代化、服务高质量发展的应有之义。