一、主营业务

本公司致力于成为可信赖的智能家居服务商及物联网云平台提供商。面向智能家 居场景下的消费者用户，提供以视觉交互为主的智能生活解决方案；面向行业客户， 提供用于管理物联网设备的开放式云平台服务。

在各类物联网设备中，视频类设备能够获取海量的数据和密集的信息。以视频 IoT 设备感知的信息为基础，结合人工智能、大数据、云服务等新一代信息技术，能 够发展出具备智能化应用能力的视觉技术。发行人自成立以来，致力于挖掘视觉技术 的应用价值，始终坚持将视觉技术作为产品的核心特色，围绕视觉能力打造其智能家 居产品的差异化优势。针对消费者用户，发行人坚持以视觉交互形式的智能家居产品 为基础，通过多元化的增值服务和开放式 AI 算法切实赋能用户的智慧生活；针对行业 客户，发行人聚焦于自身擅长的视觉技术，依托萤石物联云平台，通过开放平台帮助 客户推进智能化转型，或协助客户开发面向复杂场景的解决方案。

2021 年度，本公司各类智能硬件销量近 2,000 万台，在智能家居摄像机、智能猫 眼、智能门锁等智能家居产品的细分领域均处于市场领先地位。截至 2022 年 6 月末， 萤石物联云平台接入 IoT 设备数超过 1.82 亿台，萤石物联云平台用户数量突破 1 亿名， 月活跃用户近 4,000 万名，“萤石云视频”应用中的平均月付费用户数量超过 170 万 名，开放平台注册的境内外行业客户近 24 万名。

2、发行人的主要产品和服务

（1）萤石物联云平台提供了公司业务发展的基础能力

本公司自成立以来就确立了云平台在其商业模式中的核心地位。

在发展初期，为了适应家居场景下消费者的使用习惯，本公司围绕视频类 IoT 设 备的特点，独立研发了大规模、高安全、基于公有云的物联网云平台，逐步形成了较为完善的中台服务体系。

伴随着发行人智能家居产品的不断丰富和云平台技术能力的不断增强，萤石物联 云平台在视频 IoT 设备的基础上，开始接入形态多样的智能家居产品。同时，消费者 用户对家居场景下的智能化应用提出了更高的要求，本公司结合自身在视音频技术和 AI 算法能力方面的长期积累，在物联网云平台上逐步发展出了多种增值服务，开始为 消费者用户提供智能生活的解决方案。在增值服务的基础之上，公司还打造了面向消 费者用户的算法商店，消费者可以在商店中选择 AI 算法，并通过智能家居产品进行动 态加载，满足消费者用户面向智能家居场景的差异化需求。

随着物联网设备接入数量的不断增大，云平台能力的不断增强，为了满足行业客 户的智能化转型需求，本公司打造了 IoT 开放平台，加大了对外开放力度，吸引了第 三方 IoT 设备接入到云平台，强化萤石物联云平台的负载能力和技术能力，实现与其 他智能家居品牌的互联互通，协助行业客户的行业产品实现网络化、数字化、智能化 转型；同时，随着行业客户在复杂场景下应用需求的不断增多，公司打造了软件开放 平台，使得行业客户可以利用该开放平台的 API、SDK 及 SaaS 组件等技术工具，开发 复杂场景下的 SaaS 应用，凸显了发行人作为 PaaS 层云平台的业务定位。同时，本公 司还以 SaaS 组件为基础，打造了低代码服务建设平台 SaaS 助推器，使得行业客户具 备了快速部署应用程序的能力。此外，公司还不断完善萤石物联云平台的算法开放架 构，打造了算法开放平台，为行业客户提供了多元开放的算法训练和应用服务。

在技术架构上，本公司作为云平台服务商，与中国电信、腾讯云、AWS、阿里云 和七牛云等 IaaS 层云计算服务厂商合作，以第三方云计算资源为基础，结合发行人具 备自主知识产权的完整技术方案，为客户提供响应迅速、应用便捷、高性价比的 PaaS 层云平台服务。公司形成了完备的中台服务能力，包括物联接入服务、多媒体服务、 云存储服务、AI 服务、消息服务、应用服务、大数据服务和保障支撑服务等，萤石物 联云平台提供的各类服务情况如下：

经过多年发展，萤石物联云平台的设备连接数已经达到亿级，注册用户数超过 1 亿，月活跃用户数近 4,000 万，平均日活跃用户数超过 1,600 万。萤石物联云平台的主 要运营数据情况如下：

注：月活跃用户是指当月使用过由萤石物联云平台支撑的应用程序的用户数量；平均日活跃用户数是指当月各日使用过由萤石物联云平台支撑的应用程序的平均用户数量

考虑到互联网云服务的开放环境风险，发行人高度重视对云安全的投入。在成立 之初便配备了专业化技术安全力量，负责技术安全风险的识别、评估和处置以及安全 能力的持续提高与建设。随着业务推进，本公司还引入了外部咨询、专业安全机构、 国际认证机构等外部安全力量，并引入了成熟的解决方案提高基线安全和数据保护能 力。萤石物联云平台获得了多项信息系统安全三级等级保护备案证明，满足网络安全 方面各项法律法规的要求，使发行人具备了支持客户承建重大项目的基础能力。本公 司还获得了云安全国际认证（CSA STAR），融入了 ISO27001 框架下的全球安全标准， 获颁 ISO 27001 信息安全管理体系认证、ISO 29151 管理体系认证、ISO 20000 信息技 术管理体系认证、ISO27017 云安全管理体系认证、ISO27018 隐私管理体系认证、ISO 27701 隐私信息管理体系认证等一系列国际云安全认证，覆盖了《欧盟通用数据保护 条例》的要求，同时也满足个人数据安全保护要求，使得萤石物联云平台的信息安全 标准实现了国际化。

以萤石物联云平台为基础，发行人的整体业务架构如下图所示：

（2）面向消费者用户的智能生活解决方案

面向消费者用户在智能家居场景下不同的产品服务需求，本公司形成了不同的智 能生活解决方案。

在居家安全场景下，公司通过智能家居摄像机、红外探测仪、门磁传感器、火灾 探测器、声光报警器等视觉类和感知类产品，结合画面异常巡检、智能识别和电话提 醒等增值服务，为用户提供安全可控的家居环境。

在入户安全场景下，公司通过智能门铃、智能猫眼和智能门锁等以视觉为特色的 产品，结合云存储、画面异常巡检、智能识别、语音助手等增值服务，为用户提供便 利智能的入户解决方案。

在情感看护场景下，公司通过儿童陪护机器人、儿童手表、智能宠物喂食器和智 能手环等多元化智能硬件，结合云存储、哭声检测、老人看护、视频分享、语音助手 等增值服务，为用户提供儿童、老人、宠物看护的完整解决方案。

在舒适环境场景下，公司通过扫地机器人、空气检测仪、窗帘机、智能新风、智 能净水以及多类型的控制面板，结合智能识别、画面异常巡检、电话提醒等增值服务， 充分发挥发行人视觉类智能家居产品的感知优势，为用户提供主动交互、主动调节的 家居舒适环境。

在联动交互场景下，公司通过中控网关、全屋无线覆盖方案、智慧屏、场景面板 等，结合“萤石云视频”的远程控制能力，为用户提供多种人机交互手段，实现智能 生活家居设备的有效联动。

在节能环保场景下，公司则是通过智能开关、智能插座等，实现对家用电器的远 程管理，减少不必要的水电消耗。

公司的智能生活解决方案的具体情况如下：

①智能家居产品

围绕着智能生活的多元化场景，发行人打造了“4+N”的产品体系，在集中研发、 设计智能家居摄像机、智能入户、智能控制和智能服务机器人等四大核心特色产品的 同时，基于萤石物联云平台的基础管理和智能分析能力，持续通过生态合作开发拓展 智能家居产品矩阵。

A.智能家居摄像机

智能家居摄像机是智能家居系统中的核心感知单元。该产品可通过无线网络直接 接入萤石物联云平台，使用存储卡或云资源进行存储，并主要通过云平台进行智能化 应用。与专业型安防监控系统配套硬盘刻录机、服务器和显示设备等后端设备的解决 方案不同，该产品具有安装方便、使用简单、性价比高等特点，能为家庭及类家居场 景下的用户提供以可视化安全为基础的关爱、沟通、分享等服务。根据艾瑞咨询的报 告，发行人的智能家居摄像机 2020 年出货量占全球同类产品出货量比例约为 14.39%。

发行人主要的智能家居摄像机产品包括室内云台系列、室外防水系列、卡片机系 列、室外云台系列和电池相机系列。随着智能家居摄像机发展的不断深入，其产品形 态将日趋多元化，并日趋发展为通用性强、部署灵活的智能家居视频模组，与其他智 能家居设备深度融合。不同类型智能家居摄像机的样式及特点如下：

B.智能入户

智能入户产品指用户在安全入户场景下使用的智能设备，主要包括智能门锁、智 能可视猫眼、智能可视门铃等。这类产品均是本公司利用其视频和视觉技术的优势对 传统入户产品进行的智能化升级，相关产品同样直接连接到萤石物联云平台，并基于 云平台进行人脸识别等入户场景下的智能化应用。通过持续的技术创新和市场营销， 公司智能入户业务取得了长足的发展。公司的智能猫眼已连续多年在双 11、618 等购 物节天猫平台门镜/猫眼类目位列品牌第一，智能门锁也多次入选双 11、618 等购物节 天猫平台电子门锁类前十品牌，在 2021 年 618 购物节天猫平台电子门锁类目品牌排行 升至前三位。

智能入户的主要产品包括智能猫眼、智能门铃、智能家居门锁、智能工程门锁。 不同类型智能入户产品的样式及特点如下：

C.智能控制

智能控制产品主要包括智能家居场景下的智能传感、智慧屏、智能中控、全屋无 线覆盖设备等，相关设备接入萤石物联云平台后，用户可对室内环境、照明系统、家 电设备、能耗使用等进行实时监测和远程控制。该业务正处于快速发展阶段，本公司 已将其推广应用于多家头部地产开发商的精装商品房业务中，为后续的发展奠定基础。

本公司主要的智能控制产品、型号及示意图如下：

D.智能服务机器人

智能服务机器人是公司面向消费者用户在智能家居场景下的多元化需求开发的机 器人产品线，主要包括陪伴机器人、扫地机器人等。其中，陪伴机器人拥有基于视觉 和听觉的环境感知能力及自主的运动能力，该产品通过连接萤石物联云平台，能够提 供个性化的儿童教育和安全陪伴服务；扫地机器人方面，发行人则通过自主研发的智 能视觉算法能力，并融合了多维传感的感知、分析和理解，打造了新一代基于智能视 觉的扫地机器人。公司新一代陪伴机器人和第一代扫地机器人均已于 2021 年 3 月全面 推向市场，儿童陪护机器人在 2021 年天猫平台 618 购物节中排名同品类销量前十位。 2022 年 6 月，发行人创新发布了包括 AI 扫地宝 RS2（新一代扫地机器人）、智能洗地 机器人 RH2、儿童陪护机器人萤宝 RK2 遥控编程版在内的多款创新智能服务机器人产 品。

E.其他智能家居产品

为了满足用户在不同场景下的实际需求，以及应对智能家居平台型公司的竞争， 本公司利用在云平台服务方面的技术优势，采用了开放模式丰富其产品矩阵，拓展除 四大主要产品外其他品类的智能家居产品矩阵。公司通过与合作伙伴联合开发或向其输出可集成至智能硬件中的 Wi-Fi 模组、视频模组、蓝牙模组等，使得合作伙伴能够 将设备接入萤石物联云平台，从而将设备纳入公司的开放体系，为广大用户提供更为 完整的智能生活解决方案。公司已经与合作伙伴联合设计了智能新风、智能净水、窗 帘机、智能宠物喂食器等创新品类产品。

②增值服务

A. 基础增值服务

为了打造面向消费者用户的智能生活解决方案，本公司在全面发展智能家居产品 的同时，更加重视满足用户在多元化场景下的应用需求。通过基于物联网云平台的技 术服务，为普通消费者用户提供多元场景下的解决方案。

本公司现阶段主要提供云存储、电话提醒、语音助手、画面异常巡检、秘钥托管 服务、智能识别、哭声检测、老人看护、时光相册、视频分享等适用于家居或类家居 场景的增值服务。本公司的增值服务主要通过其“萤石云视频”应用对外提供。用户 若希望开通相关增值服务列示的功能，需要购买发行人研发的智能家居产品，并在应 用程序中定期支付一定的增值服务费用，相关增值服务均通过智能家居产品与手机应 用端等共同实现。发行人具有代表性的增值服务具体情况如下：

由于不同智能家居产品的硬件功能不同，能够支持的增值服务类别各异，随着本 公司智能家居产品的不断增多，增值服务的类型也日益丰富，在上述核心功能的基础 上，已经形成了上百项衍生的增值服务。

“萤石云视频”应用是本公司开展增值服务的核心端口，是国内最大的物联网设 备管理平台应用端之一。经过长期的运营与发展，该应用在注册用户、活跃用户和付费用户等关键指标上，对比国内同类应用端，积累了一定的比较优势。报告期内，发 行人的增值服务付费用户数持续增长，平均月付费用户数分别为 84.94 万名、122.20 万名、152.51 万名和 171.77 万名。

B. 算法商店

为了进一步满足消费者用户在不同场景下的应用需求，2021 年公司在已有 AI 开 放框架的基础之上打造了算法商店，用户可以根据应用场景的需要自主选择 AI 算法， 以快速定制家居或类家居场景的解决方案，也可以根据自身需求对 AI 算法进行更新替 换。现阶段，本公司的算法商店和动态算法加载功能可以在以 C6 系列为代表的智能 家居摄像机产品上实现，随着算法种类和数量的不断丰富，各类智能硬件设备均将具 备同类功能。同时，公司也计划逐步引入第三方开发的 AI 算法，满足用户的多元化需 求。

发行人的算法商店主要面向儿童陪伴、老人看护、宠物陪护等智能家居场景下的 刚性需求。算法商店中已经投入使用的 AI 算法主要包括人脸识别、人体属性识别、表 情识别、宠物行为识别、跌倒动作识别、挥手检测、哭声识别、屋内烟火识别等。

C. 萤石商城与广告服务

得益于持续的技术创新，本公司的“萤石云视频”应用积累了基数可观的活跃用 户，形成了具备商业价值的用户流量。本公司以此为基础重点发展了萤石商城服务和 广告服务。萤石商城方面，“萤石云视频”应用专门设置了商城栏目，服务于发行人 自有智能家居产品及周边配件的线上销售，旨在更好地服务应用程序用户的消费需求， 为自有流量转化为产品销量搭建桥梁；广告服务方面，本公司通过自主运营的“萤石 云视频”等移动应用产品，向广告联盟、广告代理等提供广告资源位以获得广告服务收入。

（3）面向行业客户的开放平台服务

发行人开放平台服务的行业客户群体包括设备制造商、软件开发者、系统集成商 等。发行人既通过为设备制造商提供设备接入和运维保障等基础服务获得收入，又通 过为软件开发者、系统集成商等提供面向复杂应用场景开发解决方案的技术工具，包 括 API、SDK、SaaS 组件、AI 算法等获得收入。

①IoT 开放平台

本公司为设备制造商等行业客户提供设备接入及运维支撑服务。随着 5G、云计算 和人工智能等新一代信息技术的推广应用，各行业设备的网络化、智能化趋势不断强 化，设备制造厂商需要物联网云平台为其提供端到端的设备与云平台对接，从而实现 设备的网络化、数字化和智能化转型。

2020 年之前，本公司主要为海康威视的设备提供设备接入与运维保障服务。海康 威视生产的存在接入公共网络需求的设备，会接入萤石物联云平台的物联网协议，以 实现其产品的互联网化，并持续为相关设备的日常运营提供维护保障，从而满足最终 客户的部署需要。

本公司于 2020 年 5 月开始建设萤石 IoT 开放平台，发布了 Wi-Fi 模组、蓝牙模组 和视频模组等多款模组产品，正式对其他第三方品牌的硬件设备开放接入。上述模组 中包含了萤石物联云平台的接入协议、AI 算法和安全程序等，合作厂家可以将这些模 组嵌入到自己的智能硬件整机中，从而快速接入到萤石物联云平台，并由公司提供持 续的设备接入和运维服务。IoT 开放平台旨在将已经积累成熟的技术能力向其他第三 方品牌输出，满足硬件厂商设备网络化、数字化、智能化需求。除了接入与运维服务 外，IoT 开放平台的核心功能还包括设备管理、设备消息推送、智能视频、语音控制、 数据统计、安全保障及应用端控制等。通过 IoT 开放平台，本公司加大了对外开放的 力度，吸引多样化 IoT 设备接入到萤石物联云平台，不同厂家之间的智能硬件可以实 现互联互通。

②软件开放平台

针对行业客户在复杂场景下解决方案的开发需求，本公司打造了软件开放平台。 从业务模式上看，软件开发者、系统集成商等行业客户可以利用发行人开发的 API、SDK、SaaS 组件等技术工具开发 SaaS 层的应用程序，构建商超、工地、农场、社区 等复杂场景下的解决方案。发行人不直接参与解决方案的开发过程，而是作为 PaaS 层 云平台提供技术工具。同时，软件开放平台中还嵌入了智能控制、智能传感等 IoT 组 件，以及视频监控、视频分享、音视频互动等可视化管理能力组件，为软件开发者、 系统集成商等行业客户提供更加灵活多样的软件开发能力，行业客户还也可以在“萤 石云视频”应用的 RN 架构中开发嵌入式小程序，打造独立的 IoT 管理应用。

本公司软件开放平台上的 SaaS 组件主要包括面向养老陪护场景的跌倒检测组件、 面向亲情互动场景的音视频互动组件、面向宿舍公寓场景的入住管理组件等。本公司 为了增强软件开放平台的服务能力，将场景相关的 SaaS 组件集合成了 SaaS 助推器， 为行业客户提供低代码开发工具。通过 SaaS 助推器，行业客户可以通过可视化的方式 对系统外观界面、组件服务等进行在线定制化配置，在更短时间内开发定制化的 SaaS 应用程序。这一工具能够有效简化行业客户的开发流程，提高其应用开发效率，能够 更好地满足不同类型行业客户在复杂场景下应用开发的实际需求。

得益于软件开放平台全面的服务能力，发行人的开放平台服务已经吸引了十余万 家行业客户入驻。报告期内，发行人的软件开放平台的行业客户数量情况如下：

在软件开放平台基础上，发行人持续完善 AI 开放架构，面向行业客户对于 AI 算 法个性化、定制化部署的要求，打造了算法开放平台。算法开放平台旨在软件开放平 台的基础上，推动行业客户的解决方案向智能化方向发展。行业客户可以利用算法开 放平台进行自主计算、自主训练、自主部署，将 AI 算法嵌入到其自主开发的应用到复 杂场景的解决方案中，也可以向发行人等算法提供方购买 AI 算法，使得行业客户具备 可灵活部署的 AI 服务能力。

3、主营业务收入的主要构成

报告期内，按照不同的产品和服务类型，公司的主营业务收入构成情况如下：

二、发行人所处行业基本情况及市场竞争状况

（一）所处行业及确定所属行业的依据

本公司致力于成为可信赖的智能家居服务商及物联网云平台提供商。面向智能家 居场景下的消费者用户，提供以视觉交互为主的智能生活解决方案；面向行业客户， 提供用于管理物联网设备的开放式云平台服务。

根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司的智能 家居产品及服务所属的行业分类为“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”，公 司的物联网云平台服务所属的行业分类为“I65 软件和信息技术服务业”。

三、竞争对手

1、发行人产品或服务的市场地位

在智能家居行业，根据艾瑞移动大数据平台的统计数据，在智能家居品类的应用 程序中，本公司的“萤石云视频”应用拥有行业内前两位的月度活跃用户数量；根据 艾瑞咨询的统计，2020 年全球家用摄像头出货量为 8,889 万台，本公司智能家居摄像 机 2020 年全年出货量约为 1,279 万台，占全球市场份额约 14.39%；2021 年全年出货 量约为 1,800 万台，占全球市场份额约 18%，处于市场前列；本公司的智能猫眼已连 续多年在双 11、618 等购物节的天猫平台门镜/猫眼类目品牌排行中位列第一，智能门 锁也多次入选双 11、618 等购物节天猫平台电子门锁类目品牌排行中位列前十，在 2021 年 618 购物节天猫平台电子门锁类目品牌排行升至前三位、2022 年 618 购物节天 猫平台电子门锁类品牌排行第四位；本公司的智能控制、智能服务机器人等创新智能 家居产品也在积极拓展市场的过程中，其中儿童陪护机器人在 2021 年 618 购物节中在 天猫平台儿童机器人品类排行中位列前十。

在物联网云平台行业，截至 2022 年 6 月末，本公司的萤石物联云平台共接入各类 物联网设备超过 1.82 亿台，国内设备接入数达到 1.34 亿台，国内视频类设备接入数上 亿台。根据艾瑞咨询的统计，截至 2020 年 12 月末，中国生活领域物联网设备接入数 达到约 11 亿台，其中视频类设备接入数达到约 2.3 亿台，萤石物联云平台接入设备数占国内同类物联网云平台比例约 9%，视频类设备接入数占国内同类物联网云平台比例 超过 30%，公司在视频类设备领域处于市场领先地位。

3、行业内的主要企业

智能家居视觉类厂商主要由传统家电设备制造商、智能家居厂商、互联网公司和 新兴科创公司四类构成，不同细分市场厂商结构各异，主要以硬件销售收入和云平台 服务费用盈利。一方面，开放云平台为同行业厂商提供便捷的开发工具和设备接入能 力，以品牌生态和平台技术吸引行业客户入驻，进一步丰富生态并收取平台开发费用； 另一方面，向下为最终消费者提供云存储、异常告警、健身娱乐、家庭生活管理等服 务，收取云服务费用；此外，云平台视觉算法优化了终端产品性能，提升用户支付意 愿。硬件多渠道销售和云平台多元服务，驱动品牌建设和生态构建，客户黏性提升， 促成流量变现，实现持续盈利。

根据艾瑞咨询的报告，国内家用家居视觉类产品产业链结构如下：

（1）智能家居产品

发行人的智能家居摄像机、智能入户等产品均属于家居安防产品的范畴。2016 年 以来，家居安防产品进入到快速发展阶段，安防厂商、互联网公司及自主品牌开始参 与家居安防产品的竞争。得益于公司领先的技术水平和稳定的销售渠道，公司在国内 智能家居摄像机、智能猫眼、智能门铃、智能门锁等家居安全产品领域持续处于领先 地位，同时在全球市场也有较为广泛的布局，与公司在智能家居摄像机、智能入户等 家居安全产品领域构成竞争的国内厂商主要包括小米及其生态链企业、三六零、凯迪 仕等，国际厂商主要包括 Ring 等。

发行人的智能控制产品将全屋智能的中控设备作为发展重点，以智慧屏系列产品 为核心，发展了智能传感器、智能中控设备、无线覆盖设备等实现消费者用户全屋智 能监测与控制的产品体系。在业务发展模式上，发行人与公牛、正泰电器等从电工电 气产品转型发展智能面板、智能插座等智能控制产品的企业有差异，发行人聚焦于智 慧屏等智能中控设备的研发与发展，与绿米联创等企业有更强的相似性；发行人的智 能服务机器人产品主要包括陪护机器人和扫地机器人两大类别，两类产品均处于发展起步阶段，与行业内的头部企业仍有一定的差距，其中在陪护机器人领域主要对标淘 云科技等，在扫地机器人领域主要对标科沃斯和石头科技等。

上述主要厂商的基本情况如下：

①小米集团及其生态链企业

小米集团的智能家居摄像机、智能门铃、智能猫眼等设备主要由生态链企业创米 科技、小蚁科技等生产和经营，小米是生态链企业的重要股东，“小米”、“小白” 等品牌的智能家居摄像机产品主要由创米科技、华来科技、云丁网络、摩象网络等小 米产业链研发、设计和生产，小米参与销售和品牌赋能。其中，创米科技是一家聚焦 智能家居，深度融合人工智能，为居家安全与生活提供全方位产品与服务的物联网公 司。

②三六零

三六零与发行人对标的主要是其智慧生活业务，该业务通过安全性高的 IoT 智能 硬件为用户打造智慧生活。三六零先后推出了 360 家庭防火墙路由器、智能家居摄像 机、智能可视门铃、扫地机器人、儿童手表和行车记录仪等众多产品线，覆盖家庭安 全、生活服务、通信出行等多个领域。

③凯迪仕

凯迪仕成立于 2013 年，专注于智能门锁领域，主要产品包括智能锁、指纹锁、电 子锁和防盗锁等，是一家集产品研发、制造、销售、安装、售后于一体的全产业链公 司，该公司在智能门锁领域拥有领先的市场地位。

④Ring

Ring 是亚马逊旗下的智能家居品牌，该公司的主要产品包括智能家居摄像机、智 能门铃、智能路灯等。Ring 公司以智能门铃起家，智能门铃用户可以使用智能手机远 程接听电话，其视频门铃配有带夜视功能的高清摄像头，公司逐步将产品线扩展至智 能家居摄像机等产品领域。

⑤绿米联创

绿米联创成立于 2009 年，是智能家居和物联网解决方案提供商。2014 年，该公 司开始进入智能家居领域，主攻小米智能家居的产品研发。 2016 年，该公司推出全屋智能品牌 Aqara，Aqara 旗下产品包括温度、湿度、门窗、人体、水浸、烟雾等各类传 感器，以及智能开关、插座、窗帘电机、调光器、门锁等各类智能控制器。

⑥科沃斯

科沃斯成立于 1998 年，该公司的主营业务是各类家庭服务机器人、清洁类小家电 等智能家用设备及相关零部件的研发、设计、生产与销售，是全球知名的家庭服务机 器人制造商之一。该公司于 2018 年 5 月成功于上交所主板上市。

⑦石头科技

石头科技成立于 2014 年，是一家专注于家用智能清洁机器人及其他清洁电器研发 和生产的公司，该公司是国际上将激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能扫地机 器人领域的领先企业。该公司于 2020 年 2 月成功于上交所科创板上市。

（2）物联网云平台

物联网云平台承载了产业链中重要的价值增量，目前竞争者众多，包含大型互联 网公司、大型科技公司、第三方物联网云平台企业、家电品牌、电信运营商等，发挥 各自的优势。根据艾瑞咨询的报告，物联网云平台的主要参与者情况如下：

大型互联网公司方面，主要基于各自生态的深厚积累，在物联网平台建设上占有 先机，不断拓展硬件领域的合作资源，以面向消费者的网络传播优势，快速扩大物联 网生态。Amazon、Google、微软和阿里巴巴等均在探索物联网云平台业务。以 Amazon 为例，智能硬件方面，该公司从智能音箱 Echo、智能语音助手 Alexa 和智能 家居摄像机 Ring 入手，切入智能家居市场；云服务方面，Amazon 则推出基于开源操 作系统 Free RTOS 部署开发的 AWS IoT，将低功耗的小型边缘设备连接到 AWS 云服 务上。

大型科技公司方面，主要基于软件与硬件高度融合的模式优势，在软件开发和硬 件制造上具有协同性，形成了自成一体的生态闭环，筑造起了较高的竞争壁垒。小米、 华为、苹果、三星、海康威视等大型科技公司也发展了物联网云平台业务。其中，本 公司是海康威视发展的物联网云平台；小米则以“米家”为入口，利用智能语音助手 小爱同学实现智能家居的控制，同时以“投资+孵化”的方式打造 IoT 生态链，打造了 全产业链式智能家居产品的闭环。面向开发者，小米以 Xiaomi Vela 打造物联网操作系 统，并通过小米 IoT 平台向消费类的智能硬件提供开发平台。

头部家电品牌如海尔、美的等，依托于已经组建起的智能家电产品线，打造独有 的物联网产品和研发系统，在向智能制造转型和产品升级的过程中，加大自研力度， 发展物联网云平台业务。

运营商利用基础网络资源优势，向产业链上下游拓展，通过合作或自建的方式形 成了较为完整的物联网产业布局，并积极发展物联网云平台。三大运营商中国移动、 中国电信和中国联通均有物联网云平台业务布局。

第三方物联网平台如涂鸦智能等，则专注于物联网云平台的发展，能够实现多云 兼容、接入多方语音助手、支持多种通信协议，与其他行业参与者之间不构成直接竞 争关系，能够汇集产业链参与者，搭建平台化的生态系统。

在物联网云平台领域，与公司从事类似业务的代表性企业及其下属平台的基本情 况如下：

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                     2022年3季度                                                                     2021

营业总收入(元)               31.37亿                                                                           42.38亿

净利润(元)                        2.19亿                                                                             4.51亿

扣非净利润(元)                 2.13亿                                                                             3.97亿

发行股数 不超过11,250 万股

发行后总股本 不超过56,250 万股

行业市盈率:27.17倍(2022.12.7数据)

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):55.99(三六零)、22.56(科沃斯)、18.17(石头科技)、17.76(海尔智家)去除极值28.62

同行业可比公司动态市盈率估值(不扣非):-(三六零)、31.12(科沃斯)、22.21(石头科技)、14.95(海尔智家)去除极值22.76

公司EPS静态不扣非:0.8018

公司EPS静态扣非:0.7058

公司EPS动态不扣非:0.5191

公司EPS动态扣非:0.5049

拟募集资金373,850.90 万元,募集资金需要发行价33.23元,实际募集资金:32.37亿元.

募集资金用途: 1萤石智能制造重庆基地项目2新一代物联网云平台项目3智能家居核心关键技术研发项目4萤石智能家居产品产业化基地项目

12月发行新股数量14支。11月发行新股数量支。

请上游主要为 

中游产业包括 

注下游主要为

电子 -- 消费电子 -- 消费电子零部件及组装

所属地域：浙江省

上市首日股价20%元,44%元,流通市值:(科创板)

行业市盈率预估发行价:19.18元，可比公司预估市盈率发行价静态:20.20元，可比公司预估市盈率发行价动态:16.06元。

实际发行价:28.77元,发行流通市值:32.37亿,发行总市值:161.83亿.

价格区间11.81元,最高16.15元,最低7.55元.是否有炒作价值:无

上市首日市盈率:55.42倍.行业市盈率是否高估:是  可比公司市盈率是否高估:是

同行业可比公司动态市盈率估值(不扣非):-(三六零)、31.12(科沃斯)、22.21(石头科技)、14.95(海尔智家)去除极值22.76

上市首日开盘价,溢价率%,流通市值,开盘价估值

是否建议申购: 海康威视分拆出来的行业龙头。估值给的不低了。股价勉强吧，会不会破发，得看机构老师们配不配了。

你是否有战略配售:本次发行最终战略配售数量为 2,353.4886万股，占发行总数量的 20.92%。

股是否有保荐公司跟投:本次获配股数 337.5000 万股。

预计年报业绩：净利润2.704亿元至3.696亿元，下降幅度为-40.00%至-18.00%全年EPS0.6571年报pe43.78 

上市首日开盘价,溢价率%,流通市值,开盘价估值

1、智能家居行业发展情况（1）智能家居行业的整体情况（2）智能家居视觉类产品行业发展情况（3）萤石网络各类智能家居产品行业发展情况

①智能家居摄像机②智能门锁③智能控制④智能服务机器人

2、物联网云平台行业发展情况

关键字:智能家居、物联网云平台。

（1）萤石物联云平台提供了公司业务发展的基础能力

物联接入服务、多媒体服务、云存储服务、AI 服务、消息服务、应用服务、大数据服务 、保障支撑服务。

①智能家居产品A.智能家居摄像机 B.智能入户 C.智能控制 D.智能服务机器人 E.其他智能家居产品 

②增值服务A. 基础增值服务 B. 算法商店 C. 萤石商城与广告服务 

（2）面向消费者用户的智能生活解决方案

（3）面向行业客户的开放平台服务

①IoT 开放平台 ②软件开放平台

发行公告可比公司:萤石网络、三六零、科沃斯、石头科技、极米科技、王力安防、JS 环球生活、小米集团-W。

（1）智能家居产品竞争对手:萤石网络、三六零、小米集团及其生态链企业、凯迪仕、Ring、绿米联创、科沃斯、石头科技。

（2）物联网云平台领域竞争对手:萤石网络、阿里云飞燕平台、小米 IoT 开放平台、海尔智家 U+平台/海纳云、涂鸦智能。

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风险揭示:股市有风险,投资需谨慎.请您务必对此有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易.投资建议内容仅供参考,不构成直接买卖建议,投资者须对其投资行为进行独立判断。