事件：12月3日北方稀土发布公告，公司第二大股东嘉鑫有限公司根据其资金需求，计划在2021/12/25至2022/6/25期间，按照市场价格以交易所集中竞价交易方式减持不超过2300万股公司股份，占公司总股份比例为0.6331%。

1. 此次二股东嘉鑫减持虽为交易所集中竞价，但减持股份仅约2300万股，占公司总股份比例仅0.6331%，体量其实并不大，且在未来6个月之内完成，相较于北稀近三个月每日平均1.5亿股的成交量而言，实际影响甚微。

2. 二股东嘉鑫减持可能更多是出于自身资金需求，而非看空北稀股价。嘉鑫成立于1995年，主要做铁矿石贸易（曾一度是中国最大的铁矿石民营进口商），与国内多数钢铁集团关系密切，包括包钢，因此早在1997年北稀上市的时候嘉鑫就是三家发起人之一，并成为了北稀二股东。自2019年以来嘉鑫曾4次在低位减持北稀（包括北稀股价还处于10元/股左右的低位时），考虑到2019年以来铁矿石价格剧烈波动，嘉鑫铁矿石贸易业务或承受了较大的资金压力，减持北稀可能更多的目的是缓解自身资金压力，而非看空北稀股价。

3. 稀土长期有望供需紧平衡带动价格中枢上移，板块料将继续估值体系重构。1）中长期看，稀土的新能源属性逐步强化，需求正迎来类似锂钴的高成长，未来长期复合增速有望超12%；供给端，黑稀土产能出清，海外矿满产，而配额在政策约束下弹性较弱弱，行业长期供需料将处于紧平衡状态，价格中枢有望稳步上移。从格局最差到格局最优，产业变革下稀土板块估值体系正迎重构。2）短期看供需抽紧+库存低位，稀土价格有望继续上行。

4. 减持不改基本面向好趋势，北稀第一阶段市值看至3000亿。北稀在资源、成本、配额等全方位优势领先，未来既能受益于行业整体供需趋紧带来的价格抬升，又能够充分享受指标占比提升带来的量的扩张，为产业内最受益的企业。公司业绩已步入高增新起点，第一阶段市值看至3000亿+，且未来还有持续成长的空间。