众生药业这两天跌挺多的，有人把原因归咎到周末关于新冠特效药的消息对众生造成了利空。

我梳理了一下，消息主要有四个：

1.上海医药获批盐野义新冠药的经销权。

2.国产新冠药阿兹夫定正式网上开售。

3.广州2300元一瓶的辉瑞P药限量供应

4.辉瑞P药进北京社区医院，且已纳入医保。

那这四个消息对众生药业来说意味着什么？六个字：抢占市场份额！

为啥这样说？你想想，无论是“盐野义”、“阿兹夫定”还是“辉瑞”，他们都进入到“开售”阶段。而众生药业的“众生RAY1216片”在2022年11月中旬才进入三期临床，预计2023年1月中旬完成临床三期中期报告，如果申请紧急使用，最快也要在2月中旬才能获批吧！

而上述情况还是理想下的时间进度。一开始就落后在起跑线上，你说市场份额是不是很有可能要被压缩！

所以众生真的没机会了吗？显然不是的，众生虽然面临几个月的“空窗期”，但其他新冠特效药在这几个月究竟能抢走多少市场份额，就不是“药物上市时间”一个因素能决定的。

那还有什么因素呢？下面我们不看时间看价格，不看时间看疗效！

新冠类似流感，不是感染一次就完事儿了！很大概率面临的是反复感染，我们参考日本放开后的数据，连感染七八次的人都不在少数。所以在未来很长一段时间，新冠很可能将一直存在，也间接表明新冠特效药的需求将长期存在！

那我们看看众生的特效药定位。它对于轻中症患者的效果比较明显，就像家里的退烧感冒药一样，是可以当做家家必备的新冠特效药的。

那其他三家呢？盐野义的药效没有众生好，且为进口药，价格贵；阿兹夫定是旧药新用，且副作用大，一般用于救治危重病人；辉瑞的药效与众生相当，但同为进口药，价格高昂；（虽然后续有可能全面纳入医保，但受限于价格，若不限量供应，医保的负担沉重！）

国产药阿兹夫定一瓶330元，每个疗程一般是2瓶，也就是660元。所以基于众生的特效药定位是作为常备药，不像阿兹夫定用于危重病人。所以其定价应该更便宜，假设200元一瓶，一个疗程2瓶，就是400元。

明年国内的感染人群次数保守估计在6亿人次，假设25%的人都用了众生，所以6X25%X400=600亿,光25%的市占率计算器都要按爆了呀，如果更受欢迎那还了得？

这600亿销售额能给众生带来多少利润呢？参考众生药业同花顺F10中“经营分析”披露的毛利率数据，找到新冠特效药所属的类目——化学药销售。我们取个整，毛利率就算50%，所以600X50%=300亿，这业绩怕是要比九安医疗还要顶哦! 

参考众生药业同花顺F10中的“财务分析”，再算上其他业务带来的净利润，平均约为3亿。所以全年净利润大约为303亿。 

参考九安医疗同花顺F10中“估值走势”的市盈率，可以看到稳定在1.5左右。所以对应总市值大约为：303X1.5=454.5亿，对应股价在55.7左右。 

而且大家别忘了，除了特效药众生RAY1216外，还有款药物——ZSP1601，也十分具有想象力！它是国内进展最快的治疗非酒精性脂肪肝的药物，而且也是中国首个在欧洲肝病协会做报告的药物，目前也即将进入临床三期！

我这里给的估值肯定误差比较大，很多数据缺乏可靠的背书，但也都在合理的范围，大家看个热闹就好。

最后还是欢迎各位老师批评指正，有问题的欢迎在评论区留言讨论！