石英股份2022年报点评：Q4业绩略超预期（国君建材 鲍雁）
慢慢找感觉
超短低吸的散户
2023-01-31 08:41:17
公司公告2022年年报预告，预计净利润变动区间9.78-10.81亿，同比增长286.65%-327.60%，略超市场预期。我们预计市场一致预期2023年净利润将上调至30亿，对应2023年PE15.5x，继续重点推荐。1)Q4高纯石英砂量价齐升，新增产能成长性加码。我们估算最后业绩落在中值10.3亿附近，同增307%;Q4实现利润4.6亿，同增333%。我们预计公司全年销量在3万吨左右，同比实现翻倍增长。同时公司23年下半年 预计新增1.5万吨高纯石英砂产能，后续4.5万吨产能预计23-24年逐步投产:而公司公告拟建设半导体石英材料三期项目，拟再建设6万吨高纯石英砂，成长性再加码。从高纯石英砂价格角度:整体价格跟随海外龙头企业持续提涨，公司高纯石英砂外售均价已经从年初的2.7万/吨左右上涨至年底的预计超过5万/吨。同时由于石英砂缺口放大，我们判断石英股份内层砂占比已经大幅提升至50%以上，而考虑内层砂价格已经突破8万/吨，受公司产品结构带动，公司均价有望继续提升。展望2023年，硅料的逐步降价或推升光伏装机持续增长，而石英砂环节预计除石英股份2023H1投放1.5万吨新增产能外，2023年无其他确定性新增产能:坩埚企业与尤尼明签订协议扩产1.5万吨，最快投产预计也在2024年初，整体石英砂环节新增产能仍满足不了行业需求，高纯石英砂可能将成为2023年产业链卡脖子环节，预计价格上涨仍将持续。2)半导体业绩继续保持高增。我们认为从全球石英制品看，60-65%的主要需氺在高端的半导体领域，而全球95%以上半导体石英材料市场被4家外企瓜分，制约半导体领域石英产品核心壁垒在于全球三大半导体设备商TEL、 LAM、美国应材认证体系。公司2016年开始认证过程， 2019 年底顺利通过东京电子(TEL)扩散环节的半导体认证，2021 年又通过东京电子(TEL)刻蚀环节的半导体认证:自主研发的石英筒产品受到半导体市场好评，并在2020年下半年通过美国 Lam 的刻蚀石英认证。公司6000吨电子级石英产品全部项目于2022年投产，判断22H2出货量再提速，全年预计收入继续实现翻倍增长。 S石英股份(sh603688)S S欧晶科技(sz001269)S S汇绿生态(sz001267)S
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
石英股份
S
欧晶科技
S
汇绿生态
工分
7.63
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 4
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（1）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1