分享李杰老师“如何在市场里活下来”，最重要的是要控制犯错的程度和频率。
一、按犯错的程度可分为“一般性错误”、“严重错误”和“致命错误”。
1、一般性错误：错误的时机买入正确的对象。即以过高的价值买入成长股，由此将导致短期净值剧烈下跌的痛苦和长期平庸的收益率。一般性错误可以通过时间得以抚平，这是与严重错误最大的区别，它能翻身靠得是真正优秀的公司不断创造价值而抚平了较高的估值。防止的方法是不但要坚持买好的，而且要重视买得好。最佳的买入时机是好公司遭受系统性风险（熊市）跟随性下跌，以及遭遇阶段性利空打击的时刻，买入好公司虽然不能类同捡烟蒂一样的便宜为先，但起码也需要“不贵”为基础。
2、严重错误：错误的时机买入错误的对象。在极高的价值买入本质上平庸的公司，其结果将是短期遭受剧烈损失，并且就算长期等待也不太可能翻身，会造成本金永久性的损失。防范的方法是坚决不碰无业绩支撑的概念股，不追热点和追高，只坚持关注具有长期价值创造能力的好公司。
3、致命错误：集中发生的严重错误。仓位高度集中在某1只个股，并且这个股发生黑天鹅事件，又或者集中持有的股票组合都是“严重错误”属性的，将可能导致致命级的错误，其后果是惨烈的资本损失，甚至失去纠错的能力，从此被迫退出资本市场。防范的方法只能是建立投资组合，避免长期把身家押在1-2只股票上，同时组合要从行业特征上降低关联性。此外，对严重错误的清晰认识和规避也是决定因素之一。
二、日常投资中比较致命的行为：
1、频繁交易（在国内外统计中都基本名列亏损排行榜的第一名）。
2、买入并持有新股。买入并持有刚发行上市的股票，其长期带来的亏损仅次于频繁交易，原因有：为了上市而造假的比率较高+高估值+缺乏验证的经营能力。（个人认为这个也要看新股的质地，但总体来看，炒新股的风险相对大于上市两年后的“老股”。）
3、买入高估值股票。高估值包括了高PE（市盈率）和高PB（市净率），同时具有高PE和高PB特征的股票是危险，PE低但PB高的往往是假低估和真高估。
4、长期持有看似便宜的强周期高标杆类股票。强周期高标杆的公司业绩很容易大起大落，在业绩高峰其估值往往还显得便宜（特别是PE低），这种时候如果买入并长期持有，风险巨大。
5、长期持有高ROE并且还高市净率PB的大盘股。高ROE往往代表公司的经营已经到达高峰区域，大盘代表公司的业务已经达到极大的规模，高PB代表市场给予了其很高的溢价，这三者的结合很容易碰到“高峰拐点”，特别是还对这种股票长期持有，遭遇高峰拐点的剧烈调整几乎是宿命。