今天说股之前先问小伙伴们一个问题。

今天你更博学了吗? 不对，不是这个问题。×

今天你认准好股了吗？

投资者都希望自己能发现“牛股”，那么什么样的股票能成为牛股呢？首先，高门槛行业更容易出现牛股。当遇到天时地利人和之时（周期、疫情、环保、双控等等史上最强供需错配因素），他们都有自己的核心技术、极强壁垒，这些默默耕耘的企业迎来了无比爆炸的红利期，必将成为资本市场最亮的星之一，今日起飞是关键，明日续航才是王道。

新亚强的投资逻辑：

1、优势产品进行产能扩张，巩固在细分领域的优势地位

     公司产品分为有机硅功能性助剂和苯基氯硅烷两大类，功能性助剂包括六甲基二硅氮烷、乙烯基双封头、硅醚等，广泛应用于有机硅新材料、制药、电子化学等领域；苯基氯硅烷包括苯基三氯硅烷、二苯基二氯硅烷，主要用于苯基中间体及苯基硅橡胶、苯基硅油、苯基硅树脂等苯基功能性材料的合成，提高产品特性。公司通过扩产将巩固现有优势产品六甲基二硅氮烷、乙烯基双封头的优势地位；苯基氯硅烷方面，伴随着公司IPO项目2万吨苯基深加工产品的投产，公司的产业链将延伸至苯基氯硅烷高附加值下游——苯基硅油、苯基硅橡胶和苯基硅树脂。旨在打造苯基有机硅全产业链，一是丰富产品结构规避风险，二是规模化、一体化提升公司综合竞争力。公司在六甲基二硅氮烷产线上做了技术改进和调整，产量有一定提升，往后看公司在六甲基二硅氮烷领域有进一步扩产计划。乙烯基双封头方面，公司原来有700吨产能，新建设的3000吨产能于2021年1季度投放，随着产能的逐步爬坡，公司的销量持续增长。苯基氯硅烷方面，公司苯基氯硅烷装置经历了技改，整体产量有所提升，此外，公司苯基氯硅烷装置会进一步扩产，巩固竞争优势。

 2、打通苯基硅产品全产业链，向高附加值领域渗透

     受LED、光伏等新兴产业快速发展的带动，以及航空航天、电子、军工等行业和高端家电、厨具应用的持续增加，苯基硅橡胶、苯基硅油、苯基硅树脂等苯基有机硅材料的需求量连年持续增长。预计公司IPO项目2万吨苯基深加工产品的投产将打通高附加值苯基硅橡胶、苯基硅油和苯基硅树脂产品，届时，公司的产品结构将大大改善，并实现由化工原料向下游新材料企业的战略转型。

 3、电子级六甲基二硅氮烷放量，公司盈利结构持续优化

       公司是全球六甲基二硅氮烷商品化最大的公司，市占率超过30%。电子级六甲基二硅氮烷可用作光致刻蚀剂的粘结助剂用于光刻胶生产，其价值量是普通级别六甲基二硅氮烷的3倍以上。电子级六甲基二硅氮烷全球市场需求量3000吨左右，公司目前已经突破电子级六甲基二硅氮烷技术，随着电子级六甲基二硅氮烷的持续放量，公司的盈利结构将持续优化。

        六甲基二硅氮烷的主要原材料为三甲基氯硅烷， 三甲基氯硅烷是有机硅单体生产企业在二甲基二氯硅烷生产过程产生的副产品。目前，国内对外销售三甲基氯硅烷的企业主要包括蓝星星火、三友化工、 东岳硅材、兴发集团等大型有机硅单体生产企业，由于公司长期采购三甲基氯硅烷且采购量较大，因而与上述厂家均建立了良好的长期合作关系，可以保障公司现有生产规模的需求。

5、长期看，公司延伸苯基中间体至下游终端领域，成长空间进一步打开

        长期来看，公司从苯基氯硅烷产品向下一步延伸至苯基树脂、苯基硅油和苯基硅橡胶，根据公司公告，2万吨苯基氯硅烷下游产品预计在2022年8月完工，有助于公司进一步扩展至市场空间较大的下游，利于长期成长。

6、下游新能源汽车产销两旺，行业景气消纳公司新增产能

       根据中汽协数据，新能源汽车新车销售量已接近汽车新车销售总量的10%，行业渗透率有望进一步提高。新能源汽车相比传统汽车有更多有机硅领域应用场景，比如用胶替代焊接、动力电池组装、PACK密封、结构粘接与导热、电池灌封、壳体粘接等应用，在单车有机硅用量上有明显的提升。伴随单车有机硅用量提升和行业渗透率提高，公司有机硅功能性助剂产品有望持续景气。

7、对价格的预期及市值评估

      2021年8月初中报交流时5万元左右，9月14日涨到6万元，9月17日了解到是7万元，目前成交价12万元（注意是成交价不是报价）。也就是说从14日6万，用了一周的时间跳到12万。按照现在的涨速，到20万可能会很快。公司由于有2万吨原料库存（信息源自8月中报交流，可生产1.3万吨以上的六甲基二硅氮烷，今明年业绩不会受到原料价格上涨的影响，而且现在的情况是原料上涨速度远远不如产品涨速）。相比原来四万的价格时，公司全年盈利预期是3亿，假设22年不增长，对应30Pe（公司产品都是寡头地位，下游是光刻胶等高端应用），市值90亿。然后看六甲基二硅氮烷的弹性，如果稳定12万（显然 还会更高），明年净利增加6.6亿，给20倍pe市值是132亿+90亿。如果价格到20万，毛利18亿（增加16亿），如果价格涨到40万，毛利就是38亿（增加36亿），感觉可能性很大，因为竞争格局太好了，供给没有弹性，而需求却快速增长。