韭菜公社故事会（第一集）- 搞笑的融钰集团
A股这些年，发生了很多荒诞不经的故事。其中融钰集团的故事，是最搞笑的故事之一。这家来自东北的上市公司，全身散发出一种浓烈的搞笑气质。虎哥观察融钰集团很多年了，每当回想起它的的那些往事，总要笑得肝肠寸断。最近，融钰集团筹划收购牙科连锁机构德伦医疗，13个交易日轰出11个涨停板，成为沪深两市最拉风的公司。话说2011年10月18日，秋高气爽万里无云，是个上市的好日子。这一天，一家来自吉林的公司登陆深交所，公司名叫永大集团，主营电气开关。这是一家典型的家族企业，老板叫吕永祥，上市之初，吕永祥和妻子兰秀珍、女儿吕兰、儿子吕洋、外甥李向文、妹妹吕玉珍、弟弟吕永凯一共控制了公司约70%的股份。上市之后，按惯例，业绩扑街。上市第二年，营收下降超三成，净利润下降超四成，那个场面就有点吼不住了。13年，营收和利润又分别下降超两成，营收不到2亿，利润不足4000万。这样的自由落体运动实在令人尴尬。出来混，我们也是要面子的，对不对？13年4月和5月，永大集团通过股权转让和增资的方式，吃进了抚顺银行2.27亿股，持股比例10.58%。晋升抚顺银行第一大股东，在董事会拿到一个席位，权益法核算。投资抚顺银行的效果立竿见影，2015年，虽然公司营收已经五连降，彼时不足1.5亿，但是当年净利润干出9036.55万。其中投资收益7324.76万，占比超过80%。永大集团自11年上市以来，业绩稀烂，股价萎靡，但是没有关系，因为大股东们的股票还没有解禁。2014年10月，大股东们股票解禁，而投资抚顺银行令公司业绩有所回升。接下来，要搞事了。那时候，市场热衷于炒“高送转”。2014年12月22日，永大集团宣布10转15。后来觉得10转15差点意思，2015年3月17日，永大宣布：10转18派9元。14年下半年到15年上半年，那是什么时候？大牛市啊。高送转方案一出，永大迅速扛起高送转题材总龙头大旗，8天7板，嗨翻全场。一时间，那里面是锣鼓喧天鞭炮齐鸣红旗招展人山人海。2014年4月公司股价最低2.07元（前复权，下同），到2015年6月最高干到20.5元，一年十倍！正当韭菜们在市场上杀得起劲，老吕携全家人老小开着减持轰炸机从天而降。2015年4月14日，吕永祥的老婆兰秀珍减持2060万股，套现5.82亿；4月21日，兰秀珍携女儿吕兰套现5.01亿；4月27日，吕永祥、吕兰及其控制的君和公司套现5.42亿；5月4日吕永祥携儿子吕洋套现5.2亿；5月6日吕洋一把套现12.96亿；12月21日吕永祥携女儿吕兰套现33.22亿！不到一年功夫筹码派发完毕，老吕全家共计套现67.64亿！你要知道，这家公司当时一年的营收还不到1.5个亿。就这样，老吕大金链子小手表，携全家鞠躬谢幕，谢谢乡亲们！乡亲们辛苦了！话说吕老板全家一不小心减持套现67.64亿。其中以协议方式减持46.18亿，接盘方是五家机构和两个自然人。其中最大的接盘方是广州汇垠日丰投资合伙企业（有限合伙），它以21.5元每股的价格，接了1亿股，占总股本的23.81%，耗资21.5亿！永大集团在16年故技重施，又搞了一次10转10，所以汇垠日丰最终是以10.75元的价格接了2亿股。公开资料显示，汇垠日丰成立于2015年7月29日，2015年12月21日跟吕永祥签订股权转让协议，彼时成立还不到5个月。这家公司的注册资金不详，但是它目前的第一大股东是大名鼎鼎的中国平安集团。中国平安通过深圳平安汇通投资管理有限公司，持有汇垠日丰股权比例高达99.996%。这笔生意相当有意思。看官一定要注意到以下几个背景：2、永大集团当年营收规模不到1.5亿，净利润不足1亿，且主要依赖投资收益。5、汇垠日丰花了21.5亿，但没有拿到公司控股权。你说它是价值投资吧，恐怕是一个笑话。因为公司基本面不好，股价已经涨幅巨大，连老板都跑了，汇垠日丰接的是最后一棒。你说它是买壳吧，它花了20多亿又没拿到控股权，本身自己也不是做实业的，就是一投资机构。既不是价值投资又不是买壳，它图啥呢？这里面的道道，二愣子都看得明白。前面我们说过，进场给吕氏家族接盘的是五家机构和2个自然人，其中四家机构和2个大户都只是昙花一现，很快就跑了。很显然，它们都是做批发生意的。只有这个吃货量最大的汇垠日丰，一直没跑。不是兄弟我不想跑，而是兄弟被伤得太深了！在吕氏家族跑了之后，永大集团的股价一直被一股隐形的力量顽强地托住了。一直挣扎到2017年12月。2017年12月5日下午2点钟左右，融钰集团（已更名）的股价突然崩盘，瞬间跌停。从而拉开了长达四年的暴跌之路。2017年12月5日当天最高价15.85元，到2021年2月9日，最低跌到1.86元，跌幅将近90%。我们知道，汇垠日丰的接盘价是10.75元，花了21.5亿，跌到1.86元时账面市值只有3.72亿，亏了17.78亿，亏损幅度超过80%。即使最近融钰集团轰出10个涨停板，股价一度冲到7.01元，汇垠日丰还没有解套，这个时候这哥们还亏损将近35%。永大集团自上市以来，电气开关业务每况愈下。随着原控股股东吕氏家族套现离场，公司开始谋划转型，频繁对外并购。这些年来，它不是在并购，就是在并购的路上，堪称A股“并购小王子”。2015年，互联网金融在二级市场上十分火爆。当年12月25日，永大集团宣布豪掷30亿，收购互金公司海科融通。海科融通当时还是一家亏损企业，13年和14年分别亏损1080.43万元和2033.57万元，2015年1-10月盈利仅为231.11万元。给出的业绩承诺却是16年到18年分别为2亿、2.6亿和3.4亿。2016年12月，融钰集团又立马宣布并购北京联合保险经纪有限公司。对价为23亿至28亿。这桩并购没多久就胎死腹中。2016年11月和2017年1月，融钰集团先后以2.5亿和4600万元（另增资1100万）的对价，收购了江西智容和上海辰商，形成的商誉高达2.69亿。2017年4月，融钰集团又宣布斥资约10亿收购广州骏伯网络科技股份有限公司，其后停牌长达5个月，17年9月22日宣布终止收购，又一次竹篮打水。这些频繁的“利好”刺激，是维持融钰集团股价的关键。随着对骏伯网络并购失败，融钰集团的股价不久之后就崩盘了。随后融钰集团虽然还有一些小打小闹的并购，但是都没能掀起什么大浪。直到上个月，融钰集团宣布拟收购牙科连锁机构德伦医疗67%股权，交易对价为2.86亿元至3.38亿元。牙科医疗又是一个热门概念，市面上有“金眼银牙”的说法，目前A股上市公司中仅通策医疗的主营业务是牙科医疗，属于稀缺标的。于是我们看到，资金蜂拥而上，融钰集团13个交易日轰出11个涨停板。虎哥看了一下这个德伦医疗，目前还处于亏损状态，关键是，它还是一个资不抵债的公司，截止到2020年底，它的净资产是-5178.18万元。结束语
更具讽刺意味的是，融钰集团2020年刚刚发生商誉暴雷，16年以2.5亿收购江西智容，是它这些年为数不多的成功并购，2020年商誉减值1.55亿，成为融钰集团当年血亏的主要推手之一。纵观融钰集团十年上市史，就是一部活脱脱的荒诞剧，充满了黑色幽默。
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