三胎政策涉及的核心问题是教育和学区房,这关系到生育成本,所以个人认为幼儿教育板块才是最值得关注的板块,因为有政策扶持预期。盛通股份旗下乐博乐博战略投资在线少儿编程教育公司VIPCODE,其主要业务是为青少年儿童提供在线编程教育培训业务。最近开始推线下千店计划,公司主营“VIPCODE在线少儿编程”和“未科编程网校”两款在线教育产品。下面引用华西证券刚出的研报结论:首予盛通股份(002599.SZ,最新价:4.21元)买入评级,目标价格为6.17元。评级理由主要包括:1)政策支持下,行业渗透率有较大提升空间;2)乐高系主导,但存在抢占小品牌份额空间;3)线下三年“千店计划”,线上快速布局。风险提示:市场竞争加剧风险、公司战略执行不达预期风险、系统性风险。再来说估值,2019年公司营收19.5亿,净利润1.4亿,2020年受疫情影响,2021年一季度较2019一季度,2020一季度的营收和净利润都大幅增加。即使按照2019的营收和净利润,考虑到公司是高成长性的,并且是政策扶持的(弥补传统学校课程的不足)行业,合理估值应该超过38亿,目前仅22亿。
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