一、主营业务

公司主营业务为煤炭采掘、洗选加工、销售，以及发电等业务。 公司经营范围为：原煤开采、煤炭洗选、加工、煤炭批发经营、电力生产， 煤化工生产与销售，公路货运，能源投资，固定资产租赁，废旧物资回收、销售， 化肥销售，货物仓储服务，企业重组及相关咨询服务，企业资产管理，企业资产 托管，国内外贸易、技术咨询与服务。

二、发行人主要产品

三、主营业务收入

四、募集资金用途

五、竞争对手

1、兖矿能源集团股份有限公司（简称“兖矿能源”）

 兖矿能源是中国和澳大利亚主要的煤炭生产商、销售商和贸易商之一，产品 主要包括动力煤、喷吹煤、焦煤，适用于电力、冶金及化工等行业。2021 年， 兖矿能源生产商品煤 10,503 万吨，销售商品煤 10,565 万吨，发电量 726,760 万 千瓦时。 

2、甘肃靖远煤电股份有限公司（简称“靖远煤电”）

 靖远煤电的核心业务为煤炭开采和销售，火力发电，拥有大宝魏、红会、王 家山三个独立煤田，下属王家山矿、红会一矿、大水头矿、魏家地矿四个生产煤 矿，同时拥有勘探设计、瓦斯发电等经营性资产，拥有煤炭采掘相关的完整生产及配套体系，产品主要用于电力、化工、冶金、建材等行业。2021 年，靖远煤 电煤炭年产量 877.99 万吨，煤炭销量 941.65 万吨，火力发电 35.73 亿度/年。

 3、上海大屯能源股份有限公司（简称“上海能源”） 

上海能源主营业务包括煤炭开采、洗选加工、煤炭销售，火力发电，铝及铝 合金的压延加工生产及销售等业务。上海能源有两个煤矿生产基地，分别为徐州 生产基地（大屯矿区）和新疆生产基地（呼图壁白杨河矿区）。徐州生产基地有 姚桥煤矿、孔庄煤矿、徐庄煤矿。新疆生产基地有苇子沟煤矿及 106 煤矿。上海 能源有四台机组用于火力发电，总装机容量 820 兆瓦。2021 年，上海能源原煤 产量 761.81 万吨，商品煤产量 670.29 万吨，发电量 36.60 亿度。 

4、安徽恒源煤电股份有限公司（简称“恒源煤电”）

 恒源煤电属煤炭采掘业，主要从事煤炭开采、销售以及火力发电等业务，煤 炭产品主要用于电力、冶金及化工等行业。恒源煤电煤炭销售以长协为主，销售 运输方式以铁路运输为主，动力煤市场主要稳定在周边区域，精煤销售市场主要 为江苏、安徽、江西、湖南、山东、浙江等地区。2021 年恒源煤电原煤年产量 1,010.44 万吨，商品煤年产量 790.25 万吨。 

5、中煤新集能源股份有限公司（简称“新集能源”） 

新集能源主要经营以煤炭开采、煤炭洗选和火力发电为主的能源项目，对外 销售煤炭和电力。新集能源共有 4 对生产矿井，核定生产能力分别为：新集一矿 （180 万吨/年），新集二矿（270 万吨/年），刘庄煤矿（1,100 万吨/年），口孜东 矿（500 万吨/年），合计产能 2,050 万吨/年。新集能源控股利辛电厂（2*1000MW）， 参股宣城电厂（1*660MW,1*630MW），拥有新集一矿、二矿两个低热值煤电厂。 2021 年，新集能源原煤产量 1,696.03 万吨，原煤销量 1,690.07 万吨，发电量 103.8 亿度。 

6、内蒙古电投能源股份有限公司（简称“电投能源”） 

电投能源主营业务收入构成主要包括煤炭产品、电力产品、电解铝产品，其 中：煤炭产品主要销售给内蒙古、吉林、辽宁等地区燃煤企业，用于火力发电、 煤化工、地方供热等方面；电力产品主要销售给国家电网东北分部，用于电力及 热力销售等。2021 年电投能源生产原煤 4,598.22 万吨，销售原煤 4,603.68 万吨，实际发电量 765,623.11 万千瓦时（含光伏、风电）。

 7、贵州盘江精煤股份有限公司（简称“盘江股份”）

 盘江股份从事煤炭的开采、洗选加工和销售以及电力的生产和销售，主要产 品为煤炭和电力。盘江股份煤炭产品主要为精煤和混煤，精煤产品主要供钢铁、 化工行业使用，混煤主要供电力、水泥等行业使用。盘江股份在盘江矿区建设坑 口电厂，发展煤电一体化项目。2021 年，盘江股份自产混煤 587.26 万吨，自产 精煤 440.24 万吨。

六、可比上市公司估值水平比较

七、主要财务数据及财务指标

八、所含数据及估值区间

如果按照行业市盈率（静态不扣非）9.59倍给出估值。目标价2.64元，较上市首日溢价-134%。

如果按照行业市盈率（动态不扣非）9.59倍给出估值。目标价3.84元，较上市首日溢价-60%。

如果按照可比公司21年静态市盈率12.42倍给出估值。目标价3.42元，较上市首日溢价-80%。

如果按照可比公司22年动态市盈率6.81倍给出估值。(扣非）目标价2.72元，较上市首日溢价-127%。（不扣非）2.72元，较上市首日溢价-127%。

综上所述，本次发行价格6.18/股,高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平。价区间为2.64-3.84元。

申购建议：发行PE较高，溢价率较低，发行价格较高，流通市值较高，炒作价值较低，但是主板上市，先申购上再说，可以申购。