天风电新】八方股份股权激励彰显风采，继续“重点推荐”
陆
中线波段
2020-10-08 21:50:38
今日，八方股份发布股权激励，计划拟向激励对象授予限制性股票34.9万股，约占公司总股本0.29%。其中首次授予31.5万股，约占公司总股本0.26%；预留3.4万股，约占公司总股本0.03%。
本激励计划股票的授予价格为80.03元/股，为公告前1个交易日股票交易均价每股160.06元的50%。
本激励计划首次授予的激励对象总人数为44人,其中傅世军（董事）获得限制性股票1.272万股，占授予限制性股票总数3.64%，占总股本比例0.01%；周琴（财务总监、董秘）获得限制性股票1.82万股，占授予限制性股票总数5.21%，占总股本比例0.02%。
激励计划考核为2021-2023年三个会计年度，考核收入、净利润指标。
1）若收入、净利润指标同时完成，解除限售比例100%；
2）若收入、净利润指标完成其一，且另一指标的完成率不低于80%，解除限售比例80%；
3）若收入、净利润指标均未实现，但完
成率均超过80%，解除限售比例为60%。
业绩考核目标：
1） 收入：以2020年为基数，2021年收入增长率不低于35%，2022、2023年收入复合增长率均不低于35%。
2） 净利润：以2020年为基数，2021年净利润增长率不低于30%，2022、2023年收入复合增长率均不低于30%。
摊销费用：
按照公布前一交易日收盘价计算，本次激励计划预计摊销金额0.27亿元，2020-2023年分别摊销0.04、0.14、0.07、0.03亿元。
❗️点评：我们预计2020-2022年公司收入14.4、19.5、26.2亿元，同比增长20%、35%、35%；净利润分别为4.4、5.8、8亿元，同比增长35%、34%、37%，对应PE 36、27、20x
若按照2020年收入、净利润14.4、4.4亿元计算，若公司100%完成收入、利润目标，对应2020-2022年收入14.4、19.4、26.2亿元，净利润4.4、5.7、7.4亿元，对应PE 36、28、21x。
公司股权激励目标收入与我们预测值接近，净利润略低于预测值。电踏车主要市场欧洲预计每年行业增速20%-30%，此次股权激励设定收入、利润增长目标高于行业增速，看出公司市占率稳步提升的信心，继续给予“重点推荐”。
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