【中信证券通信】行业更新230320：珍惜运营商的上车机会，重视中兴通讯

1、运营商今天有所调整，并无基本面变化，【AI+数据+央改】三条主线是持续有新东西催化的，是可持续的主线。从市值空间来看，现在估值整体仍然不高，空间仍足够。

2、【稀缺的筹码+好的上车机会】今天交易层面的影响可能更大，资金有一定的转向AI应用的主题，但AI应用的同样会进一步拉动网络和算力的需求，运营商的逻辑不会受到负面影响，只是短暂的资金分流效应。移动和电信的A股可交易的盘子只有700亿左右，今天的交易波动被放大，但是也很容易被接住，当前是稀缺的筹码+好的上车机会！重点【港股的移动+联通】、【A股的移动+电信】

3、中兴通讯+紫光股份继续重点推荐。中兴在设备、软件、芯片方面的能力，都是跟华为对标的，每一块业务的价值都未被充分挖掘，公司治理改善为后续业绩释放奠定基础，短期给予25X的PE则对应50%+空间，中期看翻倍空间。紫光股份目标市值1000亿+，30%+空间。