1、主营业务:
高分子材料防老化助剂及其中间体的研发、生产与销售,主要产品包括受阻胺光稳定剂、复配助剂、中间体及阻聚剂等,广泛适用于农膜、汽车内外饰、家电、人造草等领域。
2、核心亮点:
(1)2021年公司受阻胺光稳定剂系列产品的全球市占率为19%,在全球光稳定剂市场的占有率约为13%,位居行业前列。
(2)公司推出数个具有特殊性能的新品,包括低碱耐酸型的光稳定剂119、加工性能更优的光稳定剂2020、用于聚烯烃改性塑料的光稳定剂3853、用于涂料领域的光稳定剂292等。
(3)公司实现了向光稳定剂上游原材料中间体的拓展,横向产品布局上,公司已实现了紫外线吸收剂、抗氧剂等产品的外购配套销售,基本实现了高分子材料防老化助剂领域产品的全线覆盖。
3、行业概况:
(1)2021年全球高分子材料助剂市场容量预计约1,103亿美元,自2016年以来年均复合增长率为8.0%。
(2)在全球光稳定剂行业中,受阻胺光稳定剂占据最主要的市场份额,其次是紫外线吸收剂、猝灭剂;2020年全球光稳定剂中受阻胺光稳定剂、紫外线吸收剂、猝灭剂销售规模分别为8.43亿美元、2.40亿美元、1.13亿美元,比重分别为70.50%、20.05%、9.45%。
4、可比公司:利安隆、风光股份。
5、数据一览:
(1)公司2019-2021年分别实现营业收入9.95、12.15、17.34亿元,三年复合增速26.06%;归母净利润1.30、1.79、2.34亿元,三年复合增速90.99%。发行价格12.85元/股,发行PE22.99、行业PE18.34,发行流通市值5.38亿,市值53.84亿。
(2)2022年公司实现营业收入17.92亿元,同比增长3.36%;实现归母净利润2.46亿元,同比增长5.21%。预计2023Q1归母净利润为5,700万元-6,700万元,同比下滑15.47%至28.09%。(部分资料来自公司招股说明书、华金证券等)