AI全力加速！产业链全面爆发，满屏20CM，还有哪些细分存在
升哥游股日记
2023-03-23 19:38:33
英伟达发布一系列AI加速产品，谷歌推出bard机器人内测，adobe等推出一键修改图片，runway推出一句话生成视频。AI在视频，图像，文字的应用将信息生成的门槛降低，信息正式进入核裂变时代。当前新一轮AI浪潮正在席卷全球，光通信网络是AI算力网络的重要基础和坚实底座。算力网络的发展对骨干网和大型数据中心提出了更高的要求，构筑算力网络的光底座亟待新型光通信产品支持，其具体场景和业务要求包括两个方面：一是骨干网传输，二是大型数据中心内部光连接。
最上游的是元器件供应商，包括PCB、光芯片、光有源器件、光无源器件等。中游为具备完整独立功能的光电子器件，包括光收发模块、光放大器、光传输子系统等，光电子器件组装集成后形成通信设备环节，最终交付网络运营方使用。在此背景下，要重点关注大带宽、大容量的通信技术创新：1)CPO：将光引擎和交换机芯片共同封装，使交换机在高交换基础上有更好的散热、集成度，有望广泛应用在AI、超算领域。海外巨头博通、思科、英伟达、Intel均推出方案，国内光模块产业链跟进，中际旭创，天孚通信，光迅科技。2）城域波分&相干：城域网络流量快速增长，波分技术作为大容量的承载技术，将从骨干网快速下沉到城域、接入侧，接入点数量成百上千倍增加。华为、联通等均在2022年推出相应池化波分的解决方案，现网希望以较高性价比的100G/200G短距离相干模块取代现网10G非相干DWDM网络端口，某券商预测该市场2023有望实现50%以上增长，该领域优秀标的德科立、中际旭创、光迅科技等。3）800G模块：800G模块在2023年上量，受益标的中际旭创、新易盛，上游厂商天孚通信。4）量子通信：量子通信本质是光量子通信，系统中广泛应用硅基光波导芯片，受益标的光迅科技、仕佳光子、国盾量子；5）高端光芯片：a)国内激光器芯片长期受海外掣肘，2023年有望推出10G-100GEML，国内芯片实现更广泛应用，实现高端突破，受益标的：源杰科技，仕佳光子;b)薄膜铌酸锂调制器芯片有望在骨干网高速通信取得一席之地，是少有的国内产业链能全部把控的芯片品类，受益标的：光库科技，德科立（参股铌奥光电）；6）激光雷达：更多上车项目，带动上游光芯片，光学元器件、中游模组和代工应用，受益标的：源杰科技、天孚通信、光库科技、炬光科技、光迅科技、中际旭创等。7)光纤光缆：受益于运营商集采与5G高需求迎来量价齐升，据CRU报告，全球仅有20家左右厂商掌握光纤预制棒制备工艺，国内光棒产能主要集中在长飞光纤、中天科技、亨通光电、富通信息、烽火通信、永鼎股份、通鼎互联等几家龙头厂商。8)PCB：中泰认为，ChatGPT带来了算力需求的激增，与之对应亦带来相应服务器/交换机等作为算力核心载体和传输的硬件，从而带来PCB需求大幅增长。沪电股份、鹏鼎控股、崇达技术等。还有机构表示，Chiplet是AI芯片大势所趋，ChatGPT将带来Chiplet封测的需求，相应注意有通富微电、晶方科技等。
除了AI带来设备建设需求的增加外，AI应用方面最近还是全面爆发。AI+XX，ChatGPT+XX，百花齐放，即将AI模型进行商业化应用、产生各种创新应用场景，主要提供各种行业解决方案、硬件和软件产品，生成式AI应用：赋能生产力应用，从辅助人到“替代”人，如：AI+搜索引擎（三六零、昆仑万维、百度、微软、谷歌）AI+5G消息（初灵信息、梦网科技、彩讯股份）AI+虚拟数字人（天娱数科，蓝色光标、捷成股份等）AI+建筑（矩阵股份、奥雅股份、山水比德、立方数科等）AI+写作/绘画/客服/新闻/视频等（中文在线、视觉中国、科大国创、万兴科技等）AI+医疗（朗玛信息、思创医惠、创业慧康、润达医疗等）AI+无人驾驶（锐明技术、千方科技、天迈科技、四维图新等）AI+SaaS（汉得信息、金蝶软件）AI+地产服务（我爱我家）AI+营销（蓝色光标、易点天下等）AI+会议（真视通、会畅通讯等）AI+办公（微软、金山办公、福昕软件、彩讯股份等）AI+游戏/元宇宙（汤姆猫、昆仑万维、姚记科技、盛天网络、奥飞娱乐、恺英网络等）AI+电商（光云科技、值得买、青木股份、返利科技、联络互动、吉宏股份等）AI+影视传媒（百纳千成、欢瑞世纪、光线传媒等）AI+教育（盛通股份、鸿合科技等）AI+智能音箱（漫步者、国光电器、创维数字等） S浪潮信息(sz000977)S
最上游的是元器件供应商，包括PCB、光芯片、光有源器件、光无源器件等。中游为具备完整独立功能的光电子器件，包括光收发模块、光放大器、光传输子系统等，光电子器件组装集成后形成通信设备环节，最终交付网络运营方使用。在此背景下，要重点关注大带宽、大容量的通信技术创新：1)CPO：将光引擎和交换机芯片共同封装，使交换机在高交换基础上有更好的散热、集成度，有望广泛应用在AI、超算领域。海外巨头博通、思科、英伟达、Intel均推出方案，国内光模块产业链跟进，中际旭创，天孚通信，光迅科技。2）城域波分&相干：城域网络流量快速增长，波分技术作为大容量的承载技术，将从骨干网快速下沉到城域、接入侧，接入点数量成百上千倍增加。华为、联通等均在2022年推出相应池化波分的解决方案，现网希望以较高性价比的100G/200G短距离相干模块取代现网10G非相干DWDM网络端口，某券商预测该市场2023有望实现50%以上增长，该领域优秀标的德科立、中际旭创、光迅科技等。3）800G模块：800G模块在2023年上量，受益标的中际旭创、新易盛，上游厂商天孚通信。4）量子通信：量子通信本质是光量子通信，系统中广泛应用硅基光波导芯片，受益标的光迅科技、仕佳光子、国盾量子；5）高端光芯片：a)国内激光器芯片长期受海外掣肘，2023年有望推出10G-100GEML，国内芯片实现更广泛应用，实现高端突破，受益标的：源杰科技，仕佳光子;b)薄膜铌酸锂调制器芯片有望在骨干网高速通信取得一席之地，是少有的国内产业链能全部把控的芯片品类，受益标的：光库科技，德科立（参股铌奥光电）；6）激光雷达：更多上车项目，带动上游光芯片，光学元器件、中游模组和代工应用，受益标的：源杰科技、天孚通信、光库科技、炬光科技、光迅科技、中际旭创等。7)光纤光缆：受益于运营商集采与5G高需求迎来量价齐升，据CRU报告，全球仅有20家左右厂商掌握光纤预制棒制备工艺，国内光棒产能主要集中在长飞光纤、中天科技、亨通光电、富通信息、烽火通信、永鼎股份、通鼎互联等几家龙头厂商。8)PCB：中泰认为，ChatGPT带来了算力需求的激增，与之对应亦带来相应服务器/交换机等作为算力核心载体和传输的硬件，从而带来PCB需求大幅增长。沪电股份、鹏鼎控股、崇达技术等。还有机构表示，Chiplet是AI芯片大势所趋，ChatGPT将带来Chiplet封测的需求，相应注意有通富微电、晶方科技等。除了AI带来设备建设需求的增加外，AI应用方面最近还是全面爆发。AI+XX，ChatGPT+XX，百花齐放，即将AI模型进行商业化应用、产生各种创新应用场景，主要提供各种行业解决方案、硬件和软件产品，生成式AI应用：赋能生产力应用，从辅助人到“替代”人，如：AI+搜索引擎（三六零、昆仑万维、百度、微软、谷歌）AI+5G消息（初灵信息、梦网科技、彩讯股份）AI+虚拟数字人（天娱数科，蓝色光标、捷成股份等）AI+建筑（矩阵股份、奥雅股份、山水比德、立方数科等）AI+写作/绘画/客服/新闻/视频等（中文在线、视觉中国、科大国创、万兴科技等）AI+医疗（朗玛信息、思创医惠、创业慧康、润达医疗等）AI+无人驾驶（锐明技术、千方科技、天迈科技、四维图新等）AI+SaaS（汉得信息、金蝶软件）AI+地产服务（我爱我家）AI+营销（蓝色光标、易点天下等）AI+会议（真视通、会畅通讯等）AI+办公（微软、金山办公、福昕软件、彩讯股份等）AI+游戏/元宇宙（汤姆猫、昆仑万维、姚记科技、盛天网络、奥飞娱乐、恺英网络等）AI+电商（光云科技、值得买、青木股份、返利科技、联络互动、吉宏股份等）AI+影视传媒（百纳千成、欢瑞世纪、光线传媒等）AI+教育（盛通股份、鸿合科技等）AI+智能音箱（漫步者、国光电器、创维数字等） S浪潮信息(sz000977)S
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