具体来看:1)2D/3D游戏资产快速创建:Roblox推Material Generator据文字提示生成游戏物品;完美世界使用Stable Diffusion生成场景、武器、饰品、物品;2)NPC/对话剧情/关卡设计:沙盒VR游戏Modbox使用GPT与Replica语音合成技术,创造自然的NPC;育碧推Ghostwriter辅助游戏剧情对话设计;3)游戏运营与经济系统管理:Azure PlayFab ML等预测和留住游戏流失玩家;PlayFab Economy V2为游戏创建、管理虚拟货币、物品等。
我们认为,越来越多游戏公司正在使用AI技术革新游戏的制作、运营环节,短期看降本,中长期体验升级带来增收的逻辑成立:
1)VR游戏、大型多人同时在线(MMO)等制作复杂、运营重度的品类最受益;
2)以对话、剧情为核心的女性向等品类有望功能和体验升级;
3)AI/虚拟人帮助游戏直播、电竞解说、社区活跃。
当前时点,我们继续看好AI+机会。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们判断AI行情主线有望继续朝着以下方向演绎:一是具备大模型能力的生态大厂及产业链公司;二是细分领域有落地场景的公司,并且我们认为市场关注度会进一步向逻辑顺的、空间大的发展方向聚焦,推荐优先配置有收入增量逻辑的方向;三是关注垂类领域数据价值。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(1)大模型及生态服务商、产业链方向,大模型推荐关注百度、阿里、腾讯、华为、字节等头部大厂动态。(2)AI技术落地方向,关注已有相关场景与AI结合、应用落地较为稳健的品种:AI+游戏、AI+办公、AI+IP、AI+教育等;同时关注AI+营销等服务商,以及AI+电商平台。(3)有价值的垂类数据方向。
投资建议:建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会,以及AI+及数字经济主题机会。(1)本周快手、泡泡玛特发布22年业绩,因公司1Q23指引均超一致预期,结合估值偏低,业绩后均有一定反弹。我们认为整体互联网广告已经在1季度逐步复苏,复苏情况好于预期,2季度加速趋势明确。头部公司建议关注腾讯控股、快手-W、美团-W;游戏可能超预期的哔哩哔哩和网易;疫后复苏带来业绩驱动的泡泡玛特、微博;以及稳定格局带来盈利模型改善的云音乐、爱奇艺、腾讯音乐。同时,建议关注医药电商平台京东健康、平安好医生等。(2)3月游戏版号维持稳健发放,游戏行业在政策与技术双重利好驱动下,关注头部游戏公司腾讯、网易、三七互娱、心动公司、吉比特、恺英网络、宝通科技、盛天网络、神州泰岳、巨人网络、完美世界、汤姆猫、紫天科技。(3)关注板块龙头价值修复及绩优个股,营销板块,建议关注分众传媒(23年经营杠杆释放)、兆讯传媒(疫后修复弹性大);长视频,建议关注芒果超媒;在线招聘,建议关注BOSS直聘;线下娱乐,建议关注华立科技(23年业绩弹性大);博彩,业绩持续疫后修复,关注金沙中国等。(4)教育板块,职业教育利好频发下相关个股估值修复空间大,贴息政策有望逐步在教育信息化公司收入端体现,教培机构转型初显成效,建议持续关注新东方、新东方在线、视源股份(复苏&政策利好)等相关个股。(5)关注AIGC技术在内容创作及多模态衍生品制作的应用迭代,影视版权关注华策影视、光线传媒、上海电影,文学版权关注阅文集团、中文在线、掌阅科技,图片版权关注视觉中国,动漫IP关注汤姆猫、奥飞娱乐。(6)主题关注AI+、数字经济方向,推荐持续关注相关产品商业化以及产业链公司动态,当前重点推荐关注大模型、头部公司产业链、国内厂商海外布局/国内映射、AI+游戏、AI+教育/办公、AI+IP、AI+电商、AI+营销、AI+虚拟人、小模型服务商等。
证券研究报告名称:《微软GDC透视:AI正在真实革新游戏制作、运营》中信建投 | 微软GDC透视:AI正在真实革新游戏制作、运营_手机新浪网
对外发布时间:2023年4月2日
报告发布机构:中信建投证券股份有限公司
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