AI行情下新材料最佳新材料抓手：新宙邦
左手高速板，右手半导体
首先强调一个事情，忘掉新能源！一季报已经披露，2.1亿净利润里面，只有不到1/3是电解液，这个业务之前不是，以后也不会是公司主要的成长来源！忘掉新能源！忘掉新能源！忘掉新能源！
其次来讲讲为什么跟AI相关，从公司的氟化工规划看，主要的扩产来自于海斯福和海德福两个子公司，
1）海斯福：核心看全氟聚醚冷却液（半导体、数据中心），3M因为pfas的缘故退出市场，让出来至少8000吨的市场体量，这里大家可能会问，海外的大金，国内的巨化都有冷却液，为啥都给新宙邦，这是因为主流的工艺有两种，K型（巨化、大金）和D型（3M，新宙邦），K型的冷却液会发酸和溶胀，只能用在很low的场景，高端只能D型，公司目前规划了5000吨（投完还要再扩），即将成为全球市场卡海外客户脖子的半导体材料供应商！25年贡献10亿净利润
2）海德福：高速板相关的东西，早些年国内搞5G的时候，有一个氟树脂特别缺，高端的PTFE，当时普通级的PTFE2.4-2.5，高频高速的炒到了7-8万，而且完全依赖进口。近期行业还发生了一个新的情况，海外是在全面禁用pfas的，PTFE的乳液聚合过程中传统的表面活性剂就是pfas，如果用了这东西，终端产品根本没法出口，而替代pfas的表面活性剂国内基本只有新宙邦能生产，这个板块基本上也完全被公司拿捏了。另外海德福还有一个业务PFA也是半导体先进制程里面最重要的材料（公司是国内唯一能做高纯PPVE的厂商，PFA的聚合单体），25年两个加起来3亿净利润。
最后，怎么看空间，25年25亿净利润（大部分都是上述极具成长性的产品），这几年复合增速超过50%，保守给30xPE，一倍空间