本周五，卧龙地产董秘在投资者关系平台公开说明公司游戏中如何应用AI+ChatGPT，阐述了君海网络所孵化的3个爆款IP，并提到后续如何通过AI技术来提高素材产出效率，控制素材成本。
1. 游戏资产：公司持有46%的君海网络股权，君海网络是一家专注于手机游戏研发、发行和运营服务的移动游戏公司。
**AI 降本增效：通过AI技术来提高素材产出效率，提升自身核心竞争力。
**IP资产：在版号政策、行业存量竞争以及用户对品质要求提升等影响下，君海网络坚持走“精品化”路线，潜心打造长线 IP 产品——“山海经”、“蚁族崛起”、“亚拉特”。
**游戏出海：公司稳步推进“精品化、平台化、出海”的发展战略，游戏发行采取精细化买量营销推广策略，积极拓展海外市场。
2. 游戏资产低估：君海网络实现销售收入 10.50 亿元，同比增长 22.48%；
2023年Q1收入3.32亿元，同比增长92%。全年预期收入13亿。
我们来对比下，A股其他游戏公司的游戏资产财务和市值。
掌趣科技：2022年收入12亿，2023年Q1收入2.45亿，市值188亿，PS16倍；
富春股份：2022年收入4亿，2023年Q1收入0.79亿，市值54亿，PS14倍；
电魂网络：2022年收入8亿，2023年Q1收入1.56亿，市值116亿，PS15倍；
我们按照君海网络今年13亿收入来测算，按照上述几家公司PS倍数，平均可以给到15倍，那么合理市值应该为195亿元。考虑到目前持股比例46%，这部分资产可估值为90亿。
公司在2022年还计提了君海网络长期股权投资的减值 18,478.53 万 元，影响公司当期归属于母公司净利润-17,436.30 万元。历史包袱出清。
在这个预期下，目前卧龙地产市值都不到40亿，预期差极大。
3. 原有房地产业务的基础。公司地产业务2022年收入16亿，毛利7.77亿，规模很小。截止2023年Q1，公司货币资金12亿，存货40亿，没有有息负债，净资产是38亿。
公司一直在收缩地产业务，所以2018年开始就没有有息负债了，因此公司没有破产的风险。
4.潜在的收购君海网络至并表预期。君海网络目前为公司持股46%的参股公司，但其实在前几年，公司当初收购原意是想并表的。
公司与游戏业务的关系起源：2015年公司二代陈嫣妮成为卧龙地产董事长，主导公司向游戏转型，先后打算44亿收购墨麟和53亿收购天津卡乐，但都没有成功，但是6.4亿收购君海网络成功了。
2017年6月，公司以6.42亿元现金收购广州君海网络科技有限公司(以下简称“君海网络”)38%股权。值得注意的是，早在之前1月份，卧龙地产就曾以人民币10,850万元现金购买君海网络13%股权。交易完成后，公司将持有君海网络51%股权。
然而，在经历后续版号停发等行业负面影响后，公司决定在18年11月出售广州君海网络科技有限公司2%股权，公司对君海网络持股比例降至49%，此次交易预计获投资收益约436万元。至此，君海网络不再纳入合并范围。
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