2022 年，雅戈尔完成营业收入 1,482,120.28 万元，同比增长 8.92%；实现归属于上市公司股
东的净利润 506,752.11 万元，同比下降 1.15%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
净利润 471,171.42 万元，同比增长 6.02%。
公司是国内男装行业的龙头企业，注重与国际时尚的接轨，坚持新材料、新面料、新工艺、
新品牌和新服务的创新，在生产技术及工艺的研发、产品设计等方面持续进行资源投入，建立了
完整的产品研发和技术创新体系。
（一）时尚板块
2022 年，国内服装行业总体呈现持续放缓的运行态势，内销市场恢复缓慢，叠加客流减少、 物流受阻等因素，雅戈尔时尚板块的整体经营面临较大压力。
一方面，客流减少对线下销售造成不利影响，虽然公司及时调整经营策略，强化营销创新和
会员服务的力度，但全年线下销售收入仍下降 11.80%；一方面，公司在逆势中坚持推进子品牌独
立运营，报告期内，子品牌累计撤出集合店厅 439 家，独立开店仅 8 家；另一方面，公司并购合
作的新品牌仍处于培育期，产生了一定的经营亏损。
报告期内，雅戈尔时尚板块完成营业收入 631,724.38 万元，实现归属于上市公司股东的净利
润 62,044.00 万元，受上述三项因素的影响，分别同比下降 7.39%、33.70%。
（二）其他业务
新开工项目 4 个，新开工面积 63.97 万平方米（合作项目按权益比例折算，以下同）；竣工
项目 4 个，竣工面积 49.26 万平方米；期末在建项目 13 个，在建面积 202.36 万平方米；期末土
地储备 2 个，土地面积 24.77 万平方米，拟开发计容建筑面积 48.99 万平方米。
新推、加推宁波江上云境、香湖丹堤三期、上海临港星海云境、临港融创创城雅苑、温州未
来城一号等项目，实现预售 674,119.38 万元（订单口径），受市场环境影响，同比下降 24.45%。
集中交付宁波江上花园二期、新湖景花苑、香湖丹堤三期等项目，完成营业收入 854,992.79
万元，同比增长 25.06%；实现归属于上市公司股东的净利润 230,129.86 万元，同比下降 0.26%。
报告期内，雅戈尔投资项目进行了结构调整，增持中信股份、百隆东方等项目；出售国家管
网集团联合管道有限责任公司股权，减持创业慧康、中际联合、华夏银行等，收回资金 450,362.40
万元；参股企业上美股份于 2022 年 12 月 22 日在港交所上市，青禾草坪已在上交所完成 IPO 申
报。投资板块实现归属于上市公司股东净利润 213,691.26 万元，同比增长 16.02%。
二、报告期内公司所处行业情况
2022年，受国内外整体经济下行、居民消费需求减弱、行业周期等因素影响，服装行业运行压力加
大，总体呈现持续放缓的态势。根据国家统计局数据，2022年全国居民人均消费支出24,538元，比
上年增长1.8%，扣除价格因素，实际下降0.2%，全国社会消费品零售总额43.97万亿元，同比下降
0.2% ；其中全国限额以上单位服装鞋帽、针纺织品零售总额1.30万亿元，同比下降6.5% ；全年实物网
上零售额11.96万亿元，同比增长6.2%，占社会消费品零售总额比重为27.2%，比上年增长2.7个百分
点，其中穿着类商品网上零售额同比增长3.5%。
1、内销市场恢复缓慢
2022 年，受国内外严峻复杂的宏观形势以及多重超预期因素影响，我国服装行业总体呈现持
续放缓的运行态势，内销市场恢复缓慢。国家统计局数据显示：1-12 月，我国限额以上单位服装
类商品零售额累计 13,003 亿元，同比下降 6.5%，比 2021 年回落 20.7 个百分点。
2、线上零售保持增长
随着移动互联网技术成熟应用，物流配送体系不断完善，网络购物作为消费市场增长动力源
的态势持续巩固。国家统计局数据显示：服装线上零售受外部环境阶段性影响，3-5 月明显回落，
自 6 月起基本保持稳定增长，1-12 月零售额累计同比增长 3.5%。
3、消费需求迭代变迁
《2022 淘宝天猫服饰行业趋势白皮书》显示，在社会环境发展和代际传递的驱动下，服饰消
费出现三大新主张：消费主体年轻化、轻运动生活常态化、穿衣理念多元化。新一代消费者在追
求品质、体验和服务之余，更关注产品设计的理念、品牌背后的故事和传递的文化，对服饰品牌
提出了更加多元化的需求。
4、渠道布局加速创新
从近两年平台发展来看，无论是抖音、快手，还是希音、Temu 等跨境电商平台的快速发展，
其背后都离不开服装产业的支撑，也从侧面反映出我国服装行业的产品竞争实力与产业链、供应
链优势。在企业与电商平台相互融合发展下，涌现出品牌模式、企业渠道等多元创新，并为用户
创造出更多的价值。
5、科技变革效应倍增
科技创新对于服装产业的作用已不再是简单的工具赋能或催化，其系统化、集成化效应将极
大地改变产业运作方式，带来全新的产业范式和形态,对服装企业的高质量发展提出了新的要求—
—积极应对从发展理念、组织方式到管理方式、消费者触达方式等一系列变革，加快企业数字化
转型的集成创新。
三、
三级行业分类：纺织服饰 -- 服装家纺 -- 非运动服装
主营业务：品牌服装、地产开发和投资业务。
产品名称：品牌衬衫 、品牌西服 、品牌裤子 、品牌上衣 、地产开发
公司亮点：国内男装行业的龙头企业
可比：海澜之家、九牧王、七匹狼
概念：互联网金融、新零售、工业大麻
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