一、行业增速

2022 年全球生物识别市场规模为 332 亿美元，预计 2028 年将达到 874 亿美元，年复合增长率将达到 17.36%。（数据来源：IMARC Group）

中国生物识别市场规模从 2016 年的 127 亿元增长至 2021 年的 326 亿元，年均复合增长率为 20.7%，2022 年中国生物识别行业市场规模预计达到 400 亿元。（数据来源：Frost＆Sullivan）。伴随人工智能市场的加速发展、技术的革新以及应用场景的持续增多,生物识别市场将保持高速增长的态势,预计2024 年国内生物识别行业市场规模将增长至 600 亿元。（数据来源：Frost＆Sullivan）。

一、公司估值

根据去年的每股收益，目前的PE是34倍，2022年公司扣非后的归母净利润1.89亿元，同比增长27.87%，PEG1.2也还可以的。公司发行价43.32元，目前是51元。

二、机构配置

一季报披露，社保、外资都加了

三、公司在AI的布局

熵基科技从事的是多模态生物识别与计算机视觉结合的核心算法研究及出入口场景赋能，数字身份认证、智慧办公等业务。公司基于智慧零售场景及自主知识产权的人工智能物联网Minerva平台推出面向传统中小型零售商的ZKDIGIMAXLevel3数字化营销解决方案，系统提供了5大核心服务(MinervaIoT物联网平台、机器视觉分析平台、大数据分析平台、AIGC平台、广告制作分发平台)和相应的智能终端，依托物联网、大数据、云计算；深耕智慧零售，运用机器视觉分析技术，在人与场景的交互价值和场景赋能价值体现创新价值；打造基于数据湖进行多维度智能商业分析，建立全方位、全场景、全链条新型无界零售平台服务提供商。

公司在多模态小样本离线计算机视觉上取得了实质性的突破，我们已经从传统生物识别的“你是谁”，升级到“我不仅知道你是谁而且可以为你推送服务，也可以根据场景与你互动，通过数字消费者超酷的互娱体验提供增值服务”，公司新一代的数字标牌即将装载熵基 BioCV 前置 AI 能力，该能力为智慧零售和餐饮场景赋能。公司基于ChatGPT不同场景的原型正在开发。

四、全球化布局+一带一路

公司截至 2022 年 12 月 31 日，熵基科技全球员工近 4000 名，其中海外员工 1100 多名，海外员工 95%以上都是本地人员。在境内有 42 家分子公司，覆盖了中国主要省份和地区。在境外有 40 家子公司，公司产品销售覆盖全球 100多个国家和地区。在班加罗尔、厦门、大连、莞深四地设立了研发中心，研发人员超过 1100 名。在中国和泰国两地设立制造中心，在美国投资建设“美国制造工厂建设项目”。截至目前，熵基科技在拉美地区墨西哥、巴拿马、秘鲁、智利、阿根廷等地投资建设子公司及研发中心共计10个分支机构，分别承担市场销售及服务职能。2022年，熵基科技在拉美地区实现销售金额近5000万美金，业务增长达到50%，在拉美地区的投资取得了极大成功。

六、新技术的潜在商机

5 月 23 日，腾讯申请的 " 掌纹识别方法、特征提取模型训练方法、设备及介质 " 专利获授权。此前的 5 月 21 日，微信支付正式发布 " 微信刷掌 " 产品，北京轨道交通大兴机场线刷掌乘车服务作为首个项目正式上线，乘客通过注册开通刷掌乘车服务后，即可在该条地铁线路刷掌过闸乘车。

公司于2015年发布手掌识别算法ZKPalmVein 2.0，并于2016年发布手掌识别算法ZKPalmVein 5.0、2019年研发了手掌识别ZKPalmVein12.0，2020年研发可见光手掌识别算法ZKPalmprint，2022年研发掌纹掌静脉多模态混合识别PalmPro，并推出手掌多模态混合生物识别终端及其解决方案。公司的刷掌技术主要应用于智慧出入口、智慧办公、智慧身份核验等场景产品。若未来掌纹识别技术获得推广，公司将大幅受益。