【吹响算力的集结号】

“天时地利人和”兼具，重视算力板块！

【天时：北美的创新的资本开支】北美科技巨头陆续公布资本开支，AI侧投资均上行；近期英伟达系列发布会强化市场对算力新技术的预期，而通信能力将不可或缺；GPT5对训练算力的需求在上一台阶，AGI技术不断演进。

【地利】A股存量博弈市场下，板块快速轮动，AI算力休整已有一个多月，人气正再度聚集。

【人和】Q2是光模块行业的业绩低点，Q3开始AI+云计算需求均向好，后续业绩将环比上行。

“相信光”——“旭创、新易盛、天孚”核心推荐不变，大票中兴、工业富联，太辰光在MPO、AOC等光连接上的弹性亦可关注。