提问环节:

 1、请问利润端大于收入端增长的原因?

请展望一下全年是否能依然实现?

 答:

二季度实际上我们比去年同期是好很多的,去年一季度由于上海的封控造成很多货物运输延后,部分销售放在二季度了。

贸易这块,因为今年价格影响,销售额增长不大,但工业这块比去年同期要好很多,毛利率提升,因此利润端优于销售端的表现。

全年来看依然会是这样,利润端表现强于销售端的表现。

 2、公司的CDMO业务走出了自己的阿尔法,因为这是在全行业比较卷的环境下,我们有69个API项目,有17个已经进入商业化,这个数量在国内企业中也是比较领先

的,后劲也比较充沛。

能否介绍一下,公司的优势在哪里?

四个类型的客户,哪些是业绩驱动的主要发力点?

 答:

公司CDMO的核心客户还是bigpharma,占比70%,这一块是我们的基本盘,20多年跟他们长期合作,这些项目还在不断增加中。

第二类是国内的biotech,公司非常适合他们的需求,现在我们在研发端、成本端和产能方面都是最合适这类客户的选择,这方面业务未来的增量非常大;第三类是欧

洲的CDMO公司的业务,现在与我们的业务正在大幅度加强;第四类是美国的biotech公司,他们是我们长期的目标客户,他们对价格不是特别敏感,但是对供应商服务

要求高,公司已基本具备服务条件,未来发展空间非常大。

 公司CDMO业务的优势是制造端,CDMO业务的真正核心竞争力是用D端的强大支持,并靠M端强大制造能力来实现盈利。

我们公司的产能是国内最大的,质量/EHS等的体系能力也非常优秀,还有就是我们新增的柔性生产能力,使得我们在临床三期之前的项目承接能力大幅增强,成本也

能得到很好的控制,所以,我们在M端竞争力进一步增强。

 3、请问公司在多肽业务方面的自有产品和业务布局,是否有在减肥药方面的布局?

 答:

多肽业务我们一直非常关注,现在两方面业务都在布局。

一方面是自有产品,核心的是司美格鲁肽,制剂加原料药的布局,已经在项目研发进行中。

另一方面,我们已经在给客户提供一些保护氨基酸的产品量产;还有包括司美格鲁肽、多肽的侧链;以及一些小肽,也有给biotech供应。

我们还要投资固相加液相的车间,包括部分的肽链要转为发酵生产,这也是公司的强项。

从合成+发酵来讲,公司都具备很强的竞争力,未来几年,会看到我们这方面的业务越来越多。

 4、请祝总介绍一下最近和美国客户沟通情况?

如果海外设产能,在哪里设比较好?

 答:

今年海外业务占比40%,比例同比略有降低,国内外市场都非常重要。

有的客户有些担心是存在的,更多的还是要帮助客户减少担心,波士顿研发中心就提供了很好的平台;未来,希望投资建立在比较透明的商业环境中,欧洲可能是比较

好的选择。

 5、上半年公司的原料药毛利率提升了一个多点,比较明显。

请介绍一下人用药比如抗生素这些品种的价格需求情况、成本的趋势情况、毛利率情况,今年下半年或明年如何展望?

 答:

原料药这块有利因素是原材料大幅下降,不利因素是很多产品价格也是下降的,所以对利润端的影响小于销售额的影响。

竞争态势决定价格,充分竞争的品种像沙坦类、兽药类,价格下降非常明显,基本上已经在盈亏平衡线上了,甚至有些出现了亏损的状况。

 综合来看,公司经营业绩还是不错的。

供给侧改革带来量价齐升的状况短时间不太可能回去。

未来主要看不同公司的产品结构,对具体公司的具体产品研究,可能比对整个行业的研究更有意义。

 6、现在很多品种价格下滑的比较明显,比如氟苯尼考,这会不会对行业竞争格局产生变化,会不会倒逼一些产能出清掉?

 答:

这是必然的,是一个行业正常周期,疫情三年供给侧改革停掉了,开始不断的扩产,产能大幅增加,所以价格现在跌到很低。

以后企业竞争力差、成本控制弱和运营效率低的公司会逐渐出清。

 7、请问国内业务增长和国外业务增长情况?

 答:

今年海外占比40%,比去年略有下降,贸易增长非常小,主要是价格原因,量还是基本不变,而工业表现比较好;汇率变化对价格也会带来下降,整体来讲,两个市场的比

例还是比较合理的。

 8、CDMO里面,导流项目和转移项目的占比?

这两类项目未来的情况是怎么看的?

转移项目在谈的数量有大概的数据吗?

 答:

目前公司以转移项目为主,我们2019年才开始做D,转成商业化销售订单需要时间,转移这块公司有非常强的竞争力,未来两块都很重要。

 9、现在产能供给过剩的情况,除了国内,印度也扩了一些中间体,您怎么看未来中国的竞争力,包括中印的竞争问题?

 答:

跟印度比我觉得是三个问题,第一个是化学合成能力,大家可以做到差不多的水平,研发能力强的企业可以取得时间优势。

第二个是发酵,中国天然比他们强。

第三个是运营效率,尽管印度工资便宜,中国的效率比他们高很多。

至于环保问题,每个国家都有这样的过程,这不是一个根本的竞争力。

中国的环保不能光讲成本,还要投入研发、工艺技术,不是简单大规模投入末端花很多钱来处理,真正的环保是绿色技术,尽量用少的溶媒,增加预处理,在前面就处理

好,把成本降低。

 10、关于公司资本开支的一个节奏以及规划,制剂车间预计要投入6个亿,请具体再展开一下,今年资本开支大概是什么样的量级,未来3-5年是否有展望?

一些新业务包括多肽产能建设,具体会落实到投资要多少钱?

 答:

公司上半年资本开支接近4个亿,今年也差不多10个亿的节奏,未来几年大概也是会这样的节奏。

多肽原料药固定资产投入估计是2亿多,制剂6个亿里也包含多肽产品的制剂。

研发方面,会保持在营业收入的5-6%之间,在三个业务板块里面,CDMO占了接近一半,然后一半是API和制剂。

 11、现在多肽药物市场持续扩容,也带动了供应链的机会,公司如何看待多肽战略布局的考虑,以及如何看待整个产业领域的市场的竞争包括公司的核心竞争优势?

 答:

多肽的生产环节是非常不容易的,包括侧链的生产也不容易,所以现在多肽非常昂贵,未来谁能做得更好,一是制剂的销售,二是生产成本的控制,合成和发酵是公司的

传统强项,公司的优势还是比较明显的。

 12、当前原料药部分品种是有大幅下降,沙坦、兽药的价格是不是已经在底部区间,三季度如何展望?

 答:

短期价格无法预测,起码不具备快速大幅度反弹的可能性,底部还是需要时间的,产能出清也是需要时间的,但在底部每个企业的盈利能力也是有差距的。

 13、请问原料药、CDMO、制剂这三块业务未来占比和展望?

 答:

去年API业务我们大概70亿元,不可能靠一两个产品去做那么大,肯定产品也比较多,我们注册的品种在加快,保持稳健增长可以预期。

CDMO目前态势是确定性非常强,4个层级的客户,他们的需求和整个的行业的成长性也是非常大。

制剂业务未来有可能成为公司销售额最大的业务。

未来CDMO、制剂的业务增速将大于API。

 14、怎么来看待公司原料业务,看1-2年维度里面,怎么展望公司原料药品种端、市场端的增量的来源?

从原料药的品种立项思路角度来看,除了头孢类包括多肽类,更多的是集中在大品种专利到期还是壁垒的小品种?

 答:

公司的原料药从2013年到2017年,主要精力在做好环保安全,为长期的发展做好准备,那个时代我们没有做什么新的产品,后来搞环保大检查,我们就是获益者。

从2017年到2020年左右,我们在做技改,在原有的生产线上大规模把产能提高、把效率提高,效果非常明显,同一个生产线投入很少的钱,产能可能翻了一倍,供给侧

改革中,我们也是受益者。

现在新的一个阶段要增加品种。

立项思路上,大品种我们是一定要去做的,第一个是从市场考虑,未来需求的判断,生命周期是不是够长的,必须要考虑清楚。

第二个就是有壁垒的小品种,我们现在有柔性车间,非常合适做。

 15、未来制剂业务在医疗反腐能否借此有一波好的发展?

 答:

我们对医药反腐是非常支持的,支持市场经济和凭借研发投入取得产品竞争力,并且把产品卖出去。

药品进院太难了,集采打通了进院门槛,以后可以让真正有竞争力的企业进入市场。

公司已经做好准备,正在考虑大幅增加品种。

正本清源以后,院内的集采的量自然会上升,我认为最核心的还是品种竞争力。

 16、二季度的毛利率比如像原料药的板块和制剂板块,单二季度比一季度有环比下滑,是单季度出现了一些什么小的问题吗,后面如何展望?

 答:

去年贸易部分可能有10%的毛利,今年贸易可能只有6%,这块对整体毛利率的拖累还是较大的,工业这块今年更好一些,所以整体来看净利润更好。

原料药中间体的毛利率受贸易部分拖累,实际上比这个好很多,目前毛利率水平只看工业的话还是可以的。

制剂这块是因为集采更多,整体毛利率略有下降。

 最后,感谢大家对普洛药业一直以来的关心和支持。

业务的发展有它的逻辑,我们的理解,真正的核心是做好产品竞争力,坚定不移地沿着公司发展战略做下去,市场会有周期、会有波动,不可能一成不变,我们要正确面

对它。

长期来看,医药行业是非常刚性的需求,我们对行业和企业未来发展充满信心!再次感谢大家对普洛的关注!