1.基本面信息

(1)业务表现

上半年手机出货量同比下降18.2%，达到1,123万台，主要受市场竞争加剧和消费者需求变化的影响。

上半年平板电脑出货量同比下降35.5%，达到361万台，主要是因为市场对平板电脑需求较低。

上半年智能家居出货量同比增长8 2.6%，达到345万台，主要是智能家居产品市场需求增加所致。

(2)收入情况

上半年整体收入同比增长3.7%，达到349亿港元。

电视业务收入最大，达到238亿港元，同比增长2.3%。

手机业务收入为67亿港元，同比下降26.3%。

平板电脑业务收入为4.4亿港元，同比下降31.8%。

智能家居业务收入为3.7亿港元，同比增长82.6%。

(3)盈利能力

上半年净利润同比增长5.7%，达到2.6亿港元。

毛利率同比提升1.4个百分点，达到18.6%。

存货周转天数加快了16天，现金周转天数加快了15天。

(4)市场份额

TCL电子市场份额持续增长，尤其在大尺寸电视和高端产品方面。

在全球市场表现突出，尤其在新兴市场和北美市场。

2.TCL电子在北美市场的成功经验

利用华星光电作为兄弟公司兼主要面板供应商，得到稳定的面板支持。

注重产品品质和创新，在画质和音质方面不断提升。

加大品牌和营销投入，通过赞助体育赛事等方式提升品牌形象和知名度。

在渠道建设方面，发展重要渠道并投入相应费用。

以上努力使得在北美市场取得了突飞猛进的销量增长，并最终排名第二。

TCL电子将继续保持稳定的提升，并在产品结构调整方面更注重中高端产品的销售，以提高市场份额和利润率。在欧洲市场也会采取类似策略。

Q&A

Q：目前TCL电子在海外各地区的电视份额增速如何？有没有目标？

A：在海外市场，TCL电子的增速是比较快的，每年都能提升1~2个百分点。在北美市场，我们的份额排在第二；在欧洲市场，我们排在第四或第五。在亚太地区，我们排在前三。我们希望稳步向上，并且持续提升市场份额。我们在北美市场已经排到前列，希望在保持稳定增长的前提下，重点调整产品结构，推出更多中高端产品，并在中高端渠道销售更多大尺寸产品，以提升销售额市占。

Q：对于三星和LG这些韩系品牌的份额下降，TCL电子有采取什么措施？

A：我们首先提升了产品力，包括在电视画质和音质方面的领先地位。我们也加大了品牌和营销的投入，比如赞助体育赛事、提升品牌在中高端市场的形象。在渠道方面，我们重点建设海外重点渠道，增加投入，以便更多地渗透到各地市场。通过以上几个方面的努力，我们在过去的几年中持续提升了在海外市场的竞争力。

Q：TCL电子在美国市场取得成功的经验吗？

A：我们在北美市场最早进入是在2012-2013年，当时渠道进入较为困难。我们得到了华星光电的支持，他们是我们的主要面板供应商，也与我们共同打开海外市场。我们首先在北美的大型渠道，如沃尔玛，进行了大规模推广，以快速抢占市场份额。通过多年的累积，我们在北美市场的份额已经相当可观。我们还更加侧重在中高端市场，提升品牌知名度，通过赞助体育赛事和当地知名娱乐节目等方式。我们在海外市场的成功主要得益于这些努力。

Q：在海外市场，你们是如何吸引消费者购买电视产品的？

A：我们采用了当地最大的OTT运营商冷库展开合作，以当地消费者喜爱的内容资源为吸引，展开合作，从而吸引更多消费者购买我们的电视产品。

Q：在海外市场，你们的全球产能布局如何？

A：我们在墨西哥、越南、波兰和巴西都有自己的工厂，实现了全球产能的布局，这样可以帮助我们规避一些市场风险。

Q：在欧洲市场，你们是否可以复制北美的成功路径？

A：欧洲市场与北美市场在消费者偏好和消费水平方面比较接近，所以我们采用了类似的推动大渠道的方式去突破欧洲市场，但由于欧洲市场比较分散，相对需要更多的时间和精力。目前我们在法国的市场份额已经提升到了第二位，其他重点欧洲国家如德国、意大利等也在持续提升中。

Q：七八月份海外市场的需求情况如何？

A：三季度的具体数据将在10月国庆后披露，但整体趋势来看，海外的北美和新兴市场需求相对较好，而欧洲市场我们会持谨慎态度，因为上半年市场下滑了10%。我们希望无论在国内还是在海外市场，都能保持同比增速10%以上，海外市场的增长动力主要来自北美和新兴市场。

Q：除了新兴市场，还有哪些地区是我们需要关注的？

A：除了北美和欧洲市场外，我们将澳大利亚、菲律宾、巴西、阿根廷等国家划归到新兴市场。在新兴市场中，澳大利亚、菲律宾、巴西等排名靠前，亚太地区如泰国、越南也在前4到前5的位置。

Q：关于新兴市场，你们更看好产品更新换代的需求吗？

A：我们看好产品更新换代的需求，因为亚太地区尺寸段相对较低，但全球市场大屏化的趋势是必然的。我们将大力发展经济市场的中高端产品，这也是新兴市场整体行业增长的因素之一。

Q：公司是否有定下一些宏大的目标？

A：从2016年全球市占率5%左右到现在的13%多，我们更多是通过抢占中小厂商的市场份额来实现的。从2022年开始，我们将向中高端产品市场进军，争夺日韩系高端产品的市场份额。我们还将延续这一路线，并在范围上更加激进。

Q：公司在终端显示业务方面有何决心？

A：我们有决心在终端显示业务方面成为全球第一或中国全球第一。

Q：华新给我们的供货价对于我们来说，比如说价格上是会有优惠吗？还是说整个的价格波动会相比有行业会小一点？

A：在定价这一块，我们的采购品的价格都是市场公允价格，但是我们比同行更好的一点，是因为我们在凭借检测行业垂直产业链的优势，在一些产品结构的优化提效方面，我们是前列的。我们的面板价格可以扩充面板的一个成本，可以比较信心跟同业比起来还是整体会低一些，主要是我们采购的节点，我们会相对来说抓的还是比较准的。

Q：接下去几个季度面板价格的走势，还有我们面板库存是怎么样的？

A：整个面板的价格走势已经逐步在收窄，预计一般会开始企稳，小尺寸在三季度开始企稳，大尺寸也会逐步企稳。面板的价格涨势基本也都是在相对平稳，并且在我们的预期范围之内。我们的面板库存也是比较稳定的，没有显著的变化。

Q：上游面板的集中度提高，会导致长期面板价格中枢往上走的趋势吗？

A：上游集中度的提升是一个好事，因为它可以改善竞争格局，对面板价格的波动会有一个趋稳的表现。我们更关心的是面板价格的波动速度和幅度相对稳定，这样我们可以更好地传导到终端价格上。今年上半年，我们的毛利率在同比和环比上都有上升的趋势，这也证明了我们在这种情况下更有能力传导终端价格，包括通过新品定价、老品调价和产品结构优化等方式提升毛利率。

Q：我们今年三季度以来面板有点一些小幅涨价，这个对于我们现在的定价会有影响吗？我们的定价有调整吗？

A：一般来说面板它成本传导到我们终端，它会有一个延后性，像国内市场这块可能会延后1~2个月才会反映在我们的终端成本上，像海外由于物流时间更长，所以这块海外长可能会有到一个季度，比如说现阶段我们的一个成本，或者说我们财务数据反映的其实是上一个季度的面板的价格，是这样子的一个趋势，基本上我们这一波都还是比较好的，把面板涨价的一个幅度传导到我们的一个终端的价格上面了。从我们的毛利率端其实也看得出来上半年的一个情况，全年公司还是希望我们的毛利率要从里往上提1~2个点，去年我们电视最坏的话是18.6%的一个毛利率水平，今年全年我们是希望要做努力突破20%或以上的一个毛利率水平。从下半年来看我们的毛利率应该会再往上涨一涨。

Q：现在来看刚才你们也讲了，现在全球大屏化趋势还是很明显，我就想问一下，比如说看未来2~3年，像北美那边大型化有加速的可能吗？或者说有看到加速的趋势吗？

A：因为北美市场从他们的一个收入水平，其次从他们居住的一个环境或者说空间来说，他们是更有潜力去购买一个更大尺寸的产品，而且北美的一个家庭来看的话，基本上他们的电视配比现在是在一比二点几，他们去更新换代的一个需求或者说基数也是更大的，只不过现在全球市场来看，是国内这块的一个大屏化是走在最前端的，但这并不代表是其他市场就不会没有这个潜力，相反而言，我们觉得北美市场是有很大的一个增长空间的，这也是为什么我们今年是加大了在海外中高端的一个营销的推广，不管是在品牌上面，还是我们的产品上面，甚至我们的渠道上面，我们都是往中高端的这些渠道去发力，也是希望能够抓住结构性的需求机会，助力我们的出货量有更大的增长。全球彩电来说，其实规模不会有太大的变化，这么多年来大概是2.1亿台左右，但是我们是留意到可能在中大尺寸这块是有一定的需求的。像上半年我们放大市场来看，全球的彩电没有太大的变化，但我们拉了一下上半年65寸及以上的一个出货量，65寸这块以上的是同比增长了有20%，行业来说我们自己是增长了将近70%，确实是我们抓住了中高端的市场，同时我们又抢占了更多同业的市场份额，让我们大尺寸这块的一个表现可以说是比较亮眼。

Q：但是为什么从现在这个结果来看，他们占比会比我们低这么多，其中的原因是什么？

A：当时是开始让国内的消费者认识到大屏的一个产品同时后，续更多的我们像我们这种传统品牌，要去，或者说所有的厂商有意识的要在国内去推更大尺寸的

Q：您觉得我们投放期大概会要走多久？

A：至少来说今年上半年我们从销售费用端这块是加大了，下半年来看，这块我们会保持一样的规模，或者是说比例去投放在整体的品牌渠道这块的一个营销上面来，这个会是一个阶段长期的事情，但我们觉得投放它对于我们的一个规模，还有我们的利润都是有比较大的帮助的，比如说今年上半年我们的一个规模其实很明显的已经体现出来了，我们的量的增长是12~13%，行业是没有变化的，这个也是跟我们加大营销推广这块有很大的一个关系。

Q：关于费用率的展望，特别是销售费用和管理费用方面有什么计划吗？

A：关于费用率，我们会继续加大在中高端品牌营销方面的投入，预计销售费用将保持全年的投入频率。而在管理费用和行政开支方面，我们会尽力降低成本并提高效率，通过引入更多智能化系统和提升工作效率的措施来实现成本优化，预计管理费用率将继续下降。至于研发费用，我们会持续投入，并将重点放在与画质和智能AI相关的高端显示技术以及互联互通技术的研发上，以支持公司的长期发展动力。

Q：目前公司看到国内外终端客户的产品更新周期是多久？

A：目前电视的更新周期相对较长，一般至少为七八年。因此，我们对电视的质量保障相当有信心，并会延续整个生命周期。