润泽科技是国内IDC行业领军企业。公司成立于2009年,主营IDC运营服务业务。公司主体机房位于廊坊,近年来陆续布局长三角、大湾区、成渝经济圈、西北地区。区别于国内多数对手,公司始终专注开发及运营超大规模园区级数据中心,业务模式定位于批发型业务模式,核心直接客户为运营商(电信和联通,21年营收占比超过90%),终端用户互联网巨头(头条、华为、京东、美团和快手等)和国家部委等。数据中心陆续投产后,公司增长动力也非常强劲。2022年前三季度实现营收19.89亿元,同比增长33.69%,实现归母净利润8.21亿元,同比增长58.60%。2018-2021年营收CAGR为48.23%。归母利润CAGR高达138.76%。重组借壳上市过程中,公司承诺2021-2024年分别实现扣非归母利润6.12亿元、10.98亿元、17.94亿元和20.95亿元。2021年公司实际实现扣非归母利润7.11亿元,超承诺业绩。近期,公司发布2022年业绩预告,预计2022年实现扣非归母利润11.3-11.9亿元,再超承诺。
IDC行业空间广阔,园区级数据中心综合优势显著,有望加速发展。1)需求端:技术升级驱动5G、云计算释放需求,中国IDC规模2017-2021年复合增长率30.78%,整体呈现高景气态势。在市场景气基础上,政策端也相继推出“数字经济”、“东数西算”政策拉动需求,近期更是迎来ChatGPT热点带来的新动能。随着需求侧不断扩大需求,IDC行业有望加速发展;2)供给端:得益于四大优势:1)突出、专业的运营能力;2)可满足大型客户的规模化采购;3)便捷弹性地扩容;4)由于机房量大,易实现一些节能措施,利于减碳排碳。第三方园区级数据中心加速发展,并有望逐步成为行业未来主导趋势,加速发展。