【天风轻纺】纺服继续领跑，板块机会涌现！
精选小作文
2023-10-27 12:44:31
【天风轻纺】纺服继续领跑，板块机会涌现！
🔥今日纺服继续领跑大盘，板块仍具备低估值/稳成长/边际改善属性：23Q4品牌服饰进入低基数期，提前全年信心及明年预期；织造订单伴随去库尾声，持续边际改善；金饰龙头Q3显著超预期，景气周期延续。
品牌端【比音】终端动销领跑，具备较强韧性，我们乐观预期业绩；得益差异化品牌及市场定位，成长路径独特，上半年财报映射积极成长信号。
【报喜鸟】Hazzys处于品牌势能上升区间，Q3兑现开店，经销提速成长；主牌推动（运动西服）产品创新及（改扩店）渠道升级。
此外关注【海澜】运动赛道持续突破【嘉曼】暇步士成长潜力可期【锦泓】成本费用持续改善。
织造端【新澳】Q3超跌，由于短期费用、汇兑及上游原料波动，拖累公司季度业绩；但从收入成长看依旧兑现提市占逻辑，目前估值步入合理区间。
【伟星】Q3调后业绩同增双位数，收入环比显著提速；YKK防水拉链被检出永久化学品，伟星市占或进一步提升；公司具备板块最佳竞争格局及逻辑框架。
【华利】ASP增长带动毛利率改善，显著优于竞对；老客户（NIKE）合作加深，新客户（锐步）增量突出；客户结构优势凸显，国际运动大周期复苏在即，华利直接受益。
金饰行业面近期金价快速回升，避险属性凸显。上金所AU9999价格基本补齐此前下跌缺口。【老凤祥】超预期直接带动板块预期向上；24年2月春节拉长销售旺季；Q3加速开店，绑定大商引入战投，省代赋能渠道持续扩张。
【潮宏基】我们预计公司Q3业绩仍有较好表现，开店空间明确品牌年轻化优势凸显，折扣逐步收紧品牌使用费上调。
【周大生】跑马圈地先行，单店提升跟进，成长逻辑清晰。此外关注【菜百】【中国黄金】【周大福】等。
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🔥今日纺服继续领跑大盘，板块仍具备低估值/稳成长/边际改善属性：23Q4品牌服饰进入低基数期，提前全年信心及明年预期；织造订单伴随去库尾声，持续边际改善；金饰龙头Q3显著超预期，景气周期延续。
品牌端【比音】终端动销领跑，具备较强韧性，我们乐观预期业绩；得益差异化品牌及市场定位，成长路径独特，上半年财报映射积极成长信号。【报喜鸟】Hazzys处于品牌势能上升区间，Q3兑现开店，经销提速成长；主牌推动（运动西服）产品创新及（改扩店）渠道升级。
此外关注【海澜】运动赛道持续突破【嘉曼】暇步士成长潜力可期【锦泓】成本费用持续改善。
织造端【新澳】Q3超跌，由于短期费用、汇兑及上游原料波动，拖累公司季度业绩；但从收入成长看依旧兑现提市占逻辑，目前估值步入合理区间。【伟星】Q3调后业绩同增双位数，收入环比显著提速；YKK防水拉链被检出永久化学品，伟星市占或进一步提升；公司具备板块最佳竞争格局及逻辑框架。
【华利】ASP增长带动毛利率改善，显著优于竞对；老客户（NIKE）合作加深，新客户（锐步）增量突出；客户结构优势凸显，国际运动大周期复苏在即，华利直接受益。
金饰行业面近期金价快速回升，避险属性凸显。上金所AU9999价格基本补齐此前下跌缺口。【老凤祥】超预期直接带动板块预期向上；24年2月春节拉长销售旺季；Q3加速开店，绑定大商引入战投，省代赋能渠道持续扩张。【潮宏基】我们预计公司Q3业绩仍有较好表现，开店空间明确品牌年轻化优势凸显，折扣逐步收紧品牌使用费上调。
【周大生】跑马圈地先行，单店提升跟进，成长逻辑清晰。此外关注【菜百】【中国黄金】【周大福】等。
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