宁德时代三季度财报发布，营收符合预期，增速下滑明显，增长动能乏力

宁德时代发布2023年三季度报，营收为1054.31亿元，同比增长8.28%，环比增长5.3%。归母净利润为104亿元，同比增长10.7%，环比下滑4.3%。扣非净利润94.3亿元，同比增长4.9%，环比下滑3.3%。宁德时代出现了上市以来首次净利润下降，与Q2同比及去年同期的净利增长比较，Q3净利增速放缓明显。

存量市场竞争加剧，龙头地位挑战不断，市占率跌破40%

1-9月新能源汽车批发销量590.4万辆，同比增长36.0%。今年1-9 月，宁德时代装车量超过100Gwh，9月份装车量为14.35Gwh，较去年同期15.12Gwh下滑5%，今年首次跌至39.41%；也成为国内电池厂商top5中唯一增速为负的企业。

虽然并非完全依赖大客户特斯拉，但特斯拉9月的销量表现依然极大影响宁德时代的市占率。受美国通胀削减法案的限制，如果特斯拉寻找新的二供、三供，将对宁德时代的营收和利润造成巨大影响。而主机厂不甘于沦为电池厂商的“打工仔”，国内主机厂自研动力电池的趋势已成定局；如蔚来在尝试自研半固态电池的路上；广汽埃安在 2022 年底开建动力电池工厂；长城旗下蜂巢能源；以及比亚迪在新能源市场的不断攀升，这些都将不断挤压宁德时代的销量增长空间。

供应链控制出新招，成本、费用有效管控，稳定盈利能力

为了引导锂矿价格下行，打击囤货炒作、哄抬锂价的投机行为，也为了产能瓶颈得到释放后，市占率激烈争夺中能通过提前锁单的方式守住市场；宁德时代放出了杀招“锂矿返利”销售政策，并且在三季度执行。虽然对营收有冲击，不过可以稳住市场份额。连续几年的成本、费用有效管控，也为盈利能力的稳定提供保障。不管是麒麟还是神行，宁德时代都在努力想办法控制成本。

技术优势持续发力，守护行业地位

宁德时代三季度财报显示，研发费用达到了148.76 亿元，上期为105.77 亿元，同比增长 40.65%，研发支出规模依旧处于行业前列。技术路线是决定企业阶段性胜利的关键因素。和主机厂的强绑定，除了低价让利还要有技术牌。2023年8月16日，宁德时代发布了以磷酸铁锂电芯为主的神行4C超充电池，其特点是极大提升了充电效率，可实现“充电10分钟，续航400公里”，最长续航则可达700公里，可极大缓解里程焦虑和补能焦虑。

同样还有M3P电池，宁德时代在技术创新上会持续发力。只是如今，锂电技术和产业链都已非常成熟，国内市场处于集体发力的新局面，各家厂商的市占率都提了上来。竞争对手们，也在奋力追赶，缩小和头部厂商之间的差距。

锚定超充增量市场，推动科技平权

宁德时代表示未来超充桩才是行业主流，慢充桩会慢慢退出市场。工信部发布的电动车直流充电新国标，最大充电电流已经提升到了新国标的800A，国家正大力推动大功率直流充电桩的基础应用，未来肯定遍地超充桩。现在全产业链对超快充桩布局的速度也在不断加快，从主机厂到补能服务商都在推广落地超快充桩，未来超充桩会成为标配。宁德时代透露目前已经在青藏高原上建了第一个4C超充站。押注4C超快充+长续航里程，宁德时代敏锐的行业前瞻判断力能否为后续的市场竞争指出正确的方向，需要时间来验证。

沧海横流，方显英雄本色，竞争愈发激烈的市场环境下，面对市场结构性变化和众多竞争对手发起的挑战，宁德时代手里还有多少底牌可以打？盈利性和成长性是否能够持续高位增长？这些可能在四季度拉开帷幕后，才能有进一步的答案。