1.

(1) 新兴投资机会

目前关注低估值的板块和新的技术方向，机器人行业可能会有一些新的投资机会。此外，基础设施领域也可能会有机会。另外，阿尔法走势可能会比板块好一些。本周推荐了几个标的，包括中伟股份、天宜上佳、中天科技、平高电气、华明装备装备和许继电气。华明装备装备和许继电气目前处于一个底部的位置，估值较低。

(2) 新能源车销量数据

上周新能源车企的销量较好，新能源乘用车的销量超过70万辆，环比增速达到10%。电动车销量和上线量有一定增长，整体销量较为中规中矩。上游材料价格稳定，碳酸锂和氢氧化锂的价格有所降低。电解液价格也有一部分降低。

2.

(1) 国内外电动车行业变化

德国动力电池厂将供应给中国新造船集团旗下的新舟8号项目，市场在积极开发电动车锂电材料出海的逻辑，对电动车行业而言是利好消息。海外电动车价格体系的售价和单位盈利相对较好，这也是利好因素。

(2) 光伏产业链的情况

光伏产业链基本仍处于下行趋势。硅片的开工率调节能力很强，每次降价或减少开工率都是从硅片开始的。组件报价已经处于底部区间，现金成本可能在七八毛钱左右，离全产业链盈利非常近。辅材价格总体下降，银价可能相对上涨但与光伏不完全相关。光伏玻璃因库存过高可能存在一定价格波动风险。光伏需求总体上比较高，但市场情绪主要基于供给状况担忧。天宜上佳等领域可能还存在一些机会。华明装备装备和许继电气等公司具有投资潜力。

(3) 电网行业的动态

电网公司能源局可能在年底提出一些新的政策方向的指引，发改委能源局也会发布关于加快电力线路市场建设的通知。国内现货市场的推出可能推动虚拟电厂和储能等领域的发展。华明装备和许继电气这两家公司相对位置较低，值得关注。

(4) 光伏行业和电力设备相关公司

全球可能只有华明装备和M二两家公司在从事电力设备相关业务。电网投资和特高压建设可能是公司未来的稳定增长因素，明年有望看到新能源开工量旺盛。公司订单在四季度有加速的迹象，海外市场竞争力强。公司财务状况健康，有望在分红方面表现优异。

3.

(1) 风电领域的动态

10月份风电招标数据同比下降17%，招标项目有所压缩。但前10个月招标数据仍为50个G，同比下降34%。风电招标展望仍然较好，有望翻倍增长。陆上风机价格下降12%，海上风机价格相对稳定。海缆招标微增了6个点，全年估计在8个多G的水平。青州5期的项目重新提交了海域论证报告，对市场的担忧可能减轻。

Q&A

Q：公司现金流和资产负债表非常健康，分红政策会有利于投资者吗？

A：公司现金流和资产负债表都非常健康，因此公司在分红方面表现会很好，有利于投资者。

Q：对于华明装备的投资，有哪些值得关注的因素？

A：公司今年三季度订单增长40%，明年业绩表现有望大幅改善。未来公司在海风等领域份额较高，有望成为公司长期成长的重要刺激因素。华明装备在估值和未来两年业绩方面都有较高价值，并建议重点关注。

Q：过去一周关于风电的主要行业变化有哪些？

A：10月份招标数据显示，风电同比下降17%。其中陆丰10月份招标同比增长28%，海风招标同比下降。前10个月招标数据同比减少34%，其中陆丰招标约45个G，海风招标约5.5个G。受地方领导换届影响，今年各省的竞配推迟，导致大部分竞配项目将在明年招标。明年招标展望较好，估计同比今年将增长一倍。风机价格方面，陆上风机价格同比下滑12%，最低中标价为1200元。海上风机价格今年基本稳定，但预计会下降。海缆招标同比微增6个点，全年招标估计在8个多G的水平。青州5期项目重新提交海域论证报告，若审批通过，项目开工可能比预期快。重新提交论证报告有助于解决后续项目的航道问题，对整个板块积极作用较大。

Q：关于江苏国信项目有什么新进展吗？

A：江苏国信项目已拿到核准批文，预计年底前可能会开工。海风板块整体看好，特别是海缆领域，推荐关注中天科技、东方电缆、天顺、泰盛和大金，此外还推荐关注万马股份，该公司在海缆绝缘料和进口替代方面有积极进展，并获得相关认证。

Q：对于人形机器人行业有什么看法？

A：工信部发的人性机器人创新发展指导意见将对相关供应商和主机厂的发展有指导作用。11月份可关注特斯拉对人形机器人的训练，通过类似fsd系统的指导训练，提升软件方面的学习能力来增强硬件的灵活性。12月份优必选可能会推出用于新能源车工厂的人形机器人样机。整体来看，自从AI加持以来，人形机器人市场性能快速推动，未来仍有利好计划。推荐关注零部件公司，如鸣志电器、伟创、五洲新春和合川等。人形机器人市场一旦实现工厂对人工的替代，将会爆发式增长。