公司背景简介：航锦17年开始从传统企业转型，21年进入武汉国资系统之后加大科技产业转型的力度。今年上市公司把AI和半导体产业作为重要的方向。9月底我们公布了和超擎的合作意愿，项目会在近期落地，之后整个湖北省的算力规划会由航锦来主导。

特点和优势：1)国有背景优势，涉及到数据和信息国有企业布局这块从政府层面来讲接受度更高；2)资金优势，国有股东给我们的年度授信有80亿且航锦本身的负债率不高，公司市值也相对较大；3）超擎，超擎的技术优势显著；4）在手卡数较多，现有算力规模优势比较显著。

超擎：

超擎是英伟达在网络和GPU两个赛道上的重要伙伴，整个智算中心的硬件建设实施全部囊括，是整体的综合运营商的角色。航锦9月份有一个对外投资的公告增资超擎。实际上的业务合作已经开始了。我们的控股股东有武汉金控、武汉开投，是湖北最大的金融控股企业。现在我们在履行必要的手续，基本已经走完了流程。我们依托于大股东武汉金控，通过在东湖的航锦科技人工智能为主体，在武汉布局中部地区的智算。武汉金控制定了三年倍增的计划（1300亿到2700亿），主要通过实业来补充整个武汉金控的产业格局。算力是其中非常重要的一环。

Q&A:

Q：9月份是增长30%?

A：上市公司增资1.9亿，增资之后占25%；我本人投前11.3%，投后8.5%；上市公司加上我本人持有的，达到33.5%。而且，我们要求唐总本人的投票权委托给上市公司。

Q：唐总愿意这么做的原因?

A：唐总先前在购买芯片的时候，我们上市公司给予了很大的资金支持，一直到后续和英伟达购买芯片和服务器的过程当中，他感觉和我们的匹配度各方面还是比较高。此外，在湖北这块布局他们和我们合作能够相辅相成，我们也能够通过他们来打造一个算力技术核心团队。华工原来有15.36%的股权，我们进去之后就会进一步稀释11.52%。湖北作为中部的算力节点来看，英伟达的产品和解决方案是我们实施的主要方式。双方后续的合作前景广阔，整个中部地区的算力布局也是一个巨大的市场。之后，武汉金控、武汉开投和我们一起来做算力基础建设的资本开支。

Q：现在控股权在我们公司手中还是唐总手里?

A：他现在有百分之六十几，我们进去后会摊薄，但是实际上还是他的股权会高一些。不过之后会做一个表权委托，我们需要并表。

Q：之后超擎应该按照公司的规划去发展?

A：超擎是一个算力产业的建设方和运营方，但是算力租赁这块需要基于一个具备资金实力的主体来投入，这也是航锦背靠大股东的优势。

Q：目前的货源和渠道?

Q：地理监控可以解决?

A: 锁卡问题可以技术上解决，现在就是比拼渠道。一个是能拿到，第二就是稳定。

Q：我们的算力在上市公司里算是比较多的?

A: 有的在航锦手上，我们出了几个亿，包括芯片、服务器等。我们的货有三部分构成，首先，超擎的200台H800服务器；第二是禁令实施前到货的L40S芯片和少量的H800，我和超擎手上都有；第三，特殊通道超擎不可以搞，但是我们可以去拿这方面的货（H100）。

Q：我们算力的规模怎么展望?

A：现在已经有10000P。明年底30000P。整个湖北省都会纳入到我们的规划里。

Q：特殊通道的风险?

A：1）没有售后；2）钱交了但是货不到

Q：整个算力行业的看法?

A：政府层面对算力建设的积极性比较高，对招商引资有帮助且提升政府形象。因为政治需要，后续华为会拿一部分市场，但是市场化还是英伟达。H100的性价比更高，H100连NWLINK都没有锁。

Q：美国政府会不会发现中国还是有很多英伟达的算力?

A：国内厂商买了多少台2050的设备。禁令是禁令，操作上有各种方式。

Q：公司对于明年算力租赁价格的看法?

A：明年上半年还是会有一个往上的趋势，大约在20~25w/P。涨价主要是成本上涨，原来H100服务器是189万，现在是300多万。明年H20可能3台服务器相当于原来一台服务器，如果价格定的比较高，成本还是要涨的。此外，现在不少政府推出算力券，比如你去租算力政府会补贴一半的租金。

Q：明年120服务器概什么时候进来

A：大概四五月份。硬件啥的都有改动。

Q：湖北省关于算力的规划?

A：我们在帮湖北省做算力规划。广东、上海、厦门都有做相关的事情。比如厦门给的数据是每一万人120p算力，厦门500万人口也就是需要60000p算力。武汉的经济发展相对来说慢一些，1200万人口差不多需要5~8万p算力。我们会从中心城市开始规划，因为二三线或者说再下面一点的城市暂时还没有这么多租赁的需求。

Q：具体的时间节奏?

A：5~10万P, 3~5年内。

Q：今年1万P明年底3万P，商业化是如何规划的?

A:大部分都是在湖北省，一部分会在公司注册地辽宁。

Q：我们现在有在做算力租赁中心吗？手上的卡要如何使用?

A： 目前还没启动建设，但是后续政府这块谈下来之后会给我们资源。比如现成的一些机房，直接装进去换一下。后续包括用电、机房等资源湖北省会有一定的倾斜。超擎进了北京和上海两个项目，给他们提供解决方案，人家也知道他有英伟达的优势。

Q：公司第一大股东新能应该不会对董事会的掌控产生什么影响吧?

A:  充分沟通的机制，上市公司相关各方的利益是一致的。

Q：超擎后续还会继续增持吗?

A：会的。这次5.7亿元卖便宜了。

Q: 北京的项目能介绍一下吗?

A：布局算力需要很强的技术，目前还是处于抢资源拿卡阶段，之后服务器的串联还有光模块的连接都是非常重要的。等再过两年之后可能要拼价格，那个时候技术能力的优势就会逐步体现出来了，串联做好了能够提升有效算力。同样是128台服务器有的能做出1000p，有的只能做出700p。这些项目需要技术团队去帮他们做整体方案设计，包括上海最大项目的方案也是超擎帮忙做的。

Q：传统业务方面的情况?

A:  今年化工不太行。

Q: 卡空在这儿会不会浪费?

A：拿在手里就是增值。当初订的L40S是79000，现在市场价130000，两三个月涨了60%。

Q：后续稳态下的算力租金能到多少?

A：这个还有很多变数现在确定不了。需要等到明年H20供应稳定了看价格多少，3~4台相当于现在一台。我们现在h100拿进来270w，市场价330w。假设H20一台150w，四台需要600w，成本张了一倍。