摘要

1.多领域发展与成长轨迹

宇环数控，一家专注于数控磨削设备的公司，其产品广泛应用于消费电子、汽车零部件和半导体等行业。在3C 消费电子领域，公司与苹果建立了长期合作关系，为iPhone 提供加工装备，并已在今年获得了超过

2.5亿的订单，业务范围进一步扩展到三星、小米和华为等品牌。未来，公司的战略重心将集中在半导体磨抛设备，特别是碳化硅加工领域。目前，相关产品正在客户现场进行测试，随着市场对高端设备需求的增长，这一领域展现出巨大的潜力。

2.投资交流核心要点

公司在消费电子领域的钛合金订单交付已达80%,预计大部分收入将在今年确认，但由于时间压力，  一小部分可能延迟至明年。在汽车业务方面，公司涉及传统燃油车和新能源车的零部件加工，包括润滑系统和中控屏等，市场空间广阔。在碳化硅设备市场，公司专注于晶体加工，已实现样机出货并在客户现场进行工艺验证。后续研发将聚焦于晶片加工和辅助设备。

3.材料多元化与市场观察

当前，3C 消费电子领域的变化主要体现在钛合金材料的应用和市场反 应，以及该材料在其他手机品牌中的推广可能性。市场对苹果产业链转

移的预期较初期有所降低，出海扩张受到签证政策等因素的影响。同时，玻璃材质的变化也值得关注。尽管相关产品已有订单，但市场需

求的波动可能影响其销量。

4.产业趋势与设备需求预测

公司通过增加拉丝工艺，提升了钛合金和不锈钢笔的加工技术，这将对 设备需求产生积极影响。据易总透露，苹果公司可能转向旧机改造以控

制成本，这将直接影响到公司的设备更新或改造业务。

预计2023年，公司的订单量将达到1600-1700台，其中包括新设备和

改造设备，显示出公司设备需求的强劲态势。

5.自主研发半导体技术

宇环数控成立了全资子公司，专注于半导体碳化硅设备的研发。该公司 通过与高校合作，积极推动国产数控系统和碳化硅设备的研发，实现国

产替代。今年，公司已推出碳化硅设备样机并在客户现场进行了工艺验

证。

此外，公司业务拓展到耗材领域，旨在通过提供设备及耗材一体化服务， 增强客户黏性，提升销售收入规模。目前，公司已出货数码外设1000

多台，对未来耗材市场前景持乐观态度。

宇环数控的股权激励计划指向未来的业绩增长，技术与销售双线扩编。

近三年来，公司不断

推出新产品，如复合历史磨床，预期明年业绩将持续增长，并对海外市

场保持乐观展望。

Q&A

Q:公司在3C行业的市场表现如何?与哪些重要客户有合作?对于该领域未来的发展，公司有何预期或计划?

A:宇环数控在过去的几年中，在3C领域实现了显著的进步，并在国内

磨抛设备市场中占据了主导地位。我们与行业领导者，如苹果等头部3C客户，保持着稳固的合作关系。

在消费电子市场中，我们的主要合作伙伴是苹果公司。自iPhone4  开始， 我们就与苹果建立了合作关系，每当他们有重大的产品升级时，我们都  会参与其新产品加工过程。例如，今年我们为苹果钛合金中框提供了加  工设备，并获得了2.5亿人民币的订单。此外，我们今年还扩展了业务  范围，与其他知名品牌如三星、小米和华为展开合作。对于3C 领域的未来发展，我们预计材料的变化将对磨抛环节提出更高的要求，从而推动对我们磨抛设备的需求增长。

Q:除了3C 领域，公司在半导体领域的布局和产品开发情况如何?

A:公司将半导体行业视为未来战略发展的关键领域，特别关注碳化硅领 域的磨抛设备。我们已在这一领域投入资源并研发了相关产品，甚至在 去年推出了新款设备。在半导体行业中，多数磨抛设备仍依赖进口，且 多个加工环节涉及磨抛需求。目前，我们有两款设备在客户现场等待销 售验证，同时还有产品处于研发阶段。随着市场对磨抛设备重视程度的 提高，我们预计多个环节将需要此类设备，这为我们提供了市场机遇。

我们的战略是逐步取代中高端进口设备。

Q:在所有业务板块中，公司有哪些新的发展突破?

A:除了3C和半导体领域，汽车零部件也是我们增长的重要领域，这一市场有助于平衡3C 消费电子市场的周期性影响。虽然当前汽车销量对  零部件设备制造商的影响不大有利，但我们仍将汽车零部件视为未来重 要的发展方向，并在此领域推出了许多新产品。另外，高端通用设备板 块是我们的另一个新突破，今年我们研发了三款新产品，并已陆续推向

市场。这些新产品已经超过了我们的订单预期，目前我们手中持有大约4000万的新品订单。这些新产品将应用于装备制造、航空航天、轴承

以及军工等多个领域，展示了公司的一个新的亮点和变化。

Q:公司在消费电子钛合金订单的交付进度如何?今年能确认多少收入?

A:我们的钛合金订单总额为2.5亿，目前交付比例已经超过80%。尽管交付和验收之间存在一定的过程，但我们正在努力争取年内完成大部分单的验收。然而，

由于剩余时间有限，可能有一小部分订单会延续到明年。

Q:公司在汽车领域的具体业务是什么?未来的市场空间如何?

A:在汽车领域，我们涉足的汽车零部件加工业务涵盖了传统燃油车和新 能源车。在传统领域，我们涉及活塞环垫片、刹车盘等零部件的生产； 在新能源方面，我们逐渐进入传感器系统、中控屏、后视镜、电池托盘 和外壳、轴承等领域。我们在汽车加工领域的业务范围已经从内部不显 眼的零部件扩展到外部可见的部分。因此，我们认为未来的市场空间广

阔且具有发展潜力。

Q:你们的碳化硅设备是否专门为碳化硅应用场景设计?其应用领域有哪些?

A:我们已经研发了专门用于碳化硅加工的设备。目前，该设备主要应用 于晶体的平面和外圆加工，已有样机在客户处进行工艺验证。此外，我 们正在研发晶片切割和衬底外延生长后精抛工艺的设备。至于封装后的

散热支架和陶瓷基板设备，我们已经开始供应并进行验证。

Q:今年公司在苹果钛合金模具设备市场的份额是多少?主要的竞争对手是谁?

A:今年在苹果的钛合金模具设备采购中，包括新设备采购和旧设备改

造，我们的市场份额超过了50%。我们在不锈钢中框加工过程中，已累计供应了1400台五轴数控抛光  机，总价值超过五亿。我们的主要竞争对手是一家未上市的国内公司。 通常来说，抛光机的价值在50万以下，而磨床的价值在50万以上。在与苹果的业务中，2.5亿的订单既包含了抛光机也包含了磨床。

Q:未来苹果以及其他客户如三星、小米在钛合金领域的需求前景如何? A:当前的预测显示，明年苹果、三星、小米等公司在钛合金领域的需求将持续强劲。由于市场趋势倾向于使用钛合金，预计需求将持续增长。

Q:市场对3C 消费电子的周期有何看法?钛合金材料的出现会如何影响

这一市场?

A:市场普遍认为3C消费电子领域存在两到三年的周期，大年和小年交 替出现。随着钛合金材料的出现，明年的3C 消费电子市场观点可能需 要调整。目前，钛合金主要应用于高端手机的中框，包括苹果在内的其 他品牌也在考虑将钛合金用于不同手机型号，但今年的实际用量尚未增加。明年市场对于钛合金用量能否增长持期待态度，这将取决于市场需求。

Q:除了钛合金，明年还有哪些新的关注点?

A:首先，在玻璃材质方面，市场已经感受到变化，并已接到相关订单，

但具体变化程度将取决于市场需求。其次，苹果产业链的转移也是一个

值得关注的话题，虽然市场预期产业链会大规模转移到印度，但实际上 转移进程并未如预期般快速，中国和印度可能将会同时进行生产。成立

海外公司也是为了扩大海外业务，应对产业链转移带来的机遇。

Q:从未来形状变化的角度来看，可能出现哪些变化?

A:预计形状变化将在明年下半年确定。根据客户习惯，新产品形状变化  通常会在每年9月份新品发布前的四月左右公开讨论，并逐渐影响市场。 2025年可能会成为形状变化更为显著的一年，这意味着产品更新周期

可能会缩短，这对设备制造商将更为有利。

Q:在抛光领域中，公司当前有哪些具体的情况?

A:我们已经得到了客户对钛合金加工工艺的认可。然而，关于是否采用  新设备还是改造旧设备，以及订单的具体数量，目前还没有确定下来。钛合金市场已经开始活跃，但订单的数量和市场对抛光机的需求仍存在  不确定性。以去年的不锈钢订单为例，订单是逐步增加的，而不是一次  性确定全年的订单量。今年，我们还获得了为苹果海外1watch制作钛合  金中框的加工订单，这表明市场对钛合金的关注不仅仅局限于苹果手机，

钛合金的应用有可能扩展到其他品牌和电子产品。

Q:明年苹果的需求状况能否明确预见?

A:对于需求，我们现在无法确定明年苹果的具体订单数量。通常，苹果 会根据市场需求逐步增加订单，而非一次性确定全年的订单量。此外，

钛合金已经在苹果手表中得到应用，尽管其用量不如手机大，但市场已

经开始注意到钛材料的兴起。钛材料被视为高端材料，通常用于航空航 天领域，具有轻质、高强度和优良延展性等特性。如果成本能够降低，

其在消费电子领域的应用前景将极为广阔。

Q: 钛合金和镜面抛光工艺对公司的磨抛设备需求有何影响?这是否会带

来新的设备需求或仅需要改造现有设备?

A:从历史经验来看，工艺变化往往会导致设备需求的增加。传统上，每 当苹果进行工艺变更时，几乎都会伴随着新设备的需求。然而，鉴于今 年全球成本控制的趋势，也出现了改造旧机器的情况。因此，是否需要

新设备或改造现有设备，目前尚不能确定。

Q:在今年获得的订单中，改造设备和新增设备的数量分别是多少?

A:今年的订单包括新增设备和改造设备两部分，总数大约在一千六百至

一千七百台之间。其中，改造的设备超过一千台，其余的是新增设备。

Q:对于明年的3C 市场，有哪些预期的趋势?公司在这些趋势中扮演何种

角色?

A:我们预计明年3C 市场将有四个主要趋势：钛合金使用的增加、玻璃 材料的变化、产品外观形状的改变以及海外市场拓展。产品形状的变化

主要涉及到手机中框和后盖的设计，具体的改变仍在技术探讨阶段。至

于玻璃材质的变化，如微晶玻璃的使用，可能会替代一些现有的材质， 这可能成为我们设备需求的增长点。在这些趋势中，我们将继续提供高

质量的磨抛设备和服务，以满足市场的需求和变化。

Q:设备的改造和新设备的价值分别是多少?在手机制造中，抛光机和磨

床的具体应用是什么?

A:新设备的总价通常在50万到60万之间。其中，抛光机的价值范围在 10万到50万，而磨床的价值则更高，从50万直至几百万不等。设备改

造的成本大约在10万左右，具体成本会根据改造的内容而变化。

在手机生产过程中，抛光机在前道工序中应用广泛，特别是在处理钛合

金的粗抛、阳极后抛光和拉丝工序。而后道工序中，抛光机的使用更为频繁。在玻璃加工环节，磨  床和抛光机都是必需的，且抛光机的需求量可能更多。具体的设备使用 会因生产工艺的不同而有所差异。例如，在前盖的剪薄工序中，需要同 时使用膜床和抛光机；而后盖的加工主要依赖抛光机，特别是摄像头位

置的抛光更需要抛光机。

Q: 公司成立全资子公司后，在半导体碳化硅设备方面有何布局?

A:自2020年起，我们在半导体碳化硅设备方面进行了研发，这主要是 由于华为事件的影响，旨在实现自给自足和国产替代。鉴于碳化硅的主 要磨抛设备长期以来依赖进口，我们开发了相关设备。经过两年多的研 发，我们已经推出了样机，并在今年上半年将其送到客户现场进行工艺

验证。

我们的目标是实现从无到有的突破，虽然目前仍处于供应验证阶段，但 这已体现出我们对半导体磨抛设备行业发展的坚定决心。在产业链上， 我们已经有两头的设备在用户现场试用，同时中间部分的设备正在研发

中，这些都是我们技术积累和时间沉淀的结果。

我们设立的新公司集结了专门的团队并与多所高校合作进行研发，同时

还将耗材纳入了营业范围。考虑到公司已售出1000多台设备，耗材市

场具有很大的潜力。尽管新公司成立时间不长，但我对其在未来市场上 的表现持乐观态度。  一旦半导体碳化硅设备实现销售验收，我相信订单 将会遵循我们复合历史磨床的成功案例，正如我们今年上半年良好的接

单情况预示了积极的市场反响。

Q:公司在新增业务方面有何计划?

A: 我们的新公司不仅负责设备的研发和销售，还涉足维护和售后服务。 这意味着我们不仅提供单一设备，还会提供整体生产线。在与苹果等企业合作的过程中，我们认识到完善的售后服务的重要性。我们的新增业务不仅限于设备本身，随着业务的扩大，我们有能力为客

户提供包括耗材在内的一体化解决方案。

Q:能否分享关于宇环数控今年的总结和明年的展望?

A:我们最近推出了新的股权激励计划，为未来业绩的提升设定了新的标 准。为了实现股权激励的目标，明年我们需要创造新的业绩高峰。在制

造业中，每年实现两位数的增长仍然是一个挑战。我们设定这些目标是基于公司在销售和技术方面双轨扩编的战略决策。近三年来，我们不断推出的新产品显示出持续增长的趋势，今年通过技术鉴定的13款新产品市场转化率也非常高。此外，我们还在积极研发关键功能部件。

我们的目标是打造中国最好的数控设备企业，并将持续推出新品进入市

场。在销售端，我们也在不断扩大团队规模，特别是成立了宇环国际公

司，这表明了我们进军海外市场的决心。

尽管今年海外业务受到一定影响，但我们对明年的业绩增长充满信心。