装备列装叠加型号升级，有望促进国内碳纤维复材需求规模与渗透率双提升，单机渗透率提升趋势推动其有望在新一代装备中营收端弹性居前。商业航天加速建设，卫星&运载火箭部分结构、地面站等的轻量化、结构性功能升级需求，有望进一步拉动复材应用场景拓展。

（1）高端复材应用前景提升，长景气成长可期。公司作为国内航空航天碳纤维市场核心供应商之一，短期看T300景气需求延续，中期看下一代主力材料T800，产品迭代卡位装备配套，装备现代化建设下有望率先受益。中长期看供应链改革结构件外协外包、无人机、民航C919/C929大飞机、风电&储能等广阔放量的潜在需求。

（2）航天领域：火箭、导弹及卫星等装备轻量化需求场景可期。商业航天加速建设背景下，公司已布局卫星、无人机、火箭发动机壳体等高端装备产品，有望率先受益应用场景拓展。

（3）纵深复材产业链、布局复材构件提升溢价能力。公司积极拓展复合材料制件领域，子公司光晟科技提供航天航空、船舶等特定场景下高可靠性、低成本的复合材料系统解决方案，布局航天航空复合材料产品。