会议要点

1. 2024年光伏市场发展预判

光伏市场规模预期：国内新增光伏项目预计将带来100GWh以上规模，其中地面电站结转项目约60GWh，2024年落地10~15GWh。

分布式光伏前景：2024年分布式光伏仍有80~90GWh空间，工商业市场光伏成本已降至2毛钱以下，投资回收期约四五年，收益率超过15%。

技术进步驱动市场：n型硅片产能急剧增加，2023年n型硅片占比由10%升至70%，对应组件市场需求预计450GWh，2024年国内外市场总需求预计增长18%。

2. 2024年光伏市场盈亏展望

国内组件需求量与产能不匹配：2023年国内组件需求450GW，但实际产能超600GW，导致价格下跌。

技术转型导致P型产能过剩：预计2024年P型需求不超200GW，但现有产能约800GW，N型产能预计为750-800GW，技术路线不平衡。

市场需求季节性波动，三季度或迎转机：2024年上半年市场萎靡，三季度料产能出清后市场复苏，价格温和回升。

3. 分布式与消纳趋势

2024年光伏装机预期显示，装机趋势由集中向分散转变，冀鲁豫三省份占比从70%急降至26%，其他省份由9%上升至28%。

新疆地区2024年可能达到近30个吉瓦装机量，但此快速增长可能导致消纳压力加大，尽管投资企业认为一两年后消纳问题会解决。

组件价格下降未能完全体现在EPC项目成本降低中，隐性成本如土地资源和路桥费用有所上升，导致实际的成本降幅有限。

4. 光伏市场容配比及收益分析

容配比上升趋势明显，通过经济测算，随着组件价格下降，项目容配比通常提升，平均水平在1.2倍，且有项目已达到1.4-1.6倍。

地面电站投资决策仍以6-7%收益率为基准，包括强制配储成本。电价不确定性和非技术成本上升可能抵消硬件成本降低的优势。

配储能提升项目收益率约0.35个百分点，当前储能系统成本下降，但EPC成本未见明显降低，导致整体收益率稳定在6-7%。

5. 国内光伏储能市场发展趋势

国内储能市场由新电站配储转向独立储能，调度量增加，独立储能使用效率高于电站配储

独立储能调用率达到58%，运营更专业，有助于安全管理和商业化运营

不同类型储能运营情况差异，电化储能联合调峰调频及工商业储能利用率较高

Q&A

Q：2023年国内和全球的光伏组件需求量是多少？目前的产能能否满足这些需求？导致组件价格下降的原因是什么？

A：2023年国内的光伏组件需求量和全球需求量都是450个GW。即便考虑到合理的新增库存和运输周期，500个GW的产能应该是足够的。但实际上，我们的产量已经超过了600个GW。这一过剩的产能和库存压力导致去年四季度以来组件价格大幅下降。价格下跌也与年底前的去库存行为为了财报有关。

Q：当前光伏行业的盈利状况如何？

A：按照目前的组件价格，硅片、电池片和组件的生产都处于不盈利的状态。即使是一体化企业将这三个环节的利润合计，也大概要亏损1~2分钱。整体来看，去年初一体化企业的利润超过4毛钱，但四季度已经下降到5分到1毛钱，而现在已经是负利润。因此，预计今年上半年将迎来产能的出清。

Q：未来光伏产能和技术将如何发展？

A：目前供需和技术方面存在两个不平衡。第一个是技术路线的不平衡，P型和N型产能比例约为8:5，但2024年全线转向N型后，P型的需求将不会超过200个GW，而现有P型产能是800个GW，将有大量P型产能退出市场。第二个是时间上不平衡，需求呈前低后高趋势，一季度需求低，而四季度需求高。由于投资方融资渠道不畅，一些扩产计划已经暂停。预计到2023年底真正能达产的N型产能大概在750~800个GW。基于这些情况，三季度可能会看到转折，价格可能会逐渐回升。合理的毛利应该是在1毛5左右，因此下半年价格可能回升到1块05分左右。

Q：对于2024年光伏市场的总体展望怎样？

A：预计今年三季度将是一个转折点，上半年价格可能仍在低迷或处于底部。但随着落后产能的清理，价格有望在三季度逐步回升。由于行业产能仍足够，价格回升可能不会特别高，估计维持在1元左右。这将有望恢复行业利润。因此，下半年应该是一个价格温和回升并企稳的过程。

Q：2024年低压承载能力是否会对工商业光伏市场的增长构成限制或影响？

A：实际上，低压承载力对工商业用电的影响并不大。中国9万亿度电中，只有1万多亿度是低压用电，且其中近一半是城市用电。工商业用电约为6万多亿度，核心问题不在于承载力。

Q：随着分布式光伏进入不同省份，是否会有新的区域取得突破，对装机有积极影响？

A：我们已经看到装机分布越来越均衡。以前冀鲁豫三省在装机量占比中最高达到70%（2022年二季度），而到了去年三季度，这一比例下降至40%以下，具体为26%。而其他非重点省份的装机量从9%增长到28%。这种分散趋势表明市场关注点已从收益率转移至消纳问题，因此其他省份如云南和内蒙古也在增加装机量。

Q：考虑到新疆地区的电力消纳问题以及远离内陆的地理位置，2024年该地区的光伏项目建设和电力输出将如何发展？

A：新疆的光伏新能源发展速度非常快，预计2024年的新增装机量可能达到30个吉瓦。然而，电力负荷和灵活性资源增长远远赶不上装机量增速，这将导致消纳压力。但据新疆投资企业反馈，消纳问题预计将逐步解决，项目建成一两年后，这一问题应当得到缓解。

Q：光伏组件价格下降是否导致了其他隐性成本的上升？

A：的确如此，组件价格下降通常会导致像土地资源、路桥等隐性成本的上升。据我跟踪的143个吉瓦地面电站EPC项目数据显示，这些项目的加权平均价格相对于2022年下降了5毛5，这一降幅远低于组件价格的降幅，意味着组件价格下降并没有完全反映在EPC成本降低上。这表明降低的组件成本的确被其他增加的隐性成本所吸收。

Q：目前国内光伏市场的容配比大致是多少？不同地区之间会有何不同？

A：目前观察到的光伏项目容配比提升是明显的。不同项目的容配比各异，有些项目已经达到1.4到1.5，甚至接近1.6。整体而言，平均水平大致在1.2倍左右，主要集中在1.2到1.3之间。但也存在容配比为1:1的情况。容配比提升的趋势清晰，且与组件价格的降低有关。当组件价格下降时，采取更高的容配比的积极性更强。

Q：地面电站的收益率情况如何？新的投资决策考虑到了哪些因素？

A：目前地面电站的投资决策通常是以6%到7%的收益率为基准。尽管组件价格在降低，项目总投资却不一定相应下降，甚至可能不明显。另一个问题是电价的不确定性。过去计算收益是按照固定的标杆电价进行的，但现在很多电量都参与市场交易，比如2022年数据显示市场交易电量占比为40%，预计在2024年这一数字能达到60%。交易电价的不确定性，以及“鸭子曲线”导致的电价波动需要重视，并在投资决策中考虑这种风险。

Q：储能系统配比提升对项目收益率影响大吗？

A：储能系统配比的提升大约会带来0.35个百分点的收益率提升。投资者和企业普遍希望通过组件价格降低来覆盖储能成本的增加。一旦无法覆盖，投资可能就被搁置。对于一些地区，比如山东，已经要求储能系统配比达到30%。储能主要是作为项目门槛，系统投资削减以及储能和产业的配套是有相似作用的。

Q：你刚才提到的6%到7%的收益率，是已经包含了强制配储的成本吗？

A：是的，这个收益率是包括了所有的非技术成本，比如储能系统配比提升后的全投资收益率。在进行投资决策时，项目会先做可行性研究报告，根据实际情况做各种经济测算。如果项目在投资集团会议时所展示的收益率和财务测算满足6%以上的投资要求，就会有资金拨款进行投资。需要注意的是，如果项目在开工过程中成本出现下降，那么可能产生超额收益。然而，成本稳定时将很难出现超预期收益。此外，随着成本的下降，能够投资的地区变得更多，如分布式项目可以延伸到光照资源较差的地方，比如重庆。

Q：目前国内新能源场站配储和独立储能的发展情况如何？对于调度量的提升有哪些影响？

A：国内新能源场站原本实行的是强制配储，但越来越多地转向做独立储能并参与调度，因为要实现商业化运营。去年场站配储调用较少，导致质量较差。但是，煤电加电化储能联合调峰调频的调用率是最高的，工商业储能的调用率也非常高，且独立储能的调用量已经超过了场站配储。独立储能的平均利用指数是0.332，而新场站配储是0.27。工商储能的利用率在实际运行中可能并非满充满放。

Q：目前独立储能占整体储能市场的比例有多少？独立储能场站的运营状况如何？

A：目前独立储能占比已达58%，而且趋势上许多新场站都优先采用独立储能租赁的方式，比起场站配储的方式，独立储能在安全性和专业运营方面具有优势。就运营而言，独立储能在日均使用小时数达到2.3个小时，而与工商业储和联合使用的可以达到10.1个小时，但这不代表满充满放的利用率。

Q：有传言称将取消强制配储政策，您怎么看待这个政策的发展？

A：有关取消强制配储的传言，主要是因为新能源已开始参与市场化交易。由于储能也是灵活资源的一种，如果新能源已经被市场化交易的电价所承担，那么强制配储就显得不是特别必要。在一些地方，新能源交易已经达到100%，这在某种程度上体现了新能源和储能市场化的趋势。2023年新能源市场化电量交易达到了47%。

Q：p型与n型光伏组件的发展趋势和预期价格走势如何？

A：即便在p型组件价格低廉的情景下，向n型组件的转换趋势不会改变，类似之前单晶与多晶的替换。尽管某些周期中p型组件的价格可能有所波动，但整个行业的大趋势是向更高效率的n型转变。在价格方面，上半年由于产能出清，价格可能保持在较低水平，但预计下半年随着落后产能淘汰及需求提升，价格会恢复到合理区间。企业成本角度来看，2024年n型组件价格可能回到每瓦1块05分左右，包含合理的毛利1毛5。

Q：欧洲市场环红海运输危机对价格和库存有何影响？

A：我不专长于运输危机及其对价格和库存的影响方面，对该问题不是非常了解，所以无法给出详细的分析。