会议要点

1、公司概况与历史

· 公司深耕能源电力装备六十余年，累计生产发电设备7.05亿千瓦，产品和服务出口至八十多个国家和地区。产业板块包括清洁高效能源装备、可再生能源装备、工程与贸易、现代制造服务、新兴成长产业等。

2、2023年度经营成果

· 实现营业收入606.77亿元，归属于上市公司股东的净利润35.5亿元，基本每股收益1.14元，保持了良好的增长态势。

· 计划2023年度现金分红14.80亿元，分红比例41.71%。

3、业务板块发展

· 新增订单865.32亿元，同比增长31.95%。

· 可再生能源装备板块实现收益138.38亿元，毛利率11.84%。

· 清洁高效能源装备板块实现收入205.89亿元，同比增长40.21%，毛利率21.33%。

· 工程与贸易板块实现收入120.22亿元，同比增长14.06%，毛利率12.49%。

· 现代制造服务业实现收入53.84亿元，同比增长26.97%，毛利率40%。

· 新兴产业收入88.43亿元。

4、市场与订单情况

· 在手订单1093亿元，其中清洁高效能源装备512.93亿元，可再生能源装备208.27亿元。

· 煤电市场占有率38%，核电市场占有率4%，风电市场年度装机容量行业排名从第九名上升至第六名，水电市场占有率40%。

5、科技创新与研发投入

· 2023年研发投入达到33.86亿元。

· 拥有有效专利3828件，与知名高校、科研院所共同打造开放创新生态。

· 数字化转型成效明显，累计建成数字化车间20个。

6、可持续发展与ESG表现

· 积极践行双碳目标，致力于成为ESG理念的践行者。

· 连续八年发布报告，亮点在绿色发展、以人为本、治理规范方面。

7、资本运作与市场展望

· 向特定对象发行股票项目，旨在优化股权治理结构，增厚股东收益，满足业务发展资金需求。

· 募集资金将用于抽水蓄能制造能力提升、燃机转子加工制造数字化车间建设等项目。

8、行业趋势与市场需求

· 预计未来几年火电市场会出现一定程度的下滑，但总装机规模仍将增长。

· 煤电将主要发挥支撑性电源和调节性电源的作用，技术将向降低能耗、提高灵活性、清洁高效方向发展。

9、问答环节

· 涉及火电、核电、燃气、供电等细分行业的市场情况和公司策略。

· 讨论了公司在风电、水电、核电等板块的订单情况、市场策略和未来展望。

10、资本开支与资金管理

· 讨论了公司资本开支的预期，以及如何利用现有资金和资本市场进行资金管理以支持新项目建设和长远发展。

11、市场占有率与竞争策略

· 公司在水电和煤电市场占有率的目标和策略，以及如何应对市场竞争和技术挑战。

12、国际市场与出口业务

· 公司在国际市场的开拓情况，出口业务的现状和机遇，以及如何防控海外市场风险。

13、能源改造与市场增量

· 火箭零部件改造的营收和毛利情况，以及24年之后整体业务成交情况的展望。

Q&A

Q：公司2023年的经营指标和业绩表现如何？

A：2023年，东方电气的经营指标达到了历史高点，实现营业收入606.77亿元，归属于上市公司股东的净利润为35.5亿元，基本每股收益为1.14元，保持了良好的增长态势。公司还计划进行现金分红，分红金额为14.80亿元，分红比例为41.71%。

Q：公司在新增订单和各产业板块的业绩表现如何？

A：公司2023年新增订单达到865.32亿元，同比增长31.95%。其中，可再生能源装备板块实现收益138.38亿元，毛利率为11.84%；清洁高效能源装备板块实现收入205.89亿元，同比增长40.21%，毛利率为21.33%。工程与贸易板块和现代制造服务业板块的收入也分别实现了增长。

Q：公司在手订单情况以及市场占有率如何？

A：截至2023年，东方电气在手订单总额为1093亿元，其中清洁高效能源装备订单为512.93亿元，可再生能源装备订单为208.27亿元。在清洁高效能源装备板块中，煤电市场占有率为38%，核电市场占有率为4%。在可再生能源装备板块中，风电市场年装机容量行业排名从第九名上升至第六名，水电市场占有率为40%。

Q：公司在科技创新和数字化转型方面的进展如何？

A：2023年，东方电气在科技创新方面取得了显著成果，研发投入达到33.86亿元。公司拥有多个国家级研发平台，并与知名高校、科研院所共同打造了开放创新生态。截至2023年，公司有效专利数量达到3828件。在数字化转型方面，公司累计建成数字化车间20个，包括行业认证的数字化车间等，东智同创工业互联网平台成功入选国家双大平台。

Q：公司如何看待火电市场的未来需求和发展方向？

A：在“双碳”目标下，火电市场预计在未来三年会出现一定程度的下滑，但总装机规模仍将增长。煤电市场将主要发挥支撑性和调节性电源的作用，预计每年煤电装机容量将维持在4000万到5000万千瓦。同时，煤电技术将向降低能耗、提高基础灵活性和清洁高效的方向发展。

Q：公司对于特定对象发行股票项目的融资必要性如何？

A：该项目的融资必要性主要有三个：一是优化公司股权治理结构，二是增厚上市公司股东收益，三是满足公司业务发展的资金需求。募集资金将用于提升抽水蓄能制造能力、燃机转子加工制造等重大项目，助力公司抓住重点产业发展及加速推进数字化转型。

Q：公司在清洁高效能源和可再生能源装备细分行业的订单分布情况如何？

A：在2023年的订单中，火电市场占据了约30%的订单，风电市场占据了约21%的订单。燃气供电市场在2022年表现良好，占据了约10%的订单。核电市场保持稳定，国家连续两年每年批准十台核电，东方电气在核电领域有稳定的参与和制造工作。现代制造服务占据了约10%的订单，电力电子和电信是公司正在加强打造的领域。光伏领域表现一般，但在光热领域表现不错。

Q：公司在“十四五”期间的发展规划和重点方向是什么？

A：公司在“十四五”期间的发展规划非常积极，公司将重点发展清洁、绿色、高效的能源装备。主要方向是清洁高效电力装备的发展，尤其是风电领域。公司将关注海上风电的大型化发展以及国家“千乡万村绿风行动”带来的小型风电机会。此外，公司还将加大国际市场的开拓力度，以工程项目总包为主，带动其他产业如火电、水电、风电的总包项目。

Q：公司在国际市场的表现和未来的市场开拓计划是什么？

A：公司在国际市场的表现相对稳定，但公司对目前的开拓成果并不满意。未来，公司计划加大国际市场的开拓力度，特别是在工程项目总包方面，以期带动火电、水电、风电等装备的出口，提升公司在国际市场的竞争力。

Q：公司在新能源领域的研发进展和未来规划如何？

A：公司在新能源领域有多项研发进展。G50小燃机托运项目已经进行了一年，预计今年夏天将进行1到4000小时的运行，并对高温部件进行重力检测。G15型号燃机计划今年年底下线，目标是年底前完成总装。此外，公司还在关注氢能产业的发展，计划在四川省进行氢能产业的布局和规划。

Q：公司在传统能源领域的业务发展情况和未来规划是什么？

A：公司在传统煤电领域认为仍有一定的发展机会，因为新能源的发展尚未完全成熟，需要依托稳定的传统能源作为基础。公司计划在电力电子板块进行进一步的发展，特别是在变频器产品上。同时，公司也在环保领域进行新产品的开发，包括水处理技术，并计划在下半年推出新的产品。

Q：公司在供应链管理和智能制造方面的策略和计划是什么？

A：公司在供应链管理方面有两个主要方向，一是优化供应链，二是加强供应链的稳定性和抗风险能力。在智能制造方面，公司计划加大智能化发展，特别是在燃料电池领域，公司曾有过智能燃料电池项目的经验，并在郫县有燃料电池公交线路的运营。公司将继续配合智能化发展趋势，加强相关技术的研发和应用。

Q：公司在核电和氢能领域有哪些优势？

A：公司在核电领域拥有独特的组合优势，特别是在小堆技术上，公司具备和蒸汽供应系统的供货能力，这在行业中具有明显优势。在氢能方面，东方电气的优势主要体现在两个方面：一是公司在新能源领域拥有从日清到用情的全产业链装备和成套能力，这在国内智能领域中较为罕见；二是公司将氢燃料电池应用于发电领域，并将其作为独立的能源体进行设计和供应，不仅供电，还能提供制冷等热能服务，这是公司的强项。

Q：公司在燃料电池方面的发展情况如何？

A：公司在燃料电池的开发和应用方面起步较早，拥有长寿命燃料电池技术，这是其他公司难以比拟的。公司通过实际应用和长时间的运行来验证技术，而非仅仅依赖实验室测试。

Q：公司在318国道的氢能项目进展如何？

A：公司正在318国道上打造氢能项目，利用四川省的区域优势，推动氢能在商业化方面的应用。项目包括家庭站、物流车以及氢能综合利用的综合体能源体规划。公司正在与下游化工企业密切合作，推动氢能应用的绿色发展。

Q：公司在成都的氢能产业园有什么布局？

A：公司在成都新建了氢能产业园，并布局了燃料电池的生产线。公司还引入了供应链企业，以利用四川省清洁能源发展的机会，并提升技术水平。

Q：公司2023年风电业务的经营压力如何，2024年有何展望？关于分红比例有何计划？

A：2023年，东方电气的风电业务面临较大经营压力，主要由于行业内卷严重，投标价格普遍接近成本线。公司正在反思并转变商业模式，以适应市场变化。在降本增效方面，东方电气采取了全价值链成本管控模式，从设计、采购到供应链管理，都在进行深入的成本控制。公司还通过优化风电厂的运营来增加利润。对于2024年，公司将继续努力降低成本，尽管市场装备价格仍在下降，但公司有信心通过内部管理和技术创新来提升竞争力。至于分红比例，公司尚未明确透露具体计划。

Q：关于水电市场的增量和招标量，以及水电设备价格的未来趋势是怎样的？

A：公司认为水电市场将继续是公司的核心增量市场。今年的水电设备交付量预计将维持在较高水平，且未来几年内，只要相关工厂的产能未完全利用，交付量将保持高位。公司预计价格不会再降低，尽管具体的上升幅度难以预测，但与招标量和市场情况有关。公司对水电市场的长期发展持乐观态度，并计划继续扩大产能以满足市场需求。

Q：关于煤电行业的订单增长和交付节奏，以及未来几年煤电行业的招标量情况如何？

A：公司观察到去年煤电行业的订单有显著增长，且今年的交付节奏总体上呈现平稳趋势。尽管一季度由于节假日和用户需求集中等因素，交付量相对较小，但煤电行业的总量仍然较大，接近历史最高水平。预计二三季度交付量会有所增加，尤其是在三季度。公司预测，今年的煤电订单量将保持在高位，且由于去年煤电厂的盈利能力较强，加之煤炭价格走低，对煤电的需求量大。此外，新能源大基地的建设也需要煤电的支撑，因此煤电行业的需求依然旺盛。

Q：关于东方电气在光热、核电、新能源、水电板块的订单展望以及市场占有率的情况如何？

A：公司在光热板块每年都会有项目，但数量不多，公司正在考虑如何进入光伏领域。在核电板块，公司认为只要安全保障得当，核电的发展前景是乐观的，预计今年的交单量在1000万到2000万之间。新能源板块方面，公司预计在经济较好的省份会有更多机会，东方电气在该领域具有明显优势。水电板块近年将保持平稳，公司目标是将市场占有率提升至40%以上。在煤电链上，公司希望市场占有率能维持在35%左右，更注重设备的可靠性和灵活性。

Q：公司如何管理和利用账面上的大量现金，以及未来资本开支的计划是怎样的？

A：公司的现金管理主要由财务公司负责，在允许的范围内进行，包括保持外币存量及银行间业务。公司通过资本市场进行融资以支持长远的投资和发展。目前，公司正寻求提高现有资金的收益率，并确保资金能够按期用于合同生产产品所需的资金保障。

Q：公司在水电和煤电领域的市场占有率目标以及如何看待未来市场的竞争格局？

A：在水电领域，东方电气的目标是将市场占有率提升至40%以上，并在冲击式水电技术上保持领跑优势。而在煤电领域，公司希望市场占有率能维持在35%左右，更注重于设备的可靠性和技术上的领先，以保持竞争优势。公司认为过高的市场占有率可能会引起竞争对手的围剿，因此在战略上更倾向于维持一个稳定的市场份额。

Q：公司在出口设备和电站工程方面的现状、风险及未来机遇是什么？

A：公司在出口设备和电站工程方面拥有丰富的经验和多个成功的项目合作案例，主要产品均可出口。目前，海外市场对煤电的需求有所减少，但公司正积极开拓风电、光伏和气电等绿色能源领域的总包项目，以增强国际市场的竞争力。公司在风电领域已有良好的业绩，并有两款风电机型完成了海外出口认证，保证了产品的可靠性。东南亚和非洲是公司的主要出口市场，未来将继续加大力度开拓国际市场。

Q：公司在股东能源改造方面的营收和毛利情况如何？未来业务成交情况是否会有明显加速？

A：公司在股东能源改造方面一直在努力，特别是在灵活性和技术上取得了显著进步。火箭零部件改造后，公司预计年营收可达十亿。东方电气在机组的活性和最低组合方面处于行业领先地位。公司的锅炉采用强旋流燃烧方式，具有先天优势，能够实现低至15%-20%的燃烧效率。此外，公司正在开展储能技术与煤电厂结合的示范项目，以提高调度响应速率，目标达到国际先进水平。这些技术的提升预计将成为公司新的利润来源，并对市场规模和设备更新带来积极影响。

Q：公司如何看待海外项目的风险防控？

A：公司高度重视海外项目的风险防控，认识到海外项目的贡献虽大，但也存在风险。公司将继续统筹发展与安全，避免陷入同行所遭遇的陷阱，确保风险可控。