下半年光模块的需求-韭研公社

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下半年光模块的需求

小飞虾

2024-04-28 00:33:46

看好明年增长：深入解析高增长行业最近的市场发展显示出经济增长具有高度确定性，尤其是考虑到一季度光模块行业强劲的表现，例如某公司实现了十亿元的利润，预示着全年可能达到五十亿元的水平，这增强了市场对未来增长的信心。此外，客户订单的增长和主要科技公司的资本支出增加进一步验证了这一点。关键的不确定性在于明年增长率的预期，但通过对产业链各个环节的分析，包括头部光模块厂商和工业互联网厂商对需求的预测，显示明年市场需求或超预期。特别是对于某些特定型号的芯片和更高带宽的需求预计将会增长，可能会刺激相关的光模块需求，并带动相关企业业绩的大幅提升。此外，市场似乎低估了海外大型科技公司在人工智能领域的投入决心，这些公司正积极参与云服务和人工智能的发展，即使面临初期的亏损也在所不惜，因为这被视为与竞争对手竞争的关键。这些因素综合起来形成了对明年增长的乐观展望，暗示着某些公司市值突破2000亿元的可能性，强调了市场对增长确定性的重视。光模块市场展望：旭创前景乐观，需求与价格分析对旭创及其在光模块市场的表现充满期待。尽管面临一些挑战和不确定性，如市场需求、技术验证及竞争压力，但业绩预期普遍积极。特别是800G光模块有望实现约400万件的出货量，而1.6T产品预计将在下半年通过验证并小规模放量，展现出强劲的增长潜力。市场普遍预期，公司全年的业绩将达到约50亿元人民币，且存在超预期的可能性。焦点集中在明年1.6T光模块的需求量及价格上，预计需求量将超过500万件，价格相对800G产品将翻番，显示出较高的性价比和性能优势。此外，得益于各大云计算服务提供商加大资本支出，尤其是谷歌、微软和Meta的明确增长指引，为1.6T光模块需求提供了有力的支持。这些迹象表明，旭创未来业绩有望实现两位数的增长，甚至突破100亿元大关，显示出公司在光模块领域的强大竞争力和成长潜力。全球光模块市场回暖：400G与800G需求强劲复苏近年来，全球光模块市场需求表现平缓，特别是在电信领域和光模块行业的正常降价影响下，收入有所减少。然而，最近发布的年报和一季报显示，得益于亚马逊等海外大客户对400G及更高带宽需求的显著复苏，多家光模块厂商如兴盛科技和天孚通信均录得收入增长和盈利能力提升。特别是兴盛科技在400G领域的营收和毛利率实现双升，显示出市场回暖的趋势。此外，随着800G技术的发展，多家厂商积极布局，展望未来，光模块市场预计将迎来更多增长机会。云厂商财报分析与未来市场展望近期，谷歌、微软及甲骨文发布了各自的财报，反映了云计算市场的增长趋势和人工智能的落地进展。这三家公司均表示将继续加大对人工智能的投资，并预计资本支出将持续增长。特别是甲骨文调高了本财年资本开支的预测，显示了其对于技术投资的强劲信心。微软的智能云服务表现强劲，而谷歌的收入和利润均超预期，展现了其在人工智能领域的积极布局。这些数据表明，尽管面临挑战，但云计算和人工智能仍将是推动市场增长的关键因素。明年光模块板块需求量及增速的展望是什么？明年光模块板块的需求量超出市场预期，头部光模块厂商及工业互联厂商对明年1.6T芯片的需求指引都指向3万台左右，可能带来500万起步的1.6T需求市场为何在去年下半年担忧训练需求见顶后的持续性？市场担心训练需求见顶后，由于AI应用端尚未成熟且训练需求被视为脉冲式增长而非持续性需求，因此对2025年的成长持续性持悲观态度。推理需求是否如市场预期那样少且应用受限？兴业通信团队发现推理需求并不如市场预期那样少且应用受限。以G200为例，其作为典型的推理卡，虽也能用于训练，但其性价比主要体现在推理性能大幅跃升，且应用范围广泛，市场对其需求量和占比严重低估。海外大厂在AI领域的投入情况如何？谷歌在财报中提到了基本开支一季度120亿美元，全年指引维持一季度水平或略有提升，意味着至少同比增长480亿美元，甚至可能达到50%以上，这颠覆了市场关于大厂AI投入不可能大幅增长的认知。今年光模块板块的增长确定性如何？今年光模块板块的增长确定性变得非常强，从一季度财报和客户订单环比增长来看，全年业绩具有较高的确定性。为什么大厂对AI投入的决心不能低估？海外大厂对AI的投入决心如何体现在应用上？在当前阶段，AI对于大厂的战略意义不亚于云计算业务，甚至可能更加关键。大模型投入具有持续性和不可逆转性，除非有显著超越竞争对手的机会，否则大厂很难中途放弃对AI的研究和开发。即使OKI目前领先，但离AGI实现还很遥远，因此各公司都有机会通过升级换代来抢占市场。谷歌、Meta和微软等典型应用公司通过AI技术对传统业务进行了成功的赋能，并取得显著成效，这进一步证明了大厂对AI的投入决心之大。为什么现在是战略看多光模块板块的核心逻辑？光模块在AI发展过程中起到关键作用，随着云计算业务需求增长，尤其是大模型厂商间的军备竞赛，光模块行业有望长期保持快速发展，市场严重低估了大厂对AI领域的长期投入决心。旭创公司最近的业绩和经营状况如何？旭创近期财报显示，在谷歌、英伟达800G高温快等产品的带动下，收入端实现高增长。尽管受到原材料成本和400亿出货占比提升的影响，导致利润端增速稍低于收入端，但毛利率仍有修复空间。随着泰国产能加速建设，预计800G产品的占比将进一步提升，同时硅光产品的推出将对毛利率产生积极影响，未来盈利能力值得期待。对于明年的1.6T需求量和价格水平，市场存在哪些分歧？市场对明年的1.6T需求量存在分歧，有人认为需求量可能达到500万支甚至以上，但也有部分投资者持谨慎态度，担心会导致海外云厂商资本开支压力过大。此外，对于1.6T光模块的价格水平，普遍预计较800G翻倍左右，但由于性能提升明显，性价比高且功耗优势突出，客户采购意愿强烈，预计旭创明年的业绩至少能达到80亿至90亿人民币，甚至有望突破100亿人民币。

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