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Bobo
已翻车的散户
2025-12-11 23:55:52
航天宏图 × 众能光储 核心战略解读
全文摘要 1、商业航天核心难题与宏图布局 ·商业航天核心难题:中国商业航天实现全球领跑需突破三大核心难题,分别是可回收火箭、太空能源、星间与星地通信。其中,太空能源是制约卫星有效工作时间的关键因素——雷达卫星在530公里轨道上一圈约90分钟,但受电源限制,开机工作时间仅约10分钟;芬兰冰眼卫星的开机时间更短,仅2-4分钟。星间与星地通信(如激光通信)目前仍未突破,是实现卫星互联互通的难点 ·航天宏图火箭研发进展:航天宏图23年开始投入火箭研发与制造,2024年11月河南商业火箭研发制造基地正式投
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航天宏图
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-11 23:55:19
软饮料行业渠道调研
全文摘要 1、2025财年各品类销售表现 ·能量饮料表现:2025财年能量饮料占比为73%,同比增速为11.2%。 ·补水表现:2025财年补水类产品在营收中占比为19.4%,同比增速达124%。 ·其他品类表现:2025财年其他小品项品类占比约7.6%,同比增速为40.03%;增长主要由新品铺货带动,如25财年上市的1升装产品、海岛椰大规格产品等24财年及之前未推出的新品,前期铺货需打货;26财年不再将鸡尾酒、1.25升大规格茶作为重点单品推广。 2、2026财年各品类目标及策略 ·能量饮料目
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东鹏饮料
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已翻车的散户
2025-12-11 23:54:25
铝系列研究二:电解铝行业分析及展望
全文摘要 1、2025年电解铝行业表现及2026年展望 ·2025年行业利润表现:2025年国内电解铝行业利润为历史最好年份,11月铝价虽刷新年内高点接近22500元/吨,但全年利润并非阶段性高值而是整体优异。与2021-2022年单月利润达到五六千的情况不同,2025年全年平均利润接近4000元/吨,是年度历史新高。 ·2026年行业前景预测:2026年国内电解铝行业在供给侧改革限定的产能天花板下,双碳逻辑已改变产品结构与交易逻辑。海外方面,中国企业在海外规划了1000多万吨产能,但投产进度不
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云铝股份
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2025-12-11 23:53:48
液冷行业深度报告:千亿液冷元年已至,看好国产供应链加速入局
全文摘要 1、AI板块下液冷的投资定位 ·AI板块分类与液冷定位:AI板块分为两类:一类是有业绩兑现的AI,以CPU、PCB等为主,核心如旭创、盛虹2025年已有明显业绩兑现,市场更关注AI宏观叙事、技术及大贝塔,后续增长依赖AI投资持续性上修及个股业绩上修;另一类是无业绩的AI,以液冷、机器人为主,2025年无业绩,报表端看不到业绩贡献。短期液冷更优,核心因2026年部分头部公司将率先释放业绩,有业绩可能性高于机器人,且类似两年前的机器人,具备技术迭代及国产链加速进入北美供应链趋势,相关公司在
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英维克
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2025-12-11 23:53:07
中央经济工作会议精神学习解读
全文摘要 1、固收视角货币政策财政政策及债市影响解读 ·货币政策解读:2025年中央经济工作会议延续2024年适度宽松基调,表述调整为“继续保持适度宽松、灵活高效运用降准降息等多种政策工具”,相比2024年“适度宽松、适时降准降息”,强化了宽松信号,打破市场对货币政策转向谨慎的担忧。同时新增“促进经济增长、物价合理回升作为重要考量”,表明货币政策不仅聚焦流动性,更兼顾经济增长与通胀修复,宽货币持续性更强。这与年度策略报告中“年内到明年一季度可能存在一次降准降息”的判断一致。 ·财政政策解读:20
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贵州茅台
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2025-12-11 23:50:22
巨星科技近况交流会:霜蹄不碍千里骏,风冽何妨九霄鹏
全文摘要 1、公司长期增长动力分析 ·渠道布局:公司1992年以外贸出身,2000年起成为商超直供客户,与主要客户保持20年以上合作,覆盖世界500强中的所有商超,包括沃尔玛、亚马逊、Costco、Home Depot等,是这些商超的一站式供应链服务商,在手工具、箱柜、电动工具等品类均保持长期成长。近年渠道拓展重点为跨境电商及欧美本土直销,跨境电商自2020年起保持30%的复合增速,快于公司整体20%的增长,在亚马逊、Temu、eBay等平台站稳脚跟,2026年将启动亚马逊Basic独家代工业务
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巨星科技
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2025-12-11 23:49:47
中央经济工作会议解读
全文摘要 1、中央经济工作会议核心关键词解读 ·经济形势与政策基调:对比2024与2025年中央经济工作会议对经济形势的总结,2024年经济总结为“总体平稳、稳中有进”,2025年为“顶压前行、向新向优”,体现对经济结构调整的重视超过总量规模和增速;2024年提“需求不足”,2025年提“供强需弱”,说明对国内供给和需求缺口、不匹配状态的认识更深入。“国际经贸斗争”首次提于2025年4月政治局会议,虽中美元首会晤后关税不确定性缓解,但此次会议仍保留该提法,反映对外部形势不确定性的警惕。宏观政策延
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贵州茅台
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已翻车的散户
2025-12-10 22:46:59
20251210会议纪要
一、先进制造与新材料 1. 固态电池 & 等静压设备 等静压原理:基于帕斯卡定律,实现材料各向均匀受压,解决固态电池“固-固界面孔隙”问题。 设备分类: 冷等静压(常温):技术成熟、成本低; 温等静压(100–300℃):最适配固态电池,兼顾致密化与材料稳定性; 热等静压(>1000℃):高成本、长周期,用于高端科研。 产业价值:占固态电池设备总价值量约 13%,属中道关键环节。 主要厂商: 海外:瑞典 Quintus(600MPa/145℃)、韩国 Hannah(700MPa/200℃); 国
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利元亨
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-10 22:37:39
电商税收规范专家交流
全文摘要 1、电商相关法规与统一大市场税收逻辑 ·近期电商法规梳理:近一两个月出台了一系列与电商紧密相关的最新法规,包括总局新闻发布会上的内容。其中,中共中央办公厅、国务院办公厅于2025年11月2日发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的意见》(国税发2025年37号文),文件提到“商业模式”,与电商形式关联密切;2025年9月16日国家发改委发布《坚定落实纵深推进全国统一大市场建设各项部署》,此前中共中央和国务院已发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》,12月8日国家税务总局例行
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税友股份
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2025-12-10 22:36:29
新能源龙头的新机会系列之4
全文摘要 1、储能产业链分析与投资逻辑 ·国内储能政策与产业阶段:国内储能方面,136号文后国家部委及地方政府出台多项政策,为2026年储能发展铺垫。输配电价办法明确新型储能电站成本不计入输配电定价成本,推动其作为独立主体竞争;宁夏甘肃等多地加速新型储能容量电价补偿机制,支撑前期盈利与投资。产业阶段类似2018-2020年动力电池(爆发增长期,后续或50%及以上增长)及2018-2019年光伏(市场化发展阶段)。早期投资优势显著:容量电价前期支持、储能电池及系统价格低位(明后年大概率上涨)、地方
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宁德时代
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已翻车的散户
2025-12-10 22:35:46
固态电池系列专题:什么是等静压设备?
全文摘要 1、等静压设备的定义、原理与分类 ·等静压设备的定义与原理:等静压设备基于帕斯卡定律(流体的压强可向各个方向传递且大小相等),核心技术精髓在于“等静”,即材料各方向承受的力大小完全相等,可实现对材料的全方位均匀施压;与传统仅能单向施压的设备相比,等静压设备能更好地完成粉体、粉末、粉料等材料的致密化成型,这是其底层核心原理。 ·等静压设备的工作流程:等静压设备的工作流程分为五个步骤:一是装填,将待压制的粉末(如固态电解质粉末、正负极粉末等)装入弹性模具;二是入高压容器,将装好的模具放入充
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利元亨
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已翻车的散户
2025-12-10 22:34:40
商业航天产业链上市公司系列电话会议之上海港湾
全文摘要 1、业务布局与航天新业进展 ·双轮驱动发展格局:公司在巩固基建主业全球竞争力的同时,精准把握国家商业航天战略机遇,通过控股子公司上海伏羲星空科技有限公司聚焦商业航天空间电源系统核心赛道,形成基建主业+航天新业双轮驱动发展格局;当前国家商业航天已步入政策赋能、技术突破、资本加持和市场扩容四重共振阶段,2025年为可回收火箭验证元年及卫星物联网商用启动年,行业景气度持续上行 ·航天业务定位与进展:公司深耕的空间电源系统是卫星探测器等各类航天器的核心动力心脏,直接决定在轨运行可靠性,在低轨卫
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上海港湾
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已翻车的散户
2025-12-10 22:33:15
小核酸减重药物专家交流
全文摘要 1、Vivo小核酸007一期数据解读 ·一期数据核心特点:Vivo小核酸007一期中期数据受关注,其靶点此前未被验证过,此次数据显示确实能瘦,且安全性较高。数据仅涉及240毫克剂量,存在潜在问题尚未体现,如能量未转化为脂肪的去向、长期心血管风险等需长期观察。更肥胖人群的数据未披露,预计2026年一季度披露,动物实验结果显示该药物在肥胖群体中效果可能更好。 ·与GLP-1的机制差异:Vivo小核酸007与GLP-1的减肥机制不同。GLP-1通过抑制食欲实现减重,可能导致蛋白质、氨基酸、维
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恒瑞医药
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2025-12-10 22:32:09
己内酰胺市场近况与展望
全文摘要 1、酰胺行业开工率与限产情况 ·限产政策背景与落实:因响应国家反内卷政策号召,石化联合会于10月5日、11月25日分别在山东济南、福建福州组织召开两次行业会议。吉林地区因亏损严重,参会企业响应积极,基本采取限产20%的政策,20%的减产基本落地,行业自律性较强。 ·开工率口径差异与实际水平:目前行业开工率存在口径差异,主要源于产能基数不同:一是市场前期了解的755万吨产能基数,对应开工率约72%;二是企业实际最大开工产能805万吨基数,对应开工率约70%多。差异原因在于国产装置设计有1
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万华化学
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已翻车的散户
2025-12-10 22:31:00
氧化铝行业分析及展望
全文摘要 1、国内外氧化铝产能投产及铝土矿供应 ·国内氧化铝产能投产情况:国内氧化铝产能投产主要涉及广西、北方及技改项目。广西地区中思路2月投产120万吨,3月开始产品销售;隆安2月投产两条线各120万吨,3-4月连续出产品;东方希望3月投产120万吨,4月底至5月实现成品销售;广投临港200万吨产能已建好,需等待政策放开,若政策到位明年一二月可投产。北方地区文峰明年计划投三条线各160万吨(合计480万吨),第一条线上半年五六月份投产,6月底至7月销售;纵横大概率明年7月投产160万吨,8月出
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中铝国际
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航天宏图 × 众能光储 核心战略解读
全文摘要 1、商业航天核心难题与宏图布局 ·商业航天核心难题:中国商业航天实现全球领跑需突破三大核心难题,分别是可回收火箭、太空能源、星间与星地通信。其中,太空能源是制约卫星有效工作时间的关键因素——雷达卫星在530公里轨道上一圈约90分钟,但受电源限制,开机工作时间仅约10分钟;芬兰冰眼卫星的开机时间更短,仅2-4分钟。星间与星地通信(如激光通信)目前仍未突破,是实现卫星互联互通的难点 ·航天宏图火箭研发进展:航天宏图23年开始投入火箭研发与制造,2024年11月河南商业火箭研发制造基地正式投
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航天宏图
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软饮料行业渠道调研
全文摘要 1、2025财年各品类销售表现 ·能量饮料表现:2025财年能量饮料占比为73%,同比增速为11.2%。 ·补水表现:2025财年补水类产品在营收中占比为19.4%,同比增速达124%。 ·其他品类表现:2025财年其他小品项品类占比约7.6%,同比增速为40.03%;增长主要由新品铺货带动,如25财年上市的1升装产品、海岛椰大规格产品等24财年及之前未推出的新品,前期铺货需打货;26财年不再将鸡尾酒、1.25升大规格茶作为重点单品推广。 2、2026财年各品类目标及策略 ·能量饮料目
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东鹏饮料
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铝系列研究二:电解铝行业分析及展望
全文摘要 1、2025年电解铝行业表现及2026年展望 ·2025年行业利润表现:2025年国内电解铝行业利润为历史最好年份,11月铝价虽刷新年内高点接近22500元/吨,但全年利润并非阶段性高值而是整体优异。与2021-2022年单月利润达到五六千的情况不同,2025年全年平均利润接近4000元/吨,是年度历史新高。 ·2026年行业前景预测:2026年国内电解铝行业在供给侧改革限定的产能天花板下,双碳逻辑已改变产品结构与交易逻辑。海外方面,中国企业在海外规划了1000多万吨产能,但投产进度不
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液冷行业深度报告:千亿液冷元年已至,看好国产供应链加速入局
全文摘要 1、AI板块下液冷的投资定位 ·AI板块分类与液冷定位:AI板块分为两类:一类是有业绩兑现的AI,以CPU、PCB等为主,核心如旭创、盛虹2025年已有明显业绩兑现,市场更关注AI宏观叙事、技术及大贝塔,后续增长依赖AI投资持续性上修及个股业绩上修;另一类是无业绩的AI,以液冷、机器人为主,2025年无业绩,报表端看不到业绩贡献。短期液冷更优,核心因2026年部分头部公司将率先释放业绩,有业绩可能性高于机器人,且类似两年前的机器人,具备技术迭代及国产链加速进入北美供应链趋势,相关公司在
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中央经济工作会议精神学习解读
全文摘要 1、固收视角货币政策财政政策及债市影响解读 ·货币政策解读:2025年中央经济工作会议延续2024年适度宽松基调,表述调整为“继续保持适度宽松、灵活高效运用降准降息等多种政策工具”,相比2024年“适度宽松、适时降准降息”,强化了宽松信号,打破市场对货币政策转向谨慎的担忧。同时新增“促进经济增长、物价合理回升作为重要考量”,表明货币政策不仅聚焦流动性,更兼顾经济增长与通胀修复,宽货币持续性更强。这与年度策略报告中“年内到明年一季度可能存在一次降准降息”的判断一致。 ·财政政策解读:20
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巨星科技近况交流会:霜蹄不碍千里骏,风冽何妨九霄鹏
全文摘要 1、公司长期增长动力分析 ·渠道布局:公司1992年以外贸出身,2000年起成为商超直供客户,与主要客户保持20年以上合作,覆盖世界500强中的所有商超,包括沃尔玛、亚马逊、Costco、Home Depot等,是这些商超的一站式供应链服务商,在手工具、箱柜、电动工具等品类均保持长期成长。近年渠道拓展重点为跨境电商及欧美本土直销,跨境电商自2020年起保持30%的复合增速,快于公司整体20%的增长,在亚马逊、Temu、eBay等平台站稳脚跟,2026年将启动亚马逊Basic独家代工业务
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巨星科技
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中央经济工作会议解读
全文摘要 1、中央经济工作会议核心关键词解读 ·经济形势与政策基调:对比2024与2025年中央经济工作会议对经济形势的总结,2024年经济总结为“总体平稳、稳中有进”,2025年为“顶压前行、向新向优”,体现对经济结构调整的重视超过总量规模和增速;2024年提“需求不足”,2025年提“供强需弱”,说明对国内供给和需求缺口、不匹配状态的认识更深入。“国际经贸斗争”首次提于2025年4月政治局会议,虽中美元首会晤后关税不确定性缓解,但此次会议仍保留该提法,反映对外部形势不确定性的警惕。宏观政策延
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20251210会议纪要
一、先进制造与新材料 1. 固态电池 & 等静压设备 等静压原理:基于帕斯卡定律,实现材料各向均匀受压,解决固态电池“固-固界面孔隙”问题。 设备分类: 冷等静压(常温):技术成熟、成本低; 温等静压(100–300℃):最适配固态电池,兼顾致密化与材料稳定性; 热等静压(>1000℃):高成本、长周期,用于高端科研。 产业价值:占固态电池设备总价值量约 13%,属中道关键环节。 主要厂商: 海外:瑞典 Quintus(600MPa/145℃)、韩国 Hannah(700MPa/200℃); 国
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利元亨
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电商税收规范专家交流
全文摘要 1、电商相关法规与统一大市场税收逻辑 ·近期电商法规梳理:近一两个月出台了一系列与电商紧密相关的最新法规,包括总局新闻发布会上的内容。其中,中共中央办公厅、国务院办公厅于2025年11月2日发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的意见》(国税发2025年37号文),文件提到“商业模式”,与电商形式关联密切;2025年9月16日国家发改委发布《坚定落实纵深推进全国统一大市场建设各项部署》,此前中共中央和国务院已发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》,12月8日国家税务总局例行
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新能源龙头的新机会系列之4
全文摘要 1、储能产业链分析与投资逻辑 ·国内储能政策与产业阶段:国内储能方面,136号文后国家部委及地方政府出台多项政策,为2026年储能发展铺垫。输配电价办法明确新型储能电站成本不计入输配电定价成本,推动其作为独立主体竞争;宁夏甘肃等多地加速新型储能容量电价补偿机制,支撑前期盈利与投资。产业阶段类似2018-2020年动力电池(爆发增长期,后续或50%及以上增长)及2018-2019年光伏(市场化发展阶段)。早期投资优势显著:容量电价前期支持、储能电池及系统价格低位(明后年大概率上涨)、地方
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固态电池系列专题:什么是等静压设备?
全文摘要 1、等静压设备的定义、原理与分类 ·等静压设备的定义与原理:等静压设备基于帕斯卡定律(流体的压强可向各个方向传递且大小相等),核心技术精髓在于“等静”,即材料各方向承受的力大小完全相等,可实现对材料的全方位均匀施压;与传统仅能单向施压的设备相比,等静压设备能更好地完成粉体、粉末、粉料等材料的致密化成型,这是其底层核心原理。 ·等静压设备的工作流程:等静压设备的工作流程分为五个步骤:一是装填,将待压制的粉末(如固态电解质粉末、正负极粉末等)装入弹性模具;二是入高压容器,将装好的模具放入充
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商业航天产业链上市公司系列电话会议之上海港湾
全文摘要 1、业务布局与航天新业进展 ·双轮驱动发展格局:公司在巩固基建主业全球竞争力的同时,精准把握国家商业航天战略机遇,通过控股子公司上海伏羲星空科技有限公司聚焦商业航天空间电源系统核心赛道,形成基建主业+航天新业双轮驱动发展格局;当前国家商业航天已步入政策赋能、技术突破、资本加持和市场扩容四重共振阶段,2025年为可回收火箭验证元年及卫星物联网商用启动年,行业景气度持续上行 ·航天业务定位与进展:公司深耕的空间电源系统是卫星探测器等各类航天器的核心动力心脏,直接决定在轨运行可靠性,在低轨卫
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上海港湾
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小核酸减重药物专家交流
全文摘要 1、Vivo小核酸007一期数据解读 ·一期数据核心特点:Vivo小核酸007一期中期数据受关注,其靶点此前未被验证过,此次数据显示确实能瘦,且安全性较高。数据仅涉及240毫克剂量,存在潜在问题尚未体现,如能量未转化为脂肪的去向、长期心血管风险等需长期观察。更肥胖人群的数据未披露,预计2026年一季度披露,动物实验结果显示该药物在肥胖群体中效果可能更好。 ·与GLP-1的机制差异:Vivo小核酸007与GLP-1的减肥机制不同。GLP-1通过抑制食欲实现减重,可能导致蛋白质、氨基酸、维
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己内酰胺市场近况与展望
全文摘要 1、酰胺行业开工率与限产情况 ·限产政策背景与落实:因响应国家反内卷政策号召,石化联合会于10月5日、11月25日分别在山东济南、福建福州组织召开两次行业会议。吉林地区因亏损严重,参会企业响应积极,基本采取限产20%的政策,20%的减产基本落地,行业自律性较强。 ·开工率口径差异与实际水平:目前行业开工率存在口径差异,主要源于产能基数不同:一是市场前期了解的755万吨产能基数,对应开工率约72%;二是企业实际最大开工产能805万吨基数,对应开工率约70%多。差异原因在于国产装置设计有1
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万华化学
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氧化铝行业分析及展望
全文摘要 1、国内外氧化铝产能投产及铝土矿供应 ·国内氧化铝产能投产情况:国内氧化铝产能投产主要涉及广西、北方及技改项目。广西地区中思路2月投产120万吨,3月开始产品销售;隆安2月投产两条线各120万吨,3-4月连续出产品;东方希望3月投产120万吨,4月底至5月实现成品销售;广投临港200万吨产能已建好,需等待政策放开,若政策到位明年一二月可投产。北方地区文峰明年计划投三条线各160万吨(合计480万吨),第一条线上半年五六月份投产,6月底至7月销售;纵横大概率明年7月投产160万吨,8月出
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航天宏图 × 众能光储 核心战略解读
全文摘要 1、商业航天核心难题与宏图布局 ·商业航天核心难题:中国商业航天实现全球领跑需突破三大核心难题,分别是可回收火箭、太空能源、星间与星地通信。其中,太空能源是制约卫星有效工作时间的关键因素——雷达卫星在530公里轨道上一圈约90分钟,但受电源限制,开机工作时间仅约10分钟;芬兰冰眼卫星的开机时间更短,仅2-4分钟。星间与星地通信(如激光通信)目前仍未突破,是实现卫星互联互通的难点 ·航天宏图火箭研发进展:航天宏图23年开始投入火箭研发与制造,2024年11月河南商业火箭研发制造基地正式投
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2025-12-11 23:55:19
软饮料行业渠道调研
全文摘要 1、2025财年各品类销售表现 ·能量饮料表现:2025财年能量饮料占比为73%,同比增速为11.2%。 ·补水表现:2025财年补水类产品在营收中占比为19.4%,同比增速达124%。 ·其他品类表现:2025财年其他小品项品类占比约7.6%,同比增速为40.03%;增长主要由新品铺货带动,如25财年上市的1升装产品、海岛椰大规格产品等24财年及之前未推出的新品,前期铺货需打货;26财年不再将鸡尾酒、1.25升大规格茶作为重点单品推广。 2、2026财年各品类目标及策略 ·能量饮料目
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2025-12-11 23:54:25
铝系列研究二:电解铝行业分析及展望
全文摘要 1、2025年电解铝行业表现及2026年展望 ·2025年行业利润表现:2025年国内电解铝行业利润为历史最好年份,11月铝价虽刷新年内高点接近22500元/吨,但全年利润并非阶段性高值而是整体优异。与2021-2022年单月利润达到五六千的情况不同,2025年全年平均利润接近4000元/吨,是年度历史新高。 ·2026年行业前景预测:2026年国内电解铝行业在供给侧改革限定的产能天花板下,双碳逻辑已改变产品结构与交易逻辑。海外方面,中国企业在海外规划了1000多万吨产能,但投产进度不
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液冷行业深度报告:千亿液冷元年已至,看好国产供应链加速入局
全文摘要 1、AI板块下液冷的投资定位 ·AI板块分类与液冷定位:AI板块分为两类:一类是有业绩兑现的AI,以CPU、PCB等为主,核心如旭创、盛虹2025年已有明显业绩兑现,市场更关注AI宏观叙事、技术及大贝塔,后续增长依赖AI投资持续性上修及个股业绩上修;另一类是无业绩的AI,以液冷、机器人为主,2025年无业绩,报表端看不到业绩贡献。短期液冷更优,核心因2026年部分头部公司将率先释放业绩,有业绩可能性高于机器人,且类似两年前的机器人,具备技术迭代及国产链加速进入北美供应链趋势,相关公司在
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2025-12-11 23:53:07
中央经济工作会议精神学习解读
全文摘要 1、固收视角货币政策财政政策及债市影响解读 ·货币政策解读:2025年中央经济工作会议延续2024年适度宽松基调,表述调整为“继续保持适度宽松、灵活高效运用降准降息等多种政策工具”,相比2024年“适度宽松、适时降准降息”,强化了宽松信号,打破市场对货币政策转向谨慎的担忧。同时新增“促进经济增长、物价合理回升作为重要考量”,表明货币政策不仅聚焦流动性,更兼顾经济增长与通胀修复,宽货币持续性更强。这与年度策略报告中“年内到明年一季度可能存在一次降准降息”的判断一致。 ·财政政策解读:20
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巨星科技近况交流会:霜蹄不碍千里骏,风冽何妨九霄鹏
全文摘要 1、公司长期增长动力分析 ·渠道布局:公司1992年以外贸出身,2000年起成为商超直供客户,与主要客户保持20年以上合作,覆盖世界500强中的所有商超,包括沃尔玛、亚马逊、Costco、Home Depot等,是这些商超的一站式供应链服务商,在手工具、箱柜、电动工具等品类均保持长期成长。近年渠道拓展重点为跨境电商及欧美本土直销,跨境电商自2020年起保持30%的复合增速,快于公司整体20%的增长,在亚马逊、Temu、eBay等平台站稳脚跟,2026年将启动亚马逊Basic独家代工业务
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巨星科技
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2025-12-11 23:49:47
中央经济工作会议解读
全文摘要 1、中央经济工作会议核心关键词解读 ·经济形势与政策基调:对比2024与2025年中央经济工作会议对经济形势的总结,2024年经济总结为“总体平稳、稳中有进”,2025年为“顶压前行、向新向优”,体现对经济结构调整的重视超过总量规模和增速;2024年提“需求不足”,2025年提“供强需弱”,说明对国内供给和需求缺口、不匹配状态的认识更深入。“国际经贸斗争”首次提于2025年4月政治局会议,虽中美元首会晤后关税不确定性缓解,但此次会议仍保留该提法,反映对外部形势不确定性的警惕。宏观政策延
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2025-12-10 22:46:59
20251210会议纪要
一、先进制造与新材料 1. 固态电池 & 等静压设备 等静压原理:基于帕斯卡定律,实现材料各向均匀受压,解决固态电池“固-固界面孔隙”问题。 设备分类: 冷等静压(常温):技术成熟、成本低; 温等静压(100–300℃):最适配固态电池,兼顾致密化与材料稳定性; 热等静压(>1000℃):高成本、长周期,用于高端科研。 产业价值:占固态电池设备总价值量约 13%,属中道关键环节。 主要厂商: 海外:瑞典 Quintus(600MPa/145℃)、韩国 Hannah(700MPa/200℃); 国
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利元亨
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电商税收规范专家交流
全文摘要 1、电商相关法规与统一大市场税收逻辑 ·近期电商法规梳理:近一两个月出台了一系列与电商紧密相关的最新法规,包括总局新闻发布会上的内容。其中,中共中央办公厅、国务院办公厅于2025年11月2日发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的意见》(国税发2025年37号文),文件提到“商业模式”,与电商形式关联密切;2025年9月16日国家发改委发布《坚定落实纵深推进全国统一大市场建设各项部署》,此前中共中央和国务院已发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》,12月8日国家税务总局例行
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2025-12-10 22:36:29
新能源龙头的新机会系列之4
全文摘要 1、储能产业链分析与投资逻辑 ·国内储能政策与产业阶段:国内储能方面,136号文后国家部委及地方政府出台多项政策,为2026年储能发展铺垫。输配电价办法明确新型储能电站成本不计入输配电定价成本,推动其作为独立主体竞争;宁夏甘肃等多地加速新型储能容量电价补偿机制,支撑前期盈利与投资。产业阶段类似2018-2020年动力电池(爆发增长期,后续或50%及以上增长)及2018-2019年光伏(市场化发展阶段)。早期投资优势显著:容量电价前期支持、储能电池及系统价格低位(明后年大概率上涨)、地方
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2025-12-10 22:35:46
固态电池系列专题:什么是等静压设备?
全文摘要 1、等静压设备的定义、原理与分类 ·等静压设备的定义与原理:等静压设备基于帕斯卡定律(流体的压强可向各个方向传递且大小相等),核心技术精髓在于“等静”,即材料各方向承受的力大小完全相等,可实现对材料的全方位均匀施压;与传统仅能单向施压的设备相比,等静压设备能更好地完成粉体、粉末、粉料等材料的致密化成型,这是其底层核心原理。 ·等静压设备的工作流程:等静压设备的工作流程分为五个步骤:一是装填,将待压制的粉末(如固态电解质粉末、正负极粉末等)装入弹性模具;二是入高压容器,将装好的模具放入充
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2025-12-10 22:34:40
商业航天产业链上市公司系列电话会议之上海港湾
全文摘要 1、业务布局与航天新业进展 ·双轮驱动发展格局:公司在巩固基建主业全球竞争力的同时,精准把握国家商业航天战略机遇,通过控股子公司上海伏羲星空科技有限公司聚焦商业航天空间电源系统核心赛道,形成基建主业+航天新业双轮驱动发展格局;当前国家商业航天已步入政策赋能、技术突破、资本加持和市场扩容四重共振阶段,2025年为可回收火箭验证元年及卫星物联网商用启动年,行业景气度持续上行 ·航天业务定位与进展:公司深耕的空间电源系统是卫星探测器等各类航天器的核心动力心脏,直接决定在轨运行可靠性,在低轨卫
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上海港湾
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2025-12-10 22:33:15
小核酸减重药物专家交流
全文摘要 1、Vivo小核酸007一期数据解读 ·一期数据核心特点:Vivo小核酸007一期中期数据受关注,其靶点此前未被验证过,此次数据显示确实能瘦,且安全性较高。数据仅涉及240毫克剂量,存在潜在问题尚未体现,如能量未转化为脂肪的去向、长期心血管风险等需长期观察。更肥胖人群的数据未披露,预计2026年一季度披露,动物实验结果显示该药物在肥胖群体中效果可能更好。 ·与GLP-1的机制差异:Vivo小核酸007与GLP-1的减肥机制不同。GLP-1通过抑制食欲实现减重,可能导致蛋白质、氨基酸、维
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己内酰胺市场近况与展望
全文摘要 1、酰胺行业开工率与限产情况 ·限产政策背景与落实:因响应国家反内卷政策号召,石化联合会于10月5日、11月25日分别在山东济南、福建福州组织召开两次行业会议。吉林地区因亏损严重,参会企业响应积极,基本采取限产20%的政策,20%的减产基本落地,行业自律性较强。 ·开工率口径差异与实际水平:目前行业开工率存在口径差异,主要源于产能基数不同:一是市场前期了解的755万吨产能基数,对应开工率约72%;二是企业实际最大开工产能805万吨基数,对应开工率约70%多。差异原因在于国产装置设计有1
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2025-12-10 22:31:00
氧化铝行业分析及展望
全文摘要 1、国内外氧化铝产能投产及铝土矿供应 ·国内氧化铝产能投产情况:国内氧化铝产能投产主要涉及广西、北方及技改项目。广西地区中思路2月投产120万吨,3月开始产品销售;隆安2月投产两条线各120万吨,3-4月连续出产品;东方希望3月投产120万吨,4月底至5月实现成品销售;广投临港200万吨产能已建好,需等待政策放开,若政策到位明年一二月可投产。北方地区文峰明年计划投三条线各160万吨(合计480万吨),第一条线上半年五六月份投产,6月底至7月销售;纵横大概率明年7月投产160万吨,8月出
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中铝国际
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2025-12-11 23:55:52
航天宏图 × 众能光储 核心战略解读
全文摘要 1、商业航天核心难题与宏图布局 ·商业航天核心难题:中国商业航天实现全球领跑需突破三大核心难题,分别是可回收火箭、太空能源、星间与星地通信。其中,太空能源是制约卫星有效工作时间的关键因素——雷达卫星在530公里轨道上一圈约90分钟,但受电源限制,开机工作时间仅约10分钟;芬兰冰眼卫星的开机时间更短,仅2-4分钟。星间与星地通信(如激光通信)目前仍未突破,是实现卫星互联互通的难点 ·航天宏图火箭研发进展:航天宏图23年开始投入火箭研发与制造,2024年11月河南商业火箭研发制造基地正式投
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航天宏图
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2025-12-11 23:55:19
软饮料行业渠道调研
全文摘要 1、2025财年各品类销售表现 ·能量饮料表现:2025财年能量饮料占比为73%,同比增速为11.2%。 ·补水表现:2025财年补水类产品在营收中占比为19.4%,同比增速达124%。 ·其他品类表现:2025财年其他小品项品类占比约7.6%,同比增速为40.03%;增长主要由新品铺货带动,如25财年上市的1升装产品、海岛椰大规格产品等24财年及之前未推出的新品,前期铺货需打货;26财年不再将鸡尾酒、1.25升大规格茶作为重点单品推广。 2、2026财年各品类目标及策略 ·能量饮料目
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铝系列研究二:电解铝行业分析及展望
全文摘要 1、2025年电解铝行业表现及2026年展望 ·2025年行业利润表现:2025年国内电解铝行业利润为历史最好年份,11月铝价虽刷新年内高点接近22500元/吨,但全年利润并非阶段性高值而是整体优异。与2021-2022年单月利润达到五六千的情况不同,2025年全年平均利润接近4000元/吨,是年度历史新高。 ·2026年行业前景预测:2026年国内电解铝行业在供给侧改革限定的产能天花板下,双碳逻辑已改变产品结构与交易逻辑。海外方面,中国企业在海外规划了1000多万吨产能,但投产进度不
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云铝股份
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液冷行业深度报告:千亿液冷元年已至,看好国产供应链加速入局
全文摘要 1、AI板块下液冷的投资定位 ·AI板块分类与液冷定位:AI板块分为两类:一类是有业绩兑现的AI,以CPU、PCB等为主,核心如旭创、盛虹2025年已有明显业绩兑现,市场更关注AI宏观叙事、技术及大贝塔,后续增长依赖AI投资持续性上修及个股业绩上修;另一类是无业绩的AI,以液冷、机器人为主,2025年无业绩,报表端看不到业绩贡献。短期液冷更优,核心因2026年部分头部公司将率先释放业绩,有业绩可能性高于机器人,且类似两年前的机器人,具备技术迭代及国产链加速进入北美供应链趋势,相关公司在
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2025-12-11 23:53:07
中央经济工作会议精神学习解读
全文摘要 1、固收视角货币政策财政政策及债市影响解读 ·货币政策解读:2025年中央经济工作会议延续2024年适度宽松基调,表述调整为“继续保持适度宽松、灵活高效运用降准降息等多种政策工具”,相比2024年“适度宽松、适时降准降息”,强化了宽松信号,打破市场对货币政策转向谨慎的担忧。同时新增“促进经济增长、物价合理回升作为重要考量”,表明货币政策不仅聚焦流动性,更兼顾经济增长与通胀修复,宽货币持续性更强。这与年度策略报告中“年内到明年一季度可能存在一次降准降息”的判断一致。 ·财政政策解读:20
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2025-12-11 23:50:22
巨星科技近况交流会:霜蹄不碍千里骏,风冽何妨九霄鹏
全文摘要 1、公司长期增长动力分析 ·渠道布局:公司1992年以外贸出身,2000年起成为商超直供客户,与主要客户保持20年以上合作,覆盖世界500强中的所有商超,包括沃尔玛、亚马逊、Costco、Home Depot等,是这些商超的一站式供应链服务商,在手工具、箱柜、电动工具等品类均保持长期成长。近年渠道拓展重点为跨境电商及欧美本土直销,跨境电商自2020年起保持30%的复合增速,快于公司整体20%的增长,在亚马逊、Temu、eBay等平台站稳脚跟,2026年将启动亚马逊Basic独家代工业务
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2025-12-11 23:49:47
中央经济工作会议解读
全文摘要 1、中央经济工作会议核心关键词解读 ·经济形势与政策基调:对比2024与2025年中央经济工作会议对经济形势的总结,2024年经济总结为“总体平稳、稳中有进”,2025年为“顶压前行、向新向优”,体现对经济结构调整的重视超过总量规模和增速;2024年提“需求不足”,2025年提“供强需弱”,说明对国内供给和需求缺口、不匹配状态的认识更深入。“国际经贸斗争”首次提于2025年4月政治局会议,虽中美元首会晤后关税不确定性缓解,但此次会议仍保留该提法,反映对外部形势不确定性的警惕。宏观政策延
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20251210会议纪要
一、先进制造与新材料 1. 固态电池 & 等静压设备 等静压原理:基于帕斯卡定律,实现材料各向均匀受压,解决固态电池“固-固界面孔隙”问题。 设备分类: 冷等静压(常温):技术成熟、成本低; 温等静压(100–300℃):最适配固态电池,兼顾致密化与材料稳定性; 热等静压(>1000℃):高成本、长周期,用于高端科研。 产业价值:占固态电池设备总价值量约 13%,属中道关键环节。 主要厂商: 海外:瑞典 Quintus(600MPa/145℃)、韩国 Hannah(700MPa/200℃); 国
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电商税收规范专家交流
全文摘要 1、电商相关法规与统一大市场税收逻辑 ·近期电商法规梳理:近一两个月出台了一系列与电商紧密相关的最新法规,包括总局新闻发布会上的内容。其中,中共中央办公厅、国务院办公厅于2025年11月2日发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的意见》(国税发2025年37号文),文件提到“商业模式”,与电商形式关联密切;2025年9月16日国家发改委发布《坚定落实纵深推进全国统一大市场建设各项部署》,此前中共中央和国务院已发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》,12月8日国家税务总局例行
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新能源龙头的新机会系列之4
全文摘要 1、储能产业链分析与投资逻辑 ·国内储能政策与产业阶段:国内储能方面,136号文后国家部委及地方政府出台多项政策,为2026年储能发展铺垫。输配电价办法明确新型储能电站成本不计入输配电定价成本,推动其作为独立主体竞争;宁夏甘肃等多地加速新型储能容量电价补偿机制,支撑前期盈利与投资。产业阶段类似2018-2020年动力电池(爆发增长期,后续或50%及以上增长)及2018-2019年光伏(市场化发展阶段)。早期投资优势显著:容量电价前期支持、储能电池及系统价格低位(明后年大概率上涨)、地方
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固态电池系列专题:什么是等静压设备?
全文摘要 1、等静压设备的定义、原理与分类 ·等静压设备的定义与原理:等静压设备基于帕斯卡定律(流体的压强可向各个方向传递且大小相等),核心技术精髓在于“等静”,即材料各方向承受的力大小完全相等,可实现对材料的全方位均匀施压;与传统仅能单向施压的设备相比,等静压设备能更好地完成粉体、粉末、粉料等材料的致密化成型,这是其底层核心原理。 ·等静压设备的工作流程:等静压设备的工作流程分为五个步骤:一是装填,将待压制的粉末(如固态电解质粉末、正负极粉末等)装入弹性模具;二是入高压容器,将装好的模具放入充
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商业航天产业链上市公司系列电话会议之上海港湾
全文摘要 1、业务布局与航天新业进展 ·双轮驱动发展格局:公司在巩固基建主业全球竞争力的同时,精准把握国家商业航天战略机遇,通过控股子公司上海伏羲星空科技有限公司聚焦商业航天空间电源系统核心赛道,形成基建主业+航天新业双轮驱动发展格局;当前国家商业航天已步入政策赋能、技术突破、资本加持和市场扩容四重共振阶段,2025年为可回收火箭验证元年及卫星物联网商用启动年,行业景气度持续上行 ·航天业务定位与进展:公司深耕的空间电源系统是卫星探测器等各类航天器的核心动力心脏,直接决定在轨运行可靠性,在低轨卫
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小核酸减重药物专家交流
全文摘要 1、Vivo小核酸007一期数据解读 ·一期数据核心特点:Vivo小核酸007一期中期数据受关注,其靶点此前未被验证过,此次数据显示确实能瘦,且安全性较高。数据仅涉及240毫克剂量,存在潜在问题尚未体现,如能量未转化为脂肪的去向、长期心血管风险等需长期观察。更肥胖人群的数据未披露,预计2026年一季度披露,动物实验结果显示该药物在肥胖群体中效果可能更好。 ·与GLP-1的机制差异:Vivo小核酸007与GLP-1的减肥机制不同。GLP-1通过抑制食欲实现减重,可能导致蛋白质、氨基酸、维
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己内酰胺市场近况与展望
全文摘要 1、酰胺行业开工率与限产情况 ·限产政策背景与落实:因响应国家反内卷政策号召,石化联合会于10月5日、11月25日分别在山东济南、福建福州组织召开两次行业会议。吉林地区因亏损严重,参会企业响应积极,基本采取限产20%的政策,20%的减产基本落地,行业自律性较强。 ·开工率口径差异与实际水平:目前行业开工率存在口径差异,主要源于产能基数不同:一是市场前期了解的755万吨产能基数,对应开工率约72%;二是企业实际最大开工产能805万吨基数,对应开工率约70%多。差异原因在于国产装置设计有1
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氧化铝行业分析及展望
全文摘要 1、国内外氧化铝产能投产及铝土矿供应 ·国内氧化铝产能投产情况:国内氧化铝产能投产主要涉及广西、北方及技改项目。广西地区中思路2月投产120万吨,3月开始产品销售;隆安2月投产两条线各120万吨,3-4月连续出产品;东方希望3月投产120万吨,4月底至5月实现成品销售;广投临港200万吨产能已建好,需等待政策放开,若政策到位明年一二月可投产。北方地区文峰明年计划投三条线各160万吨(合计480万吨),第一条线上半年五六月份投产,6月底至7月销售;纵横大概率明年7月投产160万吨,8月出
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航天宏图 × 众能光储 核心战略解读
全文摘要 1、商业航天核心难题与宏图布局 ·商业航天核心难题:中国商业航天实现全球领跑需突破三大核心难题,分别是可回收火箭、太空能源、星间与星地通信。其中,太空能源是制约卫星有效工作时间的关键因素——雷达卫星在530公里轨道上一圈约90分钟,但受电源限制,开机工作时间仅约10分钟;芬兰冰眼卫星的开机时间更短,仅2-4分钟。星间与星地通信(如激光通信)目前仍未突破,是实现卫星互联互通的难点 ·航天宏图火箭研发进展:航天宏图23年开始投入火箭研发与制造,2024年11月河南商业火箭研发制造基地正式投
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软饮料行业渠道调研
全文摘要 1、2025财年各品类销售表现 ·能量饮料表现:2025财年能量饮料占比为73%,同比增速为11.2%。 ·补水表现:2025财年补水类产品在营收中占比为19.4%,同比增速达124%。 ·其他品类表现:2025财年其他小品项品类占比约7.6%,同比增速为40.03%;增长主要由新品铺货带动,如25财年上市的1升装产品、海岛椰大规格产品等24财年及之前未推出的新品,前期铺货需打货;26财年不再将鸡尾酒、1.25升大规格茶作为重点单品推广。 2、2026财年各品类目标及策略 ·能量饮料目
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铝系列研究二:电解铝行业分析及展望
全文摘要 1、2025年电解铝行业表现及2026年展望 ·2025年行业利润表现:2025年国内电解铝行业利润为历史最好年份,11月铝价虽刷新年内高点接近22500元/吨,但全年利润并非阶段性高值而是整体优异。与2021-2022年单月利润达到五六千的情况不同,2025年全年平均利润接近4000元/吨,是年度历史新高。 ·2026年行业前景预测:2026年国内电解铝行业在供给侧改革限定的产能天花板下,双碳逻辑已改变产品结构与交易逻辑。海外方面,中国企业在海外规划了1000多万吨产能,但投产进度不
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液冷行业深度报告:千亿液冷元年已至,看好国产供应链加速入局
全文摘要 1、AI板块下液冷的投资定位 ·AI板块分类与液冷定位:AI板块分为两类:一类是有业绩兑现的AI,以CPU、PCB等为主,核心如旭创、盛虹2025年已有明显业绩兑现,市场更关注AI宏观叙事、技术及大贝塔,后续增长依赖AI投资持续性上修及个股业绩上修;另一类是无业绩的AI,以液冷、机器人为主,2025年无业绩,报表端看不到业绩贡献。短期液冷更优,核心因2026年部分头部公司将率先释放业绩,有业绩可能性高于机器人,且类似两年前的机器人,具备技术迭代及国产链加速进入北美供应链趋势,相关公司在
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中央经济工作会议精神学习解读
全文摘要 1、固收视角货币政策财政政策及债市影响解读 ·货币政策解读:2025年中央经济工作会议延续2024年适度宽松基调,表述调整为“继续保持适度宽松、灵活高效运用降准降息等多种政策工具”,相比2024年“适度宽松、适时降准降息”,强化了宽松信号,打破市场对货币政策转向谨慎的担忧。同时新增“促进经济增长、物价合理回升作为重要考量”,表明货币政策不仅聚焦流动性,更兼顾经济增长与通胀修复,宽货币持续性更强。这与年度策略报告中“年内到明年一季度可能存在一次降准降息”的判断一致。 ·财政政策解读:20
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巨星科技近况交流会:霜蹄不碍千里骏,风冽何妨九霄鹏
全文摘要 1、公司长期增长动力分析 ·渠道布局:公司1992年以外贸出身,2000年起成为商超直供客户,与主要客户保持20年以上合作,覆盖世界500强中的所有商超,包括沃尔玛、亚马逊、Costco、Home Depot等,是这些商超的一站式供应链服务商,在手工具、箱柜、电动工具等品类均保持长期成长。近年渠道拓展重点为跨境电商及欧美本土直销,跨境电商自2020年起保持30%的复合增速,快于公司整体20%的增长,在亚马逊、Temu、eBay等平台站稳脚跟,2026年将启动亚马逊Basic独家代工业务
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巨星科技
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中央经济工作会议解读
全文摘要 1、中央经济工作会议核心关键词解读 ·经济形势与政策基调:对比2024与2025年中央经济工作会议对经济形势的总结,2024年经济总结为“总体平稳、稳中有进”,2025年为“顶压前行、向新向优”,体现对经济结构调整的重视超过总量规模和增速;2024年提“需求不足”,2025年提“供强需弱”,说明对国内供给和需求缺口、不匹配状态的认识更深入。“国际经贸斗争”首次提于2025年4月政治局会议,虽中美元首会晤后关税不确定性缓解,但此次会议仍保留该提法,反映对外部形势不确定性的警惕。宏观政策延
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20251210会议纪要
一、先进制造与新材料 1. 固态电池 & 等静压设备 等静压原理:基于帕斯卡定律,实现材料各向均匀受压,解决固态电池“固-固界面孔隙”问题。 设备分类: 冷等静压(常温):技术成熟、成本低; 温等静压(100–300℃):最适配固态电池,兼顾致密化与材料稳定性; 热等静压(>1000℃):高成本、长周期,用于高端科研。 产业价值:占固态电池设备总价值量约 13%,属中道关键环节。 主要厂商: 海外:瑞典 Quintus(600MPa/145℃)、韩国 Hannah(700MPa/200℃); 国
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利元亨
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电商税收规范专家交流
全文摘要 1、电商相关法规与统一大市场税收逻辑 ·近期电商法规梳理:近一两个月出台了一系列与电商紧密相关的最新法规,包括总局新闻发布会上的内容。其中,中共中央办公厅、国务院办公厅于2025年11月2日发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的意见》(国税发2025年37号文),文件提到“商业模式”,与电商形式关联密切;2025年9月16日国家发改委发布《坚定落实纵深推进全国统一大市场建设各项部署》,此前中共中央和国务院已发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》,12月8日国家税务总局例行
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新能源龙头的新机会系列之4
全文摘要 1、储能产业链分析与投资逻辑 ·国内储能政策与产业阶段:国内储能方面,136号文后国家部委及地方政府出台多项政策,为2026年储能发展铺垫。输配电价办法明确新型储能电站成本不计入输配电定价成本,推动其作为独立主体竞争;宁夏甘肃等多地加速新型储能容量电价补偿机制,支撑前期盈利与投资。产业阶段类似2018-2020年动力电池(爆发增长期,后续或50%及以上增长)及2018-2019年光伏(市场化发展阶段)。早期投资优势显著:容量电价前期支持、储能电池及系统价格低位(明后年大概率上涨)、地方
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固态电池系列专题:什么是等静压设备?
全文摘要 1、等静压设备的定义、原理与分类 ·等静压设备的定义与原理:等静压设备基于帕斯卡定律(流体的压强可向各个方向传递且大小相等),核心技术精髓在于“等静”,即材料各方向承受的力大小完全相等,可实现对材料的全方位均匀施压;与传统仅能单向施压的设备相比,等静压设备能更好地完成粉体、粉末、粉料等材料的致密化成型,这是其底层核心原理。 ·等静压设备的工作流程:等静压设备的工作流程分为五个步骤:一是装填,将待压制的粉末(如固态电解质粉末、正负极粉末等)装入弹性模具;二是入高压容器,将装好的模具放入充
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利元亨
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商业航天产业链上市公司系列电话会议之上海港湾
全文摘要 1、业务布局与航天新业进展 ·双轮驱动发展格局:公司在巩固基建主业全球竞争力的同时,精准把握国家商业航天战略机遇,通过控股子公司上海伏羲星空科技有限公司聚焦商业航天空间电源系统核心赛道,形成基建主业+航天新业双轮驱动发展格局;当前国家商业航天已步入政策赋能、技术突破、资本加持和市场扩容四重共振阶段,2025年为可回收火箭验证元年及卫星物联网商用启动年,行业景气度持续上行 ·航天业务定位与进展:公司深耕的空间电源系统是卫星探测器等各类航天器的核心动力心脏,直接决定在轨运行可靠性,在低轨卫
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上海港湾
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小核酸减重药物专家交流
全文摘要 1、Vivo小核酸007一期数据解读 ·一期数据核心特点:Vivo小核酸007一期中期数据受关注,其靶点此前未被验证过,此次数据显示确实能瘦,且安全性较高。数据仅涉及240毫克剂量,存在潜在问题尚未体现,如能量未转化为脂肪的去向、长期心血管风险等需长期观察。更肥胖人群的数据未披露,预计2026年一季度披露,动物实验结果显示该药物在肥胖群体中效果可能更好。 ·与GLP-1的机制差异:Vivo小核酸007与GLP-1的减肥机制不同。GLP-1通过抑制食欲实现减重,可能导致蛋白质、氨基酸、维
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己内酰胺市场近况与展望
全文摘要 1、酰胺行业开工率与限产情况 ·限产政策背景与落实:因响应国家反内卷政策号召,石化联合会于10月5日、11月25日分别在山东济南、福建福州组织召开两次行业会议。吉林地区因亏损严重,参会企业响应积极,基本采取限产20%的政策,20%的减产基本落地,行业自律性较强。 ·开工率口径差异与实际水平:目前行业开工率存在口径差异,主要源于产能基数不同:一是市场前期了解的755万吨产能基数,对应开工率约72%;二是企业实际最大开工产能805万吨基数,对应开工率约70%多。差异原因在于国产装置设计有1
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万华化学
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氧化铝行业分析及展望
全文摘要 1、国内外氧化铝产能投产及铝土矿供应 ·国内氧化铝产能投产情况:国内氧化铝产能投产主要涉及广西、北方及技改项目。广西地区中思路2月投产120万吨,3月开始产品销售;隆安2月投产两条线各120万吨,3-4月连续出产品;东方希望3月投产120万吨,4月底至5月实现成品销售;广投临港200万吨产能已建好,需等待政策放开,若政策到位明年一二月可投产。北方地区文峰明年计划投三条线各160万吨(合计480万吨),第一条线上半年五六月份投产,6月底至7月销售;纵横大概率明年7月投产160万吨,8月出
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中铝国际
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航天宏图 × 众能光储 核心战略解读
全文摘要 1、商业航天核心难题与宏图布局 ·商业航天核心难题:中国商业航天实现全球领跑需突破三大核心难题,分别是可回收火箭、太空能源、星间与星地通信。其中,太空能源是制约卫星有效工作时间的关键因素——雷达卫星在530公里轨道上一圈约90分钟,但受电源限制,开机工作时间仅约10分钟;芬兰冰眼卫星的开机时间更短,仅2-4分钟。星间与星地通信(如激光通信)目前仍未突破,是实现卫星互联互通的难点 ·航天宏图火箭研发进展:航天宏图23年开始投入火箭研发与制造,2024年11月河南商业火箭研发制造基地正式投
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航天宏图
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软饮料行业渠道调研
全文摘要 1、2025财年各品类销售表现 ·能量饮料表现:2025财年能量饮料占比为73%,同比增速为11.2%。 ·补水表现:2025财年补水类产品在营收中占比为19.4%,同比增速达124%。 ·其他品类表现:2025财年其他小品项品类占比约7.6%,同比增速为40.03%;增长主要由新品铺货带动,如25财年上市的1升装产品、海岛椰大规格产品等24财年及之前未推出的新品,前期铺货需打货;26财年不再将鸡尾酒、1.25升大规格茶作为重点单品推广。 2、2026财年各品类目标及策略 ·能量饮料目
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东鹏饮料
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铝系列研究二:电解铝行业分析及展望
全文摘要 1、2025年电解铝行业表现及2026年展望 ·2025年行业利润表现:2025年国内电解铝行业利润为历史最好年份,11月铝价虽刷新年内高点接近22500元/吨,但全年利润并非阶段性高值而是整体优异。与2021-2022年单月利润达到五六千的情况不同,2025年全年平均利润接近4000元/吨,是年度历史新高。 ·2026年行业前景预测:2026年国内电解铝行业在供给侧改革限定的产能天花板下,双碳逻辑已改变产品结构与交易逻辑。海外方面,中国企业在海外规划了1000多万吨产能,但投产进度不
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液冷行业深度报告:千亿液冷元年已至,看好国产供应链加速入局
全文摘要 1、AI板块下液冷的投资定位 ·AI板块分类与液冷定位:AI板块分为两类:一类是有业绩兑现的AI,以CPU、PCB等为主,核心如旭创、盛虹2025年已有明显业绩兑现,市场更关注AI宏观叙事、技术及大贝塔,后续增长依赖AI投资持续性上修及个股业绩上修;另一类是无业绩的AI,以液冷、机器人为主,2025年无业绩,报表端看不到业绩贡献。短期液冷更优,核心因2026年部分头部公司将率先释放业绩,有业绩可能性高于机器人,且类似两年前的机器人,具备技术迭代及国产链加速进入北美供应链趋势,相关公司在
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2025-12-11 23:53:07
中央经济工作会议精神学习解读
全文摘要 1、固收视角货币政策财政政策及债市影响解读 ·货币政策解读:2025年中央经济工作会议延续2024年适度宽松基调,表述调整为“继续保持适度宽松、灵活高效运用降准降息等多种政策工具”,相比2024年“适度宽松、适时降准降息”,强化了宽松信号,打破市场对货币政策转向谨慎的担忧。同时新增“促进经济增长、物价合理回升作为重要考量”,表明货币政策不仅聚焦流动性,更兼顾经济增长与通胀修复,宽货币持续性更强。这与年度策略报告中“年内到明年一季度可能存在一次降准降息”的判断一致。 ·财政政策解读:20
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巨星科技近况交流会:霜蹄不碍千里骏,风冽何妨九霄鹏
全文摘要 1、公司长期增长动力分析 ·渠道布局:公司1992年以外贸出身,2000年起成为商超直供客户,与主要客户保持20年以上合作,覆盖世界500强中的所有商超,包括沃尔玛、亚马逊、Costco、Home Depot等,是这些商超的一站式供应链服务商,在手工具、箱柜、电动工具等品类均保持长期成长。近年渠道拓展重点为跨境电商及欧美本土直销,跨境电商自2020年起保持30%的复合增速,快于公司整体20%的增长,在亚马逊、Temu、eBay等平台站稳脚跟,2026年将启动亚马逊Basic独家代工业务
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中央经济工作会议解读
全文摘要 1、中央经济工作会议核心关键词解读 ·经济形势与政策基调:对比2024与2025年中央经济工作会议对经济形势的总结,2024年经济总结为“总体平稳、稳中有进”,2025年为“顶压前行、向新向优”,体现对经济结构调整的重视超过总量规模和增速;2024年提“需求不足”,2025年提“供强需弱”,说明对国内供给和需求缺口、不匹配状态的认识更深入。“国际经贸斗争”首次提于2025年4月政治局会议,虽中美元首会晤后关税不确定性缓解,但此次会议仍保留该提法,反映对外部形势不确定性的警惕。宏观政策延
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20251210会议纪要
一、先进制造与新材料 1. 固态电池 & 等静压设备 等静压原理:基于帕斯卡定律,实现材料各向均匀受压,解决固态电池“固-固界面孔隙”问题。 设备分类: 冷等静压(常温):技术成熟、成本低; 温等静压(100–300℃):最适配固态电池,兼顾致密化与材料稳定性; 热等静压(>1000℃):高成本、长周期,用于高端科研。 产业价值:占固态电池设备总价值量约 13%,属中道关键环节。 主要厂商: 海外:瑞典 Quintus(600MPa/145℃)、韩国 Hannah(700MPa/200℃); 国
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电商税收规范专家交流
全文摘要 1、电商相关法规与统一大市场税收逻辑 ·近期电商法规梳理:近一两个月出台了一系列与电商紧密相关的最新法规,包括总局新闻发布会上的内容。其中,中共中央办公厅、国务院办公厅于2025年11月2日发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的意见》(国税发2025年37号文),文件提到“商业模式”,与电商形式关联密切;2025年9月16日国家发改委发布《坚定落实纵深推进全国统一大市场建设各项部署》,此前中共中央和国务院已发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》,12月8日国家税务总局例行
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新能源龙头的新机会系列之4
全文摘要 1、储能产业链分析与投资逻辑 ·国内储能政策与产业阶段:国内储能方面,136号文后国家部委及地方政府出台多项政策,为2026年储能发展铺垫。输配电价办法明确新型储能电站成本不计入输配电定价成本,推动其作为独立主体竞争;宁夏甘肃等多地加速新型储能容量电价补偿机制,支撑前期盈利与投资。产业阶段类似2018-2020年动力电池(爆发增长期,后续或50%及以上增长)及2018-2019年光伏(市场化发展阶段)。早期投资优势显著:容量电价前期支持、储能电池及系统价格低位(明后年大概率上涨)、地方
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固态电池系列专题:什么是等静压设备?
全文摘要 1、等静压设备的定义、原理与分类 ·等静压设备的定义与原理:等静压设备基于帕斯卡定律(流体的压强可向各个方向传递且大小相等),核心技术精髓在于“等静”,即材料各方向承受的力大小完全相等,可实现对材料的全方位均匀施压;与传统仅能单向施压的设备相比,等静压设备能更好地完成粉体、粉末、粉料等材料的致密化成型,这是其底层核心原理。 ·等静压设备的工作流程:等静压设备的工作流程分为五个步骤:一是装填,将待压制的粉末(如固态电解质粉末、正负极粉末等)装入弹性模具;二是入高压容器,将装好的模具放入充
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商业航天产业链上市公司系列电话会议之上海港湾
全文摘要 1、业务布局与航天新业进展 ·双轮驱动发展格局:公司在巩固基建主业全球竞争力的同时,精准把握国家商业航天战略机遇,通过控股子公司上海伏羲星空科技有限公司聚焦商业航天空间电源系统核心赛道,形成基建主业+航天新业双轮驱动发展格局;当前国家商业航天已步入政策赋能、技术突破、资本加持和市场扩容四重共振阶段,2025年为可回收火箭验证元年及卫星物联网商用启动年,行业景气度持续上行 ·航天业务定位与进展:公司深耕的空间电源系统是卫星探测器等各类航天器的核心动力心脏,直接决定在轨运行可靠性,在低轨卫
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小核酸减重药物专家交流
全文摘要 1、Vivo小核酸007一期数据解读 ·一期数据核心特点:Vivo小核酸007一期中期数据受关注,其靶点此前未被验证过,此次数据显示确实能瘦,且安全性较高。数据仅涉及240毫克剂量,存在潜在问题尚未体现,如能量未转化为脂肪的去向、长期心血管风险等需长期观察。更肥胖人群的数据未披露,预计2026年一季度披露,动物实验结果显示该药物在肥胖群体中效果可能更好。 ·与GLP-1的机制差异:Vivo小核酸007与GLP-1的减肥机制不同。GLP-1通过抑制食欲实现减重,可能导致蛋白质、氨基酸、维
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己内酰胺市场近况与展望
全文摘要 1、酰胺行业开工率与限产情况 ·限产政策背景与落实:因响应国家反内卷政策号召,石化联合会于10月5日、11月25日分别在山东济南、福建福州组织召开两次行业会议。吉林地区因亏损严重,参会企业响应积极,基本采取限产20%的政策,20%的减产基本落地,行业自律性较强。 ·开工率口径差异与实际水平:目前行业开工率存在口径差异,主要源于产能基数不同:一是市场前期了解的755万吨产能基数,对应开工率约72%;二是企业实际最大开工产能805万吨基数,对应开工率约70%多。差异原因在于国产装置设计有1
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氧化铝行业分析及展望
全文摘要 1、国内外氧化铝产能投产及铝土矿供应 ·国内氧化铝产能投产情况:国内氧化铝产能投产主要涉及广西、北方及技改项目。广西地区中思路2月投产120万吨,3月开始产品销售;隆安2月投产两条线各120万吨,3-4月连续出产品;东方希望3月投产120万吨,4月底至5月实现成品销售;广投临港200万吨产能已建好,需等待政策放开,若政策到位明年一二月可投产。北方地区文峰明年计划投三条线各160万吨(合计480万吨),第一条线上半年五六月份投产,6月底至7月销售;纵横大概率明年7月投产160万吨,8月出
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