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Bobo
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-10 22:32:09
己内酰胺市场近况与展望
全文摘要 1、酰胺行业开工率与限产情况 ·限产政策背景与落实:因响应国家反内卷政策号召,石化联合会于10月5日、11月25日分别在山东济南、福建福州组织召开两次行业会议。吉林地区因亏损严重,参会企业响应积极,基本采取限产20%的政策,20%的减产基本落地,行业自律性较强。 ·开工率口径差异与实际水平:目前行业开工率存在口径差异,主要源于产能基数不同:一是市场前期了解的755万吨产能基数,对应开工率约72%;二是企业实际最大开工产能805万吨基数,对应开工率约70%多。差异原因在于国产装置设计有1
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万华化学
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-10 22:31:00
氧化铝行业分析及展望
全文摘要 1、国内外氧化铝产能投产及铝土矿供应 ·国内氧化铝产能投产情况:国内氧化铝产能投产主要涉及广西、北方及技改项目。广西地区中思路2月投产120万吨,3月开始产品销售;隆安2月投产两条线各120万吨,3-4月连续出产品;东方希望3月投产120万吨,4月底至5月实现成品销售;广投临港200万吨产能已建好,需等待政策放开,若政策到位明年一二月可投产。北方地区文峰明年计划投三条线各160万吨(合计480万吨),第一条线上半年五六月份投产,6月底至7月销售;纵横大概率明年7月投产160万吨,8月出
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中铝国际
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-10 22:27:38
高端商场运营交流
全文摘要 1、万象体系2025年11月整体销售概况 ·整体销售情况:万相系统2025年11月整体零售额为202亿,涵盖去年和今年新开店的销售表现,较2024年同期11月增长27.8%。系统内可同比项目共101座,其客流增长6.4%,零售额增长7.2%。整体数据包含新增门店后的综合销售表现,可同比数据聚焦具备同期对比基础的101座项目,两者从不同维度呈现了万相系统2025年11月的销售状况。 2、可同比店铺统计口径说明 ·统计口径定义及差异:可同比店铺需满足2023年底前开业且持续经营至2025年
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东百集团
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-10 22:26:32
实验动物专家会议
全文摘要 1、CITES会议对猴进口的影响 ·老挝猴贸易禁止情况:老挝因野捕大象、老虎等陆生大型哺乳动物被CITES禁止陆生动物贸易,猴子受牵连;禁止贸易已三年,本次CITES大会无松动迹象。老挝与中国关系好,很多中国人在老挝开猴场,订单多在国内,猴子无法出口导致损失大;中转贸易如从老挝到越南再到国内的行为触犯法律的风险太高,基本不敢做。 ·越南猴贸易观察状态:越南处于CITES重点观察名单,目前仍可进行贸易;但2026年10月可能会受到一些新的影响,届时还要开会,后续需关注会议结果。 ·柬埔寨
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昭衍新药
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-10 22:25:46
面板行业专家会议
全文摘要 1、面板行业供应端与价格展望 ·供应端现状分析:IT需求方面,各家产能爬得不错但将进入暂停;TV产能未爬满。Q3以来面板价格下降至面板厂底线,11月面板厂喊出涨价,12月小客户已被涨价,1月将尝试与大客户协商涨价,涨多少需看双方谈判。 ·控产与价格影响:当前面板厂稼动率偏高,品牌厂库存在上。国庆面板厂虽称放假5-7天,但实际执行天数少于计划,供应链未协调一致严格控场,导致Q4面板价格下降剧烈。春节放假计划是重要观察点:若大陆几家面板厂一致行动放假,Q1价格上涨有信心;若控产态势不同,涨
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南京熊猫
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-10 22:24:41
焦煤期货专家交流
全文摘要 1、2025年焦煤期货行情复盘 ·整体走势特征:2025年焦煤行情整体呈深V走势,年内波动较大,受基本面改善、预期波动及资金扰动等因素影响,上半年与后期走势差异显著。 ·上半年下跌原因:2025年上半年焦煤价格呈明显单边下跌走势,核心驱动因素为供给宽松,主导价格持续下行。 ·后期反弹驱动因素:2025年后期焦煤迎来强势反弹,主要源于反内卷预期及查超产等安监政策收紧;同时,锰煤10月通关量环比下降,国内减产、进口煤收缩,叠加焦煤价格处于低位,共同促使价格上涨。 ·近期回调原因:近期焦煤出
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山西焦煤
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-10 22:23:13
PCB设备2026年度策略:站在业绩兑现的前夕,关注方案升级与新技术的增量空间
全文摘要 1、24Q4-25年PCB设备及耗材业绩复盘 ·24Q4-25年业绩表现:复盘24Q4至25年PCB设备及耗材企业的业绩表现,以钻孔设备、钻针耗材、LDI设备三个环节为主要观测对象,选取大族数控、芯碁微装、凯格、鼎泰高科四家公司作为观测样本,发现24Q4设备及耗材企业进入业绩拐点,步入高速增长区间。其中,大族24Q4同比实现近500%的增长,25年单季度同比增速均保持在100%以上;芯碁微装25Q1开始业绩兑现;凯格单季度利润逐步创新高;耗材环节的鼎泰高科业绩表现非常强劲(耗材环节逻辑
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胜宏科技
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-09 23:49:31
20251209会议纪要
一、【消费零售 & 百货商场】 典型公司表现: 中央商场(南京)过去5年每年均有一波100%涨幅(2元→4元→回落),当前市值约40–50亿元,但长期未盈利。 其他消费股如金马游乐、大连圣亚、凯撒旅业等也实现翻倍以上涨幅。 农产品(大票)从100亿→近200亿市值;国光连锁为小票代表。 量化选股逻辑: 偏好 低价股(<2–3元)+ 机构持仓少 的标的; A股“垃圾股”仍有可观流动性(日成交千万、市值10–20亿),支撑量化策略。 政策驱动改革路径(2024–2025): “首发经济”成为新方向(
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中央商场
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-09 23:27:04
中央商场 - 过去五年每年一波100%在涨啥?
全文摘要 1、消费板块部分公司上涨表现 ·消费板块公司上涨情况:消费板块2025年有不少涨幅突出的公司。其中,中央商场是南京的百货商场,过去10年基本未盈利,过去五年每年均有一波100%上涨,重复五次(从两块多涨到四块多再跌回两块多),当前市值约四五十亿人民币;金马游乐、大连圣亚、凯撒旅业均涨了一倍甚至一倍以上;零售领域的国光连锁为小票,农产品作为大票从100多亿涨到近200亿,涨幅达四五十。 2、量化投资对消费股的选股逻辑 ·量化投资核心策略:量化投资的核心策略围绕指增与中性策略展开:量化基金
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中央商场
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-09 23:19:32
“H200或放开”下投资思路
全文摘要 1、核心投资观点与H200利好分析 ·明年核心投资主题与AI方向:明年核心投资主题为AI产业链与国产算力产业链,AI板块重点关注光液冷、国产算力方向;今年Q2 H20断供导致行业招标断层,Q3-Q4招标逐步回暖;明年国产芯片将大规模放量,带动AI算力产业链的招标、产业进展及业绩较今年大幅增长。 ·H200放开的利好与受益板块:H200若获批对国产AI及算力产业链是边际上的非常大强化,将强化其发展;对计算端与AIDC直接利好,逻辑包括芯片数量增加、功耗提升带动需求增长——计算端中,AI服
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寒武纪
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-09 23:18:56
央国企的传媒标的,为何值得被重视?
全文摘要 1、传媒央国企基本情况概述 ·标的筛选逻辑与数量分布:本次聚焦非出版领域的传媒央国企,此前市场仅在2023年关注数据语料库、2024年关注高分红时涉及出版类标的;传媒板块共有56家央国企标的,占板块上市公司数量的43%,其中8家为央企,主要以央企及地方国资为主。 ·上市时间特征:传媒央国企上市时间跨度达32年,最早为浙数文化,最晚为无线传媒。 ·2019-2024年业绩数据特征:a. 2019-2024年6年年报数据平均值显示,出版类上市公司数据较为亮丽;b. 整体毛利率特征:作为牌照
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歌华有线
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-09 23:17:09
钨的新时代之三:四问钨价,牛市未央
全文摘要 1、钨价近期表现与前期报告结论 ·钨价近期表现与涨幅:截至目前,中国钨精矿价格已超35万元/吨,较年初上涨近1.5倍,为2015年前后历史高位的两倍左右。2025年钨价行情分两波:第一波从3月的14.2万元/吨涨至9月中旬的28.8万元/吨,随后回落至27万元/吨附近企稳;第二波自10月启动,钨价再度上涨并连续创历史新高,当前仍呈强势上涨态势。 ·前期深度报告结论回顾:2024年9月底《钨的新时代之一》指出,全球钨供给超80%集中于中国,但面临品味下降、环保督查等压力;需求受益国内制造
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中钨高新
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-09 22:59:31
黄酒行业经营近况更新
全文摘要 1、会稽山四季度经营节奏 ·四季度扎账口径:公司扎账有两个口径,上市公司要求12月30号扎账,经销商扎账到次年3月30号,区别于白酒行业的10-12月扎账。 ·10-12月销售节奏:10月销售与去年持平(未搞活动);11月因今年首次搞活动,同比增长80%;12月因活动刚结束不久,数据尚未明确,但整体第四季度不会差。其中,11月增长因前三季度活动集中在11月,10月时经销商尽量少拿货或不拿货,留到11月。 2、核心产品1743与兰亭表现 ·1743销售与利润预期:1743作为公司最重要的
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会稽山
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-09 22:58:34
迈为股份观点更新:半导体设备订单快速增长,看好美国HJT放量
全文摘要 1、迈为股份半导体业务进展 ·半导体业务布局:前道主要做刻蚀设备和薄膜沉积设备,均为半导体设备核心产品,各占半导体设备capex的20%左右,价值量与光刻机类似;后道涉及封装,主要做切片、研磨和抛光(切磨抛)及键合(包括TCB热压键合、临时键合/解键合、混合键合Hybrid bonding)。子公司布局上,珠海迈为技术承担后道封装产品(切磨抛、键合),苏州陈威子公司承担前道设备(刻蚀、薄膜沉积)。 ·半导体研发与订单情况:2024年研发支出10亿,达到头部半导体设备公司的一半水平;20
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迈为股份
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-09 22:57:19
酒店行业变化更新
全文摘要 1、酒店板块波动归因及政策趋势 ·板块波动核心原因:酒店及社服板块今日跌幅较大的核心原因是市场对政治局会议服务消费政策的预期差。此前市场希望会议在服务消费领域提及较多内容并出台政策加码,但昨日会议相关表述不多,导致政策预期扰动下短期资金在板块间流动。这是政策窗口期市场对预期的正常扰动。 ·服务消费政策趋势:服务消费政策正从补贴转向假期灵活性,精准度逐步提升。政策已从发放餐饮补贴转向提升假期灵活性、增加假期,如推行秋假、雪假,春假在全国范围的推广确定性较高。服务消费的瓶颈并非补贴,而是放
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君亭酒店
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己内酰胺市场近况与展望
全文摘要 1、酰胺行业开工率与限产情况 ·限产政策背景与落实:因响应国家反内卷政策号召,石化联合会于10月5日、11月25日分别在山东济南、福建福州组织召开两次行业会议。吉林地区因亏损严重,参会企业响应积极,基本采取限产20%的政策,20%的减产基本落地,行业自律性较强。 ·开工率口径差异与实际水平:目前行业开工率存在口径差异,主要源于产能基数不同:一是市场前期了解的755万吨产能基数,对应开工率约72%;二是企业实际最大开工产能805万吨基数,对应开工率约70%多。差异原因在于国产装置设计有1
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万华化学
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氧化铝行业分析及展望
全文摘要 1、国内外氧化铝产能投产及铝土矿供应 ·国内氧化铝产能投产情况:国内氧化铝产能投产主要涉及广西、北方及技改项目。广西地区中思路2月投产120万吨,3月开始产品销售;隆安2月投产两条线各120万吨,3-4月连续出产品;东方希望3月投产120万吨,4月底至5月实现成品销售;广投临港200万吨产能已建好,需等待政策放开,若政策到位明年一二月可投产。北方地区文峰明年计划投三条线各160万吨(合计480万吨),第一条线上半年五六月份投产,6月底至7月销售;纵横大概率明年7月投产160万吨,8月出
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中铝国际
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高端商场运营交流
全文摘要 1、万象体系2025年11月整体销售概况 ·整体销售情况:万相系统2025年11月整体零售额为202亿,涵盖去年和今年新开店的销售表现,较2024年同期11月增长27.8%。系统内可同比项目共101座,其客流增长6.4%,零售额增长7.2%。整体数据包含新增门店后的综合销售表现,可同比数据聚焦具备同期对比基础的101座项目,两者从不同维度呈现了万相系统2025年11月的销售状况。 2、可同比店铺统计口径说明 ·统计口径定义及差异:可同比店铺需满足2023年底前开业且持续经营至2025年
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实验动物专家会议
全文摘要 1、CITES会议对猴进口的影响 ·老挝猴贸易禁止情况:老挝因野捕大象、老虎等陆生大型哺乳动物被CITES禁止陆生动物贸易,猴子受牵连;禁止贸易已三年,本次CITES大会无松动迹象。老挝与中国关系好,很多中国人在老挝开猴场,订单多在国内,猴子无法出口导致损失大;中转贸易如从老挝到越南再到国内的行为触犯法律的风险太高,基本不敢做。 ·越南猴贸易观察状态:越南处于CITES重点观察名单,目前仍可进行贸易;但2026年10月可能会受到一些新的影响,届时还要开会,后续需关注会议结果。 ·柬埔寨
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面板行业专家会议
全文摘要 1、面板行业供应端与价格展望 ·供应端现状分析:IT需求方面,各家产能爬得不错但将进入暂停;TV产能未爬满。Q3以来面板价格下降至面板厂底线,11月面板厂喊出涨价,12月小客户已被涨价,1月将尝试与大客户协商涨价,涨多少需看双方谈判。 ·控产与价格影响:当前面板厂稼动率偏高,品牌厂库存在上。国庆面板厂虽称放假5-7天,但实际执行天数少于计划,供应链未协调一致严格控场,导致Q4面板价格下降剧烈。春节放假计划是重要观察点:若大陆几家面板厂一致行动放假,Q1价格上涨有信心;若控产态势不同,涨
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焦煤期货专家交流
全文摘要 1、2025年焦煤期货行情复盘 ·整体走势特征:2025年焦煤行情整体呈深V走势,年内波动较大,受基本面改善、预期波动及资金扰动等因素影响,上半年与后期走势差异显著。 ·上半年下跌原因:2025年上半年焦煤价格呈明显单边下跌走势,核心驱动因素为供给宽松,主导价格持续下行。 ·后期反弹驱动因素:2025年后期焦煤迎来强势反弹,主要源于反内卷预期及查超产等安监政策收紧;同时,锰煤10月通关量环比下降,国内减产、进口煤收缩,叠加焦煤价格处于低位,共同促使价格上涨。 ·近期回调原因:近期焦煤出
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山西焦煤
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PCB设备2026年度策略:站在业绩兑现的前夕,关注方案升级与新技术的增量空间
全文摘要 1、24Q4-25年PCB设备及耗材业绩复盘 ·24Q4-25年业绩表现:复盘24Q4至25年PCB设备及耗材企业的业绩表现,以钻孔设备、钻针耗材、LDI设备三个环节为主要观测对象,选取大族数控、芯碁微装、凯格、鼎泰高科四家公司作为观测样本,发现24Q4设备及耗材企业进入业绩拐点,步入高速增长区间。其中,大族24Q4同比实现近500%的增长,25年单季度同比增速均保持在100%以上;芯碁微装25Q1开始业绩兑现;凯格单季度利润逐步创新高;耗材环节的鼎泰高科业绩表现非常强劲(耗材环节逻辑
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20251209会议纪要
一、【消费零售 & 百货商场】 典型公司表现: 中央商场(南京)过去5年每年均有一波100%涨幅(2元→4元→回落),当前市值约40–50亿元,但长期未盈利。 其他消费股如金马游乐、大连圣亚、凯撒旅业等也实现翻倍以上涨幅。 农产品(大票)从100亿→近200亿市值;国光连锁为小票代表。 量化选股逻辑: 偏好 低价股(<2–3元)+ 机构持仓少 的标的; A股“垃圾股”仍有可观流动性(日成交千万、市值10–20亿),支撑量化策略。 政策驱动改革路径(2024–2025): “首发经济”成为新方向(
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中央商场 - 过去五年每年一波100%在涨啥?
全文摘要 1、消费板块部分公司上涨表现 ·消费板块公司上涨情况:消费板块2025年有不少涨幅突出的公司。其中,中央商场是南京的百货商场,过去10年基本未盈利,过去五年每年均有一波100%上涨,重复五次(从两块多涨到四块多再跌回两块多),当前市值约四五十亿人民币;金马游乐、大连圣亚、凯撒旅业均涨了一倍甚至一倍以上;零售领域的国光连锁为小票,农产品作为大票从100多亿涨到近200亿,涨幅达四五十。 2、量化投资对消费股的选股逻辑 ·量化投资核心策略:量化投资的核心策略围绕指增与中性策略展开:量化基金
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“H200或放开”下投资思路
全文摘要 1、核心投资观点与H200利好分析 ·明年核心投资主题与AI方向:明年核心投资主题为AI产业链与国产算力产业链,AI板块重点关注光液冷、国产算力方向;今年Q2 H20断供导致行业招标断层,Q3-Q4招标逐步回暖;明年国产芯片将大规模放量,带动AI算力产业链的招标、产业进展及业绩较今年大幅增长。 ·H200放开的利好与受益板块:H200若获批对国产AI及算力产业链是边际上的非常大强化,将强化其发展;对计算端与AIDC直接利好,逻辑包括芯片数量增加、功耗提升带动需求增长——计算端中,AI服
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央国企的传媒标的,为何值得被重视?
全文摘要 1、传媒央国企基本情况概述 ·标的筛选逻辑与数量分布:本次聚焦非出版领域的传媒央国企,此前市场仅在2023年关注数据语料库、2024年关注高分红时涉及出版类标的;传媒板块共有56家央国企标的,占板块上市公司数量的43%,其中8家为央企,主要以央企及地方国资为主。 ·上市时间特征:传媒央国企上市时间跨度达32年,最早为浙数文化,最晚为无线传媒。 ·2019-2024年业绩数据特征:a. 2019-2024年6年年报数据平均值显示,出版类上市公司数据较为亮丽;b. 整体毛利率特征:作为牌照
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钨的新时代之三:四问钨价,牛市未央
全文摘要 1、钨价近期表现与前期报告结论 ·钨价近期表现与涨幅:截至目前,中国钨精矿价格已超35万元/吨,较年初上涨近1.5倍,为2015年前后历史高位的两倍左右。2025年钨价行情分两波:第一波从3月的14.2万元/吨涨至9月中旬的28.8万元/吨,随后回落至27万元/吨附近企稳;第二波自10月启动,钨价再度上涨并连续创历史新高,当前仍呈强势上涨态势。 ·前期深度报告结论回顾:2024年9月底《钨的新时代之一》指出,全球钨供给超80%集中于中国,但面临品味下降、环保督查等压力;需求受益国内制造
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黄酒行业经营近况更新
全文摘要 1、会稽山四季度经营节奏 ·四季度扎账口径:公司扎账有两个口径,上市公司要求12月30号扎账,经销商扎账到次年3月30号,区别于白酒行业的10-12月扎账。 ·10-12月销售节奏:10月销售与去年持平(未搞活动);11月因今年首次搞活动,同比增长80%;12月因活动刚结束不久,数据尚未明确,但整体第四季度不会差。其中,11月增长因前三季度活动集中在11月,10月时经销商尽量少拿货或不拿货,留到11月。 2、核心产品1743与兰亭表现 ·1743销售与利润预期:1743作为公司最重要的
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迈为股份观点更新:半导体设备订单快速增长,看好美国HJT放量
全文摘要 1、迈为股份半导体业务进展 ·半导体业务布局:前道主要做刻蚀设备和薄膜沉积设备,均为半导体设备核心产品,各占半导体设备capex的20%左右,价值量与光刻机类似;后道涉及封装,主要做切片、研磨和抛光(切磨抛)及键合(包括TCB热压键合、临时键合/解键合、混合键合Hybrid bonding)。子公司布局上,珠海迈为技术承担后道封装产品(切磨抛、键合),苏州陈威子公司承担前道设备(刻蚀、薄膜沉积)。 ·半导体研发与订单情况:2024年研发支出10亿,达到头部半导体设备公司的一半水平;20
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迈为股份
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酒店行业变化更新
全文摘要 1、酒店板块波动归因及政策趋势 ·板块波动核心原因:酒店及社服板块今日跌幅较大的核心原因是市场对政治局会议服务消费政策的预期差。此前市场希望会议在服务消费领域提及较多内容并出台政策加码,但昨日会议相关表述不多,导致政策预期扰动下短期资金在板块间流动。这是政策窗口期市场对预期的正常扰动。 ·服务消费政策趋势:服务消费政策正从补贴转向假期灵活性,精准度逐步提升。政策已从发放餐饮补贴转向提升假期灵活性、增加假期,如推行秋假、雪假,春假在全国范围的推广确定性较高。服务消费的瓶颈并非补贴,而是放
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2025-12-10 22:32:09
己内酰胺市场近况与展望
全文摘要 1、酰胺行业开工率与限产情况 ·限产政策背景与落实:因响应国家反内卷政策号召,石化联合会于10月5日、11月25日分别在山东济南、福建福州组织召开两次行业会议。吉林地区因亏损严重,参会企业响应积极,基本采取限产20%的政策,20%的减产基本落地,行业自律性较强。 ·开工率口径差异与实际水平:目前行业开工率存在口径差异,主要源于产能基数不同:一是市场前期了解的755万吨产能基数,对应开工率约72%;二是企业实际最大开工产能805万吨基数,对应开工率约70%多。差异原因在于国产装置设计有1
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万华化学
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-10 22:31:00
氧化铝行业分析及展望
全文摘要 1、国内外氧化铝产能投产及铝土矿供应 ·国内氧化铝产能投产情况:国内氧化铝产能投产主要涉及广西、北方及技改项目。广西地区中思路2月投产120万吨,3月开始产品销售;隆安2月投产两条线各120万吨,3-4月连续出产品;东方希望3月投产120万吨,4月底至5月实现成品销售;广投临港200万吨产能已建好,需等待政策放开,若政策到位明年一二月可投产。北方地区文峰明年计划投三条线各160万吨(合计480万吨),第一条线上半年五六月份投产,6月底至7月销售;纵横大概率明年7月投产160万吨,8月出
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中铝国际
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-10 22:27:38
高端商场运营交流
全文摘要 1、万象体系2025年11月整体销售概况 ·整体销售情况:万相系统2025年11月整体零售额为202亿,涵盖去年和今年新开店的销售表现,较2024年同期11月增长27.8%。系统内可同比项目共101座,其客流增长6.4%,零售额增长7.2%。整体数据包含新增门店后的综合销售表现,可同比数据聚焦具备同期对比基础的101座项目,两者从不同维度呈现了万相系统2025年11月的销售状况。 2、可同比店铺统计口径说明 ·统计口径定义及差异:可同比店铺需满足2023年底前开业且持续经营至2025年
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东百集团
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-10 22:26:32
实验动物专家会议
全文摘要 1、CITES会议对猴进口的影响 ·老挝猴贸易禁止情况:老挝因野捕大象、老虎等陆生大型哺乳动物被CITES禁止陆生动物贸易,猴子受牵连;禁止贸易已三年,本次CITES大会无松动迹象。老挝与中国关系好,很多中国人在老挝开猴场,订单多在国内,猴子无法出口导致损失大;中转贸易如从老挝到越南再到国内的行为触犯法律的风险太高,基本不敢做。 ·越南猴贸易观察状态:越南处于CITES重点观察名单,目前仍可进行贸易;但2026年10月可能会受到一些新的影响,届时还要开会,后续需关注会议结果。 ·柬埔寨
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昭衍新药
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Bobo
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2025-12-10 22:25:46
面板行业专家会议
全文摘要 1、面板行业供应端与价格展望 ·供应端现状分析:IT需求方面,各家产能爬得不错但将进入暂停;TV产能未爬满。Q3以来面板价格下降至面板厂底线,11月面板厂喊出涨价,12月小客户已被涨价,1月将尝试与大客户协商涨价,涨多少需看双方谈判。 ·控产与价格影响:当前面板厂稼动率偏高,品牌厂库存在上。国庆面板厂虽称放假5-7天,但实际执行天数少于计划,供应链未协调一致严格控场,导致Q4面板价格下降剧烈。春节放假计划是重要观察点:若大陆几家面板厂一致行动放假,Q1价格上涨有信心;若控产态势不同,涨
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南京熊猫
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-10 22:24:41
焦煤期货专家交流
全文摘要 1、2025年焦煤期货行情复盘 ·整体走势特征:2025年焦煤行情整体呈深V走势,年内波动较大,受基本面改善、预期波动及资金扰动等因素影响,上半年与后期走势差异显著。 ·上半年下跌原因:2025年上半年焦煤价格呈明显单边下跌走势,核心驱动因素为供给宽松,主导价格持续下行。 ·后期反弹驱动因素:2025年后期焦煤迎来强势反弹,主要源于反内卷预期及查超产等安监政策收紧;同时,锰煤10月通关量环比下降,国内减产、进口煤收缩,叠加焦煤价格处于低位,共同促使价格上涨。 ·近期回调原因:近期焦煤出
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山西焦煤
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-10 22:23:13
PCB设备2026年度策略:站在业绩兑现的前夕,关注方案升级与新技术的增量空间
全文摘要 1、24Q4-25年PCB设备及耗材业绩复盘 ·24Q4-25年业绩表现:复盘24Q4至25年PCB设备及耗材企业的业绩表现,以钻孔设备、钻针耗材、LDI设备三个环节为主要观测对象,选取大族数控、芯碁微装、凯格、鼎泰高科四家公司作为观测样本,发现24Q4设备及耗材企业进入业绩拐点,步入高速增长区间。其中,大族24Q4同比实现近500%的增长,25年单季度同比增速均保持在100%以上;芯碁微装25Q1开始业绩兑现;凯格单季度利润逐步创新高;耗材环节的鼎泰高科业绩表现非常强劲(耗材环节逻辑
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胜宏科技
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-09 23:49:31
20251209会议纪要
一、【消费零售 & 百货商场】 典型公司表现: 中央商场(南京)过去5年每年均有一波100%涨幅(2元→4元→回落),当前市值约40–50亿元,但长期未盈利。 其他消费股如金马游乐、大连圣亚、凯撒旅业等也实现翻倍以上涨幅。 农产品(大票)从100亿→近200亿市值;国光连锁为小票代表。 量化选股逻辑: 偏好 低价股(<2–3元)+ 机构持仓少 的标的; A股“垃圾股”仍有可观流动性(日成交千万、市值10–20亿),支撑量化策略。 政策驱动改革路径(2024–2025): “首发经济”成为新方向(
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中央商场
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2025-12-09 23:27:04
中央商场 - 过去五年每年一波100%在涨啥?
全文摘要 1、消费板块部分公司上涨表现 ·消费板块公司上涨情况:消费板块2025年有不少涨幅突出的公司。其中,中央商场是南京的百货商场,过去10年基本未盈利,过去五年每年均有一波100%上涨,重复五次(从两块多涨到四块多再跌回两块多),当前市值约四五十亿人民币;金马游乐、大连圣亚、凯撒旅业均涨了一倍甚至一倍以上;零售领域的国光连锁为小票,农产品作为大票从100多亿涨到近200亿,涨幅达四五十。 2、量化投资对消费股的选股逻辑 ·量化投资核心策略:量化投资的核心策略围绕指增与中性策略展开:量化基金
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中央商场
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Bobo
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2025-12-09 23:19:32
“H200或放开”下投资思路
全文摘要 1、核心投资观点与H200利好分析 ·明年核心投资主题与AI方向:明年核心投资主题为AI产业链与国产算力产业链,AI板块重点关注光液冷、国产算力方向;今年Q2 H20断供导致行业招标断层,Q3-Q4招标逐步回暖;明年国产芯片将大规模放量,带动AI算力产业链的招标、产业进展及业绩较今年大幅增长。 ·H200放开的利好与受益板块:H200若获批对国产AI及算力产业链是边际上的非常大强化,将强化其发展;对计算端与AIDC直接利好,逻辑包括芯片数量增加、功耗提升带动需求增长——计算端中,AI服
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寒武纪
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2025-12-09 23:18:56
央国企的传媒标的,为何值得被重视?
全文摘要 1、传媒央国企基本情况概述 ·标的筛选逻辑与数量分布:本次聚焦非出版领域的传媒央国企,此前市场仅在2023年关注数据语料库、2024年关注高分红时涉及出版类标的;传媒板块共有56家央国企标的,占板块上市公司数量的43%,其中8家为央企,主要以央企及地方国资为主。 ·上市时间特征:传媒央国企上市时间跨度达32年,最早为浙数文化,最晚为无线传媒。 ·2019-2024年业绩数据特征:a. 2019-2024年6年年报数据平均值显示,出版类上市公司数据较为亮丽;b. 整体毛利率特征:作为牌照
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歌华有线
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2025-12-09 23:17:09
钨的新时代之三:四问钨价,牛市未央
全文摘要 1、钨价近期表现与前期报告结论 ·钨价近期表现与涨幅:截至目前,中国钨精矿价格已超35万元/吨,较年初上涨近1.5倍,为2015年前后历史高位的两倍左右。2025年钨价行情分两波:第一波从3月的14.2万元/吨涨至9月中旬的28.8万元/吨,随后回落至27万元/吨附近企稳;第二波自10月启动,钨价再度上涨并连续创历史新高,当前仍呈强势上涨态势。 ·前期深度报告结论回顾:2024年9月底《钨的新时代之一》指出,全球钨供给超80%集中于中国,但面临品味下降、环保督查等压力;需求受益国内制造
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中钨高新
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Bobo
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2025-12-09 22:59:31
黄酒行业经营近况更新
全文摘要 1、会稽山四季度经营节奏 ·四季度扎账口径:公司扎账有两个口径,上市公司要求12月30号扎账,经销商扎账到次年3月30号,区别于白酒行业的10-12月扎账。 ·10-12月销售节奏:10月销售与去年持平(未搞活动);11月因今年首次搞活动,同比增长80%;12月因活动刚结束不久,数据尚未明确,但整体第四季度不会差。其中,11月增长因前三季度活动集中在11月,10月时经销商尽量少拿货或不拿货,留到11月。 2、核心产品1743与兰亭表现 ·1743销售与利润预期:1743作为公司最重要的
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会稽山
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Bobo
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2025-12-09 22:58:34
迈为股份观点更新:半导体设备订单快速增长,看好美国HJT放量
全文摘要 1、迈为股份半导体业务进展 ·半导体业务布局:前道主要做刻蚀设备和薄膜沉积设备,均为半导体设备核心产品,各占半导体设备capex的20%左右,价值量与光刻机类似;后道涉及封装,主要做切片、研磨和抛光(切磨抛)及键合(包括TCB热压键合、临时键合/解键合、混合键合Hybrid bonding)。子公司布局上,珠海迈为技术承担后道封装产品(切磨抛、键合),苏州陈威子公司承担前道设备(刻蚀、薄膜沉积)。 ·半导体研发与订单情况:2024年研发支出10亿,达到头部半导体设备公司的一半水平;20
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迈为股份
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2025-12-09 22:57:19
酒店行业变化更新
全文摘要 1、酒店板块波动归因及政策趋势 ·板块波动核心原因:酒店及社服板块今日跌幅较大的核心原因是市场对政治局会议服务消费政策的预期差。此前市场希望会议在服务消费领域提及较多内容并出台政策加码,但昨日会议相关表述不多,导致政策预期扰动下短期资金在板块间流动。这是政策窗口期市场对预期的正常扰动。 ·服务消费政策趋势:服务消费政策正从补贴转向假期灵活性,精准度逐步提升。政策已从发放餐饮补贴转向提升假期灵活性、增加假期,如推行秋假、雪假,春假在全国范围的推广确定性较高。服务消费的瓶颈并非补贴,而是放
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君亭酒店
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己内酰胺市场近况与展望
全文摘要 1、酰胺行业开工率与限产情况 ·限产政策背景与落实:因响应国家反内卷政策号召,石化联合会于10月5日、11月25日分别在山东济南、福建福州组织召开两次行业会议。吉林地区因亏损严重,参会企业响应积极,基本采取限产20%的政策,20%的减产基本落地,行业自律性较强。 ·开工率口径差异与实际水平:目前行业开工率存在口径差异,主要源于产能基数不同:一是市场前期了解的755万吨产能基数,对应开工率约72%;二是企业实际最大开工产能805万吨基数,对应开工率约70%多。差异原因在于国产装置设计有1
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万华化学
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氧化铝行业分析及展望
全文摘要 1、国内外氧化铝产能投产及铝土矿供应 ·国内氧化铝产能投产情况:国内氧化铝产能投产主要涉及广西、北方及技改项目。广西地区中思路2月投产120万吨,3月开始产品销售;隆安2月投产两条线各120万吨,3-4月连续出产品;东方希望3月投产120万吨,4月底至5月实现成品销售;广投临港200万吨产能已建好,需等待政策放开,若政策到位明年一二月可投产。北方地区文峰明年计划投三条线各160万吨(合计480万吨),第一条线上半年五六月份投产,6月底至7月销售;纵横大概率明年7月投产160万吨,8月出
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中铝国际
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高端商场运营交流
全文摘要 1、万象体系2025年11月整体销售概况 ·整体销售情况:万相系统2025年11月整体零售额为202亿,涵盖去年和今年新开店的销售表现,较2024年同期11月增长27.8%。系统内可同比项目共101座,其客流增长6.4%,零售额增长7.2%。整体数据包含新增门店后的综合销售表现,可同比数据聚焦具备同期对比基础的101座项目,两者从不同维度呈现了万相系统2025年11月的销售状况。 2、可同比店铺统计口径说明 ·统计口径定义及差异:可同比店铺需满足2023年底前开业且持续经营至2025年
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实验动物专家会议
全文摘要 1、CITES会议对猴进口的影响 ·老挝猴贸易禁止情况:老挝因野捕大象、老虎等陆生大型哺乳动物被CITES禁止陆生动物贸易,猴子受牵连;禁止贸易已三年,本次CITES大会无松动迹象。老挝与中国关系好,很多中国人在老挝开猴场,订单多在国内,猴子无法出口导致损失大;中转贸易如从老挝到越南再到国内的行为触犯法律的风险太高,基本不敢做。 ·越南猴贸易观察状态:越南处于CITES重点观察名单,目前仍可进行贸易;但2026年10月可能会受到一些新的影响,届时还要开会,后续需关注会议结果。 ·柬埔寨
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面板行业专家会议
全文摘要 1、面板行业供应端与价格展望 ·供应端现状分析:IT需求方面,各家产能爬得不错但将进入暂停;TV产能未爬满。Q3以来面板价格下降至面板厂底线,11月面板厂喊出涨价,12月小客户已被涨价,1月将尝试与大客户协商涨价,涨多少需看双方谈判。 ·控产与价格影响:当前面板厂稼动率偏高,品牌厂库存在上。国庆面板厂虽称放假5-7天,但实际执行天数少于计划,供应链未协调一致严格控场,导致Q4面板价格下降剧烈。春节放假计划是重要观察点:若大陆几家面板厂一致行动放假,Q1价格上涨有信心;若控产态势不同,涨
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焦煤期货专家交流
全文摘要 1、2025年焦煤期货行情复盘 ·整体走势特征:2025年焦煤行情整体呈深V走势,年内波动较大,受基本面改善、预期波动及资金扰动等因素影响,上半年与后期走势差异显著。 ·上半年下跌原因:2025年上半年焦煤价格呈明显单边下跌走势,核心驱动因素为供给宽松,主导价格持续下行。 ·后期反弹驱动因素:2025年后期焦煤迎来强势反弹,主要源于反内卷预期及查超产等安监政策收紧;同时,锰煤10月通关量环比下降,国内减产、进口煤收缩,叠加焦煤价格处于低位,共同促使价格上涨。 ·近期回调原因:近期焦煤出
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PCB设备2026年度策略:站在业绩兑现的前夕,关注方案升级与新技术的增量空间
全文摘要 1、24Q4-25年PCB设备及耗材业绩复盘 ·24Q4-25年业绩表现:复盘24Q4至25年PCB设备及耗材企业的业绩表现,以钻孔设备、钻针耗材、LDI设备三个环节为主要观测对象,选取大族数控、芯碁微装、凯格、鼎泰高科四家公司作为观测样本,发现24Q4设备及耗材企业进入业绩拐点,步入高速增长区间。其中,大族24Q4同比实现近500%的增长,25年单季度同比增速均保持在100%以上;芯碁微装25Q1开始业绩兑现;凯格单季度利润逐步创新高;耗材环节的鼎泰高科业绩表现非常强劲(耗材环节逻辑
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20251209会议纪要
一、【消费零售 & 百货商场】 典型公司表现: 中央商场(南京)过去5年每年均有一波100%涨幅(2元→4元→回落),当前市值约40–50亿元,但长期未盈利。 其他消费股如金马游乐、大连圣亚、凯撒旅业等也实现翻倍以上涨幅。 农产品(大票)从100亿→近200亿市值;国光连锁为小票代表。 量化选股逻辑: 偏好 低价股(<2–3元)+ 机构持仓少 的标的; A股“垃圾股”仍有可观流动性(日成交千万、市值10–20亿),支撑量化策略。 政策驱动改革路径(2024–2025): “首发经济”成为新方向(
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中央商场 - 过去五年每年一波100%在涨啥?
全文摘要 1、消费板块部分公司上涨表现 ·消费板块公司上涨情况:消费板块2025年有不少涨幅突出的公司。其中,中央商场是南京的百货商场,过去10年基本未盈利,过去五年每年均有一波100%上涨,重复五次(从两块多涨到四块多再跌回两块多),当前市值约四五十亿人民币;金马游乐、大连圣亚、凯撒旅业均涨了一倍甚至一倍以上;零售领域的国光连锁为小票,农产品作为大票从100多亿涨到近200亿,涨幅达四五十。 2、量化投资对消费股的选股逻辑 ·量化投资核心策略:量化投资的核心策略围绕指增与中性策略展开:量化基金
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“H200或放开”下投资思路
全文摘要 1、核心投资观点与H200利好分析 ·明年核心投资主题与AI方向:明年核心投资主题为AI产业链与国产算力产业链,AI板块重点关注光液冷、国产算力方向;今年Q2 H20断供导致行业招标断层,Q3-Q4招标逐步回暖;明年国产芯片将大规模放量,带动AI算力产业链的招标、产业进展及业绩较今年大幅增长。 ·H200放开的利好与受益板块:H200若获批对国产AI及算力产业链是边际上的非常大强化,将强化其发展;对计算端与AIDC直接利好,逻辑包括芯片数量增加、功耗提升带动需求增长——计算端中,AI服
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央国企的传媒标的,为何值得被重视?
全文摘要 1、传媒央国企基本情况概述 ·标的筛选逻辑与数量分布:本次聚焦非出版领域的传媒央国企,此前市场仅在2023年关注数据语料库、2024年关注高分红时涉及出版类标的;传媒板块共有56家央国企标的,占板块上市公司数量的43%,其中8家为央企,主要以央企及地方国资为主。 ·上市时间特征:传媒央国企上市时间跨度达32年,最早为浙数文化,最晚为无线传媒。 ·2019-2024年业绩数据特征:a. 2019-2024年6年年报数据平均值显示,出版类上市公司数据较为亮丽;b. 整体毛利率特征:作为牌照
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钨的新时代之三:四问钨价,牛市未央
全文摘要 1、钨价近期表现与前期报告结论 ·钨价近期表现与涨幅:截至目前,中国钨精矿价格已超35万元/吨,较年初上涨近1.5倍,为2015年前后历史高位的两倍左右。2025年钨价行情分两波:第一波从3月的14.2万元/吨涨至9月中旬的28.8万元/吨,随后回落至27万元/吨附近企稳;第二波自10月启动,钨价再度上涨并连续创历史新高,当前仍呈强势上涨态势。 ·前期深度报告结论回顾:2024年9月底《钨的新时代之一》指出,全球钨供给超80%集中于中国,但面临品味下降、环保督查等压力;需求受益国内制造
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黄酒行业经营近况更新
全文摘要 1、会稽山四季度经营节奏 ·四季度扎账口径:公司扎账有两个口径,上市公司要求12月30号扎账,经销商扎账到次年3月30号,区别于白酒行业的10-12月扎账。 ·10-12月销售节奏:10月销售与去年持平(未搞活动);11月因今年首次搞活动,同比增长80%;12月因活动刚结束不久,数据尚未明确,但整体第四季度不会差。其中,11月增长因前三季度活动集中在11月,10月时经销商尽量少拿货或不拿货,留到11月。 2、核心产品1743与兰亭表现 ·1743销售与利润预期:1743作为公司最重要的
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迈为股份观点更新:半导体设备订单快速增长,看好美国HJT放量
全文摘要 1、迈为股份半导体业务进展 ·半导体业务布局:前道主要做刻蚀设备和薄膜沉积设备,均为半导体设备核心产品,各占半导体设备capex的20%左右,价值量与光刻机类似;后道涉及封装,主要做切片、研磨和抛光(切磨抛)及键合(包括TCB热压键合、临时键合/解键合、混合键合Hybrid bonding)。子公司布局上,珠海迈为技术承担后道封装产品(切磨抛、键合),苏州陈威子公司承担前道设备(刻蚀、薄膜沉积)。 ·半导体研发与订单情况:2024年研发支出10亿,达到头部半导体设备公司的一半水平;20
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酒店行业变化更新
全文摘要 1、酒店板块波动归因及政策趋势 ·板块波动核心原因:酒店及社服板块今日跌幅较大的核心原因是市场对政治局会议服务消费政策的预期差。此前市场希望会议在服务消费领域提及较多内容并出台政策加码,但昨日会议相关表述不多,导致政策预期扰动下短期资金在板块间流动。这是政策窗口期市场对预期的正常扰动。 ·服务消费政策趋势:服务消费政策正从补贴转向假期灵活性,精准度逐步提升。政策已从发放餐饮补贴转向提升假期灵活性、增加假期,如推行秋假、雪假,春假在全国范围的推广确定性较高。服务消费的瓶颈并非补贴,而是放
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2025-12-10 22:32:09
己内酰胺市场近况与展望
全文摘要 1、酰胺行业开工率与限产情况 ·限产政策背景与落实:因响应国家反内卷政策号召,石化联合会于10月5日、11月25日分别在山东济南、福建福州组织召开两次行业会议。吉林地区因亏损严重,参会企业响应积极,基本采取限产20%的政策,20%的减产基本落地,行业自律性较强。 ·开工率口径差异与实际水平:目前行业开工率存在口径差异,主要源于产能基数不同:一是市场前期了解的755万吨产能基数,对应开工率约72%;二是企业实际最大开工产能805万吨基数,对应开工率约70%多。差异原因在于国产装置设计有1
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万华化学
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-10 22:31:00
氧化铝行业分析及展望
全文摘要 1、国内外氧化铝产能投产及铝土矿供应 ·国内氧化铝产能投产情况:国内氧化铝产能投产主要涉及广西、北方及技改项目。广西地区中思路2月投产120万吨,3月开始产品销售;隆安2月投产两条线各120万吨,3-4月连续出产品;东方希望3月投产120万吨,4月底至5月实现成品销售;广投临港200万吨产能已建好,需等待政策放开,若政策到位明年一二月可投产。北方地区文峰明年计划投三条线各160万吨(合计480万吨),第一条线上半年五六月份投产,6月底至7月销售;纵横大概率明年7月投产160万吨,8月出
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中铝国际
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Bobo
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2025-12-10 22:27:38
高端商场运营交流
全文摘要 1、万象体系2025年11月整体销售概况 ·整体销售情况:万相系统2025年11月整体零售额为202亿,涵盖去年和今年新开店的销售表现,较2024年同期11月增长27.8%。系统内可同比项目共101座,其客流增长6.4%,零售额增长7.2%。整体数据包含新增门店后的综合销售表现,可同比数据聚焦具备同期对比基础的101座项目,两者从不同维度呈现了万相系统2025年11月的销售状况。 2、可同比店铺统计口径说明 ·统计口径定义及差异:可同比店铺需满足2023年底前开业且持续经营至2025年
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东百集团
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-10 22:26:32
实验动物专家会议
全文摘要 1、CITES会议对猴进口的影响 ·老挝猴贸易禁止情况:老挝因野捕大象、老虎等陆生大型哺乳动物被CITES禁止陆生动物贸易,猴子受牵连;禁止贸易已三年,本次CITES大会无松动迹象。老挝与中国关系好,很多中国人在老挝开猴场,订单多在国内,猴子无法出口导致损失大;中转贸易如从老挝到越南再到国内的行为触犯法律的风险太高,基本不敢做。 ·越南猴贸易观察状态:越南处于CITES重点观察名单,目前仍可进行贸易;但2026年10月可能会受到一些新的影响,届时还要开会,后续需关注会议结果。 ·柬埔寨
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昭衍新药
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Bobo
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2025-12-10 22:25:46
面板行业专家会议
全文摘要 1、面板行业供应端与价格展望 ·供应端现状分析:IT需求方面,各家产能爬得不错但将进入暂停;TV产能未爬满。Q3以来面板价格下降至面板厂底线,11月面板厂喊出涨价,12月小客户已被涨价,1月将尝试与大客户协商涨价,涨多少需看双方谈判。 ·控产与价格影响:当前面板厂稼动率偏高,品牌厂库存在上。国庆面板厂虽称放假5-7天,但实际执行天数少于计划,供应链未协调一致严格控场,导致Q4面板价格下降剧烈。春节放假计划是重要观察点:若大陆几家面板厂一致行动放假,Q1价格上涨有信心;若控产态势不同,涨
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南京熊猫
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2025-12-10 22:24:41
焦煤期货专家交流
全文摘要 1、2025年焦煤期货行情复盘 ·整体走势特征:2025年焦煤行情整体呈深V走势,年内波动较大,受基本面改善、预期波动及资金扰动等因素影响,上半年与后期走势差异显著。 ·上半年下跌原因:2025年上半年焦煤价格呈明显单边下跌走势,核心驱动因素为供给宽松,主导价格持续下行。 ·后期反弹驱动因素:2025年后期焦煤迎来强势反弹,主要源于反内卷预期及查超产等安监政策收紧;同时,锰煤10月通关量环比下降,国内减产、进口煤收缩,叠加焦煤价格处于低位,共同促使价格上涨。 ·近期回调原因:近期焦煤出
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山西焦煤
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-10 22:23:13
PCB设备2026年度策略:站在业绩兑现的前夕,关注方案升级与新技术的增量空间
全文摘要 1、24Q4-25年PCB设备及耗材业绩复盘 ·24Q4-25年业绩表现:复盘24Q4至25年PCB设备及耗材企业的业绩表现,以钻孔设备、钻针耗材、LDI设备三个环节为主要观测对象,选取大族数控、芯碁微装、凯格、鼎泰高科四家公司作为观测样本,发现24Q4设备及耗材企业进入业绩拐点,步入高速增长区间。其中,大族24Q4同比实现近500%的增长,25年单季度同比增速均保持在100%以上;芯碁微装25Q1开始业绩兑现;凯格单季度利润逐步创新高;耗材环节的鼎泰高科业绩表现非常强劲(耗材环节逻辑
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胜宏科技
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Bobo
已翻车的散户
2025-12-09 23:49:31
20251209会议纪要
一、【消费零售 & 百货商场】 典型公司表现: 中央商场(南京)过去5年每年均有一波100%涨幅(2元→4元→回落),当前市值约40–50亿元,但长期未盈利。 其他消费股如金马游乐、大连圣亚、凯撒旅业等也实现翻倍以上涨幅。 农产品(大票)从100亿→近200亿市值;国光连锁为小票代表。 量化选股逻辑: 偏好 低价股(<2–3元)+ 机构持仓少 的标的; A股“垃圾股”仍有可观流动性(日成交千万、市值10–20亿),支撑量化策略。 政策驱动改革路径(2024–2025): “首发经济”成为新方向(
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中央商场
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2025-12-09 23:27:04
中央商场 - 过去五年每年一波100%在涨啥?
全文摘要 1、消费板块部分公司上涨表现 ·消费板块公司上涨情况:消费板块2025年有不少涨幅突出的公司。其中,中央商场是南京的百货商场,过去10年基本未盈利,过去五年每年均有一波100%上涨,重复五次(从两块多涨到四块多再跌回两块多),当前市值约四五十亿人民币;金马游乐、大连圣亚、凯撒旅业均涨了一倍甚至一倍以上;零售领域的国光连锁为小票,农产品作为大票从100多亿涨到近200亿,涨幅达四五十。 2、量化投资对消费股的选股逻辑 ·量化投资核心策略:量化投资的核心策略围绕指增与中性策略展开:量化基金
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中央商场
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Bobo
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2025-12-09 23:19:32
“H200或放开”下投资思路
全文摘要 1、核心投资观点与H200利好分析 ·明年核心投资主题与AI方向:明年核心投资主题为AI产业链与国产算力产业链,AI板块重点关注光液冷、国产算力方向;今年Q2 H20断供导致行业招标断层,Q3-Q4招标逐步回暖;明年国产芯片将大规模放量,带动AI算力产业链的招标、产业进展及业绩较今年大幅增长。 ·H200放开的利好与受益板块:H200若获批对国产AI及算力产业链是边际上的非常大强化,将强化其发展;对计算端与AIDC直接利好,逻辑包括芯片数量增加、功耗提升带动需求增长——计算端中,AI服
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寒武纪
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2025-12-09 23:18:56
央国企的传媒标的,为何值得被重视?
全文摘要 1、传媒央国企基本情况概述 ·标的筛选逻辑与数量分布:本次聚焦非出版领域的传媒央国企,此前市场仅在2023年关注数据语料库、2024年关注高分红时涉及出版类标的;传媒板块共有56家央国企标的,占板块上市公司数量的43%,其中8家为央企,主要以央企及地方国资为主。 ·上市时间特征:传媒央国企上市时间跨度达32年,最早为浙数文化,最晚为无线传媒。 ·2019-2024年业绩数据特征:a. 2019-2024年6年年报数据平均值显示,出版类上市公司数据较为亮丽;b. 整体毛利率特征:作为牌照
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歌华有线
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2025-12-09 23:17:09
钨的新时代之三:四问钨价,牛市未央
全文摘要 1、钨价近期表现与前期报告结论 ·钨价近期表现与涨幅:截至目前,中国钨精矿价格已超35万元/吨,较年初上涨近1.5倍,为2015年前后历史高位的两倍左右。2025年钨价行情分两波:第一波从3月的14.2万元/吨涨至9月中旬的28.8万元/吨,随后回落至27万元/吨附近企稳;第二波自10月启动,钨价再度上涨并连续创历史新高,当前仍呈强势上涨态势。 ·前期深度报告结论回顾:2024年9月底《钨的新时代之一》指出,全球钨供给超80%集中于中国,但面临品味下降、环保督查等压力;需求受益国内制造
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中钨高新
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2025-12-09 22:59:31
黄酒行业经营近况更新
全文摘要 1、会稽山四季度经营节奏 ·四季度扎账口径:公司扎账有两个口径,上市公司要求12月30号扎账,经销商扎账到次年3月30号,区别于白酒行业的10-12月扎账。 ·10-12月销售节奏:10月销售与去年持平(未搞活动);11月因今年首次搞活动,同比增长80%;12月因活动刚结束不久,数据尚未明确,但整体第四季度不会差。其中,11月增长因前三季度活动集中在11月,10月时经销商尽量少拿货或不拿货,留到11月。 2、核心产品1743与兰亭表现 ·1743销售与利润预期:1743作为公司最重要的
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会稽山
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2025-12-09 22:58:34
迈为股份观点更新:半导体设备订单快速增长,看好美国HJT放量
全文摘要 1、迈为股份半导体业务进展 ·半导体业务布局:前道主要做刻蚀设备和薄膜沉积设备,均为半导体设备核心产品,各占半导体设备capex的20%左右,价值量与光刻机类似;后道涉及封装,主要做切片、研磨和抛光(切磨抛)及键合(包括TCB热压键合、临时键合/解键合、混合键合Hybrid bonding)。子公司布局上,珠海迈为技术承担后道封装产品(切磨抛、键合),苏州陈威子公司承担前道设备(刻蚀、薄膜沉积)。 ·半导体研发与订单情况:2024年研发支出10亿,达到头部半导体设备公司的一半水平;20
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迈为股份
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2025-12-09 22:57:19
酒店行业变化更新
全文摘要 1、酒店板块波动归因及政策趋势 ·板块波动核心原因:酒店及社服板块今日跌幅较大的核心原因是市场对政治局会议服务消费政策的预期差。此前市场希望会议在服务消费领域提及较多内容并出台政策加码,但昨日会议相关表述不多,导致政策预期扰动下短期资金在板块间流动。这是政策窗口期市场对预期的正常扰动。 ·服务消费政策趋势:服务消费政策正从补贴转向假期灵活性,精准度逐步提升。政策已从发放餐饮补贴转向提升假期灵活性、增加假期,如推行秋假、雪假,春假在全国范围的推广确定性较高。服务消费的瓶颈并非补贴,而是放
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君亭酒店
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己内酰胺市场近况与展望
全文摘要 1、酰胺行业开工率与限产情况 ·限产政策背景与落实:因响应国家反内卷政策号召,石化联合会于10月5日、11月25日分别在山东济南、福建福州组织召开两次行业会议。吉林地区因亏损严重,参会企业响应积极,基本采取限产20%的政策,20%的减产基本落地,行业自律性较强。 ·开工率口径差异与实际水平:目前行业开工率存在口径差异,主要源于产能基数不同:一是市场前期了解的755万吨产能基数,对应开工率约72%;二是企业实际最大开工产能805万吨基数,对应开工率约70%多。差异原因在于国产装置设计有1
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万华化学
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氧化铝行业分析及展望
全文摘要 1、国内外氧化铝产能投产及铝土矿供应 ·国内氧化铝产能投产情况:国内氧化铝产能投产主要涉及广西、北方及技改项目。广西地区中思路2月投产120万吨,3月开始产品销售;隆安2月投产两条线各120万吨,3-4月连续出产品;东方希望3月投产120万吨,4月底至5月实现成品销售;广投临港200万吨产能已建好,需等待政策放开,若政策到位明年一二月可投产。北方地区文峰明年计划投三条线各160万吨(合计480万吨),第一条线上半年五六月份投产,6月底至7月销售;纵横大概率明年7月投产160万吨,8月出
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中铝国际
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高端商场运营交流
全文摘要 1、万象体系2025年11月整体销售概况 ·整体销售情况:万相系统2025年11月整体零售额为202亿,涵盖去年和今年新开店的销售表现,较2024年同期11月增长27.8%。系统内可同比项目共101座,其客流增长6.4%,零售额增长7.2%。整体数据包含新增门店后的综合销售表现,可同比数据聚焦具备同期对比基础的101座项目,两者从不同维度呈现了万相系统2025年11月的销售状况。 2、可同比店铺统计口径说明 ·统计口径定义及差异:可同比店铺需满足2023年底前开业且持续经营至2025年
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实验动物专家会议
全文摘要 1、CITES会议对猴进口的影响 ·老挝猴贸易禁止情况:老挝因野捕大象、老虎等陆生大型哺乳动物被CITES禁止陆生动物贸易,猴子受牵连;禁止贸易已三年,本次CITES大会无松动迹象。老挝与中国关系好,很多中国人在老挝开猴场,订单多在国内,猴子无法出口导致损失大;中转贸易如从老挝到越南再到国内的行为触犯法律的风险太高,基本不敢做。 ·越南猴贸易观察状态:越南处于CITES重点观察名单,目前仍可进行贸易;但2026年10月可能会受到一些新的影响,届时还要开会,后续需关注会议结果。 ·柬埔寨
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面板行业专家会议
全文摘要 1、面板行业供应端与价格展望 ·供应端现状分析:IT需求方面,各家产能爬得不错但将进入暂停;TV产能未爬满。Q3以来面板价格下降至面板厂底线,11月面板厂喊出涨价,12月小客户已被涨价,1月将尝试与大客户协商涨价,涨多少需看双方谈判。 ·控产与价格影响:当前面板厂稼动率偏高,品牌厂库存在上。国庆面板厂虽称放假5-7天,但实际执行天数少于计划,供应链未协调一致严格控场,导致Q4面板价格下降剧烈。春节放假计划是重要观察点:若大陆几家面板厂一致行动放假,Q1价格上涨有信心;若控产态势不同,涨
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焦煤期货专家交流
全文摘要 1、2025年焦煤期货行情复盘 ·整体走势特征:2025年焦煤行情整体呈深V走势,年内波动较大,受基本面改善、预期波动及资金扰动等因素影响,上半年与后期走势差异显著。 ·上半年下跌原因:2025年上半年焦煤价格呈明显单边下跌走势,核心驱动因素为供给宽松,主导价格持续下行。 ·后期反弹驱动因素:2025年后期焦煤迎来强势反弹,主要源于反内卷预期及查超产等安监政策收紧;同时,锰煤10月通关量环比下降,国内减产、进口煤收缩,叠加焦煤价格处于低位,共同促使价格上涨。 ·近期回调原因:近期焦煤出
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PCB设备2026年度策略:站在业绩兑现的前夕,关注方案升级与新技术的增量空间
全文摘要 1、24Q4-25年PCB设备及耗材业绩复盘 ·24Q4-25年业绩表现:复盘24Q4至25年PCB设备及耗材企业的业绩表现,以钻孔设备、钻针耗材、LDI设备三个环节为主要观测对象,选取大族数控、芯碁微装、凯格、鼎泰高科四家公司作为观测样本,发现24Q4设备及耗材企业进入业绩拐点,步入高速增长区间。其中,大族24Q4同比实现近500%的增长,25年单季度同比增速均保持在100%以上;芯碁微装25Q1开始业绩兑现;凯格单季度利润逐步创新高;耗材环节的鼎泰高科业绩表现非常强劲(耗材环节逻辑
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20251209会议纪要
一、【消费零售 & 百货商场】 典型公司表现: 中央商场(南京)过去5年每年均有一波100%涨幅(2元→4元→回落),当前市值约40–50亿元,但长期未盈利。 其他消费股如金马游乐、大连圣亚、凯撒旅业等也实现翻倍以上涨幅。 农产品(大票)从100亿→近200亿市值;国光连锁为小票代表。 量化选股逻辑: 偏好 低价股(<2–3元)+ 机构持仓少 的标的; A股“垃圾股”仍有可观流动性(日成交千万、市值10–20亿),支撑量化策略。 政策驱动改革路径(2024–2025): “首发经济”成为新方向(
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中央商场 - 过去五年每年一波100%在涨啥?
全文摘要 1、消费板块部分公司上涨表现 ·消费板块公司上涨情况:消费板块2025年有不少涨幅突出的公司。其中,中央商场是南京的百货商场,过去10年基本未盈利,过去五年每年均有一波100%上涨,重复五次(从两块多涨到四块多再跌回两块多),当前市值约四五十亿人民币;金马游乐、大连圣亚、凯撒旅业均涨了一倍甚至一倍以上;零售领域的国光连锁为小票,农产品作为大票从100多亿涨到近200亿,涨幅达四五十。 2、量化投资对消费股的选股逻辑 ·量化投资核心策略:量化投资的核心策略围绕指增与中性策略展开:量化基金
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“H200或放开”下投资思路
全文摘要 1、核心投资观点与H200利好分析 ·明年核心投资主题与AI方向:明年核心投资主题为AI产业链与国产算力产业链,AI板块重点关注光液冷、国产算力方向;今年Q2 H20断供导致行业招标断层,Q3-Q4招标逐步回暖;明年国产芯片将大规模放量,带动AI算力产业链的招标、产业进展及业绩较今年大幅增长。 ·H200放开的利好与受益板块:H200若获批对国产AI及算力产业链是边际上的非常大强化,将强化其发展;对计算端与AIDC直接利好,逻辑包括芯片数量增加、功耗提升带动需求增长——计算端中,AI服
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央国企的传媒标的,为何值得被重视?
全文摘要 1、传媒央国企基本情况概述 ·标的筛选逻辑与数量分布:本次聚焦非出版领域的传媒央国企,此前市场仅在2023年关注数据语料库、2024年关注高分红时涉及出版类标的;传媒板块共有56家央国企标的,占板块上市公司数量的43%,其中8家为央企,主要以央企及地方国资为主。 ·上市时间特征:传媒央国企上市时间跨度达32年,最早为浙数文化,最晚为无线传媒。 ·2019-2024年业绩数据特征:a. 2019-2024年6年年报数据平均值显示,出版类上市公司数据较为亮丽;b. 整体毛利率特征:作为牌照
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钨的新时代之三:四问钨价,牛市未央
全文摘要 1、钨价近期表现与前期报告结论 ·钨价近期表现与涨幅:截至目前,中国钨精矿价格已超35万元/吨,较年初上涨近1.5倍,为2015年前后历史高位的两倍左右。2025年钨价行情分两波:第一波从3月的14.2万元/吨涨至9月中旬的28.8万元/吨,随后回落至27万元/吨附近企稳;第二波自10月启动,钨价再度上涨并连续创历史新高,当前仍呈强势上涨态势。 ·前期深度报告结论回顾:2024年9月底《钨的新时代之一》指出,全球钨供给超80%集中于中国,但面临品味下降、环保督查等压力;需求受益国内制造
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黄酒行业经营近况更新
全文摘要 1、会稽山四季度经营节奏 ·四季度扎账口径:公司扎账有两个口径,上市公司要求12月30号扎账,经销商扎账到次年3月30号,区别于白酒行业的10-12月扎账。 ·10-12月销售节奏:10月销售与去年持平(未搞活动);11月因今年首次搞活动,同比增长80%;12月因活动刚结束不久,数据尚未明确,但整体第四季度不会差。其中,11月增长因前三季度活动集中在11月,10月时经销商尽量少拿货或不拿货,留到11月。 2、核心产品1743与兰亭表现 ·1743销售与利润预期:1743作为公司最重要的
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迈为股份观点更新:半导体设备订单快速增长,看好美国HJT放量
全文摘要 1、迈为股份半导体业务进展 ·半导体业务布局:前道主要做刻蚀设备和薄膜沉积设备,均为半导体设备核心产品,各占半导体设备capex的20%左右,价值量与光刻机类似;后道涉及封装,主要做切片、研磨和抛光(切磨抛)及键合(包括TCB热压键合、临时键合/解键合、混合键合Hybrid bonding)。子公司布局上,珠海迈为技术承担后道封装产品(切磨抛、键合),苏州陈威子公司承担前道设备(刻蚀、薄膜沉积)。 ·半导体研发与订单情况:2024年研发支出10亿,达到头部半导体设备公司的一半水平;20
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全文摘要 1、酒店板块波动归因及政策趋势 ·板块波动核心原因:酒店及社服板块今日跌幅较大的核心原因是市场对政治局会议服务消费政策的预期差。此前市场希望会议在服务消费领域提及较多内容并出台政策加码,但昨日会议相关表述不多,导致政策预期扰动下短期资金在板块间流动。这是政策窗口期市场对预期的正常扰动。 ·服务消费政策趋势:服务消费政策正从补贴转向假期灵活性,精准度逐步提升。政策已从发放餐饮补贴转向提升假期灵活性、增加假期,如推行秋假、雪假,春假在全国范围的推广确定性较高。服务消费的瓶颈并非补贴,而是放
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