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Bobo
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2024-08-30 16:18:19
东吴医药 | 深度报告系列培训:上海莱士
会议要点 1、公司股东变动与战略影响 公司近期发生重大股东变动,海尔集团以125亿元的价格收购了基立福20%的股权,成为上海莱士的大股东。此举被认为将从资源和管理两方面赋能公司的成长。海尔集团在山东拥有良好的基础设施,并涉足血制品上下游产业链,这将有助于上海莱士在浆站拓展和管理方面的提升。 2、业绩表现与财务分析 公司2023年上半年营收42.5亿元,同比增长9%,营业利润同比增长6%。尽管归母净利润与去年持平,但扣非净利润略有下滑。进口白蛋白业务实现了较高增长,自身血制品业务收入也有所增加,毛
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上海莱士
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海通通信|2024上海先导产业大会 - 中国联通交流会
会议要点 1、用户价值与基础业务 公司上半年融合套餐的ARPU(每用户平均收入)达到103元,相较去年同期的九十多元有显著增长。公司没有单独披露移动和宽带的ARPU,而是选择披露融合套餐的ARPU,因为目前76%的存量用户和85%的新发展用户都是融合用户。单独发展移动或宽带用户的情况已不常见,这种披露方式更能直观反映客户价值趋势。 上半年,中国联通移动用户增长609万,创近五年新高,宽带用户净增三百多万,用户发展乐观,用户价值稳中有升。基础业务增速达2%多,全年有信心在移动和基础业务端实现平稳增
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2024-08-29 23:51:45
华福电子丨折叠屏深度报告解读
会议要点 1、折叠屏市场状况 折叠屏终端行业从2018年萌芽,大规模产品推出始于2019年,华为、三星打头阵,之后小米、OV、荣耀等品牌陆续加入。 2022年Q3至2023年Q3,中国手机折叠机市场单季度销量达190多万台,同比提升90%,华为保持领先。全球2023年Q3折叠机出货量达700万台,创造历史新高,华为、OPPO、三星、荣耀等厂商市占率排名靠前。 2、折叠机用户特征 女性用户不断增加,归因于类似华为pocket系列的上下折手机的市场渗透。 年轻用户占比过半,高收入人群及一二线城市用户
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2024-08-29 23:48:50
华鑫电子通信 | 折叠屏手机出货量高增长,产业链成长空间巨大
会议要点 1、折叠屏手机市场增长及趋势 折叠屏手机市场覆盖广泛:当前折叠屏手机市场已经从过去的单一品牌扩展到多品牌共同竞争,覆盖了主流安卓系品牌。随着新品的持续发布,折叠屏手机在整个手机领域成为了唯一一个高成长赛道,值得投资者重点关注。 渗透率和价格带变化:折叠屏手机的产品结构正在从高端逐步渗透到中端,出货量逐步增加。未来产品的结构多样化将更加明显,预计市场普及率将快速上升,出货量将保持较高增速。 2、产业链关键零部件及受益企业 铰链的增量市场:铰链是折叠屏手机的关键零部件,相比直板机,折叠屏手
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科森科技
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2024-08-29 19:38:52
锂电交流纪要
锂电 0826问:请问国内头部电动车厂九月份环比增速及对应的具体量是多少? 答:目前来看,国内头部电动车厂九月份的排产环比增速约为 10%,具体量大约在 48GWh至 50GWh 之间。乐观预测可达 50GWh。 问:九月份动力和储能占比分别是什么情况,是否会在第四季度提升储能占比? 答:九月份动力占 80%,其中三元锂占 25%,铁锂电池占 75%;而储能仅占 20%。根据当前市场状况,由于国内少数企业具有较强价格竞争力,且储能项目的招投标主要依据价格进行,即使按低价报价也无法保证利润,因此在
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中泰汽车|8月重卡渠道更新
会议要点 1、市场现状与政策影响 八月份重卡市场观望情绪浓厚,终端销量同比下降20%,环比也有所下降。主要原因是地方以旧换新政策细则尚未出台,用户对补贴政策持观望态度。此外,气价上涨也对市场产生了负面影响,导致油气差价缩小,影响了用户的购买决策。 八月份批发市场表现相对较好,环比略有增长,达到6万多台。七月份批发市场受到透支影响,仅有58000多台,八月份略有回升。新能源重卡成为市场亮点,八月份销量预计达到5000台,显示出持续增长的趋势。 2、新能源重卡的市场表现 新能源重卡在八月份表现亮眼,
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富瑞特装
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中泰机械 | 3C设备深度报告:复盘与展望
会议要点 1、周期复盘与设备商的表现 设备商的业绩受创新周期的影响较大,尤其是在创新大年,设备商的业绩和股价表现都较为突出。通过对大族激光等公司的股价复盘,发现其在创新大年中股价大幅上涨,如2014年、2017年和2020年,分别上涨了三倍、2.5倍和1.5倍。这表明在创新周期中,设备商的业绩和估值共振,推动股价上涨。 设备商的股价拐点通常出现在前一年的Q4或当年的Q1,这与苹果订单的接单节奏有关。订单预期的扭转往往发生在这一时间点,导致股价的拐点出现。这一规律在多次创新周期中得到验证,表明设备
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大族激光
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2024-08-29 16:37:50
招商电子 | 消费电子行业深度跟踪电话会议
会议要点 1、苹果产业链 **苹果公司表现**:四月份以来,苹果公司表现优异,特别是在AI端侧的创新方面。苹果在WWDC上兑现了许多预期,并对未来几年的新机创新有较大力度。预计2024年至2027年,苹果手机将带动国内公司进入新的增长周期。 **备货情况**:一季度苹果手机备货相对较低,但二季度开始同比转正。市场对AI手机、AIPC的关注度增加。苹果新AI功能对用户换机需求有推动作用。 **创新与支持**:苹果的AI创新不仅体现在新机功能上,旧机型的支持有限,进一步推动用户换机。预计苹果手机及相
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领益智造
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招商电子 | 消费电子行业深度跟踪报告:Q2终端需求延续复苏,把握苹果AI链回调建仓良机
会议要点 1、消费电子市场趋势 整个消费电子市场在2024年第二季度继续呈现弱复苏的趋势,主要终端的亮点在于AI创新。手机出货量同比增长6.5%至8.9%,连续两个季度实现正增长,预计全年将保持低个位数的增长。 公司在第二季度表现超预期,iPhone销量同比转正,主要得益于促销力度和去年基数较低的影响。苹果在WWDC上为Apple Intelligence提供了良好的市场预期,预计在9月中下旬发布iPhone 16和Apple Watch等新品。 2、公司产业链 公司的新机备货情况良好,预计出货
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浙商早八点 · 黄金半小时 - 第264期
会议要点 1、核电板块 近期核电核准创新高,共批准了五个项目,涉及10加1台核电机组。此次核准包括全球首个高温气冷堆项目,显示出核电技术的多样性和创新性。中广核和中核的多个机组获得批准,标志着我国核电技术的批量化建设阶段已到来,尤其是华龙一号技术的广泛应用,显示出其安全性和经济性已得到保障。 政策支持推动核电行业景气度上升。自2019年核电核准重启以来,核电审批逐渐常态化,中央多次强调加快沿海核电建设。2023年核准11台机组,显示出行业的高景气度。中国核电的资本开支同比增长52%,预计核电产业
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爱迪特
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民生建材|兔宝宝:家居新势力,现金奶牛, 弯道超车
会议要点 1、公司基本情况与战略布局 公司成立于1992年,并于2005年上市,主营业务包括装饰材料、板材和定制家居。作为国内人造板行业的龙头企业之一,兔宝宝的产品覆盖板材、地板、木门和衣柜等领域,并逐步拓展至功能型环保基材和定制家具等领域。公司通过多年的布局,业务已覆盖零售小B和工程渠道,并在浙江、江苏、安徽、山东等地形成产业集群,同时在“一带一路”沿线的柬埔寨设有生产基地。 从2019年起,兔宝宝不断丰富产品矩阵,完善家居业务渠道布局。通过收购裕丰汉唐70%的股权和定增,公司整体营收从201
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兔宝宝
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国金氢能 | 富瑞特装近期反馈
会议要点 1、订单与业务发展 公司的订单势头强劲,国际客户认可度高,订单充足且金额较高。尽管收入增长不显著,但通过降本增效,毛利率有显著提升。 2、LNG运维及销售业务 公司的LNG运维及销售业务是近几年新发展的领域,主要是针对偏远井口气提供液化服务。公司不再出售小型天然气液化装置,而是通过提供液化加工服务费的方式运营,形成了新的业务模式。 目前公司运营约十个液化工厂,日处理能力约为170万方,预计今年将达到200万方以上。这表明公司在LNG运维及销售服务领域的能力和规模正在不断扩大。 3、低温
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中泰建材 | 深度汇报系列电话会议 - 碳纤维行业&中复神鹰、吉林化纤
会议要点 1、碳纤维行业基本面分析 碳纤维因其高强度、高模量和低密度,被誉为21世纪的新材料之王。其应用领域广泛,包括风电、航空航天和体育休闲等。碳纤维产业链主要分为原丝制造、碳丝制造和复材制造三个环节,其中原丝制造技术壁垒较高,技术外溢性小。碳丝制造壁垒相对较低,因设备易购,竞争格局可能变差。复材分为高端和一般复材,高端复材毛利率较高,主要应用于航空航天。 碳纤维行业的利润分布呈现出V字型或倒U型曲线,原丝环节因壁垒高,毛利率较高;碳丝环节毛利率偏低;高端复材毛利率较高,而一般民用复材毛利率偏
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开源化工丨行业框架及龙头深度系列(七)工业硅及有机硅行业框架梳理及观点更新
会议要点 1、工业硅行业分析 工业硅行业自2022年以来,由于大幅扩产和需求疲软,整体景气度和企业盈利能力持续下滑,目前已处于周期底部。未来的景气度修复需要关注供给端的扰动和下游需求的变化。 工业硅是典型的高能耗行业,生产一吨工业硅需要12000到13000度电。其主要应用领域包括硅铝合金、有机硅和多晶硅。行业的高能耗特性在当前能耗双控背景下可能对供给端形成扰动。 工业硅行业的产能扩张迅速,截至2023年7月,国内有效产能达到697万吨,较2021年底增长33%。然而,行业集中度较低,CR7仅为
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长江家电 | 海信视像:内外共振,孕育新机 - 深度报告巡礼
会议要点 1、行业趋势与市场地位 公司在全球黑电市场中占据重要地位,市场份额稳步提升。自2017年至2023年,海信每年市场份额提升约一个百分点,现已成为全球第二大黑电厂商,市场份额达到13%至14%。这一趋势表明,海信在全球市场的竞争力和品牌影响力不断增强。 全球电视市场呈现出量缩价增的趋势。尽管整体出货量有所下降,但高端化、大屏化的产品需求不断增长。这为具有低成本生产能力和产品创新能力的企业提供了拓展市场的机会。 2、产品与技术创新 海信在产品技术上不断创新,推出了ULED系列,结合量子点和
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东吴医药 | 深度报告系列培训:上海莱士
会议要点 1、公司股东变动与战略影响 公司近期发生重大股东变动,海尔集团以125亿元的价格收购了基立福20%的股权,成为上海莱士的大股东。此举被认为将从资源和管理两方面赋能公司的成长。海尔集团在山东拥有良好的基础设施,并涉足血制品上下游产业链,这将有助于上海莱士在浆站拓展和管理方面的提升。 2、业绩表现与财务分析 公司2023年上半年营收42.5亿元,同比增长9%,营业利润同比增长6%。尽管归母净利润与去年持平,但扣非净利润略有下滑。进口白蛋白业务实现了较高增长,自身血制品业务收入也有所增加,毛
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海通通信|2024上海先导产业大会 - 中国联通交流会
会议要点 1、用户价值与基础业务 公司上半年融合套餐的ARPU(每用户平均收入)达到103元,相较去年同期的九十多元有显著增长。公司没有单独披露移动和宽带的ARPU,而是选择披露融合套餐的ARPU,因为目前76%的存量用户和85%的新发展用户都是融合用户。单独发展移动或宽带用户的情况已不常见,这种披露方式更能直观反映客户价值趋势。 上半年,中国联通移动用户增长609万,创近五年新高,宽带用户净增三百多万,用户发展乐观,用户价值稳中有升。基础业务增速达2%多,全年有信心在移动和基础业务端实现平稳增
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华福电子丨折叠屏深度报告解读
会议要点 1、折叠屏市场状况 折叠屏终端行业从2018年萌芽,大规模产品推出始于2019年,华为、三星打头阵,之后小米、OV、荣耀等品牌陆续加入。 2022年Q3至2023年Q3,中国手机折叠机市场单季度销量达190多万台,同比提升90%,华为保持领先。全球2023年Q3折叠机出货量达700万台,创造历史新高,华为、OPPO、三星、荣耀等厂商市占率排名靠前。 2、折叠机用户特征 女性用户不断增加,归因于类似华为pocket系列的上下折手机的市场渗透。 年轻用户占比过半,高收入人群及一二线城市用户
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华鑫电子通信 | 折叠屏手机出货量高增长,产业链成长空间巨大
会议要点 1、折叠屏手机市场增长及趋势 折叠屏手机市场覆盖广泛:当前折叠屏手机市场已经从过去的单一品牌扩展到多品牌共同竞争,覆盖了主流安卓系品牌。随着新品的持续发布,折叠屏手机在整个手机领域成为了唯一一个高成长赛道,值得投资者重点关注。 渗透率和价格带变化:折叠屏手机的产品结构正在从高端逐步渗透到中端,出货量逐步增加。未来产品的结构多样化将更加明显,预计市场普及率将快速上升,出货量将保持较高增速。 2、产业链关键零部件及受益企业 铰链的增量市场:铰链是折叠屏手机的关键零部件,相比直板机,折叠屏手
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锂电交流纪要
锂电 0826问:请问国内头部电动车厂九月份环比增速及对应的具体量是多少? 答:目前来看,国内头部电动车厂九月份的排产环比增速约为 10%,具体量大约在 48GWh至 50GWh 之间。乐观预测可达 50GWh。 问:九月份动力和储能占比分别是什么情况,是否会在第四季度提升储能占比? 答:九月份动力占 80%,其中三元锂占 25%,铁锂电池占 75%;而储能仅占 20%。根据当前市场状况,由于国内少数企业具有较强价格竞争力,且储能项目的招投标主要依据价格进行,即使按低价报价也无法保证利润,因此在
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中泰汽车|8月重卡渠道更新
会议要点 1、市场现状与政策影响 八月份重卡市场观望情绪浓厚,终端销量同比下降20%,环比也有所下降。主要原因是地方以旧换新政策细则尚未出台,用户对补贴政策持观望态度。此外,气价上涨也对市场产生了负面影响,导致油气差价缩小,影响了用户的购买决策。 八月份批发市场表现相对较好,环比略有增长,达到6万多台。七月份批发市场受到透支影响,仅有58000多台,八月份略有回升。新能源重卡成为市场亮点,八月份销量预计达到5000台,显示出持续增长的趋势。 2、新能源重卡的市场表现 新能源重卡在八月份表现亮眼,
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中泰机械 | 3C设备深度报告:复盘与展望
会议要点 1、周期复盘与设备商的表现 设备商的业绩受创新周期的影响较大,尤其是在创新大年,设备商的业绩和股价表现都较为突出。通过对大族激光等公司的股价复盘,发现其在创新大年中股价大幅上涨,如2014年、2017年和2020年,分别上涨了三倍、2.5倍和1.5倍。这表明在创新周期中,设备商的业绩和估值共振,推动股价上涨。 设备商的股价拐点通常出现在前一年的Q4或当年的Q1,这与苹果订单的接单节奏有关。订单预期的扭转往往发生在这一时间点,导致股价的拐点出现。这一规律在多次创新周期中得到验证,表明设备
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招商电子 | 消费电子行业深度跟踪电话会议
会议要点 1、苹果产业链 **苹果公司表现**:四月份以来,苹果公司表现优异,特别是在AI端侧的创新方面。苹果在WWDC上兑现了许多预期,并对未来几年的新机创新有较大力度。预计2024年至2027年,苹果手机将带动国内公司进入新的增长周期。 **备货情况**:一季度苹果手机备货相对较低,但二季度开始同比转正。市场对AI手机、AIPC的关注度增加。苹果新AI功能对用户换机需求有推动作用。 **创新与支持**:苹果的AI创新不仅体现在新机功能上,旧机型的支持有限,进一步推动用户换机。预计苹果手机及相
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招商电子 | 消费电子行业深度跟踪报告:Q2终端需求延续复苏,把握苹果AI链回调建仓良机
会议要点 1、消费电子市场趋势 整个消费电子市场在2024年第二季度继续呈现弱复苏的趋势,主要终端的亮点在于AI创新。手机出货量同比增长6.5%至8.9%,连续两个季度实现正增长,预计全年将保持低个位数的增长。 公司在第二季度表现超预期,iPhone销量同比转正,主要得益于促销力度和去年基数较低的影响。苹果在WWDC上为Apple Intelligence提供了良好的市场预期,预计在9月中下旬发布iPhone 16和Apple Watch等新品。 2、公司产业链 公司的新机备货情况良好,预计出货
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浙商早八点 · 黄金半小时 - 第264期
会议要点 1、核电板块 近期核电核准创新高,共批准了五个项目,涉及10加1台核电机组。此次核准包括全球首个高温气冷堆项目,显示出核电技术的多样性和创新性。中广核和中核的多个机组获得批准,标志着我国核电技术的批量化建设阶段已到来,尤其是华龙一号技术的广泛应用,显示出其安全性和经济性已得到保障。 政策支持推动核电行业景气度上升。自2019年核电核准重启以来,核电审批逐渐常态化,中央多次强调加快沿海核电建设。2023年核准11台机组,显示出行业的高景气度。中国核电的资本开支同比增长52%,预计核电产业
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民生建材|兔宝宝:家居新势力,现金奶牛, 弯道超车
会议要点 1、公司基本情况与战略布局 公司成立于1992年,并于2005年上市,主营业务包括装饰材料、板材和定制家居。作为国内人造板行业的龙头企业之一,兔宝宝的产品覆盖板材、地板、木门和衣柜等领域,并逐步拓展至功能型环保基材和定制家具等领域。公司通过多年的布局,业务已覆盖零售小B和工程渠道,并在浙江、江苏、安徽、山东等地形成产业集群,同时在“一带一路”沿线的柬埔寨设有生产基地。 从2019年起,兔宝宝不断丰富产品矩阵,完善家居业务渠道布局。通过收购裕丰汉唐70%的股权和定增,公司整体营收从201
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国金氢能 | 富瑞特装近期反馈
会议要点 1、订单与业务发展 公司的订单势头强劲,国际客户认可度高,订单充足且金额较高。尽管收入增长不显著,但通过降本增效,毛利率有显著提升。 2、LNG运维及销售业务 公司的LNG运维及销售业务是近几年新发展的领域,主要是针对偏远井口气提供液化服务。公司不再出售小型天然气液化装置,而是通过提供液化加工服务费的方式运营,形成了新的业务模式。 目前公司运营约十个液化工厂,日处理能力约为170万方,预计今年将达到200万方以上。这表明公司在LNG运维及销售服务领域的能力和规模正在不断扩大。 3、低温
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中泰建材 | 深度汇报系列电话会议 - 碳纤维行业&中复神鹰、吉林化纤
会议要点 1、碳纤维行业基本面分析 碳纤维因其高强度、高模量和低密度,被誉为21世纪的新材料之王。其应用领域广泛,包括风电、航空航天和体育休闲等。碳纤维产业链主要分为原丝制造、碳丝制造和复材制造三个环节,其中原丝制造技术壁垒较高,技术外溢性小。碳丝制造壁垒相对较低,因设备易购,竞争格局可能变差。复材分为高端和一般复材,高端复材毛利率较高,主要应用于航空航天。 碳纤维行业的利润分布呈现出V字型或倒U型曲线,原丝环节因壁垒高,毛利率较高;碳丝环节毛利率偏低;高端复材毛利率较高,而一般民用复材毛利率偏
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开源化工丨行业框架及龙头深度系列(七)工业硅及有机硅行业框架梳理及观点更新
会议要点 1、工业硅行业分析 工业硅行业自2022年以来,由于大幅扩产和需求疲软,整体景气度和企业盈利能力持续下滑,目前已处于周期底部。未来的景气度修复需要关注供给端的扰动和下游需求的变化。 工业硅是典型的高能耗行业,生产一吨工业硅需要12000到13000度电。其主要应用领域包括硅铝合金、有机硅和多晶硅。行业的高能耗特性在当前能耗双控背景下可能对供给端形成扰动。 工业硅行业的产能扩张迅速,截至2023年7月,国内有效产能达到697万吨,较2021年底增长33%。然而,行业集中度较低,CR7仅为
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长江家电 | 海信视像:内外共振,孕育新机 - 深度报告巡礼
会议要点 1、行业趋势与市场地位 公司在全球黑电市场中占据重要地位,市场份额稳步提升。自2017年至2023年,海信每年市场份额提升约一个百分点,现已成为全球第二大黑电厂商,市场份额达到13%至14%。这一趋势表明,海信在全球市场的竞争力和品牌影响力不断增强。 全球电视市场呈现出量缩价增的趋势。尽管整体出货量有所下降,但高端化、大屏化的产品需求不断增长。这为具有低成本生产能力和产品创新能力的企业提供了拓展市场的机会。 2、产品与技术创新 海信在产品技术上不断创新,推出了ULED系列,结合量子点和
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东吴医药 | 深度报告系列培训:上海莱士
会议要点 1、公司股东变动与战略影响 公司近期发生重大股东变动,海尔集团以125亿元的价格收购了基立福20%的股权,成为上海莱士的大股东。此举被认为将从资源和管理两方面赋能公司的成长。海尔集团在山东拥有良好的基础设施,并涉足血制品上下游产业链,这将有助于上海莱士在浆站拓展和管理方面的提升。 2、业绩表现与财务分析 公司2023年上半年营收42.5亿元,同比增长9%,营业利润同比增长6%。尽管归母净利润与去年持平,但扣非净利润略有下滑。进口白蛋白业务实现了较高增长,自身血制品业务收入也有所增加,毛
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海通通信|2024上海先导产业大会 - 中国联通交流会
会议要点 1、用户价值与基础业务 公司上半年融合套餐的ARPU(每用户平均收入)达到103元,相较去年同期的九十多元有显著增长。公司没有单独披露移动和宽带的ARPU,而是选择披露融合套餐的ARPU,因为目前76%的存量用户和85%的新发展用户都是融合用户。单独发展移动或宽带用户的情况已不常见,这种披露方式更能直观反映客户价值趋势。 上半年,中国联通移动用户增长609万,创近五年新高,宽带用户净增三百多万,用户发展乐观,用户价值稳中有升。基础业务增速达2%多,全年有信心在移动和基础业务端实现平稳增
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华福电子丨折叠屏深度报告解读
会议要点 1、折叠屏市场状况 折叠屏终端行业从2018年萌芽,大规模产品推出始于2019年,华为、三星打头阵,之后小米、OV、荣耀等品牌陆续加入。 2022年Q3至2023年Q3,中国手机折叠机市场单季度销量达190多万台,同比提升90%,华为保持领先。全球2023年Q3折叠机出货量达700万台,创造历史新高,华为、OPPO、三星、荣耀等厂商市占率排名靠前。 2、折叠机用户特征 女性用户不断增加,归因于类似华为pocket系列的上下折手机的市场渗透。 年轻用户占比过半,高收入人群及一二线城市用户
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华鑫电子通信 | 折叠屏手机出货量高增长,产业链成长空间巨大
会议要点 1、折叠屏手机市场增长及趋势 折叠屏手机市场覆盖广泛:当前折叠屏手机市场已经从过去的单一品牌扩展到多品牌共同竞争,覆盖了主流安卓系品牌。随着新品的持续发布,折叠屏手机在整个手机领域成为了唯一一个高成长赛道,值得投资者重点关注。 渗透率和价格带变化:折叠屏手机的产品结构正在从高端逐步渗透到中端,出货量逐步增加。未来产品的结构多样化将更加明显,预计市场普及率将快速上升,出货量将保持较高增速。 2、产业链关键零部件及受益企业 铰链的增量市场:铰链是折叠屏手机的关键零部件,相比直板机,折叠屏手
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锂电交流纪要
锂电 0826问:请问国内头部电动车厂九月份环比增速及对应的具体量是多少? 答:目前来看,国内头部电动车厂九月份的排产环比增速约为 10%,具体量大约在 48GWh至 50GWh 之间。乐观预测可达 50GWh。 问:九月份动力和储能占比分别是什么情况,是否会在第四季度提升储能占比? 答:九月份动力占 80%,其中三元锂占 25%,铁锂电池占 75%;而储能仅占 20%。根据当前市场状况,由于国内少数企业具有较强价格竞争力,且储能项目的招投标主要依据价格进行,即使按低价报价也无法保证利润,因此在
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中泰汽车|8月重卡渠道更新
会议要点 1、市场现状与政策影响 八月份重卡市场观望情绪浓厚,终端销量同比下降20%,环比也有所下降。主要原因是地方以旧换新政策细则尚未出台,用户对补贴政策持观望态度。此外,气价上涨也对市场产生了负面影响,导致油气差价缩小,影响了用户的购买决策。 八月份批发市场表现相对较好,环比略有增长,达到6万多台。七月份批发市场受到透支影响,仅有58000多台,八月份略有回升。新能源重卡成为市场亮点,八月份销量预计达到5000台,显示出持续增长的趋势。 2、新能源重卡的市场表现 新能源重卡在八月份表现亮眼,
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中泰机械 | 3C设备深度报告:复盘与展望
会议要点 1、周期复盘与设备商的表现 设备商的业绩受创新周期的影响较大,尤其是在创新大年,设备商的业绩和股价表现都较为突出。通过对大族激光等公司的股价复盘,发现其在创新大年中股价大幅上涨,如2014年、2017年和2020年,分别上涨了三倍、2.5倍和1.5倍。这表明在创新周期中,设备商的业绩和估值共振,推动股价上涨。 设备商的股价拐点通常出现在前一年的Q4或当年的Q1,这与苹果订单的接单节奏有关。订单预期的扭转往往发生在这一时间点,导致股价的拐点出现。这一规律在多次创新周期中得到验证,表明设备
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招商电子 | 消费电子行业深度跟踪电话会议
会议要点 1、苹果产业链 **苹果公司表现**:四月份以来,苹果公司表现优异,特别是在AI端侧的创新方面。苹果在WWDC上兑现了许多预期,并对未来几年的新机创新有较大力度。预计2024年至2027年,苹果手机将带动国内公司进入新的增长周期。 **备货情况**:一季度苹果手机备货相对较低,但二季度开始同比转正。市场对AI手机、AIPC的关注度增加。苹果新AI功能对用户换机需求有推动作用。 **创新与支持**:苹果的AI创新不仅体现在新机功能上,旧机型的支持有限,进一步推动用户换机。预计苹果手机及相
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招商电子 | 消费电子行业深度跟踪报告:Q2终端需求延续复苏,把握苹果AI链回调建仓良机
会议要点 1、消费电子市场趋势 整个消费电子市场在2024年第二季度继续呈现弱复苏的趋势,主要终端的亮点在于AI创新。手机出货量同比增长6.5%至8.9%,连续两个季度实现正增长,预计全年将保持低个位数的增长。 公司在第二季度表现超预期,iPhone销量同比转正,主要得益于促销力度和去年基数较低的影响。苹果在WWDC上为Apple Intelligence提供了良好的市场预期,预计在9月中下旬发布iPhone 16和Apple Watch等新品。 2、公司产业链 公司的新机备货情况良好,预计出货
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浙商早八点 · 黄金半小时 - 第264期
会议要点 1、核电板块 近期核电核准创新高,共批准了五个项目,涉及10加1台核电机组。此次核准包括全球首个高温气冷堆项目,显示出核电技术的多样性和创新性。中广核和中核的多个机组获得批准,标志着我国核电技术的批量化建设阶段已到来,尤其是华龙一号技术的广泛应用,显示出其安全性和经济性已得到保障。 政策支持推动核电行业景气度上升。自2019年核电核准重启以来,核电审批逐渐常态化,中央多次强调加快沿海核电建设。2023年核准11台机组,显示出行业的高景气度。中国核电的资本开支同比增长52%,预计核电产业
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民生建材|兔宝宝:家居新势力,现金奶牛, 弯道超车
会议要点 1、公司基本情况与战略布局 公司成立于1992年,并于2005年上市,主营业务包括装饰材料、板材和定制家居。作为国内人造板行业的龙头企业之一,兔宝宝的产品覆盖板材、地板、木门和衣柜等领域,并逐步拓展至功能型环保基材和定制家具等领域。公司通过多年的布局,业务已覆盖零售小B和工程渠道,并在浙江、江苏、安徽、山东等地形成产业集群,同时在“一带一路”沿线的柬埔寨设有生产基地。 从2019年起,兔宝宝不断丰富产品矩阵,完善家居业务渠道布局。通过收购裕丰汉唐70%的股权和定增,公司整体营收从201
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国金氢能 | 富瑞特装近期反馈
会议要点 1、订单与业务发展 公司的订单势头强劲,国际客户认可度高,订单充足且金额较高。尽管收入增长不显著,但通过降本增效,毛利率有显著提升。 2、LNG运维及销售业务 公司的LNG运维及销售业务是近几年新发展的领域,主要是针对偏远井口气提供液化服务。公司不再出售小型天然气液化装置,而是通过提供液化加工服务费的方式运营,形成了新的业务模式。 目前公司运营约十个液化工厂,日处理能力约为170万方,预计今年将达到200万方以上。这表明公司在LNG运维及销售服务领域的能力和规模正在不断扩大。 3、低温
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中泰建材 | 深度汇报系列电话会议 - 碳纤维行业&中复神鹰、吉林化纤
会议要点 1、碳纤维行业基本面分析 碳纤维因其高强度、高模量和低密度,被誉为21世纪的新材料之王。其应用领域广泛,包括风电、航空航天和体育休闲等。碳纤维产业链主要分为原丝制造、碳丝制造和复材制造三个环节,其中原丝制造技术壁垒较高,技术外溢性小。碳丝制造壁垒相对较低,因设备易购,竞争格局可能变差。复材分为高端和一般复材,高端复材毛利率较高,主要应用于航空航天。 碳纤维行业的利润分布呈现出V字型或倒U型曲线,原丝环节因壁垒高,毛利率较高;碳丝环节毛利率偏低;高端复材毛利率较高,而一般民用复材毛利率偏
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开源化工丨行业框架及龙头深度系列(七)工业硅及有机硅行业框架梳理及观点更新
会议要点 1、工业硅行业分析 工业硅行业自2022年以来,由于大幅扩产和需求疲软,整体景气度和企业盈利能力持续下滑,目前已处于周期底部。未来的景气度修复需要关注供给端的扰动和下游需求的变化。 工业硅是典型的高能耗行业,生产一吨工业硅需要12000到13000度电。其主要应用领域包括硅铝合金、有机硅和多晶硅。行业的高能耗特性在当前能耗双控背景下可能对供给端形成扰动。 工业硅行业的产能扩张迅速,截至2023年7月,国内有效产能达到697万吨,较2021年底增长33%。然而,行业集中度较低,CR7仅为
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长江家电 | 海信视像:内外共振,孕育新机 - 深度报告巡礼
会议要点 1、行业趋势与市场地位 公司在全球黑电市场中占据重要地位,市场份额稳步提升。自2017年至2023年,海信每年市场份额提升约一个百分点,现已成为全球第二大黑电厂商,市场份额达到13%至14%。这一趋势表明,海信在全球市场的竞争力和品牌影响力不断增强。 全球电视市场呈现出量缩价增的趋势。尽管整体出货量有所下降,但高端化、大屏化的产品需求不断增长。这为具有低成本生产能力和产品创新能力的企业提供了拓展市场的机会。 2、产品与技术创新 海信在产品技术上不断创新,推出了ULED系列,结合量子点和
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东吴医药 | 深度报告系列培训:上海莱士
会议要点 1、公司股东变动与战略影响 公司近期发生重大股东变动,海尔集团以125亿元的价格收购了基立福20%的股权,成为上海莱士的大股东。此举被认为将从资源和管理两方面赋能公司的成长。海尔集团在山东拥有良好的基础设施,并涉足血制品上下游产业链,这将有助于上海莱士在浆站拓展和管理方面的提升。 2、业绩表现与财务分析 公司2023年上半年营收42.5亿元,同比增长9%,营业利润同比增长6%。尽管归母净利润与去年持平,但扣非净利润略有下滑。进口白蛋白业务实现了较高增长,自身血制品业务收入也有所增加,毛
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海通通信|2024上海先导产业大会 - 中国联通交流会
会议要点 1、用户价值与基础业务 公司上半年融合套餐的ARPU(每用户平均收入)达到103元,相较去年同期的九十多元有显著增长。公司没有单独披露移动和宽带的ARPU,而是选择披露融合套餐的ARPU,因为目前76%的存量用户和85%的新发展用户都是融合用户。单独发展移动或宽带用户的情况已不常见,这种披露方式更能直观反映客户价值趋势。 上半年,中国联通移动用户增长609万,创近五年新高,宽带用户净增三百多万,用户发展乐观,用户价值稳中有升。基础业务增速达2%多,全年有信心在移动和基础业务端实现平稳增
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华福电子丨折叠屏深度报告解读
会议要点 1、折叠屏市场状况 折叠屏终端行业从2018年萌芽,大规模产品推出始于2019年,华为、三星打头阵,之后小米、OV、荣耀等品牌陆续加入。 2022年Q3至2023年Q3,中国手机折叠机市场单季度销量达190多万台,同比提升90%,华为保持领先。全球2023年Q3折叠机出货量达700万台,创造历史新高,华为、OPPO、三星、荣耀等厂商市占率排名靠前。 2、折叠机用户特征 女性用户不断增加,归因于类似华为pocket系列的上下折手机的市场渗透。 年轻用户占比过半,高收入人群及一二线城市用户
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华鑫电子通信 | 折叠屏手机出货量高增长,产业链成长空间巨大
会议要点 1、折叠屏手机市场增长及趋势 折叠屏手机市场覆盖广泛:当前折叠屏手机市场已经从过去的单一品牌扩展到多品牌共同竞争,覆盖了主流安卓系品牌。随着新品的持续发布,折叠屏手机在整个手机领域成为了唯一一个高成长赛道,值得投资者重点关注。 渗透率和价格带变化:折叠屏手机的产品结构正在从高端逐步渗透到中端,出货量逐步增加。未来产品的结构多样化将更加明显,预计市场普及率将快速上升,出货量将保持较高增速。 2、产业链关键零部件及受益企业 铰链的增量市场:铰链是折叠屏手机的关键零部件,相比直板机,折叠屏手
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锂电交流纪要
锂电 0826问:请问国内头部电动车厂九月份环比增速及对应的具体量是多少? 答:目前来看,国内头部电动车厂九月份的排产环比增速约为 10%,具体量大约在 48GWh至 50GWh 之间。乐观预测可达 50GWh。 问:九月份动力和储能占比分别是什么情况,是否会在第四季度提升储能占比? 答:九月份动力占 80%,其中三元锂占 25%,铁锂电池占 75%;而储能仅占 20%。根据当前市场状况,由于国内少数企业具有较强价格竞争力,且储能项目的招投标主要依据价格进行,即使按低价报价也无法保证利润,因此在
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中泰汽车|8月重卡渠道更新
会议要点 1、市场现状与政策影响 八月份重卡市场观望情绪浓厚,终端销量同比下降20%,环比也有所下降。主要原因是地方以旧换新政策细则尚未出台,用户对补贴政策持观望态度。此外,气价上涨也对市场产生了负面影响,导致油气差价缩小,影响了用户的购买决策。 八月份批发市场表现相对较好,环比略有增长,达到6万多台。七月份批发市场受到透支影响,仅有58000多台,八月份略有回升。新能源重卡成为市场亮点,八月份销量预计达到5000台,显示出持续增长的趋势。 2、新能源重卡的市场表现 新能源重卡在八月份表现亮眼,
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中泰机械 | 3C设备深度报告:复盘与展望
会议要点 1、周期复盘与设备商的表现 设备商的业绩受创新周期的影响较大,尤其是在创新大年,设备商的业绩和股价表现都较为突出。通过对大族激光等公司的股价复盘,发现其在创新大年中股价大幅上涨,如2014年、2017年和2020年,分别上涨了三倍、2.5倍和1.5倍。这表明在创新周期中,设备商的业绩和估值共振,推动股价上涨。 设备商的股价拐点通常出现在前一年的Q4或当年的Q1,这与苹果订单的接单节奏有关。订单预期的扭转往往发生在这一时间点,导致股价的拐点出现。这一规律在多次创新周期中得到验证,表明设备
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招商电子 | 消费电子行业深度跟踪电话会议
会议要点 1、苹果产业链 **苹果公司表现**:四月份以来,苹果公司表现优异,特别是在AI端侧的创新方面。苹果在WWDC上兑现了许多预期,并对未来几年的新机创新有较大力度。预计2024年至2027年,苹果手机将带动国内公司进入新的增长周期。 **备货情况**:一季度苹果手机备货相对较低,但二季度开始同比转正。市场对AI手机、AIPC的关注度增加。苹果新AI功能对用户换机需求有推动作用。 **创新与支持**:苹果的AI创新不仅体现在新机功能上,旧机型的支持有限,进一步推动用户换机。预计苹果手机及相
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招商电子 | 消费电子行业深度跟踪报告:Q2终端需求延续复苏,把握苹果AI链回调建仓良机
会议要点 1、消费电子市场趋势 整个消费电子市场在2024年第二季度继续呈现弱复苏的趋势,主要终端的亮点在于AI创新。手机出货量同比增长6.5%至8.9%,连续两个季度实现正增长,预计全年将保持低个位数的增长。 公司在第二季度表现超预期,iPhone销量同比转正,主要得益于促销力度和去年基数较低的影响。苹果在WWDC上为Apple Intelligence提供了良好的市场预期,预计在9月中下旬发布iPhone 16和Apple Watch等新品。 2、公司产业链 公司的新机备货情况良好,预计出货
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会议要点 1、核电板块 近期核电核准创新高,共批准了五个项目,涉及10加1台核电机组。此次核准包括全球首个高温气冷堆项目,显示出核电技术的多样性和创新性。中广核和中核的多个机组获得批准,标志着我国核电技术的批量化建设阶段已到来,尤其是华龙一号技术的广泛应用,显示出其安全性和经济性已得到保障。 政策支持推动核电行业景气度上升。自2019年核电核准重启以来,核电审批逐渐常态化,中央多次强调加快沿海核电建设。2023年核准11台机组,显示出行业的高景气度。中国核电的资本开支同比增长52%,预计核电产业
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民生建材|兔宝宝:家居新势力,现金奶牛, 弯道超车
会议要点 1、公司基本情况与战略布局 公司成立于1992年,并于2005年上市,主营业务包括装饰材料、板材和定制家居。作为国内人造板行业的龙头企业之一,兔宝宝的产品覆盖板材、地板、木门和衣柜等领域,并逐步拓展至功能型环保基材和定制家具等领域。公司通过多年的布局,业务已覆盖零售小B和工程渠道,并在浙江、江苏、安徽、山东等地形成产业集群,同时在“一带一路”沿线的柬埔寨设有生产基地。 从2019年起,兔宝宝不断丰富产品矩阵,完善家居业务渠道布局。通过收购裕丰汉唐70%的股权和定增,公司整体营收从201
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国金氢能 | 富瑞特装近期反馈
会议要点 1、订单与业务发展 公司的订单势头强劲,国际客户认可度高,订单充足且金额较高。尽管收入增长不显著,但通过降本增效,毛利率有显著提升。 2、LNG运维及销售业务 公司的LNG运维及销售业务是近几年新发展的领域,主要是针对偏远井口气提供液化服务。公司不再出售小型天然气液化装置,而是通过提供液化加工服务费的方式运营,形成了新的业务模式。 目前公司运营约十个液化工厂,日处理能力约为170万方,预计今年将达到200万方以上。这表明公司在LNG运维及销售服务领域的能力和规模正在不断扩大。 3、低温
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中泰建材 | 深度汇报系列电话会议 - 碳纤维行业&中复神鹰、吉林化纤
会议要点 1、碳纤维行业基本面分析 碳纤维因其高强度、高模量和低密度,被誉为21世纪的新材料之王。其应用领域广泛,包括风电、航空航天和体育休闲等。碳纤维产业链主要分为原丝制造、碳丝制造和复材制造三个环节,其中原丝制造技术壁垒较高,技术外溢性小。碳丝制造壁垒相对较低,因设备易购,竞争格局可能变差。复材分为高端和一般复材,高端复材毛利率较高,主要应用于航空航天。 碳纤维行业的利润分布呈现出V字型或倒U型曲线,原丝环节因壁垒高,毛利率较高;碳丝环节毛利率偏低;高端复材毛利率较高,而一般民用复材毛利率偏
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开源化工丨行业框架及龙头深度系列(七)工业硅及有机硅行业框架梳理及观点更新
会议要点 1、工业硅行业分析 工业硅行业自2022年以来,由于大幅扩产和需求疲软,整体景气度和企业盈利能力持续下滑,目前已处于周期底部。未来的景气度修复需要关注供给端的扰动和下游需求的变化。 工业硅是典型的高能耗行业,生产一吨工业硅需要12000到13000度电。其主要应用领域包括硅铝合金、有机硅和多晶硅。行业的高能耗特性在当前能耗双控背景下可能对供给端形成扰动。 工业硅行业的产能扩张迅速,截至2023年7月,国内有效产能达到697万吨,较2021年底增长33%。然而,行业集中度较低,CR7仅为
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长江家电 | 海信视像:内外共振,孕育新机 - 深度报告巡礼
会议要点 1、行业趋势与市场地位 公司在全球黑电市场中占据重要地位,市场份额稳步提升。自2017年至2023年,海信每年市场份额提升约一个百分点,现已成为全球第二大黑电厂商,市场份额达到13%至14%。这一趋势表明,海信在全球市场的竞争力和品牌影响力不断增强。 全球电视市场呈现出量缩价增的趋势。尽管整体出货量有所下降,但高端化、大屏化的产品需求不断增长。这为具有低成本生产能力和产品创新能力的企业提供了拓展市场的机会。 2、产品与技术创新 海信在产品技术上不断创新,推出了ULED系列,结合量子点和
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东吴医药 | 深度报告系列培训:上海莱士
会议要点 1、公司股东变动与战略影响 公司近期发生重大股东变动,海尔集团以125亿元的价格收购了基立福20%的股权,成为上海莱士的大股东。此举被认为将从资源和管理两方面赋能公司的成长。海尔集团在山东拥有良好的基础设施,并涉足血制品上下游产业链,这将有助于上海莱士在浆站拓展和管理方面的提升。 2、业绩表现与财务分析 公司2023年上半年营收42.5亿元,同比增长9%,营业利润同比增长6%。尽管归母净利润与去年持平,但扣非净利润略有下滑。进口白蛋白业务实现了较高增长,自身血制品业务收入也有所增加,毛
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海通通信|2024上海先导产业大会 - 中国联通交流会
会议要点 1、用户价值与基础业务 公司上半年融合套餐的ARPU(每用户平均收入)达到103元,相较去年同期的九十多元有显著增长。公司没有单独披露移动和宽带的ARPU,而是选择披露融合套餐的ARPU,因为目前76%的存量用户和85%的新发展用户都是融合用户。单独发展移动或宽带用户的情况已不常见,这种披露方式更能直观反映客户价值趋势。 上半年,中国联通移动用户增长609万,创近五年新高,宽带用户净增三百多万,用户发展乐观,用户价值稳中有升。基础业务增速达2%多,全年有信心在移动和基础业务端实现平稳增
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华福电子丨折叠屏深度报告解读
会议要点 1、折叠屏市场状况 折叠屏终端行业从2018年萌芽,大规模产品推出始于2019年,华为、三星打头阵,之后小米、OV、荣耀等品牌陆续加入。 2022年Q3至2023年Q3,中国手机折叠机市场单季度销量达190多万台,同比提升90%,华为保持领先。全球2023年Q3折叠机出货量达700万台,创造历史新高,华为、OPPO、三星、荣耀等厂商市占率排名靠前。 2、折叠机用户特征 女性用户不断增加,归因于类似华为pocket系列的上下折手机的市场渗透。 年轻用户占比过半,高收入人群及一二线城市用户
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华鑫电子通信 | 折叠屏手机出货量高增长,产业链成长空间巨大
会议要点 1、折叠屏手机市场增长及趋势 折叠屏手机市场覆盖广泛:当前折叠屏手机市场已经从过去的单一品牌扩展到多品牌共同竞争,覆盖了主流安卓系品牌。随着新品的持续发布,折叠屏手机在整个手机领域成为了唯一一个高成长赛道,值得投资者重点关注。 渗透率和价格带变化:折叠屏手机的产品结构正在从高端逐步渗透到中端,出货量逐步增加。未来产品的结构多样化将更加明显,预计市场普及率将快速上升,出货量将保持较高增速。 2、产业链关键零部件及受益企业 铰链的增量市场:铰链是折叠屏手机的关键零部件,相比直板机,折叠屏手
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锂电交流纪要
锂电 0826问:请问国内头部电动车厂九月份环比增速及对应的具体量是多少? 答:目前来看,国内头部电动车厂九月份的排产环比增速约为 10%,具体量大约在 48GWh至 50GWh 之间。乐观预测可达 50GWh。 问:九月份动力和储能占比分别是什么情况,是否会在第四季度提升储能占比? 答:九月份动力占 80%,其中三元锂占 25%,铁锂电池占 75%;而储能仅占 20%。根据当前市场状况,由于国内少数企业具有较强价格竞争力,且储能项目的招投标主要依据价格进行,即使按低价报价也无法保证利润,因此在
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中泰汽车|8月重卡渠道更新
会议要点 1、市场现状与政策影响 八月份重卡市场观望情绪浓厚,终端销量同比下降20%,环比也有所下降。主要原因是地方以旧换新政策细则尚未出台,用户对补贴政策持观望态度。此外,气价上涨也对市场产生了负面影响,导致油气差价缩小,影响了用户的购买决策。 八月份批发市场表现相对较好,环比略有增长,达到6万多台。七月份批发市场受到透支影响,仅有58000多台,八月份略有回升。新能源重卡成为市场亮点,八月份销量预计达到5000台,显示出持续增长的趋势。 2、新能源重卡的市场表现 新能源重卡在八月份表现亮眼,
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中泰机械 | 3C设备深度报告:复盘与展望
会议要点 1、周期复盘与设备商的表现 设备商的业绩受创新周期的影响较大,尤其是在创新大年,设备商的业绩和股价表现都较为突出。通过对大族激光等公司的股价复盘,发现其在创新大年中股价大幅上涨,如2014年、2017年和2020年,分别上涨了三倍、2.5倍和1.5倍。这表明在创新周期中,设备商的业绩和估值共振,推动股价上涨。 设备商的股价拐点通常出现在前一年的Q4或当年的Q1,这与苹果订单的接单节奏有关。订单预期的扭转往往发生在这一时间点,导致股价的拐点出现。这一规律在多次创新周期中得到验证,表明设备
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招商电子 | 消费电子行业深度跟踪电话会议
会议要点 1、苹果产业链 **苹果公司表现**:四月份以来,苹果公司表现优异,特别是在AI端侧的创新方面。苹果在WWDC上兑现了许多预期,并对未来几年的新机创新有较大力度。预计2024年至2027年,苹果手机将带动国内公司进入新的增长周期。 **备货情况**:一季度苹果手机备货相对较低,但二季度开始同比转正。市场对AI手机、AIPC的关注度增加。苹果新AI功能对用户换机需求有推动作用。 **创新与支持**:苹果的AI创新不仅体现在新机功能上,旧机型的支持有限,进一步推动用户换机。预计苹果手机及相
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招商电子 | 消费电子行业深度跟踪报告:Q2终端需求延续复苏,把握苹果AI链回调建仓良机
会议要点 1、消费电子市场趋势 整个消费电子市场在2024年第二季度继续呈现弱复苏的趋势,主要终端的亮点在于AI创新。手机出货量同比增长6.5%至8.9%,连续两个季度实现正增长,预计全年将保持低个位数的增长。 公司在第二季度表现超预期,iPhone销量同比转正,主要得益于促销力度和去年基数较低的影响。苹果在WWDC上为Apple Intelligence提供了良好的市场预期,预计在9月中下旬发布iPhone 16和Apple Watch等新品。 2、公司产业链 公司的新机备货情况良好,预计出货
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浙商早八点 · 黄金半小时 - 第264期
会议要点 1、核电板块 近期核电核准创新高,共批准了五个项目,涉及10加1台核电机组。此次核准包括全球首个高温气冷堆项目,显示出核电技术的多样性和创新性。中广核和中核的多个机组获得批准,标志着我国核电技术的批量化建设阶段已到来,尤其是华龙一号技术的广泛应用,显示出其安全性和经济性已得到保障。 政策支持推动核电行业景气度上升。自2019年核电核准重启以来,核电审批逐渐常态化,中央多次强调加快沿海核电建设。2023年核准11台机组,显示出行业的高景气度。中国核电的资本开支同比增长52%,预计核电产业
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民生建材|兔宝宝:家居新势力,现金奶牛, 弯道超车
会议要点 1、公司基本情况与战略布局 公司成立于1992年,并于2005年上市,主营业务包括装饰材料、板材和定制家居。作为国内人造板行业的龙头企业之一,兔宝宝的产品覆盖板材、地板、木门和衣柜等领域,并逐步拓展至功能型环保基材和定制家具等领域。公司通过多年的布局,业务已覆盖零售小B和工程渠道,并在浙江、江苏、安徽、山东等地形成产业集群,同时在“一带一路”沿线的柬埔寨设有生产基地。 从2019年起,兔宝宝不断丰富产品矩阵,完善家居业务渠道布局。通过收购裕丰汉唐70%的股权和定增,公司整体营收从201
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国金氢能 | 富瑞特装近期反馈
会议要点 1、订单与业务发展 公司的订单势头强劲,国际客户认可度高,订单充足且金额较高。尽管收入增长不显著,但通过降本增效,毛利率有显著提升。 2、LNG运维及销售业务 公司的LNG运维及销售业务是近几年新发展的领域,主要是针对偏远井口气提供液化服务。公司不再出售小型天然气液化装置,而是通过提供液化加工服务费的方式运营,形成了新的业务模式。 目前公司运营约十个液化工厂,日处理能力约为170万方,预计今年将达到200万方以上。这表明公司在LNG运维及销售服务领域的能力和规模正在不断扩大。 3、低温
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中泰建材 | 深度汇报系列电话会议 - 碳纤维行业&中复神鹰、吉林化纤
会议要点 1、碳纤维行业基本面分析 碳纤维因其高强度、高模量和低密度,被誉为21世纪的新材料之王。其应用领域广泛,包括风电、航空航天和体育休闲等。碳纤维产业链主要分为原丝制造、碳丝制造和复材制造三个环节,其中原丝制造技术壁垒较高,技术外溢性小。碳丝制造壁垒相对较低,因设备易购,竞争格局可能变差。复材分为高端和一般复材,高端复材毛利率较高,主要应用于航空航天。 碳纤维行业的利润分布呈现出V字型或倒U型曲线,原丝环节因壁垒高,毛利率较高;碳丝环节毛利率偏低;高端复材毛利率较高,而一般民用复材毛利率偏
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开源化工丨行业框架及龙头深度系列(七)工业硅及有机硅行业框架梳理及观点更新
会议要点 1、工业硅行业分析 工业硅行业自2022年以来,由于大幅扩产和需求疲软,整体景气度和企业盈利能力持续下滑,目前已处于周期底部。未来的景气度修复需要关注供给端的扰动和下游需求的变化。 工业硅是典型的高能耗行业,生产一吨工业硅需要12000到13000度电。其主要应用领域包括硅铝合金、有机硅和多晶硅。行业的高能耗特性在当前能耗双控背景下可能对供给端形成扰动。 工业硅行业的产能扩张迅速,截至2023年7月,国内有效产能达到697万吨,较2021年底增长33%。然而,行业集中度较低,CR7仅为
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长江家电 | 海信视像:内外共振,孕育新机 - 深度报告巡礼
会议要点 1、行业趋势与市场地位 公司在全球黑电市场中占据重要地位,市场份额稳步提升。自2017年至2023年,海信每年市场份额提升约一个百分点,现已成为全球第二大黑电厂商,市场份额达到13%至14%。这一趋势表明,海信在全球市场的竞争力和品牌影响力不断增强。 全球电视市场呈现出量缩价增的趋势。尽管整体出货量有所下降,但高端化、大屏化的产品需求不断增长。这为具有低成本生产能力和产品创新能力的企业提供了拓展市场的机会。 2、产品与技术创新 海信在产品技术上不断创新,推出了ULED系列,结合量子点和
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东吴医药 | 深度报告系列培训:上海莱士
会议要点 1、公司股东变动与战略影响 公司近期发生重大股东变动,海尔集团以125亿元的价格收购了基立福20%的股权,成为上海莱士的大股东。此举被认为将从资源和管理两方面赋能公司的成长。海尔集团在山东拥有良好的基础设施,并涉足血制品上下游产业链,这将有助于上海莱士在浆站拓展和管理方面的提升。 2、业绩表现与财务分析 公司2023年上半年营收42.5亿元,同比增长9%,营业利润同比增长6%。尽管归母净利润与去年持平,但扣非净利润略有下滑。进口白蛋白业务实现了较高增长,自身血制品业务收入也有所增加,毛
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海通通信|2024上海先导产业大会 - 中国联通交流会
会议要点 1、用户价值与基础业务 公司上半年融合套餐的ARPU(每用户平均收入)达到103元,相较去年同期的九十多元有显著增长。公司没有单独披露移动和宽带的ARPU,而是选择披露融合套餐的ARPU,因为目前76%的存量用户和85%的新发展用户都是融合用户。单独发展移动或宽带用户的情况已不常见,这种披露方式更能直观反映客户价值趋势。 上半年,中国联通移动用户增长609万,创近五年新高,宽带用户净增三百多万,用户发展乐观,用户价值稳中有升。基础业务增速达2%多,全年有信心在移动和基础业务端实现平稳增
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华福电子丨折叠屏深度报告解读
会议要点 1、折叠屏市场状况 折叠屏终端行业从2018年萌芽,大规模产品推出始于2019年,华为、三星打头阵,之后小米、OV、荣耀等品牌陆续加入。 2022年Q3至2023年Q3,中国手机折叠机市场单季度销量达190多万台,同比提升90%,华为保持领先。全球2023年Q3折叠机出货量达700万台,创造历史新高,华为、OPPO、三星、荣耀等厂商市占率排名靠前。 2、折叠机用户特征 女性用户不断增加,归因于类似华为pocket系列的上下折手机的市场渗透。 年轻用户占比过半,高收入人群及一二线城市用户
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华鑫电子通信 | 折叠屏手机出货量高增长,产业链成长空间巨大
会议要点 1、折叠屏手机市场增长及趋势 折叠屏手机市场覆盖广泛:当前折叠屏手机市场已经从过去的单一品牌扩展到多品牌共同竞争,覆盖了主流安卓系品牌。随着新品的持续发布,折叠屏手机在整个手机领域成为了唯一一个高成长赛道,值得投资者重点关注。 渗透率和价格带变化:折叠屏手机的产品结构正在从高端逐步渗透到中端,出货量逐步增加。未来产品的结构多样化将更加明显,预计市场普及率将快速上升,出货量将保持较高增速。 2、产业链关键零部件及受益企业 铰链的增量市场:铰链是折叠屏手机的关键零部件,相比直板机,折叠屏手
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锂电交流纪要
锂电 0826问:请问国内头部电动车厂九月份环比增速及对应的具体量是多少? 答:目前来看,国内头部电动车厂九月份的排产环比增速约为 10%,具体量大约在 48GWh至 50GWh 之间。乐观预测可达 50GWh。 问:九月份动力和储能占比分别是什么情况,是否会在第四季度提升储能占比? 答:九月份动力占 80%,其中三元锂占 25%,铁锂电池占 75%;而储能仅占 20%。根据当前市场状况,由于国内少数企业具有较强价格竞争力,且储能项目的招投标主要依据价格进行,即使按低价报价也无法保证利润,因此在
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中泰汽车|8月重卡渠道更新
会议要点 1、市场现状与政策影响 八月份重卡市场观望情绪浓厚,终端销量同比下降20%,环比也有所下降。主要原因是地方以旧换新政策细则尚未出台,用户对补贴政策持观望态度。此外,气价上涨也对市场产生了负面影响,导致油气差价缩小,影响了用户的购买决策。 八月份批发市场表现相对较好,环比略有增长,达到6万多台。七月份批发市场受到透支影响,仅有58000多台,八月份略有回升。新能源重卡成为市场亮点,八月份销量预计达到5000台,显示出持续增长的趋势。 2、新能源重卡的市场表现 新能源重卡在八月份表现亮眼,
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中泰机械 | 3C设备深度报告:复盘与展望
会议要点 1、周期复盘与设备商的表现 设备商的业绩受创新周期的影响较大,尤其是在创新大年,设备商的业绩和股价表现都较为突出。通过对大族激光等公司的股价复盘,发现其在创新大年中股价大幅上涨,如2014年、2017年和2020年,分别上涨了三倍、2.5倍和1.5倍。这表明在创新周期中,设备商的业绩和估值共振,推动股价上涨。 设备商的股价拐点通常出现在前一年的Q4或当年的Q1,这与苹果订单的接单节奏有关。订单预期的扭转往往发生在这一时间点,导致股价的拐点出现。这一规律在多次创新周期中得到验证,表明设备
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招商电子 | 消费电子行业深度跟踪电话会议
会议要点 1、苹果产业链 **苹果公司表现**:四月份以来,苹果公司表现优异,特别是在AI端侧的创新方面。苹果在WWDC上兑现了许多预期,并对未来几年的新机创新有较大力度。预计2024年至2027年,苹果手机将带动国内公司进入新的增长周期。 **备货情况**:一季度苹果手机备货相对较低,但二季度开始同比转正。市场对AI手机、AIPC的关注度增加。苹果新AI功能对用户换机需求有推动作用。 **创新与支持**:苹果的AI创新不仅体现在新机功能上,旧机型的支持有限,进一步推动用户换机。预计苹果手机及相
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招商电子 | 消费电子行业深度跟踪报告:Q2终端需求延续复苏,把握苹果AI链回调建仓良机
会议要点 1、消费电子市场趋势 整个消费电子市场在2024年第二季度继续呈现弱复苏的趋势,主要终端的亮点在于AI创新。手机出货量同比增长6.5%至8.9%,连续两个季度实现正增长,预计全年将保持低个位数的增长。 公司在第二季度表现超预期,iPhone销量同比转正,主要得益于促销力度和去年基数较低的影响。苹果在WWDC上为Apple Intelligence提供了良好的市场预期,预计在9月中下旬发布iPhone 16和Apple Watch等新品。 2、公司产业链 公司的新机备货情况良好,预计出货
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浙商早八点 · 黄金半小时 - 第264期
会议要点 1、核电板块 近期核电核准创新高,共批准了五个项目,涉及10加1台核电机组。此次核准包括全球首个高温气冷堆项目,显示出核电技术的多样性和创新性。中广核和中核的多个机组获得批准,标志着我国核电技术的批量化建设阶段已到来,尤其是华龙一号技术的广泛应用,显示出其安全性和经济性已得到保障。 政策支持推动核电行业景气度上升。自2019年核电核准重启以来,核电审批逐渐常态化,中央多次强调加快沿海核电建设。2023年核准11台机组,显示出行业的高景气度。中国核电的资本开支同比增长52%,预计核电产业
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民生建材|兔宝宝:家居新势力,现金奶牛, 弯道超车
会议要点 1、公司基本情况与战略布局 公司成立于1992年,并于2005年上市,主营业务包括装饰材料、板材和定制家居。作为国内人造板行业的龙头企业之一,兔宝宝的产品覆盖板材、地板、木门和衣柜等领域,并逐步拓展至功能型环保基材和定制家具等领域。公司通过多年的布局,业务已覆盖零售小B和工程渠道,并在浙江、江苏、安徽、山东等地形成产业集群,同时在“一带一路”沿线的柬埔寨设有生产基地。 从2019年起,兔宝宝不断丰富产品矩阵,完善家居业务渠道布局。通过收购裕丰汉唐70%的股权和定增,公司整体营收从201
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国金氢能 | 富瑞特装近期反馈
会议要点 1、订单与业务发展 公司的订单势头强劲,国际客户认可度高,订单充足且金额较高。尽管收入增长不显著,但通过降本增效,毛利率有显著提升。 2、LNG运维及销售业务 公司的LNG运维及销售业务是近几年新发展的领域,主要是针对偏远井口气提供液化服务。公司不再出售小型天然气液化装置,而是通过提供液化加工服务费的方式运营,形成了新的业务模式。 目前公司运营约十个液化工厂,日处理能力约为170万方,预计今年将达到200万方以上。这表明公司在LNG运维及销售服务领域的能力和规模正在不断扩大。 3、低温
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中泰建材 | 深度汇报系列电话会议 - 碳纤维行业&中复神鹰、吉林化纤
会议要点 1、碳纤维行业基本面分析 碳纤维因其高强度、高模量和低密度,被誉为21世纪的新材料之王。其应用领域广泛,包括风电、航空航天和体育休闲等。碳纤维产业链主要分为原丝制造、碳丝制造和复材制造三个环节,其中原丝制造技术壁垒较高,技术外溢性小。碳丝制造壁垒相对较低,因设备易购,竞争格局可能变差。复材分为高端和一般复材,高端复材毛利率较高,主要应用于航空航天。 碳纤维行业的利润分布呈现出V字型或倒U型曲线,原丝环节因壁垒高,毛利率较高;碳丝环节毛利率偏低;高端复材毛利率较高,而一般民用复材毛利率偏
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开源化工丨行业框架及龙头深度系列(七)工业硅及有机硅行业框架梳理及观点更新
会议要点 1、工业硅行业分析 工业硅行业自2022年以来,由于大幅扩产和需求疲软,整体景气度和企业盈利能力持续下滑,目前已处于周期底部。未来的景气度修复需要关注供给端的扰动和下游需求的变化。 工业硅是典型的高能耗行业,生产一吨工业硅需要12000到13000度电。其主要应用领域包括硅铝合金、有机硅和多晶硅。行业的高能耗特性在当前能耗双控背景下可能对供给端形成扰动。 工业硅行业的产能扩张迅速,截至2023年7月,国内有效产能达到697万吨,较2021年底增长33%。然而,行业集中度较低,CR7仅为
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长江家电 | 海信视像:内外共振,孕育新机 - 深度报告巡礼
会议要点 1、行业趋势与市场地位 公司在全球黑电市场中占据重要地位,市场份额稳步提升。自2017年至2023年,海信每年市场份额提升约一个百分点,现已成为全球第二大黑电厂商,市场份额达到13%至14%。这一趋势表明,海信在全球市场的竞争力和品牌影响力不断增强。 全球电视市场呈现出量缩价增的趋势。尽管整体出货量有所下降,但高端化、大屏化的产品需求不断增长。这为具有低成本生产能力和产品创新能力的企业提供了拓展市场的机会。 2、产品与技术创新 海信在产品技术上不断创新,推出了ULED系列,结合量子点和
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