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Bobo
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Bobo
已翻车的散户
2025-09-29 21:36:52
新时达近况交流
全文摘要 1、公司核心业务结构与现状 ·三大核心业务板块:公司核心业务包含三块:电梯控制、机器人、通用控制。电梯控制业务在全球可为市场中位列第二名。机器人业务包含四大细分品类:工业机器人,为国产品牌第四名、全球品牌第十一名;半导体机器人,是上市公司中仅有的两家拥有该产品的厂家之一(另一家为新松),且在工博会上展出了本体;协作机器人,此前仅为三四线协作机器人厂家提供控制器(因本体竞争激烈、价格打压严重,控制器与本体盈利相近,资源有限时优先级较低),海尔入主后因资源充足及模块化复用等因素,将其纳入机
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新时达
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已翻车的散户
2025-09-29 21:36:20
固态电池:锂金属负极产业化加速,负极材料中长期迭代的核心方向
全文摘要 1、固态电池行业整体观点与催化因素 ·行业近期热度与四季度催化:近期固态电池板块热度趋冷,但节后板块可能有较强催化。行业整体机会是板块核心机遇来源。 ·政策补贴进展与规划:四季度需关注政府对固态电池补贴力度变化。60亿首次补贴的9 11月中期审核结果,将决定补贴发放节奏,影响下一轮更大规模补贴。政府旨在加速固态电池产业化,缩小与日本差距,类似2010 2015年推动锂离子电池上车。后续或有更大规模补贴,扶持企业范围可能扩大。 ·头部企业产业化进展:四季度关注宁德时代、比亚迪在固态电池产
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先导智能
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2025-09-29 21:35:33
均胜电子 近况交流电话会
全文摘要 1、机器人业务进展与布局 ·战略定位与布局:公司将机器人业务定位为‘汽车+机器人’的Tier 1,依托全球客户优势和汽车零部件产业的研发技术、生产制造能力优势,推进机器人零部件布局,并取得一定进展。 ·客户合作与产品供应:在客户合作上,公司与海外北美头部机器人客户合作进展显著,后续将供应头部、颈部、肩部、腿部和手指等部位结构件,并探讨拓展合作;与国内智元机器人深度合作,涵盖零部件供应、工业数据采集训练及联合实验室建设,商业模式或拓展至机器人二次开发及场景训练。此外,公司与海外物流配送机
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均胜电子
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2025-09-29 21:35:02
汉威科技近况交流
全文摘要 1、电子皮肤与人形机器人核心价值 ·电子皮肤的关键作用:人形机器人技术中,灵巧手技术未收敛,其难度被认为高于大脑,马斯克将其置于大脑之前。当前人形机器人量产及大规模应用,需从实现动作转向真正能干活,核心在于手的触觉与柔性传感器,即电子皮肤。电子皮肤的完善是推动机器人从表演等场景向工厂、家用场景延伸的基础,也是未来实现百亿台级应用、走进寻常百姓家的必要条件。 ·汉威科技的传感器优势:汉威科技是国内传感器领域龙头,其传感器覆盖气体、压力等多品类。公司此前国内气体传感器市占率第一,目前通过苏
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汉威科技
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2025-09-29 21:34:26
华翔股份近况交流
全文摘要 1、公司投资逻辑与核心优势 ·投资推荐核心逻辑:华翔股份是重点推荐标的,投资逻辑体现在市值增长、盈利预测与估值水平及转型布局进展。市值上,推荐时约50 60亿,目前接近90亿。盈利预测方面,按股权激励要求,2025年净利润预计6亿,2026年7亿;测算2025 2027年净利润分别为6亿、8亿、10亿,对应2026年PE约11倍,判定为低估值。转型布局上,3月在上海成立机器人子公司;中报拟成立产业基金,预计投向人形机器人产业链;账上现金超10亿,有内生外延基础;减速器结构件工艺已突破,
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华翔股份
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2025-09-29 21:32:12
海象新材经营近况交流
全文摘要 1、海外与国内产能经营现状 ·客户区域转移趋势:受海关溯源影响,公司客户从以美国为主转向以欧洲为主,2025年保持该态势。经营上,2024年计提较多越南减值准备;2025年大部分订单转至越南,生产恢复正常,不再计提减值准备,国内部分订单也转至国外。目前整体经营正常,暂无新情况。 ·越南与国内产能变化:越南工厂产能利用率,2024年因订单问题基本无产能;2025年随着订单流入,提升至50%-60%,设计产能大,仍有冗余。国内产能原接近满产,后因订单总量变化不大、2025年欧洲订单减少及部
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海象新材
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2025-09-29 21:31:28
兴蓉环境策略会小范围
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·历史沿革与股东背景:2010年公司借壳蓝星清洗上市。控股股东为成都环境投资集团,由成都市国资委(出资占比90%)与四川省财政厅(出资占比10%)共同出资,属一级国有公司。兴蓉环境是其下属二级上市平台。 ·历史渊源补充:公司历史可追溯至1946年,新中国成立前,成都市第一个自来水厂由公司下属子公司成都自来水厂修建。截至2025年,公司已有约80年历史,是具有悠久历史的国有企业。 2、主营业务板块介绍 ·业务板块构成:公司主营业务包含四大板块。一是供水业务,即自来水
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兴蓉环境
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2025-09-29 21:30:00
捷昌驱动近况交流
全文摘要 1、主业经营与新业务进展 ·主业核心业绩表现:公司主业业绩有保障,2025年预计营收40亿+、利润4亿+。财务数据从前几年的波动逐渐走稳向上,未来至少两三年预计保持该趋势。股权激励以2024年为基数,2025 2027年增长目标为45%、60%、75%,解锁条件较高。 ·新业务增长情况:公司新业务近年发展迅速,除办公外,医疗业务稳步推进;家居与工业业务年化增速超30%,工业业务获大客户订单,未来增长有保障。汽车业务爆发力强,已拿到十几二十亿定点,预计2026年营收突破1亿,后续或实现5
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捷昌驱动
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2025-09-29 21:29:31
组合辅助驾驶迎来“强监管”新阶段,从L2规范向L3前瞻
全文摘要 1、近期智能驾驶新政聚焦与解读 ·稳增长工作方案核心内容:2025 2026年汽车行业稳增长工作方案,旨在应对当前汽车市场国内外复杂经济形势,推动汽车产业量质齐升。方案设定2025年汽车预期销量3230万辆(同比+3%),新能源销量1550万辆(同比+20%),增速较2024年放缓,核心是稳增长。方案通过四维路径推动发展:扩大内需,新增70万辆以上新能源汽车试点应用,推进下乡、补足充换电设施、改革以旧换新和二手车流通;供给升级,突破芯片、操作系统、固态电池等技术,加强标准研制与生产监管
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速腾聚创
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2025-09-29 21:28:14
摩尔线程基本面汇报
全文摘要 1、两家AI芯片公司IPO进程概况 ·摩尔线程IPO进展:摩尔线程的科创板IPO申请已过会。其IPO于6月30日获受理,9月26日过会,仅用时88天,创科创板最快审核记录,体现监管对硬科技企业的支持。过会意味着公司在上市委层面获批,后续需向中国证监会提交上市注册申请,获批后与证券交易所协商确定发行日期并挂牌上市。2025年上半年,其营收达7.02亿元,超前三年总和,近三年复合增速超200%,预计最快10 11月上市。 ·木兮股份IPO进展:木兮股份处于问询阶段,6月30日受理(与摩尔线
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和而泰
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2025-09-29 21:27:46
航亚科技深度报告:全球商发紧缺,扩品有望加速
全文摘要 1、全球航空需求与行业增长逻辑 ·旅客周转量与机龄趋势:全球航空需求显著恢复。2024年全球旅客周转量9.3万亿,同比增长11%,客座率83.5%创历史新高。据波音报告,2044年旅客周转量将达21.2万亿。全球商用飞机平均机龄创新高,大修周期临近。未来20年,现役飞机80%将被替换,行业增长由存量替换和新增飞机需求驱动。 ·存量机队与MRO市场:全球商用飞机存量大且老龄化严重。截至2024年,机队超27000架,平均机龄近15年创历史新高。因发动机停飞等事件,机队老龄化加剧,部分机型
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航亚科技
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2025-09-29 21:27:11
干细胞专家交流
全文摘要 1、国内外干细胞技术发展差异 ·技术梯队演变:早年,美国和日本在干细胞技术领域属第一梯队,韩国、以色列等为第二梯队,中国处于第三梯队。自十一五至十五五,中国在干细胞基础研究、转化研究和临床试验上累计投入近百亿。2023年起,中国干细胞技术从第三梯队跃升至第一梯队,目前与美国在干细胞技术发展及应用上基本并跑,在部分专科领域领跑。日本则退居第二梯队,中国发展迅速。 2、干细胞疗法审批监管现状 ·美国审批谨慎原因:细胞治疗(包括干细胞治疗和免疫细胞治疗)被称为‘管子里的活药’,属于第三代医疗
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中源协和
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2025-09-29 21:26:30
从安琪看食品制造业出海前景:盈利开启新周期,全球领航新征程
全文摘要 1、推荐安琪酵母核心逻辑 ·中期核心驱动:安琪酵母是中国食品先进制造业出海的标杆,当前海外收入占比已超40%,是全球唯一仍在快速扩张的酵母龙头,持续维持20%以上增长。近两年内需有压力且最差阶段已过,仅靠海外单轮驱动,安琪收入增长十几,表现优于仅依赖内需的公司。未来三四年是全球份额快速收获期,预计海外收入占比将达60%以上。 ·盈利周期分析:安琪酵母过去10年经历两轮显著股价上涨。2015 2017年,股价涨6倍,驱动因素有YE放量、成本周期下行及折旧降息,净利润率从不足5%提至超15
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安琪酵母
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2025-09-29 21:25:32
IMO净零法案即将提交,绿色甲醇有望迎来快速发展
全文摘要 1、清洁能源非电利用与行业趋势 ·风光装机现状与长期规划:8月风光新增装机阶段性下滑,光伏新增仅8GW(降幅收窄),风电增速转正但规模不大。长期来看,国家明确2035年风光总装机目标,要达到2020年的6倍以上,力争36亿千瓦。2020年风电光伏总装机约5.35亿千瓦,2035年目标规模将达32.1亿千瓦,未来10年增长确定性高。不过,装机增长也带来挑战,电价下行不可避免,消纳压力凸显。前7个月风电光伏利用率同比下滑2个百分点,西北地区本地用电和外送建设滞后于装机增长,持续下去或致弃风
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复洁科技
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2025-09-29 21:24:56
特斯拉FSDV14即将上车,关注智驾板块机会
全文摘要 1、智能驾驶行业近期重要变化 ·特斯拉FSD版本升级进展:近期特斯拉FSD版本升级显著,核心技术迭代有三方面:一是FSD V14版本模型参数量将扩大10倍,基于scaling law,V14性能预计远超V13;二是模型大量应用强化学习技术,该技术被认为是超越人类驾驶水平的关键,国内智驾行业今年也将其作为热点;三是优化数据压缩损耗,此前模型在提取环境特征输入Transformer的过程有信息损失,V14将减少此类损失,提升对外部环境的识别精度。V14对Robot Taxi推动大,当前V1
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德赛西威
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新时达近况交流
全文摘要 1、公司核心业务结构与现状 ·三大核心业务板块:公司核心业务包含三块:电梯控制、机器人、通用控制。电梯控制业务在全球可为市场中位列第二名。机器人业务包含四大细分品类:工业机器人,为国产品牌第四名、全球品牌第十一名;半导体机器人,是上市公司中仅有的两家拥有该产品的厂家之一(另一家为新松),且在工博会上展出了本体;协作机器人,此前仅为三四线协作机器人厂家提供控制器(因本体竞争激烈、价格打压严重,控制器与本体盈利相近,资源有限时优先级较低),海尔入主后因资源充足及模块化复用等因素,将其纳入机
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新时达
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2025-09-29 21:36:20
固态电池:锂金属负极产业化加速,负极材料中长期迭代的核心方向
全文摘要 1、固态电池行业整体观点与催化因素 ·行业近期热度与四季度催化:近期固态电池板块热度趋冷,但节后板块可能有较强催化。行业整体机会是板块核心机遇来源。 ·政策补贴进展与规划:四季度需关注政府对固态电池补贴力度变化。60亿首次补贴的9 11月中期审核结果,将决定补贴发放节奏,影响下一轮更大规模补贴。政府旨在加速固态电池产业化,缩小与日本差距,类似2010 2015年推动锂离子电池上车。后续或有更大规模补贴,扶持企业范围可能扩大。 ·头部企业产业化进展:四季度关注宁德时代、比亚迪在固态电池产
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先导智能
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均胜电子 近况交流电话会
全文摘要 1、机器人业务进展与布局 ·战略定位与布局:公司将机器人业务定位为‘汽车+机器人’的Tier 1,依托全球客户优势和汽车零部件产业的研发技术、生产制造能力优势,推进机器人零部件布局,并取得一定进展。 ·客户合作与产品供应:在客户合作上,公司与海外北美头部机器人客户合作进展显著,后续将供应头部、颈部、肩部、腿部和手指等部位结构件,并探讨拓展合作;与国内智元机器人深度合作,涵盖零部件供应、工业数据采集训练及联合实验室建设,商业模式或拓展至机器人二次开发及场景训练。此外,公司与海外物流配送机
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均胜电子
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汉威科技近况交流
全文摘要 1、电子皮肤与人形机器人核心价值 ·电子皮肤的关键作用:人形机器人技术中,灵巧手技术未收敛,其难度被认为高于大脑,马斯克将其置于大脑之前。当前人形机器人量产及大规模应用,需从实现动作转向真正能干活,核心在于手的触觉与柔性传感器,即电子皮肤。电子皮肤的完善是推动机器人从表演等场景向工厂、家用场景延伸的基础,也是未来实现百亿台级应用、走进寻常百姓家的必要条件。 ·汉威科技的传感器优势:汉威科技是国内传感器领域龙头,其传感器覆盖气体、压力等多品类。公司此前国内气体传感器市占率第一,目前通过苏
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华翔股份近况交流
全文摘要 1、公司投资逻辑与核心优势 ·投资推荐核心逻辑:华翔股份是重点推荐标的,投资逻辑体现在市值增长、盈利预测与估值水平及转型布局进展。市值上,推荐时约50 60亿,目前接近90亿。盈利预测方面,按股权激励要求,2025年净利润预计6亿,2026年7亿;测算2025 2027年净利润分别为6亿、8亿、10亿,对应2026年PE约11倍,判定为低估值。转型布局上,3月在上海成立机器人子公司;中报拟成立产业基金,预计投向人形机器人产业链;账上现金超10亿,有内生外延基础;减速器结构件工艺已突破,
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华翔股份
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海象新材经营近况交流
全文摘要 1、海外与国内产能经营现状 ·客户区域转移趋势:受海关溯源影响,公司客户从以美国为主转向以欧洲为主,2025年保持该态势。经营上,2024年计提较多越南减值准备;2025年大部分订单转至越南,生产恢复正常,不再计提减值准备,国内部分订单也转至国外。目前整体经营正常,暂无新情况。 ·越南与国内产能变化:越南工厂产能利用率,2024年因订单问题基本无产能;2025年随着订单流入,提升至50%-60%,设计产能大,仍有冗余。国内产能原接近满产,后因订单总量变化不大、2025年欧洲订单减少及部
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海象新材
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兴蓉环境策略会小范围
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·历史沿革与股东背景:2010年公司借壳蓝星清洗上市。控股股东为成都环境投资集团,由成都市国资委(出资占比90%)与四川省财政厅(出资占比10%)共同出资,属一级国有公司。兴蓉环境是其下属二级上市平台。 ·历史渊源补充:公司历史可追溯至1946年,新中国成立前,成都市第一个自来水厂由公司下属子公司成都自来水厂修建。截至2025年,公司已有约80年历史,是具有悠久历史的国有企业。 2、主营业务板块介绍 ·业务板块构成:公司主营业务包含四大板块。一是供水业务,即自来水
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兴蓉环境
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捷昌驱动近况交流
全文摘要 1、主业经营与新业务进展 ·主业核心业绩表现:公司主业业绩有保障,2025年预计营收40亿+、利润4亿+。财务数据从前几年的波动逐渐走稳向上,未来至少两三年预计保持该趋势。股权激励以2024年为基数,2025 2027年增长目标为45%、60%、75%,解锁条件较高。 ·新业务增长情况:公司新业务近年发展迅速,除办公外,医疗业务稳步推进;家居与工业业务年化增速超30%,工业业务获大客户订单,未来增长有保障。汽车业务爆发力强,已拿到十几二十亿定点,预计2026年营收突破1亿,后续或实现5
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捷昌驱动
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组合辅助驾驶迎来“强监管”新阶段,从L2规范向L3前瞻
全文摘要 1、近期智能驾驶新政聚焦与解读 ·稳增长工作方案核心内容:2025 2026年汽车行业稳增长工作方案,旨在应对当前汽车市场国内外复杂经济形势,推动汽车产业量质齐升。方案设定2025年汽车预期销量3230万辆(同比+3%),新能源销量1550万辆(同比+20%),增速较2024年放缓,核心是稳增长。方案通过四维路径推动发展:扩大内需,新增70万辆以上新能源汽车试点应用,推进下乡、补足充换电设施、改革以旧换新和二手车流通;供给升级,突破芯片、操作系统、固态电池等技术,加强标准研制与生产监管
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速腾聚创
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2025-09-29 21:28:14
摩尔线程基本面汇报
全文摘要 1、两家AI芯片公司IPO进程概况 ·摩尔线程IPO进展:摩尔线程的科创板IPO申请已过会。其IPO于6月30日获受理,9月26日过会,仅用时88天,创科创板最快审核记录,体现监管对硬科技企业的支持。过会意味着公司在上市委层面获批,后续需向中国证监会提交上市注册申请,获批后与证券交易所协商确定发行日期并挂牌上市。2025年上半年,其营收达7.02亿元,超前三年总和,近三年复合增速超200%,预计最快10 11月上市。 ·木兮股份IPO进展:木兮股份处于问询阶段,6月30日受理(与摩尔线
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2025-09-29 21:27:46
航亚科技深度报告:全球商发紧缺,扩品有望加速
全文摘要 1、全球航空需求与行业增长逻辑 ·旅客周转量与机龄趋势:全球航空需求显著恢复。2024年全球旅客周转量9.3万亿,同比增长11%,客座率83.5%创历史新高。据波音报告,2044年旅客周转量将达21.2万亿。全球商用飞机平均机龄创新高,大修周期临近。未来20年,现役飞机80%将被替换,行业增长由存量替换和新增飞机需求驱动。 ·存量机队与MRO市场:全球商用飞机存量大且老龄化严重。截至2024年,机队超27000架,平均机龄近15年创历史新高。因发动机停飞等事件,机队老龄化加剧,部分机型
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航亚科技
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干细胞专家交流
全文摘要 1、国内外干细胞技术发展差异 ·技术梯队演变:早年,美国和日本在干细胞技术领域属第一梯队,韩国、以色列等为第二梯队,中国处于第三梯队。自十一五至十五五,中国在干细胞基础研究、转化研究和临床试验上累计投入近百亿。2023年起,中国干细胞技术从第三梯队跃升至第一梯队,目前与美国在干细胞技术发展及应用上基本并跑,在部分专科领域领跑。日本则退居第二梯队,中国发展迅速。 2、干细胞疗法审批监管现状 ·美国审批谨慎原因:细胞治疗(包括干细胞治疗和免疫细胞治疗)被称为‘管子里的活药’,属于第三代医疗
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中源协和
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从安琪看食品制造业出海前景:盈利开启新周期,全球领航新征程
全文摘要 1、推荐安琪酵母核心逻辑 ·中期核心驱动:安琪酵母是中国食品先进制造业出海的标杆,当前海外收入占比已超40%,是全球唯一仍在快速扩张的酵母龙头,持续维持20%以上增长。近两年内需有压力且最差阶段已过,仅靠海外单轮驱动,安琪收入增长十几,表现优于仅依赖内需的公司。未来三四年是全球份额快速收获期,预计海外收入占比将达60%以上。 ·盈利周期分析:安琪酵母过去10年经历两轮显著股价上涨。2015 2017年,股价涨6倍,驱动因素有YE放量、成本周期下行及折旧降息,净利润率从不足5%提至超15
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IMO净零法案即将提交,绿色甲醇有望迎来快速发展
全文摘要 1、清洁能源非电利用与行业趋势 ·风光装机现状与长期规划:8月风光新增装机阶段性下滑,光伏新增仅8GW(降幅收窄),风电增速转正但规模不大。长期来看,国家明确2035年风光总装机目标,要达到2020年的6倍以上,力争36亿千瓦。2020年风电光伏总装机约5.35亿千瓦,2035年目标规模将达32.1亿千瓦,未来10年增长确定性高。不过,装机增长也带来挑战,电价下行不可避免,消纳压力凸显。前7个月风电光伏利用率同比下滑2个百分点,西北地区本地用电和外送建设滞后于装机增长,持续下去或致弃风
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特斯拉FSDV14即将上车,关注智驾板块机会
全文摘要 1、智能驾驶行业近期重要变化 ·特斯拉FSD版本升级进展:近期特斯拉FSD版本升级显著,核心技术迭代有三方面:一是FSD V14版本模型参数量将扩大10倍,基于scaling law,V14性能预计远超V13;二是模型大量应用强化学习技术,该技术被认为是超越人类驾驶水平的关键,国内智驾行业今年也将其作为热点;三是优化数据压缩损耗,此前模型在提取环境特征输入Transformer的过程有信息损失,V14将减少此类损失,提升对外部环境的识别精度。V14对Robot Taxi推动大,当前V1
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新时达近况交流
全文摘要 1、公司核心业务结构与现状 ·三大核心业务板块:公司核心业务包含三块:电梯控制、机器人、通用控制。电梯控制业务在全球可为市场中位列第二名。机器人业务包含四大细分品类:工业机器人,为国产品牌第四名、全球品牌第十一名;半导体机器人,是上市公司中仅有的两家拥有该产品的厂家之一(另一家为新松),且在工博会上展出了本体;协作机器人,此前仅为三四线协作机器人厂家提供控制器(因本体竞争激烈、价格打压严重,控制器与本体盈利相近,资源有限时优先级较低),海尔入主后因资源充足及模块化复用等因素,将其纳入机
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固态电池:锂金属负极产业化加速,负极材料中长期迭代的核心方向
全文摘要 1、固态电池行业整体观点与催化因素 ·行业近期热度与四季度催化:近期固态电池板块热度趋冷,但节后板块可能有较强催化。行业整体机会是板块核心机遇来源。 ·政策补贴进展与规划:四季度需关注政府对固态电池补贴力度变化。60亿首次补贴的9 11月中期审核结果,将决定补贴发放节奏,影响下一轮更大规模补贴。政府旨在加速固态电池产业化,缩小与日本差距,类似2010 2015年推动锂离子电池上车。后续或有更大规模补贴,扶持企业范围可能扩大。 ·头部企业产业化进展:四季度关注宁德时代、比亚迪在固态电池产
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先导智能
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2025-09-29 21:35:33
均胜电子 近况交流电话会
全文摘要 1、机器人业务进展与布局 ·战略定位与布局:公司将机器人业务定位为‘汽车+机器人’的Tier 1,依托全球客户优势和汽车零部件产业的研发技术、生产制造能力优势,推进机器人零部件布局,并取得一定进展。 ·客户合作与产品供应:在客户合作上,公司与海外北美头部机器人客户合作进展显著,后续将供应头部、颈部、肩部、腿部和手指等部位结构件,并探讨拓展合作;与国内智元机器人深度合作,涵盖零部件供应、工业数据采集训练及联合实验室建设,商业模式或拓展至机器人二次开发及场景训练。此外,公司与海外物流配送机
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均胜电子
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2025-09-29 21:35:02
汉威科技近况交流
全文摘要 1、电子皮肤与人形机器人核心价值 ·电子皮肤的关键作用:人形机器人技术中,灵巧手技术未收敛,其难度被认为高于大脑,马斯克将其置于大脑之前。当前人形机器人量产及大规模应用,需从实现动作转向真正能干活,核心在于手的触觉与柔性传感器,即电子皮肤。电子皮肤的完善是推动机器人从表演等场景向工厂、家用场景延伸的基础,也是未来实现百亿台级应用、走进寻常百姓家的必要条件。 ·汉威科技的传感器优势:汉威科技是国内传感器领域龙头,其传感器覆盖气体、压力等多品类。公司此前国内气体传感器市占率第一,目前通过苏
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汉威科技
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华翔股份近况交流
全文摘要 1、公司投资逻辑与核心优势 ·投资推荐核心逻辑:华翔股份是重点推荐标的,投资逻辑体现在市值增长、盈利预测与估值水平及转型布局进展。市值上,推荐时约50 60亿,目前接近90亿。盈利预测方面,按股权激励要求,2025年净利润预计6亿,2026年7亿;测算2025 2027年净利润分别为6亿、8亿、10亿,对应2026年PE约11倍,判定为低估值。转型布局上,3月在上海成立机器人子公司;中报拟成立产业基金,预计投向人形机器人产业链;账上现金超10亿,有内生外延基础;减速器结构件工艺已突破,
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华翔股份
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2025-09-29 21:32:12
海象新材经营近况交流
全文摘要 1、海外与国内产能经营现状 ·客户区域转移趋势:受海关溯源影响,公司客户从以美国为主转向以欧洲为主,2025年保持该态势。经营上,2024年计提较多越南减值准备;2025年大部分订单转至越南,生产恢复正常,不再计提减值准备,国内部分订单也转至国外。目前整体经营正常,暂无新情况。 ·越南与国内产能变化:越南工厂产能利用率,2024年因订单问题基本无产能;2025年随着订单流入,提升至50%-60%,设计产能大,仍有冗余。国内产能原接近满产,后因订单总量变化不大、2025年欧洲订单减少及部
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海象新材
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2025-09-29 21:31:28
兴蓉环境策略会小范围
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·历史沿革与股东背景:2010年公司借壳蓝星清洗上市。控股股东为成都环境投资集团,由成都市国资委(出资占比90%)与四川省财政厅(出资占比10%)共同出资,属一级国有公司。兴蓉环境是其下属二级上市平台。 ·历史渊源补充:公司历史可追溯至1946年,新中国成立前,成都市第一个自来水厂由公司下属子公司成都自来水厂修建。截至2025年,公司已有约80年历史,是具有悠久历史的国有企业。 2、主营业务板块介绍 ·业务板块构成:公司主营业务包含四大板块。一是供水业务,即自来水
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兴蓉环境
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2025-09-29 21:30:00
捷昌驱动近况交流
全文摘要 1、主业经营与新业务进展 ·主业核心业绩表现:公司主业业绩有保障,2025年预计营收40亿+、利润4亿+。财务数据从前几年的波动逐渐走稳向上,未来至少两三年预计保持该趋势。股权激励以2024年为基数,2025 2027年增长目标为45%、60%、75%,解锁条件较高。 ·新业务增长情况:公司新业务近年发展迅速,除办公外,医疗业务稳步推进;家居与工业业务年化增速超30%,工业业务获大客户订单,未来增长有保障。汽车业务爆发力强,已拿到十几二十亿定点,预计2026年营收突破1亿,后续或实现5
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捷昌驱动
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组合辅助驾驶迎来“强监管”新阶段,从L2规范向L3前瞻
全文摘要 1、近期智能驾驶新政聚焦与解读 ·稳增长工作方案核心内容:2025 2026年汽车行业稳增长工作方案,旨在应对当前汽车市场国内外复杂经济形势,推动汽车产业量质齐升。方案设定2025年汽车预期销量3230万辆(同比+3%),新能源销量1550万辆(同比+20%),增速较2024年放缓,核心是稳增长。方案通过四维路径推动发展:扩大内需,新增70万辆以上新能源汽车试点应用,推进下乡、补足充换电设施、改革以旧换新和二手车流通;供给升级,突破芯片、操作系统、固态电池等技术,加强标准研制与生产监管
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摩尔线程基本面汇报
全文摘要 1、两家AI芯片公司IPO进程概况 ·摩尔线程IPO进展:摩尔线程的科创板IPO申请已过会。其IPO于6月30日获受理,9月26日过会,仅用时88天,创科创板最快审核记录,体现监管对硬科技企业的支持。过会意味着公司在上市委层面获批,后续需向中国证监会提交上市注册申请,获批后与证券交易所协商确定发行日期并挂牌上市。2025年上半年,其营收达7.02亿元,超前三年总和,近三年复合增速超200%,预计最快10 11月上市。 ·木兮股份IPO进展:木兮股份处于问询阶段,6月30日受理(与摩尔线
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航亚科技深度报告:全球商发紧缺,扩品有望加速
全文摘要 1、全球航空需求与行业增长逻辑 ·旅客周转量与机龄趋势:全球航空需求显著恢复。2024年全球旅客周转量9.3万亿,同比增长11%,客座率83.5%创历史新高。据波音报告,2044年旅客周转量将达21.2万亿。全球商用飞机平均机龄创新高,大修周期临近。未来20年,现役飞机80%将被替换,行业增长由存量替换和新增飞机需求驱动。 ·存量机队与MRO市场:全球商用飞机存量大且老龄化严重。截至2024年,机队超27000架,平均机龄近15年创历史新高。因发动机停飞等事件,机队老龄化加剧,部分机型
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航亚科技
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2025-09-29 21:27:11
干细胞专家交流
全文摘要 1、国内外干细胞技术发展差异 ·技术梯队演变:早年,美国和日本在干细胞技术领域属第一梯队,韩国、以色列等为第二梯队,中国处于第三梯队。自十一五至十五五,中国在干细胞基础研究、转化研究和临床试验上累计投入近百亿。2023年起,中国干细胞技术从第三梯队跃升至第一梯队,目前与美国在干细胞技术发展及应用上基本并跑,在部分专科领域领跑。日本则退居第二梯队,中国发展迅速。 2、干细胞疗法审批监管现状 ·美国审批谨慎原因:细胞治疗(包括干细胞治疗和免疫细胞治疗)被称为‘管子里的活药’,属于第三代医疗
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中源协和
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2025-09-29 21:26:30
从安琪看食品制造业出海前景:盈利开启新周期,全球领航新征程
全文摘要 1、推荐安琪酵母核心逻辑 ·中期核心驱动:安琪酵母是中国食品先进制造业出海的标杆,当前海外收入占比已超40%,是全球唯一仍在快速扩张的酵母龙头,持续维持20%以上增长。近两年内需有压力且最差阶段已过,仅靠海外单轮驱动,安琪收入增长十几,表现优于仅依赖内需的公司。未来三四年是全球份额快速收获期,预计海外收入占比将达60%以上。 ·盈利周期分析:安琪酵母过去10年经历两轮显著股价上涨。2015 2017年,股价涨6倍,驱动因素有YE放量、成本周期下行及折旧降息,净利润率从不足5%提至超15
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IMO净零法案即将提交,绿色甲醇有望迎来快速发展
全文摘要 1、清洁能源非电利用与行业趋势 ·风光装机现状与长期规划:8月风光新增装机阶段性下滑,光伏新增仅8GW(降幅收窄),风电增速转正但规模不大。长期来看,国家明确2035年风光总装机目标,要达到2020年的6倍以上,力争36亿千瓦。2020年风电光伏总装机约5.35亿千瓦,2035年目标规模将达32.1亿千瓦,未来10年增长确定性高。不过,装机增长也带来挑战,电价下行不可避免,消纳压力凸显。前7个月风电光伏利用率同比下滑2个百分点,西北地区本地用电和外送建设滞后于装机增长,持续下去或致弃风
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复洁科技
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2025-09-29 21:24:56
特斯拉FSDV14即将上车,关注智驾板块机会
全文摘要 1、智能驾驶行业近期重要变化 ·特斯拉FSD版本升级进展:近期特斯拉FSD版本升级显著,核心技术迭代有三方面:一是FSD V14版本模型参数量将扩大10倍,基于scaling law,V14性能预计远超V13;二是模型大量应用强化学习技术,该技术被认为是超越人类驾驶水平的关键,国内智驾行业今年也将其作为热点;三是优化数据压缩损耗,此前模型在提取环境特征输入Transformer的过程有信息损失,V14将减少此类损失,提升对外部环境的识别精度。V14对Robot Taxi推动大,当前V1
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新时达近况交流
全文摘要 1、公司核心业务结构与现状 ·三大核心业务板块:公司核心业务包含三块:电梯控制、机器人、通用控制。电梯控制业务在全球可为市场中位列第二名。机器人业务包含四大细分品类:工业机器人,为国产品牌第四名、全球品牌第十一名;半导体机器人,是上市公司中仅有的两家拥有该产品的厂家之一(另一家为新松),且在工博会上展出了本体;协作机器人,此前仅为三四线协作机器人厂家提供控制器(因本体竞争激烈、价格打压严重,控制器与本体盈利相近,资源有限时优先级较低),海尔入主后因资源充足及模块化复用等因素,将其纳入机
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固态电池:锂金属负极产业化加速,负极材料中长期迭代的核心方向
全文摘要 1、固态电池行业整体观点与催化因素 ·行业近期热度与四季度催化:近期固态电池板块热度趋冷,但节后板块可能有较强催化。行业整体机会是板块核心机遇来源。 ·政策补贴进展与规划:四季度需关注政府对固态电池补贴力度变化。60亿首次补贴的9 11月中期审核结果,将决定补贴发放节奏,影响下一轮更大规模补贴。政府旨在加速固态电池产业化,缩小与日本差距,类似2010 2015年推动锂离子电池上车。后续或有更大规模补贴,扶持企业范围可能扩大。 ·头部企业产业化进展:四季度关注宁德时代、比亚迪在固态电池产
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均胜电子 近况交流电话会
全文摘要 1、机器人业务进展与布局 ·战略定位与布局:公司将机器人业务定位为‘汽车+机器人’的Tier 1,依托全球客户优势和汽车零部件产业的研发技术、生产制造能力优势,推进机器人零部件布局,并取得一定进展。 ·客户合作与产品供应:在客户合作上,公司与海外北美头部机器人客户合作进展显著,后续将供应头部、颈部、肩部、腿部和手指等部位结构件,并探讨拓展合作;与国内智元机器人深度合作,涵盖零部件供应、工业数据采集训练及联合实验室建设,商业模式或拓展至机器人二次开发及场景训练。此外,公司与海外物流配送机
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汉威科技近况交流
全文摘要 1、电子皮肤与人形机器人核心价值 ·电子皮肤的关键作用:人形机器人技术中,灵巧手技术未收敛,其难度被认为高于大脑,马斯克将其置于大脑之前。当前人形机器人量产及大规模应用,需从实现动作转向真正能干活,核心在于手的触觉与柔性传感器,即电子皮肤。电子皮肤的完善是推动机器人从表演等场景向工厂、家用场景延伸的基础,也是未来实现百亿台级应用、走进寻常百姓家的必要条件。 ·汉威科技的传感器优势:汉威科技是国内传感器领域龙头,其传感器覆盖气体、压力等多品类。公司此前国内气体传感器市占率第一,目前通过苏
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华翔股份近况交流
全文摘要 1、公司投资逻辑与核心优势 ·投资推荐核心逻辑:华翔股份是重点推荐标的,投资逻辑体现在市值增长、盈利预测与估值水平及转型布局进展。市值上,推荐时约50 60亿,目前接近90亿。盈利预测方面,按股权激励要求,2025年净利润预计6亿,2026年7亿;测算2025 2027年净利润分别为6亿、8亿、10亿,对应2026年PE约11倍,判定为低估值。转型布局上,3月在上海成立机器人子公司;中报拟成立产业基金,预计投向人形机器人产业链;账上现金超10亿,有内生外延基础;减速器结构件工艺已突破,
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海象新材经营近况交流
全文摘要 1、海外与国内产能经营现状 ·客户区域转移趋势:受海关溯源影响,公司客户从以美国为主转向以欧洲为主,2025年保持该态势。经营上,2024年计提较多越南减值准备;2025年大部分订单转至越南,生产恢复正常,不再计提减值准备,国内部分订单也转至国外。目前整体经营正常,暂无新情况。 ·越南与国内产能变化:越南工厂产能利用率,2024年因订单问题基本无产能;2025年随着订单流入,提升至50%-60%,设计产能大,仍有冗余。国内产能原接近满产,后因订单总量变化不大、2025年欧洲订单减少及部
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兴蓉环境策略会小范围
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·历史沿革与股东背景:2010年公司借壳蓝星清洗上市。控股股东为成都环境投资集团,由成都市国资委(出资占比90%)与四川省财政厅(出资占比10%)共同出资,属一级国有公司。兴蓉环境是其下属二级上市平台。 ·历史渊源补充:公司历史可追溯至1946年,新中国成立前,成都市第一个自来水厂由公司下属子公司成都自来水厂修建。截至2025年,公司已有约80年历史,是具有悠久历史的国有企业。 2、主营业务板块介绍 ·业务板块构成:公司主营业务包含四大板块。一是供水业务,即自来水
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捷昌驱动近况交流
全文摘要 1、主业经营与新业务进展 ·主业核心业绩表现:公司主业业绩有保障,2025年预计营收40亿+、利润4亿+。财务数据从前几年的波动逐渐走稳向上,未来至少两三年预计保持该趋势。股权激励以2024年为基数,2025 2027年增长目标为45%、60%、75%,解锁条件较高。 ·新业务增长情况:公司新业务近年发展迅速,除办公外,医疗业务稳步推进;家居与工业业务年化增速超30%,工业业务获大客户订单,未来增长有保障。汽车业务爆发力强,已拿到十几二十亿定点,预计2026年营收突破1亿,后续或实现5
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组合辅助驾驶迎来“强监管”新阶段,从L2规范向L3前瞻
全文摘要 1、近期智能驾驶新政聚焦与解读 ·稳增长工作方案核心内容:2025 2026年汽车行业稳增长工作方案,旨在应对当前汽车市场国内外复杂经济形势,推动汽车产业量质齐升。方案设定2025年汽车预期销量3230万辆(同比+3%),新能源销量1550万辆(同比+20%),增速较2024年放缓,核心是稳增长。方案通过四维路径推动发展:扩大内需,新增70万辆以上新能源汽车试点应用,推进下乡、补足充换电设施、改革以旧换新和二手车流通;供给升级,突破芯片、操作系统、固态电池等技术,加强标准研制与生产监管
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摩尔线程基本面汇报
全文摘要 1、两家AI芯片公司IPO进程概况 ·摩尔线程IPO进展:摩尔线程的科创板IPO申请已过会。其IPO于6月30日获受理,9月26日过会,仅用时88天,创科创板最快审核记录,体现监管对硬科技企业的支持。过会意味着公司在上市委层面获批,后续需向中国证监会提交上市注册申请,获批后与证券交易所协商确定发行日期并挂牌上市。2025年上半年,其营收达7.02亿元,超前三年总和,近三年复合增速超200%,预计最快10 11月上市。 ·木兮股份IPO进展:木兮股份处于问询阶段,6月30日受理(与摩尔线
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航亚科技深度报告:全球商发紧缺,扩品有望加速
全文摘要 1、全球航空需求与行业增长逻辑 ·旅客周转量与机龄趋势:全球航空需求显著恢复。2024年全球旅客周转量9.3万亿,同比增长11%,客座率83.5%创历史新高。据波音报告,2044年旅客周转量将达21.2万亿。全球商用飞机平均机龄创新高,大修周期临近。未来20年,现役飞机80%将被替换,行业增长由存量替换和新增飞机需求驱动。 ·存量机队与MRO市场:全球商用飞机存量大且老龄化严重。截至2024年,机队超27000架,平均机龄近15年创历史新高。因发动机停飞等事件,机队老龄化加剧,部分机型
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干细胞专家交流
全文摘要 1、国内外干细胞技术发展差异 ·技术梯队演变:早年,美国和日本在干细胞技术领域属第一梯队,韩国、以色列等为第二梯队,中国处于第三梯队。自十一五至十五五,中国在干细胞基础研究、转化研究和临床试验上累计投入近百亿。2023年起,中国干细胞技术从第三梯队跃升至第一梯队,目前与美国在干细胞技术发展及应用上基本并跑,在部分专科领域领跑。日本则退居第二梯队,中国发展迅速。 2、干细胞疗法审批监管现状 ·美国审批谨慎原因:细胞治疗(包括干细胞治疗和免疫细胞治疗)被称为‘管子里的活药’,属于第三代医疗
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从安琪看食品制造业出海前景:盈利开启新周期,全球领航新征程
全文摘要 1、推荐安琪酵母核心逻辑 ·中期核心驱动:安琪酵母是中国食品先进制造业出海的标杆,当前海外收入占比已超40%,是全球唯一仍在快速扩张的酵母龙头,持续维持20%以上增长。近两年内需有压力且最差阶段已过,仅靠海外单轮驱动,安琪收入增长十几,表现优于仅依赖内需的公司。未来三四年是全球份额快速收获期,预计海外收入占比将达60%以上。 ·盈利周期分析:安琪酵母过去10年经历两轮显著股价上涨。2015 2017年,股价涨6倍,驱动因素有YE放量、成本周期下行及折旧降息,净利润率从不足5%提至超15
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IMO净零法案即将提交,绿色甲醇有望迎来快速发展
全文摘要 1、清洁能源非电利用与行业趋势 ·风光装机现状与长期规划:8月风光新增装机阶段性下滑,光伏新增仅8GW(降幅收窄),风电增速转正但规模不大。长期来看,国家明确2035年风光总装机目标,要达到2020年的6倍以上,力争36亿千瓦。2020年风电光伏总装机约5.35亿千瓦,2035年目标规模将达32.1亿千瓦,未来10年增长确定性高。不过,装机增长也带来挑战,电价下行不可避免,消纳压力凸显。前7个月风电光伏利用率同比下滑2个百分点,西北地区本地用电和外送建设滞后于装机增长,持续下去或致弃风
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特斯拉FSDV14即将上车,关注智驾板块机会
全文摘要 1、智能驾驶行业近期重要变化 ·特斯拉FSD版本升级进展:近期特斯拉FSD版本升级显著,核心技术迭代有三方面:一是FSD V14版本模型参数量将扩大10倍,基于scaling law,V14性能预计远超V13;二是模型大量应用强化学习技术,该技术被认为是超越人类驾驶水平的关键,国内智驾行业今年也将其作为热点;三是优化数据压缩损耗,此前模型在提取环境特征输入Transformer的过程有信息损失,V14将减少此类损失,提升对外部环境的识别精度。V14对Robot Taxi推动大,当前V1
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新时达近况交流
全文摘要 1、公司核心业务结构与现状 ·三大核心业务板块:公司核心业务包含三块:电梯控制、机器人、通用控制。电梯控制业务在全球可为市场中位列第二名。机器人业务包含四大细分品类:工业机器人,为国产品牌第四名、全球品牌第十一名;半导体机器人,是上市公司中仅有的两家拥有该产品的厂家之一(另一家为新松),且在工博会上展出了本体;协作机器人,此前仅为三四线协作机器人厂家提供控制器(因本体竞争激烈、价格打压严重,控制器与本体盈利相近,资源有限时优先级较低),海尔入主后因资源充足及模块化复用等因素,将其纳入机
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固态电池:锂金属负极产业化加速,负极材料中长期迭代的核心方向
全文摘要 1、固态电池行业整体观点与催化因素 ·行业近期热度与四季度催化:近期固态电池板块热度趋冷,但节后板块可能有较强催化。行业整体机会是板块核心机遇来源。 ·政策补贴进展与规划:四季度需关注政府对固态电池补贴力度变化。60亿首次补贴的9 11月中期审核结果,将决定补贴发放节奏,影响下一轮更大规模补贴。政府旨在加速固态电池产业化,缩小与日本差距,类似2010 2015年推动锂离子电池上车。后续或有更大规模补贴,扶持企业范围可能扩大。 ·头部企业产业化进展:四季度关注宁德时代、比亚迪在固态电池产
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均胜电子 近况交流电话会
全文摘要 1、机器人业务进展与布局 ·战略定位与布局:公司将机器人业务定位为‘汽车+机器人’的Tier 1,依托全球客户优势和汽车零部件产业的研发技术、生产制造能力优势,推进机器人零部件布局,并取得一定进展。 ·客户合作与产品供应:在客户合作上,公司与海外北美头部机器人客户合作进展显著,后续将供应头部、颈部、肩部、腿部和手指等部位结构件,并探讨拓展合作;与国内智元机器人深度合作,涵盖零部件供应、工业数据采集训练及联合实验室建设,商业模式或拓展至机器人二次开发及场景训练。此外,公司与海外物流配送机
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2025-09-29 21:35:02
汉威科技近况交流
全文摘要 1、电子皮肤与人形机器人核心价值 ·电子皮肤的关键作用:人形机器人技术中,灵巧手技术未收敛,其难度被认为高于大脑,马斯克将其置于大脑之前。当前人形机器人量产及大规模应用,需从实现动作转向真正能干活,核心在于手的触觉与柔性传感器,即电子皮肤。电子皮肤的完善是推动机器人从表演等场景向工厂、家用场景延伸的基础,也是未来实现百亿台级应用、走进寻常百姓家的必要条件。 ·汉威科技的传感器优势:汉威科技是国内传感器领域龙头,其传感器覆盖气体、压力等多品类。公司此前国内气体传感器市占率第一,目前通过苏
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华翔股份近况交流
全文摘要 1、公司投资逻辑与核心优势 ·投资推荐核心逻辑:华翔股份是重点推荐标的,投资逻辑体现在市值增长、盈利预测与估值水平及转型布局进展。市值上,推荐时约50 60亿,目前接近90亿。盈利预测方面,按股权激励要求,2025年净利润预计6亿,2026年7亿;测算2025 2027年净利润分别为6亿、8亿、10亿,对应2026年PE约11倍,判定为低估值。转型布局上,3月在上海成立机器人子公司;中报拟成立产业基金,预计投向人形机器人产业链;账上现金超10亿,有内生外延基础;减速器结构件工艺已突破,
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华翔股份
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2025-09-29 21:32:12
海象新材经营近况交流
全文摘要 1、海外与国内产能经营现状 ·客户区域转移趋势:受海关溯源影响,公司客户从以美国为主转向以欧洲为主,2025年保持该态势。经营上,2024年计提较多越南减值准备;2025年大部分订单转至越南,生产恢复正常,不再计提减值准备,国内部分订单也转至国外。目前整体经营正常,暂无新情况。 ·越南与国内产能变化:越南工厂产能利用率,2024年因订单问题基本无产能;2025年随着订单流入,提升至50%-60%,设计产能大,仍有冗余。国内产能原接近满产,后因订单总量变化不大、2025年欧洲订单减少及部
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海象新材
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2025-09-29 21:31:28
兴蓉环境策略会小范围
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·历史沿革与股东背景:2010年公司借壳蓝星清洗上市。控股股东为成都环境投资集团,由成都市国资委(出资占比90%)与四川省财政厅(出资占比10%)共同出资,属一级国有公司。兴蓉环境是其下属二级上市平台。 ·历史渊源补充:公司历史可追溯至1946年,新中国成立前,成都市第一个自来水厂由公司下属子公司成都自来水厂修建。截至2025年,公司已有约80年历史,是具有悠久历史的国有企业。 2、主营业务板块介绍 ·业务板块构成:公司主营业务包含四大板块。一是供水业务,即自来水
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兴蓉环境
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2025-09-29 21:30:00
捷昌驱动近况交流
全文摘要 1、主业经营与新业务进展 ·主业核心业绩表现:公司主业业绩有保障,2025年预计营收40亿+、利润4亿+。财务数据从前几年的波动逐渐走稳向上,未来至少两三年预计保持该趋势。股权激励以2024年为基数,2025 2027年增长目标为45%、60%、75%,解锁条件较高。 ·新业务增长情况:公司新业务近年发展迅速,除办公外,医疗业务稳步推进;家居与工业业务年化增速超30%,工业业务获大客户订单,未来增长有保障。汽车业务爆发力强,已拿到十几二十亿定点,预计2026年营收突破1亿,后续或实现5
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2025-09-29 21:29:31
组合辅助驾驶迎来“强监管”新阶段,从L2规范向L3前瞻
全文摘要 1、近期智能驾驶新政聚焦与解读 ·稳增长工作方案核心内容:2025 2026年汽车行业稳增长工作方案,旨在应对当前汽车市场国内外复杂经济形势,推动汽车产业量质齐升。方案设定2025年汽车预期销量3230万辆(同比+3%),新能源销量1550万辆(同比+20%),增速较2024年放缓,核心是稳增长。方案通过四维路径推动发展:扩大内需,新增70万辆以上新能源汽车试点应用,推进下乡、补足充换电设施、改革以旧换新和二手车流通;供给升级,突破芯片、操作系统、固态电池等技术,加强标准研制与生产监管
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摩尔线程基本面汇报
全文摘要 1、两家AI芯片公司IPO进程概况 ·摩尔线程IPO进展:摩尔线程的科创板IPO申请已过会。其IPO于6月30日获受理,9月26日过会,仅用时88天,创科创板最快审核记录,体现监管对硬科技企业的支持。过会意味着公司在上市委层面获批,后续需向中国证监会提交上市注册申请,获批后与证券交易所协商确定发行日期并挂牌上市。2025年上半年,其营收达7.02亿元,超前三年总和,近三年复合增速超200%,预计最快10 11月上市。 ·木兮股份IPO进展:木兮股份处于问询阶段,6月30日受理(与摩尔线
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航亚科技深度报告:全球商发紧缺,扩品有望加速
全文摘要 1、全球航空需求与行业增长逻辑 ·旅客周转量与机龄趋势:全球航空需求显著恢复。2024年全球旅客周转量9.3万亿,同比增长11%,客座率83.5%创历史新高。据波音报告,2044年旅客周转量将达21.2万亿。全球商用飞机平均机龄创新高,大修周期临近。未来20年,现役飞机80%将被替换,行业增长由存量替换和新增飞机需求驱动。 ·存量机队与MRO市场:全球商用飞机存量大且老龄化严重。截至2024年,机队超27000架,平均机龄近15年创历史新高。因发动机停飞等事件,机队老龄化加剧,部分机型
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2025-09-29 21:27:11
干细胞专家交流
全文摘要 1、国内外干细胞技术发展差异 ·技术梯队演变:早年,美国和日本在干细胞技术领域属第一梯队,韩国、以色列等为第二梯队,中国处于第三梯队。自十一五至十五五,中国在干细胞基础研究、转化研究和临床试验上累计投入近百亿。2023年起,中国干细胞技术从第三梯队跃升至第一梯队,目前与美国在干细胞技术发展及应用上基本并跑,在部分专科领域领跑。日本则退居第二梯队,中国发展迅速。 2、干细胞疗法审批监管现状 ·美国审批谨慎原因:细胞治疗(包括干细胞治疗和免疫细胞治疗)被称为‘管子里的活药’,属于第三代医疗
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中源协和
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从安琪看食品制造业出海前景:盈利开启新周期,全球领航新征程
全文摘要 1、推荐安琪酵母核心逻辑 ·中期核心驱动:安琪酵母是中国食品先进制造业出海的标杆,当前海外收入占比已超40%,是全球唯一仍在快速扩张的酵母龙头,持续维持20%以上增长。近两年内需有压力且最差阶段已过,仅靠海外单轮驱动,安琪收入增长十几,表现优于仅依赖内需的公司。未来三四年是全球份额快速收获期,预计海外收入占比将达60%以上。 ·盈利周期分析:安琪酵母过去10年经历两轮显著股价上涨。2015 2017年,股价涨6倍,驱动因素有YE放量、成本周期下行及折旧降息,净利润率从不足5%提至超15
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IMO净零法案即将提交,绿色甲醇有望迎来快速发展
全文摘要 1、清洁能源非电利用与行业趋势 ·风光装机现状与长期规划:8月风光新增装机阶段性下滑,光伏新增仅8GW(降幅收窄),风电增速转正但规模不大。长期来看,国家明确2035年风光总装机目标,要达到2020年的6倍以上,力争36亿千瓦。2020年风电光伏总装机约5.35亿千瓦,2035年目标规模将达32.1亿千瓦,未来10年增长确定性高。不过,装机增长也带来挑战,电价下行不可避免,消纳压力凸显。前7个月风电光伏利用率同比下滑2个百分点,西北地区本地用电和外送建设滞后于装机增长,持续下去或致弃风
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复洁科技
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2025-09-29 21:24:56
特斯拉FSDV14即将上车,关注智驾板块机会
全文摘要 1、智能驾驶行业近期重要变化 ·特斯拉FSD版本升级进展:近期特斯拉FSD版本升级显著,核心技术迭代有三方面:一是FSD V14版本模型参数量将扩大10倍,基于scaling law,V14性能预计远超V13;二是模型大量应用强化学习技术,该技术被认为是超越人类驾驶水平的关键,国内智驾行业今年也将其作为热点;三是优化数据压缩损耗,此前模型在提取环境特征输入Transformer的过程有信息损失,V14将减少此类损失,提升对外部环境的识别精度。V14对Robot Taxi推动大,当前V1
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新时达近况交流
全文摘要 1、公司核心业务结构与现状 ·三大核心业务板块:公司核心业务包含三块:电梯控制、机器人、通用控制。电梯控制业务在全球可为市场中位列第二名。机器人业务包含四大细分品类:工业机器人,为国产品牌第四名、全球品牌第十一名;半导体机器人,是上市公司中仅有的两家拥有该产品的厂家之一(另一家为新松),且在工博会上展出了本体;协作机器人,此前仅为三四线协作机器人厂家提供控制器(因本体竞争激烈、价格打压严重,控制器与本体盈利相近,资源有限时优先级较低),海尔入主后因资源充足及模块化复用等因素,将其纳入机
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新时达
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固态电池:锂金属负极产业化加速,负极材料中长期迭代的核心方向
全文摘要 1、固态电池行业整体观点与催化因素 ·行业近期热度与四季度催化:近期固态电池板块热度趋冷,但节后板块可能有较强催化。行业整体机会是板块核心机遇来源。 ·政策补贴进展与规划:四季度需关注政府对固态电池补贴力度变化。60亿首次补贴的9 11月中期审核结果,将决定补贴发放节奏,影响下一轮更大规模补贴。政府旨在加速固态电池产业化,缩小与日本差距,类似2010 2015年推动锂离子电池上车。后续或有更大规模补贴,扶持企业范围可能扩大。 ·头部企业产业化进展:四季度关注宁德时代、比亚迪在固态电池产
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2025-09-29 21:35:33
均胜电子 近况交流电话会
全文摘要 1、机器人业务进展与布局 ·战略定位与布局:公司将机器人业务定位为‘汽车+机器人’的Tier 1,依托全球客户优势和汽车零部件产业的研发技术、生产制造能力优势,推进机器人零部件布局,并取得一定进展。 ·客户合作与产品供应:在客户合作上,公司与海外北美头部机器人客户合作进展显著,后续将供应头部、颈部、肩部、腿部和手指等部位结构件,并探讨拓展合作;与国内智元机器人深度合作,涵盖零部件供应、工业数据采集训练及联合实验室建设,商业模式或拓展至机器人二次开发及场景训练。此外,公司与海外物流配送机
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均胜电子
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汉威科技近况交流
全文摘要 1、电子皮肤与人形机器人核心价值 ·电子皮肤的关键作用:人形机器人技术中,灵巧手技术未收敛,其难度被认为高于大脑,马斯克将其置于大脑之前。当前人形机器人量产及大规模应用,需从实现动作转向真正能干活,核心在于手的触觉与柔性传感器,即电子皮肤。电子皮肤的完善是推动机器人从表演等场景向工厂、家用场景延伸的基础,也是未来实现百亿台级应用、走进寻常百姓家的必要条件。 ·汉威科技的传感器优势:汉威科技是国内传感器领域龙头,其传感器覆盖气体、压力等多品类。公司此前国内气体传感器市占率第一,目前通过苏
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华翔股份近况交流
全文摘要 1、公司投资逻辑与核心优势 ·投资推荐核心逻辑:华翔股份是重点推荐标的,投资逻辑体现在市值增长、盈利预测与估值水平及转型布局进展。市值上,推荐时约50 60亿,目前接近90亿。盈利预测方面,按股权激励要求,2025年净利润预计6亿,2026年7亿;测算2025 2027年净利润分别为6亿、8亿、10亿,对应2026年PE约11倍,判定为低估值。转型布局上,3月在上海成立机器人子公司;中报拟成立产业基金,预计投向人形机器人产业链;账上现金超10亿,有内生外延基础;减速器结构件工艺已突破,
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海象新材经营近况交流
全文摘要 1、海外与国内产能经营现状 ·客户区域转移趋势:受海关溯源影响,公司客户从以美国为主转向以欧洲为主,2025年保持该态势。经营上,2024年计提较多越南减值准备;2025年大部分订单转至越南,生产恢复正常,不再计提减值准备,国内部分订单也转至国外。目前整体经营正常,暂无新情况。 ·越南与国内产能变化:越南工厂产能利用率,2024年因订单问题基本无产能;2025年随着订单流入,提升至50%-60%,设计产能大,仍有冗余。国内产能原接近满产,后因订单总量变化不大、2025年欧洲订单减少及部
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兴蓉环境策略会小范围
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·历史沿革与股东背景:2010年公司借壳蓝星清洗上市。控股股东为成都环境投资集团,由成都市国资委(出资占比90%)与四川省财政厅(出资占比10%)共同出资,属一级国有公司。兴蓉环境是其下属二级上市平台。 ·历史渊源补充:公司历史可追溯至1946年,新中国成立前,成都市第一个自来水厂由公司下属子公司成都自来水厂修建。截至2025年,公司已有约80年历史,是具有悠久历史的国有企业。 2、主营业务板块介绍 ·业务板块构成:公司主营业务包含四大板块。一是供水业务,即自来水
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捷昌驱动近况交流
全文摘要 1、主业经营与新业务进展 ·主业核心业绩表现:公司主业业绩有保障,2025年预计营收40亿+、利润4亿+。财务数据从前几年的波动逐渐走稳向上,未来至少两三年预计保持该趋势。股权激励以2024年为基数,2025 2027年增长目标为45%、60%、75%,解锁条件较高。 ·新业务增长情况:公司新业务近年发展迅速,除办公外,医疗业务稳步推进;家居与工业业务年化增速超30%,工业业务获大客户订单,未来增长有保障。汽车业务爆发力强,已拿到十几二十亿定点,预计2026年营收突破1亿,后续或实现5
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组合辅助驾驶迎来“强监管”新阶段,从L2规范向L3前瞻
全文摘要 1、近期智能驾驶新政聚焦与解读 ·稳增长工作方案核心内容:2025 2026年汽车行业稳增长工作方案,旨在应对当前汽车市场国内外复杂经济形势,推动汽车产业量质齐升。方案设定2025年汽车预期销量3230万辆(同比+3%),新能源销量1550万辆(同比+20%),增速较2024年放缓,核心是稳增长。方案通过四维路径推动发展:扩大内需,新增70万辆以上新能源汽车试点应用,推进下乡、补足充换电设施、改革以旧换新和二手车流通;供给升级,突破芯片、操作系统、固态电池等技术,加强标准研制与生产监管
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摩尔线程基本面汇报
全文摘要 1、两家AI芯片公司IPO进程概况 ·摩尔线程IPO进展:摩尔线程的科创板IPO申请已过会。其IPO于6月30日获受理,9月26日过会,仅用时88天,创科创板最快审核记录,体现监管对硬科技企业的支持。过会意味着公司在上市委层面获批,后续需向中国证监会提交上市注册申请,获批后与证券交易所协商确定发行日期并挂牌上市。2025年上半年,其营收达7.02亿元,超前三年总和,近三年复合增速超200%,预计最快10 11月上市。 ·木兮股份IPO进展:木兮股份处于问询阶段,6月30日受理(与摩尔线
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航亚科技深度报告:全球商发紧缺,扩品有望加速
全文摘要 1、全球航空需求与行业增长逻辑 ·旅客周转量与机龄趋势:全球航空需求显著恢复。2024年全球旅客周转量9.3万亿,同比增长11%,客座率83.5%创历史新高。据波音报告,2044年旅客周转量将达21.2万亿。全球商用飞机平均机龄创新高,大修周期临近。未来20年,现役飞机80%将被替换,行业增长由存量替换和新增飞机需求驱动。 ·存量机队与MRO市场:全球商用飞机存量大且老龄化严重。截至2024年,机队超27000架,平均机龄近15年创历史新高。因发动机停飞等事件,机队老龄化加剧,部分机型
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干细胞专家交流
全文摘要 1、国内外干细胞技术发展差异 ·技术梯队演变:早年,美国和日本在干细胞技术领域属第一梯队,韩国、以色列等为第二梯队,中国处于第三梯队。自十一五至十五五,中国在干细胞基础研究、转化研究和临床试验上累计投入近百亿。2023年起,中国干细胞技术从第三梯队跃升至第一梯队,目前与美国在干细胞技术发展及应用上基本并跑,在部分专科领域领跑。日本则退居第二梯队,中国发展迅速。 2、干细胞疗法审批监管现状 ·美国审批谨慎原因:细胞治疗(包括干细胞治疗和免疫细胞治疗)被称为‘管子里的活药’,属于第三代医疗
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从安琪看食品制造业出海前景:盈利开启新周期,全球领航新征程
全文摘要 1、推荐安琪酵母核心逻辑 ·中期核心驱动:安琪酵母是中国食品先进制造业出海的标杆,当前海外收入占比已超40%,是全球唯一仍在快速扩张的酵母龙头,持续维持20%以上增长。近两年内需有压力且最差阶段已过,仅靠海外单轮驱动,安琪收入增长十几,表现优于仅依赖内需的公司。未来三四年是全球份额快速收获期,预计海外收入占比将达60%以上。 ·盈利周期分析:安琪酵母过去10年经历两轮显著股价上涨。2015 2017年,股价涨6倍,驱动因素有YE放量、成本周期下行及折旧降息,净利润率从不足5%提至超15
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IMO净零法案即将提交,绿色甲醇有望迎来快速发展
全文摘要 1、清洁能源非电利用与行业趋势 ·风光装机现状与长期规划:8月风光新增装机阶段性下滑,光伏新增仅8GW(降幅收窄),风电增速转正但规模不大。长期来看,国家明确2035年风光总装机目标,要达到2020年的6倍以上,力争36亿千瓦。2020年风电光伏总装机约5.35亿千瓦,2035年目标规模将达32.1亿千瓦,未来10年增长确定性高。不过,装机增长也带来挑战,电价下行不可避免,消纳压力凸显。前7个月风电光伏利用率同比下滑2个百分点,西北地区本地用电和外送建设滞后于装机增长,持续下去或致弃风
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特斯拉FSDV14即将上车,关注智驾板块机会
全文摘要 1、智能驾驶行业近期重要变化 ·特斯拉FSD版本升级进展:近期特斯拉FSD版本升级显著,核心技术迭代有三方面:一是FSD V14版本模型参数量将扩大10倍,基于scaling law,V14性能预计远超V13;二是模型大量应用强化学习技术,该技术被认为是超越人类驾驶水平的关键,国内智驾行业今年也将其作为热点;三是优化数据压缩损耗,此前模型在提取环境特征输入Transformer的过程有信息损失,V14将减少此类损失,提升对外部环境的识别精度。V14对Robot Taxi推动大,当前V1
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