这个转：会议落地了，这次任务排位很不一样会议落地了，明年的8大任务也出来了。1）内需方向排在第一位。贸易顺差11个月就破了1万亿美金，CPI还在0区徘徊。国家要制定“城乡居民增收计划”，提高大家收入，清理一些不合理的消费限制，比如白酒、车牌摇号等等。2）科技方向排第二位。这次点名了人工智能+，还点名

速递量化交易整改方案的核心内容如下： 1. 交易速度限制：全市场将增加约200km的光纤时延，压缩机构的速度优势，减少因技术速度差异带来的不公平竞争。2. 交易所端口共享：交易所托管的券商服务端口不再允许单个客户独占，需多个客户共用，限制量化机构使用极速交易机柜，可能需转向外部第三方托管。

S华懋科技(sh603306)S【华懋科技|更新变化】2026年迎业绩拐点，光模块业务增长2倍+，NPO/CPO突破 华懋科技目前预期差较大，总经理减持结束（全部大宗，主要为避税），汽车业务基本面稳定，光通信业务收购正常推进中，目前正在答反馈问询，进展符合预期，明年一季度有望完成收并购，业绩将显著释

近期，兴业证券全球首席策略师张忆东在一次路演中分享了对2026年资本市场的展望。要点如下：1、未来较长时期，甚至可能十年或更久，我们做大类资产配置最重要的一个时代背景，就是大国博弈的时代。但“牛市风雨无阻”，很明显我们对中期还是非常乐观，但是短期需要耐心，耐心的方向依然是做多。2、美国现在基本上靠两

（）VC行业持续重点推荐1、行业头部客户12月月度长协价格15-17万/吨，大超市场预期！目前行业头部客户均已锁定12月长协，价格大超预期。此轮VC上涨时间滞后于6F，按行业长协定价惯例，12月VC价格低于6F长协应属合理。我们最新了解到VC月度长协价格均在15万以上，部分锁量较大客户采购价格达到1

（） 【建投金属&机械】为何粉末冶金和MIM是机器人低碳降本、轻量化的关键工艺？#重点关注东睦股份#机器人零部件可以通过粉末冶金大幅降本，成为产业趋势。粉末冶金技术具备显著的节能、省材、性能优异、产品精度高、稳定性好等优点，粉末冶金通过制造铝合金、钛合金等轻质金属基复合材料，成功将齿轮箱

【科达利】重视抄底机会！1209#调整点评公司今日调整较多，可能系年底机构调仓行为，基本面无变化。#基本面扎实主业：公司12月排产饱满，单月产值15亿，1月预计排产环比持平，26年预计产值200亿+。机器人： 海外大客户进展稳健，12月大客户审厂稳步推进。预计明年业绩22e，当前估值18X，机器人0

[玫瑰]【长江电新&机械&汽车团队】科达利更新：基本面高景气无变化，新业务稳步推进，重视回调机会！资金因素下跌，基本面稳健、机器人正常推进，重视回调布局机会！#人形机器人业务稳步推进，除了减速、旋转关节、直线关节等稳步推进验证，跟北美头部客户还有新业务合作。且近期也将接待北美客户。#主业保持稳健增长

科达利：结构件龙头盈利稳定，T链人形核心零部件潜力巨大，持续强推！事件：今日公司回调较多，主要系市场担心原材料涨价影响盈利及担心机器人业务进展，我们预计公司基本面不变，盈利水平稳健，继续看好！观点重申：#结构件26年维持30%增长、经营性净利率稳定。公司25Q4收入预计45亿左右，环增10%+，全年

【中信新材料】西部材料观点更新⭕子公司西诺稀贵的钽铌材料产品是航天、超导、军工领域不可替代的高温结构材料，公司是C103（铌铪）、Nb521（铌钨）两种铌合金材料的核心供应商，广泛用于火箭喷管延伸段、卫星、宇宙飞船等航天装备的姿控/轨控发动机，长期配套下游几大火箭公司。公司正在编制十五五计划，拟整合

❗【天风电新】开特股份：业绩增长硬核，卡位机器人力传感-1206------------------------公司目前产品主要为汽车执行器、传感器、控制器，收入占比5/3/2，过去5年利润复合增速近50%，考虑到现有业务成长性和新业务开拓，后续多年有望保持30%增速。【现有业务：电动化+智能化趋势

重要❗️【天风电新&汽车】1月哪些公司应该发预告，什么值得交易----------------------A股标准：年报±50%、扭亏为盈、盈转亏都强制披露，我们认为值得交易的为【风电板块】和沉寂已久的【出海链】（摩托车/高尔夫球车/客车/欧洲电动化零部件/无人机）。 结论：因为以上品种跟基

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机器人周观点20251207：市场短期没有明确的方向式的大事件，更在意的是2026年抱团思路，下周事件性催化有T的审厂。和之前观点维持不变，抱团一类是零部件端卡位更清晰的核心资产，一类是偏新一些的符合Tesla机器人升级趋势的新技术，特别的最好该技术下游可延展性强，个股新且稀缺。1. 核心老股票：【

T链未来量产节奏:1、产业链反馈，12月7日-12月13日T国内审厂，此次审厂是批量产线的定型审厂，相比之前常规看产线，规格和含金量更高;2、12月下旬至26 年1月，图纸逐步冻结3、2026 年1月底，V3量产版正式完成:4、2026年2-3月，首批核心供应商明确;5、2026年8月-9月，第二批

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T链未来量产节奏:1、产业链反馈，12月7日-12月13日T国内审厂，此次审厂是批量产线的定型审厂，相比之前常规看产线，规格和含金量更高;2、12月下旬至26 年1月，图纸逐步冻结3、2026 年1月底，V3量产版正式完成:4、2026年2-3月，首批核心供应商明确;5、2026年8月-9月，第二批

这个转：会议落地了，这次任务排位很不一样会议落地了，明年的8大任务也出来了。1）内需方向排在第一位。贸易顺差11个月就破了1万亿美金，CPI还在0区徘徊。国家要制定“城乡居民增收计划”，提高大家收入，清理一些不合理的消费限制，比如白酒、车牌摇号等等。2）科技方向排第二位。这次点名了人工智能+，还点名

速递量化交易整改方案的核心内容如下： 1. 交易速度限制：全市场将增加约200km的光纤时延，压缩机构的速度优势，减少因技术速度差异带来的不公平竞争。2. 交易所端口共享：交易所托管的券商服务端口不再允许单个客户独占，需多个客户共用，限制量化机构使用极速交易机柜，可能需转向外部第三方托管。

S华懋科技(sh603306)S【华懋科技|更新变化】2026年迎业绩拐点，光模块业务增长2倍+，NPO/CPO突破 华懋科技目前预期差较大，总经理减持结束（全部大宗，主要为避税），汽车业务基本面稳定，光通信业务收购正常推进中，目前正在答反馈问询，进展符合预期，明年一季度有望完成收并购，业绩将显著释

近期，兴业证券全球首席策略师张忆东在一次路演中分享了对2026年资本市场的展望。要点如下：1、未来较长时期，甚至可能十年或更久，我们做大类资产配置最重要的一个时代背景，就是大国博弈的时代。但“牛市风雨无阻”，很明显我们对中期还是非常乐观，但是短期需要耐心，耐心的方向依然是做多。2、美国现在基本上靠两

（）VC行业持续重点推荐1、行业头部客户12月月度长协价格15-17万/吨，大超市场预期！目前行业头部客户均已锁定12月长协，价格大超预期。此轮VC上涨时间滞后于6F，按行业长协定价惯例，12月VC价格低于6F长协应属合理。我们最新了解到VC月度长协价格均在15万以上，部分锁量较大客户采购价格达到1

（） 【建投金属&机械】为何粉末冶金和MIM是机器人低碳降本、轻量化的关键工艺？#重点关注东睦股份#机器人零部件可以通过粉末冶金大幅降本，成为产业趋势。粉末冶金技术具备显著的节能、省材、性能优异、产品精度高、稳定性好等优点，粉末冶金通过制造铝合金、钛合金等轻质金属基复合材料，成功将齿轮箱

【科达利】重视抄底机会！1209#调整点评公司今日调整较多，可能系年底机构调仓行为，基本面无变化。#基本面扎实主业：公司12月排产饱满，单月产值15亿，1月预计排产环比持平，26年预计产值200亿+。机器人： 海外大客户进展稳健，12月大客户审厂稳步推进。预计明年业绩22e，当前估值18X，机器人0

[玫瑰]【长江电新&机械&汽车团队】科达利更新：基本面高景气无变化，新业务稳步推进，重视回调机会！资金因素下跌，基本面稳健、机器人正常推进，重视回调布局机会！#人形机器人业务稳步推进，除了减速、旋转关节、直线关节等稳步推进验证，跟北美头部客户还有新业务合作。且近期也将接待北美客户。#主业保持稳健增长

科达利：结构件龙头盈利稳定，T链人形核心零部件潜力巨大，持续强推！事件：今日公司回调较多，主要系市场担心原材料涨价影响盈利及担心机器人业务进展，我们预计公司基本面不变，盈利水平稳健，继续看好！观点重申：#结构件26年维持30%增长、经营性净利率稳定。公司25Q4收入预计45亿左右，环增10%+，全年

【中信新材料】西部材料观点更新⭕子公司西诺稀贵的钽铌材料产品是航天、超导、军工领域不可替代的高温结构材料，公司是C103（铌铪）、Nb521（铌钨）两种铌合金材料的核心供应商，广泛用于火箭喷管延伸段、卫星、宇宙飞船等航天装备的姿控/轨控发动机，长期配套下游几大火箭公司。公司正在编制十五五计划，拟整合

❗【天风电新】开特股份：业绩增长硬核，卡位机器人力传感-1206------------------------公司目前产品主要为汽车执行器、传感器、控制器，收入占比5/3/2，过去5年利润复合增速近50%，考虑到现有业务成长性和新业务开拓，后续多年有望保持30%增速。【现有业务：电动化+智能化趋势

重要❗️【天风电新&汽车】1月哪些公司应该发预告，什么值得交易----------------------A股标准：年报±50%、扭亏为盈、盈转亏都强制披露，我们认为值得交易的为【风电板块】和沉寂已久的【出海链】（摩托车/高尔夫球车/客车/欧洲电动化零部件/无人机）。 结论：因为以上品种跟基

重要❗️【天风电新&汽车】1月哪些公司应该发预告，什么值得交易----------------------A股标准：年报±50%、扭亏为盈、盈转亏都强制披露，我们认为值得交易的为【风电板块】和沉寂已久的【出海链】（摩托车/高尔夫球车/客车/欧洲电动化零部件/无人机）。 结论：因为以上品种跟基

机器人周观点20251207：市场短期没有明确的方向式的大事件，更在意的是2026年抱团思路，下周事件性催化有T的审厂。和之前观点维持不变，抱团一类是零部件端卡位更清晰的核心资产，一类是偏新一些的符合Tesla机器人升级趋势的新技术，特别的最好该技术下游可延展性强，个股新且稀缺。1. 核心老股票：【

T链未来量产节奏:1、产业链反馈，12月7日-12月13日T国内审厂，此次审厂是批量产线的定型审厂，相比之前常规看产线，规格和含金量更高;2、12月下旬至26 年1月，图纸逐步冻结3、2026 年1月底，V3量产版正式完成:4、2026年2-3月，首批核心供应商明确;5、2026年8月-9月，第二批