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阿尔法工场
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阿尔法工场
无师自通的机构
2025-12-23 17:52:43
投资半导体是一场攻防战
导语:既要进攻获取超额收益,又要能防守住周期的波动,严控回撤。 回顾2025年,科技板块无疑是引领市场的核心力量。 近期,随着多家半导体巨头扎堆IPO上市,科技板块的热度持续上升,引来不少资金关注。 事实上,半导体板块一直以来就是资本市场颇具魅力的竞技场之一,有改变世界的创新力量,也有刺激的非线性增长,更有因技术迭代和情绪波动带来的震荡。 因此,有人把投资半导体看作是一场攻防战,既要进攻获取超额收益,又要能防守住周期的波动,严控回撤。 在这场攻防博弈中,一些敏锐把握产业趋势的主动权益基金,以经过
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阿尔法工场
无师自通的机构
2025-12-23 11:13:26
重仓中国供应链,拼多多掀起新一轮电商革命的底气何在?
导语:拼多多的新起点,是通过供应链升级创造价值升维。 短短三年,Temu已走完拼多多(PDD.US)国内十年的路,用户规模与增长势能直逼主站,成为全球电商增长的新引擎。未来三年,拼多多的目标或是再造一个“拼多多+Temu”的双轮体量。 拼多多到底还要再造几个拼多多?问题背后,是海外70亿人口中仍有巨大增长空间,远未触及天花板。 拼多多的底气则来自对中国供应链的深度绑定与千亿级投入:专注电商业务,重仓中国供应链,拼多多正以全球发展为杠杆,撬动一场属于中国的电商革命。 01 Temu三年等于拼多多十
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拼多多公司
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阿尔法工场
无师自通的机构
2025-12-19 11:16:12
科技投资“双城记”
导语:一场横跨香江与A股的科技投资盛宴,正在上演。 2025年的资本市场,科技成了绝对顶流。 一边是港股科技借AI浪潮、低估值红利吸金超1.4万亿港元;一边是A股硬科技凭国产替代强势突围,引领A股相关指数持续上攻。 风口之下,A+H双线布局也顺势成为了不少机构的共同选择——港内两地科技资产形成互补,既让投资者避开单一赛道的投资风险,又让机构在成长与稳健之间找到平衡。 一场横跨香江与A股的科技投资盛宴,正在上演。 01 港股科技修罗场 当投资者还在观望宏观经济的阴晴变化时,港股已借科技的东风,成为
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阿尔法工场
无师自通的机构
2025-12-18 16:16:45
万科债券展期被否,却为其续贷,南京银行算的是一笔什么账?
导语:“不抽贷、细甄别”,正是当前银行应对房地产风险的主流路径。作为区域性重要银行,一旦信用收缩引发连锁反应,其面临的风险传导压力远大于同业。 一边是20亿元中票展期陷入“零支持”困局,债权人博弈进入白热化;另一边却是子公司2000万元贷款平稳续贷,担保措施清晰明确。万科这一组看似矛盾的债务境遇,构成了理解当前房地产风险处置逻辑的样本。 12月15日,万科20亿元中票“22万科MTN004”三份展期方案在首次持有人会议上全数被否,其无条件展期议案支持率更是低至0%。 “22万科MTN004”超8
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阿尔法工场
无师自通的机构
2025-12-18 10:59:21
量化指增,占据下一个C位?
导语:指增基金本身有严格的成份股占比约束和跟踪误差的限制,能更好地对标业绩基准,是契合监管政策导向的品种,空间可期。 公募基金高质量发展的持续推进正在不断重塑行业。9月份,《公开募集证券投资基金销售费用管理规定(征求意见稿)》发布,引发对于未来债基格局变化的讨论;10月31日发布的《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引(征求意见稿)》强调业绩比较基准的“锚”和“尺”的功能,意味着未来主动权益基金从产品格局、管理模式都将迎来深刻变化。 正如2018年资管新规的落地让短债、固收+产品迎来大发展,在笨
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阿尔法工场
无师自通的机构
2025-12-17 16:28:28
指数迭代背后:中国经济迎来“换轨”时刻
导语:随着中证A500指数第三次成份股调整的正式生效,与A500挂钩的上千亿资金同步开启调仓。 去年9月,有着“中国版标普500”之称的中证A500指数一经发布,立刻引发市场广泛关注,A500ETF华泰柏瑞(563360)等首批中证A500ETF随之火速获批。 短短一年间,近80家基金公司争相布局中证A500指数基金,产品矩阵全面铺开——涵盖ETF、ETF联接基金、普通指数基金、指数增强基金等多元品类,全市场相关产品数量突破260只。 如今,随着中证A500指数第三次成份股调整的正式生效,与A5
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2025-12-17 13:35:16
沐曦成功上市,推动行业国产化“芯片+AI”规模化落地
当全球AI竞赛进入算力决胜局,一家中国芯片公司正试图打破国际巨头的垄断。12月17日,沐曦股份正式在科创板挂牌上市,携其全栈自研的“中国芯”叩开资本市场的大门。上市当天股价一路飙升,开盘价700元,12月17日上午股价最高触及895元,相较发行价104.66元最高涨幅达755%。 此次上市,不仅充分展示了资本对“国产替代”的信心,更是中国GPU产业从“跟跑”向“并跑”跨越的关键信号。 作为长期的合作伙伴,商汤科技与沐曦从底层技术共建到解决方案联合开发,形成“算力集群+行业拓展”的全方位合作,致力
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无师自通的机构
2025-12-17 13:32:29
B站跨年品牌升级,线下干杯夜2000万人跨屏互动
12月16日,哔哩哔哩( BILI.US,09626.HK)宣布,2025bilibili跨年晚会正式进行品牌升级,推出“我们的跨年夜”特别企划。今年,B站的跨年内容将进一步拓展,升级为一个线上、线下联动的综合性跨年盛典,为年轻人提供更具参与感与沉浸感的跨年体验。 据了解,B站今年的跨年晚会将延续一贯以交响乐打底、影漫游多元IP创意策划的特色形式,展现当代青年流行文化的变化与趋势。本届跨年晚会阵容更具全球化视野,邀请来自美国、加拿大、法国、芬兰、非洲等全球多个国家及地区的知名艺术家、表演者共同参
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2025-12-16 17:28:30
这届年轻人,正在重塑“体面”
以前我们总觉得,所谓的“排面”,就是在专柜毫不犹豫地刷卡,仿佛只有标签上那个高昂的原价,才是身份的证明。 但现在,风向彻底变了。你去周末的奥特莱斯看看,停车场找个位子比登天还难,星巴克里坐满了提着大包小包的年轻人。 如果你以为这是“将就”,那就大错特错了。这分明是一场集体性的“人间清醒”。现在的年轻人,账算得比谁都精,大家突然发现,与其多付几倍的钱,不如在折扣店用三折的价格拿下一件羊绒大衣。 这种“把钱花在刀刃上”的爽感,远比盲目挑选来得更实在。我们要的是设计、材质和穿在身上的舒适度,而不是那个
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2025-12-15 14:07:28
如何将“五篇大文章”写入保险业“新基因图谱”?
导语:近年来,银行系险企以科技金融为核心牵引,探索出一条从企业风险保障、人才稳定机制,到产业投资支持,再到数字化服务体系的完整价值链条。 在行业转型的关键时期,银行系险企以其多维整合能力,为探索高质量发展路径提供了一个具有现实意义的锚点。 在人身险行业受“报行合一”政策重塑、预定利率下调倒逼转型、市场竞争从“产品定价”转向“服务能力”的关键阶段时期,传统依赖规模扩张与渠道驱动的发展模式已难以为继。在此背景下,兼具“场景化服务创新”“民生需求响应”“国家战略落地”资源整合能力与创新活力的市场主体,
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2025-12-15 14:05:07
除了营销改革,习酒更要拿出“削藩”的勇气
导语:既要向大众宣传“圆习酒”的亲民,又要向高端人群讲述“君品习酒”的尊贵。 在白酒周期下行、价格失序的困境中,习酒正在“向内开刀”,重校航向。 12月5日,习酒集团副董事长、总经理万波在中国酒类流通协会30周年系列活动上,介绍了习酒正在进行的“营销2.0改革”——成立营销、数字运营、品牌推广三大中心,并倡导从“卖酒”到“卖生活方式”,进一步加强君品文化内涵。 习酒试图以一场“手术刀”式的改革,重新夺回对渠道和价格的掌控力。 中国酒业协会联合毕马威发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》显示,
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2025-12-12 20:31:37
平安好医生:穿越周期的确定性
导语:在投资者眼中,当下的平安好医生正站在一个罕见的“三重共振”点上。 在资本市场,聪明钱(Smart Money)总是在寻找穿越周期的确定性。 近日,摩根士丹利(Morgan Stanley)发布的一份重磅研报,将中国平安列入重点关注名单并维持首选评级,同时显著上调其A/H股目标价。 大摩看多平安的底层逻辑,在于其精准捕捉了社会三大需求:居民理财、医疗健康与养老。 在这场关于“价值重估”的宏大叙事中,平安好医生(1833.HK)被赋予了不小的战略权重。 在大摩的推演中,平安好医生不再仅仅是一个
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无师自通的机构
2025-12-09 17:32:32
2026年全球保险业展望:AI“重编码”游戏规则
导语:AIG等巨头正与Palantir、Anthropic结盟,抢占“AI军火库”。 告别规模驱动的黄金十年,全球保险业正集体驶入一个增长放缓、利润承压的深水区。 过去几年影响保险业的外部力量并未消退,经济波动与地缘政治摩擦持续叠加,侵蚀着传统利差损益模式;气候变化带来的巨灾风险,直击财产险公司的盈利底线。 与此同时,行业内部的边界不断被技术、渠道和资本重塑;科技公司、私募股权机构等“新玩家”携资本与技术优势入场,不断向保险领域渗透。 保险业的竞争范式正在发生根本性转移,从依赖牌照与渠道的规模博
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2025-12-09 15:02:56
前董事长受审、实控人又被罚,谁能带好宝新能源?
导语:“新能源电力细分行业龙头”又添新案情。 自称新能源电力细分行业龙头的宝新能源(000690.SZ)近日又曝出内部违规事件。 近日,宝新能源实控人叶华能因股权代持与违规减持,被罚没超3000万元,其中为叶华能代持股份的正是因涉嫌职务侵占受审的前董事长宁远喜。 如今,前董事长涉嫌职务侵占案尚未公布最终结果,实控人又被曝违规减持套利,曾经市值百亿的宝新能源近年因一系列违法违规事件成为资本市场焦点。 尤其是发生在叶华能与宁远喜身上的违法事件,涉及股东代持、职务侵占、信息披露违规等诸多管理问题。 在
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2025-12-09 14:56:57
摩尔线程火爆上市,与商汤算法完成深度适配 共筑国产AI算力底座
导语:摩尔线程的火爆上市,是中国AI产业链协同突围的里程碑。其背后,商汤科技以创新的“算力Mall”模式,正为国产芯片铺就一条从“可用”到“好用”的关键路径。 12月5日,国产GPU企业摩尔线程(688795.SH)成功上市,开盘大涨超过400%,市值突破2700亿元。这无疑是中国AI芯片产业的一个高光时刻。 而在资本市场的热度之外,更应冷静审视其背后的产业逻辑:国产GPU的真正瓶颈,已不是单纯的算力比拼,而是生态的不完善。英伟达的核心竞争力,在于其构筑多年的CUDA软件生态壁垒。 如何破局?摩
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投资半导体是一场攻防战
导语:既要进攻获取超额收益,又要能防守住周期的波动,严控回撤。 回顾2025年,科技板块无疑是引领市场的核心力量。 近期,随着多家半导体巨头扎堆IPO上市,科技板块的热度持续上升,引来不少资金关注。 事实上,半导体板块一直以来就是资本市场颇具魅力的竞技场之一,有改变世界的创新力量,也有刺激的非线性增长,更有因技术迭代和情绪波动带来的震荡。 因此,有人把投资半导体看作是一场攻防战,既要进攻获取超额收益,又要能防守住周期的波动,严控回撤。 在这场攻防博弈中,一些敏锐把握产业趋势的主动权益基金,以经过
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重仓中国供应链,拼多多掀起新一轮电商革命的底气何在?
导语:拼多多的新起点,是通过供应链升级创造价值升维。 短短三年,Temu已走完拼多多(PDD.US)国内十年的路,用户规模与增长势能直逼主站,成为全球电商增长的新引擎。未来三年,拼多多的目标或是再造一个“拼多多+Temu”的双轮体量。 拼多多到底还要再造几个拼多多?问题背后,是海外70亿人口中仍有巨大增长空间,远未触及天花板。 拼多多的底气则来自对中国供应链的深度绑定与千亿级投入:专注电商业务,重仓中国供应链,拼多多正以全球发展为杠杆,撬动一场属于中国的电商革命。 01 Temu三年等于拼多多十
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科技投资“双城记”
导语:一场横跨香江与A股的科技投资盛宴,正在上演。 2025年的资本市场,科技成了绝对顶流。 一边是港股科技借AI浪潮、低估值红利吸金超1.4万亿港元;一边是A股硬科技凭国产替代强势突围,引领A股相关指数持续上攻。 风口之下,A+H双线布局也顺势成为了不少机构的共同选择——港内两地科技资产形成互补,既让投资者避开单一赛道的投资风险,又让机构在成长与稳健之间找到平衡。 一场横跨香江与A股的科技投资盛宴,正在上演。 01 港股科技修罗场 当投资者还在观望宏观经济的阴晴变化时,港股已借科技的东风,成为
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万科债券展期被否,却为其续贷,南京银行算的是一笔什么账?
导语:“不抽贷、细甄别”,正是当前银行应对房地产风险的主流路径。作为区域性重要银行,一旦信用收缩引发连锁反应,其面临的风险传导压力远大于同业。 一边是20亿元中票展期陷入“零支持”困局,债权人博弈进入白热化;另一边却是子公司2000万元贷款平稳续贷,担保措施清晰明确。万科这一组看似矛盾的债务境遇,构成了理解当前房地产风险处置逻辑的样本。 12月15日,万科20亿元中票“22万科MTN004”三份展期方案在首次持有人会议上全数被否,其无条件展期议案支持率更是低至0%。 “22万科MTN004”超8
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量化指增,占据下一个C位?
导语:指增基金本身有严格的成份股占比约束和跟踪误差的限制,能更好地对标业绩基准,是契合监管政策导向的品种,空间可期。 公募基金高质量发展的持续推进正在不断重塑行业。9月份,《公开募集证券投资基金销售费用管理规定(征求意见稿)》发布,引发对于未来债基格局变化的讨论;10月31日发布的《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引(征求意见稿)》强调业绩比较基准的“锚”和“尺”的功能,意味着未来主动权益基金从产品格局、管理模式都将迎来深刻变化。 正如2018年资管新规的落地让短债、固收+产品迎来大发展,在笨
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指数迭代背后:中国经济迎来“换轨”时刻
导语:随着中证A500指数第三次成份股调整的正式生效,与A500挂钩的上千亿资金同步开启调仓。 去年9月,有着“中国版标普500”之称的中证A500指数一经发布,立刻引发市场广泛关注,A500ETF华泰柏瑞(563360)等首批中证A500ETF随之火速获批。 短短一年间,近80家基金公司争相布局中证A500指数基金,产品矩阵全面铺开——涵盖ETF、ETF联接基金、普通指数基金、指数增强基金等多元品类,全市场相关产品数量突破260只。 如今,随着中证A500指数第三次成份股调整的正式生效,与A5
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沐曦成功上市,推动行业国产化“芯片+AI”规模化落地
当全球AI竞赛进入算力决胜局,一家中国芯片公司正试图打破国际巨头的垄断。12月17日,沐曦股份正式在科创板挂牌上市,携其全栈自研的“中国芯”叩开资本市场的大门。上市当天股价一路飙升,开盘价700元,12月17日上午股价最高触及895元,相较发行价104.66元最高涨幅达755%。 此次上市,不仅充分展示了资本对“国产替代”的信心,更是中国GPU产业从“跟跑”向“并跑”跨越的关键信号。 作为长期的合作伙伴,商汤科技与沐曦从底层技术共建到解决方案联合开发,形成“算力集群+行业拓展”的全方位合作,致力
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B站跨年品牌升级,线下干杯夜2000万人跨屏互动
12月16日,哔哩哔哩( BILI.US,09626.HK)宣布,2025bilibili跨年晚会正式进行品牌升级,推出“我们的跨年夜”特别企划。今年,B站的跨年内容将进一步拓展,升级为一个线上、线下联动的综合性跨年盛典,为年轻人提供更具参与感与沉浸感的跨年体验。 据了解,B站今年的跨年晚会将延续一贯以交响乐打底、影漫游多元IP创意策划的特色形式,展现当代青年流行文化的变化与趋势。本届跨年晚会阵容更具全球化视野,邀请来自美国、加拿大、法国、芬兰、非洲等全球多个国家及地区的知名艺术家、表演者共同参
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这届年轻人,正在重塑“体面”
以前我们总觉得,所谓的“排面”,就是在专柜毫不犹豫地刷卡,仿佛只有标签上那个高昂的原价,才是身份的证明。 但现在,风向彻底变了。你去周末的奥特莱斯看看,停车场找个位子比登天还难,星巴克里坐满了提着大包小包的年轻人。 如果你以为这是“将就”,那就大错特错了。这分明是一场集体性的“人间清醒”。现在的年轻人,账算得比谁都精,大家突然发现,与其多付几倍的钱,不如在折扣店用三折的价格拿下一件羊绒大衣。 这种“把钱花在刀刃上”的爽感,远比盲目挑选来得更实在。我们要的是设计、材质和穿在身上的舒适度,而不是那个
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如何将“五篇大文章”写入保险业“新基因图谱”?
导语:近年来,银行系险企以科技金融为核心牵引,探索出一条从企业风险保障、人才稳定机制,到产业投资支持,再到数字化服务体系的完整价值链条。 在行业转型的关键时期,银行系险企以其多维整合能力,为探索高质量发展路径提供了一个具有现实意义的锚点。 在人身险行业受“报行合一”政策重塑、预定利率下调倒逼转型、市场竞争从“产品定价”转向“服务能力”的关键阶段时期,传统依赖规模扩张与渠道驱动的发展模式已难以为继。在此背景下,兼具“场景化服务创新”“民生需求响应”“国家战略落地”资源整合能力与创新活力的市场主体,
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除了营销改革,习酒更要拿出“削藩”的勇气
导语:既要向大众宣传“圆习酒”的亲民,又要向高端人群讲述“君品习酒”的尊贵。 在白酒周期下行、价格失序的困境中,习酒正在“向内开刀”,重校航向。 12月5日,习酒集团副董事长、总经理万波在中国酒类流通协会30周年系列活动上,介绍了习酒正在进行的“营销2.0改革”——成立营销、数字运营、品牌推广三大中心,并倡导从“卖酒”到“卖生活方式”,进一步加强君品文化内涵。 习酒试图以一场“手术刀”式的改革,重新夺回对渠道和价格的掌控力。 中国酒业协会联合毕马威发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》显示,
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平安好医生:穿越周期的确定性
导语:在投资者眼中,当下的平安好医生正站在一个罕见的“三重共振”点上。 在资本市场,聪明钱(Smart Money)总是在寻找穿越周期的确定性。 近日,摩根士丹利(Morgan Stanley)发布的一份重磅研报,将中国平安列入重点关注名单并维持首选评级,同时显著上调其A/H股目标价。 大摩看多平安的底层逻辑,在于其精准捕捉了社会三大需求:居民理财、医疗健康与养老。 在这场关于“价值重估”的宏大叙事中,平安好医生(1833.HK)被赋予了不小的战略权重。 在大摩的推演中,平安好医生不再仅仅是一个
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2026年全球保险业展望:AI“重编码”游戏规则
导语:AIG等巨头正与Palantir、Anthropic结盟,抢占“AI军火库”。 告别规模驱动的黄金十年,全球保险业正集体驶入一个增长放缓、利润承压的深水区。 过去几年影响保险业的外部力量并未消退,经济波动与地缘政治摩擦持续叠加,侵蚀着传统利差损益模式;气候变化带来的巨灾风险,直击财产险公司的盈利底线。 与此同时,行业内部的边界不断被技术、渠道和资本重塑;科技公司、私募股权机构等“新玩家”携资本与技术优势入场,不断向保险领域渗透。 保险业的竞争范式正在发生根本性转移,从依赖牌照与渠道的规模博
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前董事长受审、实控人又被罚,谁能带好宝新能源?
导语:“新能源电力细分行业龙头”又添新案情。 自称新能源电力细分行业龙头的宝新能源(000690.SZ)近日又曝出内部违规事件。 近日,宝新能源实控人叶华能因股权代持与违规减持,被罚没超3000万元,其中为叶华能代持股份的正是因涉嫌职务侵占受审的前董事长宁远喜。 如今,前董事长涉嫌职务侵占案尚未公布最终结果,实控人又被曝违规减持套利,曾经市值百亿的宝新能源近年因一系列违法违规事件成为资本市场焦点。 尤其是发生在叶华能与宁远喜身上的违法事件,涉及股东代持、职务侵占、信息披露违规等诸多管理问题。 在
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摩尔线程火爆上市,与商汤算法完成深度适配 共筑国产AI算力底座
导语:摩尔线程的火爆上市,是中国AI产业链协同突围的里程碑。其背后,商汤科技以创新的“算力Mall”模式,正为国产芯片铺就一条从“可用”到“好用”的关键路径。 12月5日,国产GPU企业摩尔线程(688795.SH)成功上市,开盘大涨超过400%,市值突破2700亿元。这无疑是中国AI芯片产业的一个高光时刻。 而在资本市场的热度之外,更应冷静审视其背后的产业逻辑:国产GPU的真正瓶颈,已不是单纯的算力比拼,而是生态的不完善。英伟达的核心竞争力,在于其构筑多年的CUDA软件生态壁垒。 如何破局?摩
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投资半导体是一场攻防战
导语:既要进攻获取超额收益,又要能防守住周期的波动,严控回撤。 回顾2025年,科技板块无疑是引领市场的核心力量。 近期,随着多家半导体巨头扎堆IPO上市,科技板块的热度持续上升,引来不少资金关注。 事实上,半导体板块一直以来就是资本市场颇具魅力的竞技场之一,有改变世界的创新力量,也有刺激的非线性增长,更有因技术迭代和情绪波动带来的震荡。 因此,有人把投资半导体看作是一场攻防战,既要进攻获取超额收益,又要能防守住周期的波动,严控回撤。 在这场攻防博弈中,一些敏锐把握产业趋势的主动权益基金,以经过
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2025-12-23 11:13:26
重仓中国供应链,拼多多掀起新一轮电商革命的底气何在?
导语:拼多多的新起点,是通过供应链升级创造价值升维。 短短三年,Temu已走完拼多多(PDD.US)国内十年的路,用户规模与增长势能直逼主站,成为全球电商增长的新引擎。未来三年,拼多多的目标或是再造一个“拼多多+Temu”的双轮体量。 拼多多到底还要再造几个拼多多?问题背后,是海外70亿人口中仍有巨大增长空间,远未触及天花板。 拼多多的底气则来自对中国供应链的深度绑定与千亿级投入:专注电商业务,重仓中国供应链,拼多多正以全球发展为杠杆,撬动一场属于中国的电商革命。 01 Temu三年等于拼多多十
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拼多多公司
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2025-12-19 11:16:12
科技投资“双城记”
导语:一场横跨香江与A股的科技投资盛宴,正在上演。 2025年的资本市场,科技成了绝对顶流。 一边是港股科技借AI浪潮、低估值红利吸金超1.4万亿港元;一边是A股硬科技凭国产替代强势突围,引领A股相关指数持续上攻。 风口之下,A+H双线布局也顺势成为了不少机构的共同选择——港内两地科技资产形成互补,既让投资者避开单一赛道的投资风险,又让机构在成长与稳健之间找到平衡。 一场横跨香江与A股的科技投资盛宴,正在上演。 01 港股科技修罗场 当投资者还在观望宏观经济的阴晴变化时,港股已借科技的东风,成为
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2025-12-18 16:16:45
万科债券展期被否,却为其续贷,南京银行算的是一笔什么账?
导语:“不抽贷、细甄别”,正是当前银行应对房地产风险的主流路径。作为区域性重要银行,一旦信用收缩引发连锁反应,其面临的风险传导压力远大于同业。 一边是20亿元中票展期陷入“零支持”困局,债权人博弈进入白热化;另一边却是子公司2000万元贷款平稳续贷,担保措施清晰明确。万科这一组看似矛盾的债务境遇,构成了理解当前房地产风险处置逻辑的样本。 12月15日,万科20亿元中票“22万科MTN004”三份展期方案在首次持有人会议上全数被否,其无条件展期议案支持率更是低至0%。 “22万科MTN004”超8
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南京银行
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2025-12-18 10:59:21
量化指增,占据下一个C位?
导语:指增基金本身有严格的成份股占比约束和跟踪误差的限制,能更好地对标业绩基准,是契合监管政策导向的品种,空间可期。 公募基金高质量发展的持续推进正在不断重塑行业。9月份,《公开募集证券投资基金销售费用管理规定(征求意见稿)》发布,引发对于未来债基格局变化的讨论;10月31日发布的《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引(征求意见稿)》强调业绩比较基准的“锚”和“尺”的功能,意味着未来主动权益基金从产品格局、管理模式都将迎来深刻变化。 正如2018年资管新规的落地让短债、固收+产品迎来大发展,在笨
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2025-12-17 16:28:28
指数迭代背后:中国经济迎来“换轨”时刻
导语:随着中证A500指数第三次成份股调整的正式生效,与A500挂钩的上千亿资金同步开启调仓。 去年9月,有着“中国版标普500”之称的中证A500指数一经发布,立刻引发市场广泛关注,A500ETF华泰柏瑞(563360)等首批中证A500ETF随之火速获批。 短短一年间,近80家基金公司争相布局中证A500指数基金,产品矩阵全面铺开——涵盖ETF、ETF联接基金、普通指数基金、指数增强基金等多元品类,全市场相关产品数量突破260只。 如今,随着中证A500指数第三次成份股调整的正式生效,与A5
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沐曦成功上市,推动行业国产化“芯片+AI”规模化落地
当全球AI竞赛进入算力决胜局,一家中国芯片公司正试图打破国际巨头的垄断。12月17日,沐曦股份正式在科创板挂牌上市,携其全栈自研的“中国芯”叩开资本市场的大门。上市当天股价一路飙升,开盘价700元,12月17日上午股价最高触及895元,相较发行价104.66元最高涨幅达755%。 此次上市,不仅充分展示了资本对“国产替代”的信心,更是中国GPU产业从“跟跑”向“并跑”跨越的关键信号。 作为长期的合作伙伴,商汤科技与沐曦从底层技术共建到解决方案联合开发,形成“算力集群+行业拓展”的全方位合作,致力
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2025-12-17 13:32:29
B站跨年品牌升级,线下干杯夜2000万人跨屏互动
12月16日,哔哩哔哩( BILI.US,09626.HK)宣布,2025bilibili跨年晚会正式进行品牌升级,推出“我们的跨年夜”特别企划。今年,B站的跨年内容将进一步拓展,升级为一个线上、线下联动的综合性跨年盛典,为年轻人提供更具参与感与沉浸感的跨年体验。 据了解,B站今年的跨年晚会将延续一贯以交响乐打底、影漫游多元IP创意策划的特色形式,展现当代青年流行文化的变化与趋势。本届跨年晚会阵容更具全球化视野,邀请来自美国、加拿大、法国、芬兰、非洲等全球多个国家及地区的知名艺术家、表演者共同参
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2025-12-16 17:28:30
这届年轻人,正在重塑“体面”
以前我们总觉得,所谓的“排面”,就是在专柜毫不犹豫地刷卡,仿佛只有标签上那个高昂的原价,才是身份的证明。 但现在,风向彻底变了。你去周末的奥特莱斯看看,停车场找个位子比登天还难,星巴克里坐满了提着大包小包的年轻人。 如果你以为这是“将就”,那就大错特错了。这分明是一场集体性的“人间清醒”。现在的年轻人,账算得比谁都精,大家突然发现,与其多付几倍的钱,不如在折扣店用三折的价格拿下一件羊绒大衣。 这种“把钱花在刀刃上”的爽感,远比盲目挑选来得更实在。我们要的是设计、材质和穿在身上的舒适度,而不是那个
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2025-12-15 14:07:28
如何将“五篇大文章”写入保险业“新基因图谱”?
导语:近年来,银行系险企以科技金融为核心牵引,探索出一条从企业风险保障、人才稳定机制,到产业投资支持,再到数字化服务体系的完整价值链条。 在行业转型的关键时期,银行系险企以其多维整合能力,为探索高质量发展路径提供了一个具有现实意义的锚点。 在人身险行业受“报行合一”政策重塑、预定利率下调倒逼转型、市场竞争从“产品定价”转向“服务能力”的关键阶段时期,传统依赖规模扩张与渠道驱动的发展模式已难以为继。在此背景下,兼具“场景化服务创新”“民生需求响应”“国家战略落地”资源整合能力与创新活力的市场主体,
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2025-12-15 14:05:07
除了营销改革,习酒更要拿出“削藩”的勇气
导语:既要向大众宣传“圆习酒”的亲民,又要向高端人群讲述“君品习酒”的尊贵。 在白酒周期下行、价格失序的困境中,习酒正在“向内开刀”,重校航向。 12月5日,习酒集团副董事长、总经理万波在中国酒类流通协会30周年系列活动上,介绍了习酒正在进行的“营销2.0改革”——成立营销、数字运营、品牌推广三大中心,并倡导从“卖酒”到“卖生活方式”,进一步加强君品文化内涵。 习酒试图以一场“手术刀”式的改革,重新夺回对渠道和价格的掌控力。 中国酒业协会联合毕马威发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》显示,
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2025-12-12 20:31:37
平安好医生:穿越周期的确定性
导语:在投资者眼中,当下的平安好医生正站在一个罕见的“三重共振”点上。 在资本市场,聪明钱(Smart Money)总是在寻找穿越周期的确定性。 近日,摩根士丹利(Morgan Stanley)发布的一份重磅研报,将中国平安列入重点关注名单并维持首选评级,同时显著上调其A/H股目标价。 大摩看多平安的底层逻辑,在于其精准捕捉了社会三大需求:居民理财、医疗健康与养老。 在这场关于“价值重估”的宏大叙事中,平安好医生(1833.HK)被赋予了不小的战略权重。 在大摩的推演中,平安好医生不再仅仅是一个
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2025-12-09 17:32:32
2026年全球保险业展望:AI“重编码”游戏规则
导语:AIG等巨头正与Palantir、Anthropic结盟,抢占“AI军火库”。 告别规模驱动的黄金十年,全球保险业正集体驶入一个增长放缓、利润承压的深水区。 过去几年影响保险业的外部力量并未消退,经济波动与地缘政治摩擦持续叠加,侵蚀着传统利差损益模式;气候变化带来的巨灾风险,直击财产险公司的盈利底线。 与此同时,行业内部的边界不断被技术、渠道和资本重塑;科技公司、私募股权机构等“新玩家”携资本与技术优势入场,不断向保险领域渗透。 保险业的竞争范式正在发生根本性转移,从依赖牌照与渠道的规模博
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2025-12-09 15:02:56
前董事长受审、实控人又被罚,谁能带好宝新能源?
导语:“新能源电力细分行业龙头”又添新案情。 自称新能源电力细分行业龙头的宝新能源(000690.SZ)近日又曝出内部违规事件。 近日,宝新能源实控人叶华能因股权代持与违规减持,被罚没超3000万元,其中为叶华能代持股份的正是因涉嫌职务侵占受审的前董事长宁远喜。 如今,前董事长涉嫌职务侵占案尚未公布最终结果,实控人又被曝违规减持套利,曾经市值百亿的宝新能源近年因一系列违法违规事件成为资本市场焦点。 尤其是发生在叶华能与宁远喜身上的违法事件,涉及股东代持、职务侵占、信息披露违规等诸多管理问题。 在
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2025-12-09 14:56:57
摩尔线程火爆上市,与商汤算法完成深度适配 共筑国产AI算力底座
导语:摩尔线程的火爆上市,是中国AI产业链协同突围的里程碑。其背后,商汤科技以创新的“算力Mall”模式,正为国产芯片铺就一条从“可用”到“好用”的关键路径。 12月5日,国产GPU企业摩尔线程(688795.SH)成功上市,开盘大涨超过400%,市值突破2700亿元。这无疑是中国AI芯片产业的一个高光时刻。 而在资本市场的热度之外,更应冷静审视其背后的产业逻辑:国产GPU的真正瓶颈,已不是单纯的算力比拼,而是生态的不完善。英伟达的核心竞争力,在于其构筑多年的CUDA软件生态壁垒。 如何破局?摩
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投资半导体是一场攻防战
导语:既要进攻获取超额收益,又要能防守住周期的波动,严控回撤。 回顾2025年,科技板块无疑是引领市场的核心力量。 近期,随着多家半导体巨头扎堆IPO上市,科技板块的热度持续上升,引来不少资金关注。 事实上,半导体板块一直以来就是资本市场颇具魅力的竞技场之一,有改变世界的创新力量,也有刺激的非线性增长,更有因技术迭代和情绪波动带来的震荡。 因此,有人把投资半导体看作是一场攻防战,既要进攻获取超额收益,又要能防守住周期的波动,严控回撤。 在这场攻防博弈中,一些敏锐把握产业趋势的主动权益基金,以经过
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重仓中国供应链,拼多多掀起新一轮电商革命的底气何在?
导语:拼多多的新起点,是通过供应链升级创造价值升维。 短短三年,Temu已走完拼多多(PDD.US)国内十年的路,用户规模与增长势能直逼主站,成为全球电商增长的新引擎。未来三年,拼多多的目标或是再造一个“拼多多+Temu”的双轮体量。 拼多多到底还要再造几个拼多多?问题背后,是海外70亿人口中仍有巨大增长空间,远未触及天花板。 拼多多的底气则来自对中国供应链的深度绑定与千亿级投入:专注电商业务,重仓中国供应链,拼多多正以全球发展为杠杆,撬动一场属于中国的电商革命。 01 Temu三年等于拼多多十
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科技投资“双城记”
导语:一场横跨香江与A股的科技投资盛宴,正在上演。 2025年的资本市场,科技成了绝对顶流。 一边是港股科技借AI浪潮、低估值红利吸金超1.4万亿港元;一边是A股硬科技凭国产替代强势突围,引领A股相关指数持续上攻。 风口之下,A+H双线布局也顺势成为了不少机构的共同选择——港内两地科技资产形成互补,既让投资者避开单一赛道的投资风险,又让机构在成长与稳健之间找到平衡。 一场横跨香江与A股的科技投资盛宴,正在上演。 01 港股科技修罗场 当投资者还在观望宏观经济的阴晴变化时,港股已借科技的东风,成为
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万科债券展期被否,却为其续贷,南京银行算的是一笔什么账?
导语:“不抽贷、细甄别”,正是当前银行应对房地产风险的主流路径。作为区域性重要银行,一旦信用收缩引发连锁反应,其面临的风险传导压力远大于同业。 一边是20亿元中票展期陷入“零支持”困局,债权人博弈进入白热化;另一边却是子公司2000万元贷款平稳续贷,担保措施清晰明确。万科这一组看似矛盾的债务境遇,构成了理解当前房地产风险处置逻辑的样本。 12月15日,万科20亿元中票“22万科MTN004”三份展期方案在首次持有人会议上全数被否,其无条件展期议案支持率更是低至0%。 “22万科MTN004”超8
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量化指增,占据下一个C位?
导语:指增基金本身有严格的成份股占比约束和跟踪误差的限制,能更好地对标业绩基准,是契合监管政策导向的品种,空间可期。 公募基金高质量发展的持续推进正在不断重塑行业。9月份,《公开募集证券投资基金销售费用管理规定(征求意见稿)》发布,引发对于未来债基格局变化的讨论;10月31日发布的《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引(征求意见稿)》强调业绩比较基准的“锚”和“尺”的功能,意味着未来主动权益基金从产品格局、管理模式都将迎来深刻变化。 正如2018年资管新规的落地让短债、固收+产品迎来大发展,在笨
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指数迭代背后:中国经济迎来“换轨”时刻
导语:随着中证A500指数第三次成份股调整的正式生效,与A500挂钩的上千亿资金同步开启调仓。 去年9月,有着“中国版标普500”之称的中证A500指数一经发布,立刻引发市场广泛关注,A500ETF华泰柏瑞(563360)等首批中证A500ETF随之火速获批。 短短一年间,近80家基金公司争相布局中证A500指数基金,产品矩阵全面铺开——涵盖ETF、ETF联接基金、普通指数基金、指数增强基金等多元品类,全市场相关产品数量突破260只。 如今,随着中证A500指数第三次成份股调整的正式生效,与A5
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沐曦成功上市,推动行业国产化“芯片+AI”规模化落地
当全球AI竞赛进入算力决胜局,一家中国芯片公司正试图打破国际巨头的垄断。12月17日,沐曦股份正式在科创板挂牌上市,携其全栈自研的“中国芯”叩开资本市场的大门。上市当天股价一路飙升,开盘价700元,12月17日上午股价最高触及895元,相较发行价104.66元最高涨幅达755%。 此次上市,不仅充分展示了资本对“国产替代”的信心,更是中国GPU产业从“跟跑”向“并跑”跨越的关键信号。 作为长期的合作伙伴,商汤科技与沐曦从底层技术共建到解决方案联合开发,形成“算力集群+行业拓展”的全方位合作,致力
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B站跨年品牌升级,线下干杯夜2000万人跨屏互动
12月16日,哔哩哔哩( BILI.US,09626.HK)宣布,2025bilibili跨年晚会正式进行品牌升级,推出“我们的跨年夜”特别企划。今年,B站的跨年内容将进一步拓展,升级为一个线上、线下联动的综合性跨年盛典,为年轻人提供更具参与感与沉浸感的跨年体验。 据了解,B站今年的跨年晚会将延续一贯以交响乐打底、影漫游多元IP创意策划的特色形式,展现当代青年流行文化的变化与趋势。本届跨年晚会阵容更具全球化视野,邀请来自美国、加拿大、法国、芬兰、非洲等全球多个国家及地区的知名艺术家、表演者共同参
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这届年轻人,正在重塑“体面”
以前我们总觉得,所谓的“排面”,就是在专柜毫不犹豫地刷卡,仿佛只有标签上那个高昂的原价,才是身份的证明。 但现在,风向彻底变了。你去周末的奥特莱斯看看,停车场找个位子比登天还难,星巴克里坐满了提着大包小包的年轻人。 如果你以为这是“将就”,那就大错特错了。这分明是一场集体性的“人间清醒”。现在的年轻人,账算得比谁都精,大家突然发现,与其多付几倍的钱,不如在折扣店用三折的价格拿下一件羊绒大衣。 这种“把钱花在刀刃上”的爽感,远比盲目挑选来得更实在。我们要的是设计、材质和穿在身上的舒适度,而不是那个
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如何将“五篇大文章”写入保险业“新基因图谱”?
导语:近年来,银行系险企以科技金融为核心牵引,探索出一条从企业风险保障、人才稳定机制,到产业投资支持,再到数字化服务体系的完整价值链条。 在行业转型的关键时期,银行系险企以其多维整合能力,为探索高质量发展路径提供了一个具有现实意义的锚点。 在人身险行业受“报行合一”政策重塑、预定利率下调倒逼转型、市场竞争从“产品定价”转向“服务能力”的关键阶段时期,传统依赖规模扩张与渠道驱动的发展模式已难以为继。在此背景下,兼具“场景化服务创新”“民生需求响应”“国家战略落地”资源整合能力与创新活力的市场主体,
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除了营销改革,习酒更要拿出“削藩”的勇气
导语:既要向大众宣传“圆习酒”的亲民,又要向高端人群讲述“君品习酒”的尊贵。 在白酒周期下行、价格失序的困境中,习酒正在“向内开刀”,重校航向。 12月5日,习酒集团副董事长、总经理万波在中国酒类流通协会30周年系列活动上,介绍了习酒正在进行的“营销2.0改革”——成立营销、数字运营、品牌推广三大中心,并倡导从“卖酒”到“卖生活方式”,进一步加强君品文化内涵。 习酒试图以一场“手术刀”式的改革,重新夺回对渠道和价格的掌控力。 中国酒业协会联合毕马威发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》显示,
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平安好医生:穿越周期的确定性
导语:在投资者眼中,当下的平安好医生正站在一个罕见的“三重共振”点上。 在资本市场,聪明钱(Smart Money)总是在寻找穿越周期的确定性。 近日,摩根士丹利(Morgan Stanley)发布的一份重磅研报,将中国平安列入重点关注名单并维持首选评级,同时显著上调其A/H股目标价。 大摩看多平安的底层逻辑,在于其精准捕捉了社会三大需求:居民理财、医疗健康与养老。 在这场关于“价值重估”的宏大叙事中,平安好医生(1833.HK)被赋予了不小的战略权重。 在大摩的推演中,平安好医生不再仅仅是一个
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2026年全球保险业展望:AI“重编码”游戏规则
导语:AIG等巨头正与Palantir、Anthropic结盟,抢占“AI军火库”。 告别规模驱动的黄金十年,全球保险业正集体驶入一个增长放缓、利润承压的深水区。 过去几年影响保险业的外部力量并未消退,经济波动与地缘政治摩擦持续叠加,侵蚀着传统利差损益模式;气候变化带来的巨灾风险,直击财产险公司的盈利底线。 与此同时,行业内部的边界不断被技术、渠道和资本重塑;科技公司、私募股权机构等“新玩家”携资本与技术优势入场,不断向保险领域渗透。 保险业的竞争范式正在发生根本性转移,从依赖牌照与渠道的规模博
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前董事长受审、实控人又被罚,谁能带好宝新能源?
导语:“新能源电力细分行业龙头”又添新案情。 自称新能源电力细分行业龙头的宝新能源(000690.SZ)近日又曝出内部违规事件。 近日,宝新能源实控人叶华能因股权代持与违规减持,被罚没超3000万元,其中为叶华能代持股份的正是因涉嫌职务侵占受审的前董事长宁远喜。 如今,前董事长涉嫌职务侵占案尚未公布最终结果,实控人又被曝违规减持套利,曾经市值百亿的宝新能源近年因一系列违法违规事件成为资本市场焦点。 尤其是发生在叶华能与宁远喜身上的违法事件,涉及股东代持、职务侵占、信息披露违规等诸多管理问题。 在
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摩尔线程火爆上市,与商汤算法完成深度适配 共筑国产AI算力底座
导语:摩尔线程的火爆上市,是中国AI产业链协同突围的里程碑。其背后,商汤科技以创新的“算力Mall”模式,正为国产芯片铺就一条从“可用”到“好用”的关键路径。 12月5日,国产GPU企业摩尔线程(688795.SH)成功上市,开盘大涨超过400%,市值突破2700亿元。这无疑是中国AI芯片产业的一个高光时刻。 而在资本市场的热度之外,更应冷静审视其背后的产业逻辑:国产GPU的真正瓶颈,已不是单纯的算力比拼,而是生态的不完善。英伟达的核心竞争力,在于其构筑多年的CUDA软件生态壁垒。 如何破局?摩
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投资半导体是一场攻防战
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2025-12-23 11:13:26
重仓中国供应链,拼多多掀起新一轮电商革命的底气何在?
导语:拼多多的新起点,是通过供应链升级创造价值升维。 短短三年,Temu已走完拼多多(PDD.US)国内十年的路,用户规模与增长势能直逼主站,成为全球电商增长的新引擎。未来三年,拼多多的目标或是再造一个“拼多多+Temu”的双轮体量。 拼多多到底还要再造几个拼多多?问题背后,是海外70亿人口中仍有巨大增长空间,远未触及天花板。 拼多多的底气则来自对中国供应链的深度绑定与千亿级投入:专注电商业务,重仓中国供应链,拼多多正以全球发展为杠杆,撬动一场属于中国的电商革命。 01 Temu三年等于拼多多十
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拼多多公司
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无师自通的机构
2025-12-19 11:16:12
科技投资“双城记”
导语:一场横跨香江与A股的科技投资盛宴,正在上演。 2025年的资本市场,科技成了绝对顶流。 一边是港股科技借AI浪潮、低估值红利吸金超1.4万亿港元;一边是A股硬科技凭国产替代强势突围,引领A股相关指数持续上攻。 风口之下,A+H双线布局也顺势成为了不少机构的共同选择——港内两地科技资产形成互补,既让投资者避开单一赛道的投资风险,又让机构在成长与稳健之间找到平衡。 一场横跨香江与A股的科技投资盛宴,正在上演。 01 港股科技修罗场 当投资者还在观望宏观经济的阴晴变化时,港股已借科技的东风,成为
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2025-12-18 16:16:45
万科债券展期被否,却为其续贷,南京银行算的是一笔什么账?
导语:“不抽贷、细甄别”,正是当前银行应对房地产风险的主流路径。作为区域性重要银行,一旦信用收缩引发连锁反应,其面临的风险传导压力远大于同业。 一边是20亿元中票展期陷入“零支持”困局,债权人博弈进入白热化;另一边却是子公司2000万元贷款平稳续贷,担保措施清晰明确。万科这一组看似矛盾的债务境遇,构成了理解当前房地产风险处置逻辑的样本。 12月15日,万科20亿元中票“22万科MTN004”三份展期方案在首次持有人会议上全数被否,其无条件展期议案支持率更是低至0%。 “22万科MTN004”超8
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2025-12-18 10:59:21
量化指增,占据下一个C位?
导语:指增基金本身有严格的成份股占比约束和跟踪误差的限制,能更好地对标业绩基准,是契合监管政策导向的品种,空间可期。 公募基金高质量发展的持续推进正在不断重塑行业。9月份,《公开募集证券投资基金销售费用管理规定(征求意见稿)》发布,引发对于未来债基格局变化的讨论;10月31日发布的《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引(征求意见稿)》强调业绩比较基准的“锚”和“尺”的功能,意味着未来主动权益基金从产品格局、管理模式都将迎来深刻变化。 正如2018年资管新规的落地让短债、固收+产品迎来大发展,在笨
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2025-12-17 16:28:28
指数迭代背后:中国经济迎来“换轨”时刻
导语:随着中证A500指数第三次成份股调整的正式生效,与A500挂钩的上千亿资金同步开启调仓。 去年9月,有着“中国版标普500”之称的中证A500指数一经发布,立刻引发市场广泛关注,A500ETF华泰柏瑞(563360)等首批中证A500ETF随之火速获批。 短短一年间,近80家基金公司争相布局中证A500指数基金,产品矩阵全面铺开——涵盖ETF、ETF联接基金、普通指数基金、指数增强基金等多元品类,全市场相关产品数量突破260只。 如今,随着中证A500指数第三次成份股调整的正式生效,与A5
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2025-12-17 13:35:16
沐曦成功上市,推动行业国产化“芯片+AI”规模化落地
当全球AI竞赛进入算力决胜局,一家中国芯片公司正试图打破国际巨头的垄断。12月17日,沐曦股份正式在科创板挂牌上市,携其全栈自研的“中国芯”叩开资本市场的大门。上市当天股价一路飙升,开盘价700元,12月17日上午股价最高触及895元,相较发行价104.66元最高涨幅达755%。 此次上市,不仅充分展示了资本对“国产替代”的信心,更是中国GPU产业从“跟跑”向“并跑”跨越的关键信号。 作为长期的合作伙伴,商汤科技与沐曦从底层技术共建到解决方案联合开发,形成“算力集群+行业拓展”的全方位合作,致力
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2025-12-17 13:32:29
B站跨年品牌升级,线下干杯夜2000万人跨屏互动
12月16日,哔哩哔哩( BILI.US,09626.HK)宣布,2025bilibili跨年晚会正式进行品牌升级,推出“我们的跨年夜”特别企划。今年,B站的跨年内容将进一步拓展,升级为一个线上、线下联动的综合性跨年盛典,为年轻人提供更具参与感与沉浸感的跨年体验。 据了解,B站今年的跨年晚会将延续一贯以交响乐打底、影漫游多元IP创意策划的特色形式,展现当代青年流行文化的变化与趋势。本届跨年晚会阵容更具全球化视野,邀请来自美国、加拿大、法国、芬兰、非洲等全球多个国家及地区的知名艺术家、表演者共同参
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2025-12-16 17:28:30
这届年轻人,正在重塑“体面”
以前我们总觉得,所谓的“排面”,就是在专柜毫不犹豫地刷卡,仿佛只有标签上那个高昂的原价,才是身份的证明。 但现在,风向彻底变了。你去周末的奥特莱斯看看,停车场找个位子比登天还难,星巴克里坐满了提着大包小包的年轻人。 如果你以为这是“将就”,那就大错特错了。这分明是一场集体性的“人间清醒”。现在的年轻人,账算得比谁都精,大家突然发现,与其多付几倍的钱,不如在折扣店用三折的价格拿下一件羊绒大衣。 这种“把钱花在刀刃上”的爽感,远比盲目挑选来得更实在。我们要的是设计、材质和穿在身上的舒适度,而不是那个
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2025-12-15 14:07:28
如何将“五篇大文章”写入保险业“新基因图谱”?
导语:近年来,银行系险企以科技金融为核心牵引,探索出一条从企业风险保障、人才稳定机制,到产业投资支持,再到数字化服务体系的完整价值链条。 在行业转型的关键时期,银行系险企以其多维整合能力,为探索高质量发展路径提供了一个具有现实意义的锚点。 在人身险行业受“报行合一”政策重塑、预定利率下调倒逼转型、市场竞争从“产品定价”转向“服务能力”的关键阶段时期,传统依赖规模扩张与渠道驱动的发展模式已难以为继。在此背景下,兼具“场景化服务创新”“民生需求响应”“国家战略落地”资源整合能力与创新活力的市场主体,
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2025-12-15 14:05:07
除了营销改革,习酒更要拿出“削藩”的勇气
导语:既要向大众宣传“圆习酒”的亲民,又要向高端人群讲述“君品习酒”的尊贵。 在白酒周期下行、价格失序的困境中,习酒正在“向内开刀”,重校航向。 12月5日,习酒集团副董事长、总经理万波在中国酒类流通协会30周年系列活动上,介绍了习酒正在进行的“营销2.0改革”——成立营销、数字运营、品牌推广三大中心,并倡导从“卖酒”到“卖生活方式”,进一步加强君品文化内涵。 习酒试图以一场“手术刀”式的改革,重新夺回对渠道和价格的掌控力。 中国酒业协会联合毕马威发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》显示,
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2025-12-12 20:31:37
平安好医生:穿越周期的确定性
导语:在投资者眼中,当下的平安好医生正站在一个罕见的“三重共振”点上。 在资本市场,聪明钱(Smart Money)总是在寻找穿越周期的确定性。 近日,摩根士丹利(Morgan Stanley)发布的一份重磅研报,将中国平安列入重点关注名单并维持首选评级,同时显著上调其A/H股目标价。 大摩看多平安的底层逻辑,在于其精准捕捉了社会三大需求:居民理财、医疗健康与养老。 在这场关于“价值重估”的宏大叙事中,平安好医生(1833.HK)被赋予了不小的战略权重。 在大摩的推演中,平安好医生不再仅仅是一个
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2025-12-09 17:32:32
2026年全球保险业展望:AI“重编码”游戏规则
导语:AIG等巨头正与Palantir、Anthropic结盟,抢占“AI军火库”。 告别规模驱动的黄金十年,全球保险业正集体驶入一个增长放缓、利润承压的深水区。 过去几年影响保险业的外部力量并未消退,经济波动与地缘政治摩擦持续叠加,侵蚀着传统利差损益模式;气候变化带来的巨灾风险,直击财产险公司的盈利底线。 与此同时,行业内部的边界不断被技术、渠道和资本重塑;科技公司、私募股权机构等“新玩家”携资本与技术优势入场,不断向保险领域渗透。 保险业的竞争范式正在发生根本性转移,从依赖牌照与渠道的规模博
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2025-12-09 15:02:56
前董事长受审、实控人又被罚,谁能带好宝新能源?
导语:“新能源电力细分行业龙头”又添新案情。 自称新能源电力细分行业龙头的宝新能源(000690.SZ)近日又曝出内部违规事件。 近日,宝新能源实控人叶华能因股权代持与违规减持,被罚没超3000万元,其中为叶华能代持股份的正是因涉嫌职务侵占受审的前董事长宁远喜。 如今,前董事长涉嫌职务侵占案尚未公布最终结果,实控人又被曝违规减持套利,曾经市值百亿的宝新能源近年因一系列违法违规事件成为资本市场焦点。 尤其是发生在叶华能与宁远喜身上的违法事件,涉及股东代持、职务侵占、信息披露违规等诸多管理问题。 在
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2025-12-09 14:56:57
摩尔线程火爆上市,与商汤算法完成深度适配 共筑国产AI算力底座
导语:摩尔线程的火爆上市,是中国AI产业链协同突围的里程碑。其背后,商汤科技以创新的“算力Mall”模式,正为国产芯片铺就一条从“可用”到“好用”的关键路径。 12月5日,国产GPU企业摩尔线程(688795.SH)成功上市,开盘大涨超过400%,市值突破2700亿元。这无疑是中国AI芯片产业的一个高光时刻。 而在资本市场的热度之外,更应冷静审视其背后的产业逻辑:国产GPU的真正瓶颈,已不是单纯的算力比拼,而是生态的不完善。英伟达的核心竞争力,在于其构筑多年的CUDA软件生态壁垒。 如何破局?摩
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2025-12-23 17:52:43
投资半导体是一场攻防战
导语:既要进攻获取超额收益,又要能防守住周期的波动,严控回撤。 回顾2025年,科技板块无疑是引领市场的核心力量。 近期,随着多家半导体巨头扎堆IPO上市,科技板块的热度持续上升,引来不少资金关注。 事实上,半导体板块一直以来就是资本市场颇具魅力的竞技场之一,有改变世界的创新力量,也有刺激的非线性增长,更有因技术迭代和情绪波动带来的震荡。 因此,有人把投资半导体看作是一场攻防战,既要进攻获取超额收益,又要能防守住周期的波动,严控回撤。 在这场攻防博弈中,一些敏锐把握产业趋势的主动权益基金,以经过
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2025-12-23 11:13:26
重仓中国供应链,拼多多掀起新一轮电商革命的底气何在?
导语:拼多多的新起点,是通过供应链升级创造价值升维。 短短三年,Temu已走完拼多多(PDD.US)国内十年的路,用户规模与增长势能直逼主站,成为全球电商增长的新引擎。未来三年,拼多多的目标或是再造一个“拼多多+Temu”的双轮体量。 拼多多到底还要再造几个拼多多?问题背后,是海外70亿人口中仍有巨大增长空间,远未触及天花板。 拼多多的底气则来自对中国供应链的深度绑定与千亿级投入:专注电商业务,重仓中国供应链,拼多多正以全球发展为杠杆,撬动一场属于中国的电商革命。 01 Temu三年等于拼多多十
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科技投资“双城记”
导语:一场横跨香江与A股的科技投资盛宴,正在上演。 2025年的资本市场,科技成了绝对顶流。 一边是港股科技借AI浪潮、低估值红利吸金超1.4万亿港元;一边是A股硬科技凭国产替代强势突围,引领A股相关指数持续上攻。 风口之下,A+H双线布局也顺势成为了不少机构的共同选择——港内两地科技资产形成互补,既让投资者避开单一赛道的投资风险,又让机构在成长与稳健之间找到平衡。 一场横跨香江与A股的科技投资盛宴,正在上演。 01 港股科技修罗场 当投资者还在观望宏观经济的阴晴变化时,港股已借科技的东风,成为
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万科债券展期被否,却为其续贷,南京银行算的是一笔什么账?
导语:“不抽贷、细甄别”,正是当前银行应对房地产风险的主流路径。作为区域性重要银行,一旦信用收缩引发连锁反应,其面临的风险传导压力远大于同业。 一边是20亿元中票展期陷入“零支持”困局,债权人博弈进入白热化;另一边却是子公司2000万元贷款平稳续贷,担保措施清晰明确。万科这一组看似矛盾的债务境遇,构成了理解当前房地产风险处置逻辑的样本。 12月15日,万科20亿元中票“22万科MTN004”三份展期方案在首次持有人会议上全数被否,其无条件展期议案支持率更是低至0%。 “22万科MTN004”超8
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量化指增,占据下一个C位?
导语:指增基金本身有严格的成份股占比约束和跟踪误差的限制,能更好地对标业绩基准,是契合监管政策导向的品种,空间可期。 公募基金高质量发展的持续推进正在不断重塑行业。9月份,《公开募集证券投资基金销售费用管理规定(征求意见稿)》发布,引发对于未来债基格局变化的讨论;10月31日发布的《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引(征求意见稿)》强调业绩比较基准的“锚”和“尺”的功能,意味着未来主动权益基金从产品格局、管理模式都将迎来深刻变化。 正如2018年资管新规的落地让短债、固收+产品迎来大发展,在笨
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指数迭代背后:中国经济迎来“换轨”时刻
导语:随着中证A500指数第三次成份股调整的正式生效,与A500挂钩的上千亿资金同步开启调仓。 去年9月,有着“中国版标普500”之称的中证A500指数一经发布,立刻引发市场广泛关注,A500ETF华泰柏瑞(563360)等首批中证A500ETF随之火速获批。 短短一年间,近80家基金公司争相布局中证A500指数基金,产品矩阵全面铺开——涵盖ETF、ETF联接基金、普通指数基金、指数增强基金等多元品类,全市场相关产品数量突破260只。 如今,随着中证A500指数第三次成份股调整的正式生效,与A5
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沐曦成功上市,推动行业国产化“芯片+AI”规模化落地
当全球AI竞赛进入算力决胜局,一家中国芯片公司正试图打破国际巨头的垄断。12月17日,沐曦股份正式在科创板挂牌上市,携其全栈自研的“中国芯”叩开资本市场的大门。上市当天股价一路飙升,开盘价700元,12月17日上午股价最高触及895元,相较发行价104.66元最高涨幅达755%。 此次上市,不仅充分展示了资本对“国产替代”的信心,更是中国GPU产业从“跟跑”向“并跑”跨越的关键信号。 作为长期的合作伙伴,商汤科技与沐曦从底层技术共建到解决方案联合开发,形成“算力集群+行业拓展”的全方位合作,致力
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B站跨年品牌升级,线下干杯夜2000万人跨屏互动
12月16日,哔哩哔哩( BILI.US,09626.HK)宣布,2025bilibili跨年晚会正式进行品牌升级,推出“我们的跨年夜”特别企划。今年,B站的跨年内容将进一步拓展,升级为一个线上、线下联动的综合性跨年盛典,为年轻人提供更具参与感与沉浸感的跨年体验。 据了解,B站今年的跨年晚会将延续一贯以交响乐打底、影漫游多元IP创意策划的特色形式,展现当代青年流行文化的变化与趋势。本届跨年晚会阵容更具全球化视野,邀请来自美国、加拿大、法国、芬兰、非洲等全球多个国家及地区的知名艺术家、表演者共同参
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这届年轻人,正在重塑“体面”
以前我们总觉得,所谓的“排面”,就是在专柜毫不犹豫地刷卡,仿佛只有标签上那个高昂的原价,才是身份的证明。 但现在,风向彻底变了。你去周末的奥特莱斯看看,停车场找个位子比登天还难,星巴克里坐满了提着大包小包的年轻人。 如果你以为这是“将就”,那就大错特错了。这分明是一场集体性的“人间清醒”。现在的年轻人,账算得比谁都精,大家突然发现,与其多付几倍的钱,不如在折扣店用三折的价格拿下一件羊绒大衣。 这种“把钱花在刀刃上”的爽感,远比盲目挑选来得更实在。我们要的是设计、材质和穿在身上的舒适度,而不是那个
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如何将“五篇大文章”写入保险业“新基因图谱”?
导语:近年来,银行系险企以科技金融为核心牵引,探索出一条从企业风险保障、人才稳定机制,到产业投资支持,再到数字化服务体系的完整价值链条。 在行业转型的关键时期,银行系险企以其多维整合能力,为探索高质量发展路径提供了一个具有现实意义的锚点。 在人身险行业受“报行合一”政策重塑、预定利率下调倒逼转型、市场竞争从“产品定价”转向“服务能力”的关键阶段时期,传统依赖规模扩张与渠道驱动的发展模式已难以为继。在此背景下,兼具“场景化服务创新”“民生需求响应”“国家战略落地”资源整合能力与创新活力的市场主体,
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除了营销改革,习酒更要拿出“削藩”的勇气
导语:既要向大众宣传“圆习酒”的亲民,又要向高端人群讲述“君品习酒”的尊贵。 在白酒周期下行、价格失序的困境中,习酒正在“向内开刀”,重校航向。 12月5日,习酒集团副董事长、总经理万波在中国酒类流通协会30周年系列活动上,介绍了习酒正在进行的“营销2.0改革”——成立营销、数字运营、品牌推广三大中心,并倡导从“卖酒”到“卖生活方式”,进一步加强君品文化内涵。 习酒试图以一场“手术刀”式的改革,重新夺回对渠道和价格的掌控力。 中国酒业协会联合毕马威发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》显示,
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平安好医生:穿越周期的确定性
导语:在投资者眼中,当下的平安好医生正站在一个罕见的“三重共振”点上。 在资本市场,聪明钱(Smart Money)总是在寻找穿越周期的确定性。 近日,摩根士丹利(Morgan Stanley)发布的一份重磅研报,将中国平安列入重点关注名单并维持首选评级,同时显著上调其A/H股目标价。 大摩看多平安的底层逻辑,在于其精准捕捉了社会三大需求:居民理财、医疗健康与养老。 在这场关于“价值重估”的宏大叙事中,平安好医生(1833.HK)被赋予了不小的战略权重。 在大摩的推演中,平安好医生不再仅仅是一个
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2026年全球保险业展望:AI“重编码”游戏规则
导语:AIG等巨头正与Palantir、Anthropic结盟,抢占“AI军火库”。 告别规模驱动的黄金十年,全球保险业正集体驶入一个增长放缓、利润承压的深水区。 过去几年影响保险业的外部力量并未消退,经济波动与地缘政治摩擦持续叠加,侵蚀着传统利差损益模式;气候变化带来的巨灾风险,直击财产险公司的盈利底线。 与此同时,行业内部的边界不断被技术、渠道和资本重塑;科技公司、私募股权机构等“新玩家”携资本与技术优势入场,不断向保险领域渗透。 保险业的竞争范式正在发生根本性转移,从依赖牌照与渠道的规模博
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前董事长受审、实控人又被罚,谁能带好宝新能源?
导语:“新能源电力细分行业龙头”又添新案情。 自称新能源电力细分行业龙头的宝新能源(000690.SZ)近日又曝出内部违规事件。 近日,宝新能源实控人叶华能因股权代持与违规减持,被罚没超3000万元,其中为叶华能代持股份的正是因涉嫌职务侵占受审的前董事长宁远喜。 如今,前董事长涉嫌职务侵占案尚未公布最终结果,实控人又被曝违规减持套利,曾经市值百亿的宝新能源近年因一系列违法违规事件成为资本市场焦点。 尤其是发生在叶华能与宁远喜身上的违法事件,涉及股东代持、职务侵占、信息披露违规等诸多管理问题。 在
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摩尔线程火爆上市,与商汤算法完成深度适配 共筑国产AI算力底座
导语:摩尔线程的火爆上市,是中国AI产业链协同突围的里程碑。其背后,商汤科技以创新的“算力Mall”模式,正为国产芯片铺就一条从“可用”到“好用”的关键路径。 12月5日,国产GPU企业摩尔线程(688795.SH)成功上市,开盘大涨超过400%,市值突破2700亿元。这无疑是中国AI芯片产业的一个高光时刻。 而在资本市场的热度之外,更应冷静审视其背后的产业逻辑:国产GPU的真正瓶颈,已不是单纯的算力比拼,而是生态的不完善。英伟达的核心竞争力,在于其构筑多年的CUDA软件生态壁垒。 如何破局?摩
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