核心内容概述 本文分析聚焦了两大核心主题： 1.恒瑞医药与GSK的重磅License-out合作（2025年7月达成，潜在总金额120亿美元），包括交易细节、市场反应、行业影响及潜在风险； 2.创新药领域整体趋势与投资逻辑（政策支持、板块走强动因、产业链联动等），结合宏观环境与微观企业行为，解析中国

 一、昨夜发酵消息精选。1、创新药：中国生物制药，礼新医药与默沙东就LM-299达成全球独家授权协议  礼新医药将获得5.88亿美元的首付款，以及最高27亿美元的里程碑付款。概念股：舒泰神、山河药辅、科兴制药、昂利康、贵州百灵、赛力医疗、贝达药业、通化东宝、华北制药等2、军工：中

热点：①雅下水电站②医药③婴童概念④周期⑤消费⑥人工智能⑦影视传媒⑧体育产业 ⑨勘察加地震 10 机器人前瞻： 11 宁德时代中报 12 反内卷 13 泛金融 14 海南 15 军工 16 中美关税 17 上纬新材停牌No1:盘前热点事件（1-10条为盘面热点  &  1

CPO，简单来说，就是将网络交换芯片和光模块封装在一起的技术。在高算力时代，硬件光模块面临着越来越高的速率需求，传统的可插拔技术已经无法满足市场需求，而CPO技术不仅可以有效缩短光引擎之间的距离，还能提升了集成度，降低了功耗，相对传统技术更明显的优势。 因此，具备性能优势的CPO方案有望成

热点：①医药②雅下水电站③人工智能④婴童概念⑤机器人⑥泛金融⑦水利⑧军工前瞻： ⑨中美关税 10 石油 11 钢铁 12 稀土/钨 13 光伏 14 小米眼镜 15 消费 16 低空经济 17 固态电池No1:盘前热点事件（1-8条为盘面热点  &  9-17条为题材前瞻

近期医药板块迎来爆发行情，辰欣药业、亚太药业等标的接连走出二连板，赚钱效应十分显著，板块整体关注度持续攀升。在这样的背景下，金城医药凭借其在细分领域的扎实布局和突出优势，有望在板块热度中获得更多资金青睐，其投资逻辑值得深入剖析。公司亮点： 国内最大的头孢抗生素侧链中间体生产厂商 从业务布局

   01   今日财经早餐·热点新闻 雅下水电工程：雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。李强宣布雅鲁藏布江下游水电工

1、生育（1）7月28日，《育儿补贴制度实施方案》发布，从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴。育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元，发放补贴至婴幼儿年满3周岁。2024年我国新生儿为954万，若按1000万新生儿/年计算，年发放补贴有望超100

   01   今日财经早餐·热点新闻 人工智能：国务院总理李强7月26日在上海出席2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并致辞。李强围绕如何把握人工智能公共产品属性、推进人工智能发展和治理，提出三

1、世界人工智能大会7月26-27日（周末），2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海举行，倡议成立世界人工智能合作组织（初步考虑总部设在上海）。中国愿意帮助各国加强AI能力建设，提供更多中国方案。周末的世界人工智能大会看点很多，基本涵盖了这几年的热门题材，包含AI、自主可控、机器

消息面，2025世界人工智能大会（WAIC）开幕首日，阿里巴巴正式发布了首款自研AI眼镜——夸克AI眼镜的技术研发进展。据悉，该产品采用定制双音圈大振膜扬声器、超窄一体化FPC设计，实现镜腿宽度压缩40%，兼顾美观与舒适。夸克AI眼镜将深度融合阿里及支付宝生态，具备通义千问大模型和夸克最新AI能力，

   7.25   市场全天震荡调整，沪深两市全天成交额1.79万亿，较上个交易日缩量574亿。 芯片股集体爆发，寒武纪涨超10%。科创50指数在芯片股带动下逆势拉升涨超2%。 这非常符合震荡牛的状态，牛市就是一场增量资

消息面，阿里巴巴将于明天发布首款自研AI眼镜！据了解，阿里即将发布的这款AI眼镜，会拥有市面上多数产品拥有的的基础功能，如语音助手、音乐播放、电话通话、实时翻译、会议纪要等功能。这也是阿里自去年底整合AI To C业务之后，推出的首款AI产品，“是阿里AI to C战略的延展。”内部人士表示。&nb

   01   今日财经早餐·热点新闻 央行货币政策工具：央行公告称，7月25日央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。鉴于本月有3000亿元MLF到期，本

热点：①海南②雅下水电站③消费④医药⑤锂资源⑥机器人⑦稀土永磁⑧驱蚊⑨无人驾驶前瞻： 10 人工智能  11 反内卷 12 泛金融/稳定币 13 军工 14 化工/TDI/多晶硅/小金属 15 新型城镇化 16 海洋经济 17 核聚变 18 充电宝No1:盘前热点事件（1-9条为盘面热点