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冰镇西米露
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冰镇西米露
2025-12-24 22:35:24
存储大周期不要轻易言顶
()【中泰电子】存储大周期不要轻易言顶! 我们从9月初开始推荐存储,感受到因AI大爆发带来巨大需求,存储板块股价表现优异,回调一波后股价企稳,我们认为上升周期不要轻易言顶,再次重点提示领导们关注存储板块、及产业链公司。 Q1涨价超预期&涨价周期从26年延续到27年! 从产业链调研情况看,预计海力士Q1合约价涨幅30-40%,另外模组厂预计26Q1消费级NAND涨30%,企业级涨幅更高,DRAM涨40%以上,同时判断涨价将持续到27H1。 25Q4是国内模组厂这一轮涨价后首次释放利润的第一个季度!
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江波龙
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冰镇西米露
2025-12-24 18:33:10
恺英网络:《三国:天下归心》测试开启
恺英网络:《三国:天下归心》测试开启,期待多元AI应用落地【东吴传媒互联网 张良卫团队】 #传奇盒子增速亮眼,社区价值逐步释放。25年7月公司获传奇、传世游戏的盒子产品独家授权许可,并陆续与各厂商签约合作。公司披露三九互娱、贪玩游戏、掌玩游戏分别向闲趣互娱支付1亿元、2亿元、1.5亿元,用于在传奇盒子内设立专属品牌专区,开展游戏推广、明星代言及直播运营。Q3传奇盒子收入约5.7亿元,其中品牌专区确收约2.45亿元,贡献显著增量。目前传奇盒子DAU近50万,看好公司全面升级传奇IP生态运营,打造高
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恺英网络
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冰镇西米露
2025-12-24 14:47:10
天顺风能:德国海风基地核心设备已就绪,经营景气拐点渐行渐近
天顺风能:德国海风基地核心设备已就绪,经营景气拐点渐行渐近 1、今日,公司披露德国海风基地迎来关键进展:公司采购的 4 台重型卷板机完成工厂验收测试(FAT),标志着核心制造设备已准备就绪。德国基地预计26年建成投产,最大能完成直径14m的管件制造,适配欧洲下一代海上风电基础的大尺寸需求。 2、当前时点,我们认为公司经营拐点有望逐渐显现,具体来看: #海外海风,德国基地预计26年建成投产,有望与江苏通州湾基地形成“国内+海外”联动的出海业务布局。公司定增募资购置出口运输船,26Q1有望中标海外导
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天顺风能
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冰镇西米露
2025-12-24 13:12:55
安孚科技3.2T光模块薄膜铌酸锂硅光芯片A股核心标的
【安孚科技】3.2T光模块薄膜铌酸锂硅光芯片A股核心标的 🔥入股易缆微打造光芯片第二成长曲线。易缆微近期完成近亿元战略融资,安孚科技领投,多家知名基金跟投。易缆微自主构建“硅光异质集成薄膜铌酸锂”全栈技术平台,深度掌握单波200G/400G电光调制、CPO封装及OCS交换等关键技术。2025年发布的“单波400Gbps差分调制芯片”,采用自主8英寸晶圆制程,核心参数跻身国际先进行列。其推出的1.6T/3.2T光模块核心芯片、光电共封装(CPO)解决方案及OCS光子芯片产品,已通过行业头部客户验
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安孚科技
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冰镇西米露
2025-12-24 11:10:42
正宗的航天概念 ( 随着航天的批量发射业绩会迎来爆发)航天+天然气
()正宗的航天概念 ( 随着航天的批量发射业绩会迎来爆发)航天+天然气 12月23日晚,九丰能源披露海南商业航天发射场特燃特气配套项目进展。据公告,项目一期工程建设基本完成,公司已与文昌国际航天城管理局、文昌市人民政府签署《海南商业航天发射场特燃特气配套项目(二期)产业投资协议书》,预计总投资约3亿元。“未来十年,我国商业低轨卫星组网任务艰巨,随着火箭可回收技术的突破与提高及高密度发射的实现,相关特燃特气需求潜力巨大。”九丰能源表示,公司将继续聚焦商业航天特燃特气需求领域,着力打造九丰“航天特气
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九丰能源
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冰镇西米露
2025-12-23 17:09:14
VC环节量价齐升
重视#锂电VC&6F VC环节量价齐升 价格持续上涨:12.23据百川盈孚最新数据,VC最高价已经涨至22w,均价17.5w,目前普遍采用m-1定价(本月按上个月均价来算),12月,VC&6F相关厂商开始收获巨额利润,部分厂商有望在1月15日前发布预告。 明年VC供需存在硬性缺口。VC今年8万吨需求,明年12-13万吨需求,供需缺口将至少持续到2027年。行业内仅永太、华盛、富祥、新宙邦(瀚康)有千吨级别扩产。考虑山东亘元及个别小厂复产,行业内仍有1-2万吨硬缺口,26Q1淡季不淡的情况下,价格
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华盛锂电
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冰镇西米露
2025-12-23 14:59:21
淡季运价调整股价企稳,2026年布局已开启
()淡季运价调整股价企稳,2026年布局已开启;2025年运价表现超预期,目前估值相对低位;即将迎来圣诞运价真空期,利空出尽,推荐中远海能AH、招商轮船;美股FRO、DHT、ECO等。 #2025年VLCC年度均值约5.8万美元/天,标的股价目前估值对应2026年运价均值在6w美元/天附近,较2025年运价未见明显溢价预期,目前估值仍处于低位。因此运价淡季跌落但股价相对坚挺。VLCC运价每涨1w,对应中远海能税前净利润弹性11亿元;招商轮船税前净利润弹性13.3亿元(均仅计算自有运力,低价租入运
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中远海能
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冰镇西米露
2025-12-23 14:20:51
北美AI缺电信号明确,看好AIDC配储及变压器
【银河电新曾韬团队】北美AI缺电信号明确,看好AIDC配储及变压器 [太阳] AI负荷高增,AIDC配储需求强劲。北美整体电力缺口大,AIDC需求增长进一步加剧缺口,传统快速补能受限,AIDC配储具备经济性且交付快,占比有望提升。假设美国AIDC功耗从2025年10GW提升至2028年22GW,AIDC配储需求按20%容量、4h系统测算,则北美AIDC配储需求约从2025年9.6 GWh提升至2028年21GWh,配储比例提以及配储时长从4h逐步提升至6-8h,仍具有较大弹性。 [太阳]北美AI
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四方股份
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理性回归,乐观看待创新出海
()理性回归,乐观看待创新出海 [庆祝]投资要点:1.走出内卷,出海授权为企业带来长期价值空间的打开;2. 重视口服自免药物的市值价值;3. 国内小核酸药物管线陆续推向临床,关注肝外靶向的进展突破;4. 流感南北哨点已达峰,关注新药使用比例提升;5. 关注创新药投融资趋势和CXO的订单变化;6.病理收费改革为AI应用打开商业化瓶颈。 [太阳]自免领域,关注口服方向以及UC/IBD等难治领域的突破,推荐【亚虹医药】,【益方生物】,关注【荃信生物】、【诺诚健华】。 [太阳]小核酸持续突破,中国企业对
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新诺威
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冰镇西米露
2025-12-22 15:15:10
速腾聚创投价报告:激光雷达份额或回升,切入机器人蓝海赛道
[礼物]速腾聚创投价报告:激光雷达份额或回升,切入机器人蓝海赛道 #智驾车型放量,带动ADAS激光雷达需求增长。①L2级别智驾: 2025年行业开启智驾平权,2026年是城市NOA爆发的一年,销量有望超过520万台(渗透率22%),同比+58%。②L4商业化落地:Robovan已在快递业展开应用,头部Robotaxi公司单车UE转正,单车用量最高达到10枚 #EM系列技术升级,2026年重新获取份额 [玫瑰]新一代EM系列上,速腾完成了技术平台升级:①扫描技术从MEMS振镜切换为转镜,更大进光面
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速腾聚创
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2025-12-22 10:32:04
长盈通:卫星散热+光通信
长盈通:卫星散热+光通信 一:卫星热控相变材料 卫星功率增长方面,随着卫星技术发展(如Starlink V2等卫星),单星功率显著提升,尤其是太空算力卫星相比传统通导遥卫星,功率变化梯度和剧烈程度更大(类似电脑显卡或手机打游戏时热量波动达两三倍量级,动态范围大),对热控系统产生增量需求。相变材料的技术价值体现在,应对高峰值强脉冲发热场景(如机载项目50千瓦级别峰值、工作时长3~10分钟),可通过“削峰填谷”作用——高峰值时快速吸收热量,低峰值时缓慢通过辐射散热板释放,从而减少辐射板面积和体积,匹
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2025-12-22 09:18:45
周策略:储能锂电淡季不淡、光伏反内卷持续推进
() 【东吴电新】周策略:储能锂电淡季不淡、光伏反内卷持续推进 ⚡行业策略: [太阳]储能:国内容量补偿电价逐步出台,大储需求超预期,供应紧张,明年预计60%+增长,美国大美丽法案后今年抢装超预期,叠加数据中心储能四季度开始爆发,预计明后年有望超预期,欧洲、中东等新兴市场大储需求爆发,持续高增长;欧洲户储去库完成,出货恢复,工商储需求开始爆发,新兴市场持续增长,我们预计全球储能装机明年60%以上增长,未来三年复合30-50%增长,继续强推大储,看好大储集成和储能电池龙头。 [太阳]锂电&固态:国
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阳光电源
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冰镇西米露
2025-12-22 06:35:58
河南调研归来,生猪板块后续怎么看?
() 【天风农业】河南调研归来,生猪板块后续怎么看? 1、生猪板块:消费高峰已至&猪价仍低迷,重视生猪板块预期差!1)本周猪价低位震荡。截至12月20日,全国生猪均价11.62元/kg,较上周末基本持平(智农通),本周行业自繁自养/外销仔猪分别亏损120元/头和74元/头,已同时连续亏损12周;供应端,本周出栏均重为130.18kg(环比+0.55kg),散户出栏均重为148.17kg。本周90kg以下小体重猪整体出栏占比5.64%,根据河南调研反馈,现阶段疫病形势较 2024 年更为严峻
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德康农牧
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2025-12-19 13:52:50
千禾味业:逐季改善,困境反转可期
【国泰海通】千禾味业:逐季改善,困境反转可期 [玫瑰][玫瑰]舆情影响逐步消散,2026年业绩改善趋势清晰。2025年3月中旬开始受累于“产品检测出重金属”事件影响公司业绩有所承压,不过在权威媒体背书的带动下,该事件对动销的影响逐步消散,与此同时公司加大力度修炼内功,一方面在央视加大节目赞助力度提升品牌力,另一方面逐步实现渠道端的梳理,展望2026年,公司有望走出舆情事件的影响,实现困境反转。 [玫瑰][玫瑰]产品/渠道共振,公司中长期成长逻辑清晰。2024Q3公司对产品体系以及经销商队伍进行了
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千禾味业
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2025-12-19 13:20:50
GQY视讯:专业视讯老兵,坐拥智慧办公与机器人双赛道价值
GQY视讯:专业视讯老兵,坐拥智慧办公与机器人双赛道价值 GQY视讯作为国内专业视讯领域的早期开拓者,核心业务已形成“专业视讯”与“智能服务机器人”双轮驱动格局。在当下“人工智能+”与“设备更新”的政策浪潮下,公司业务迎来价值重估契机。 核心看点: 1. 专业视讯受益“设备更新”:公司大屏拼接显示系统广泛应用于应急指挥、智慧城市、轨道交通等关键领域。国家推动重点领域设备更新换代,有望直接驱动其传统优势业务需求回暖与升级。 2. 机器人业务嵌入“人工智能+”生态:子公司深圳GQY机器人聚焦商用清洁
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GQY视讯
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存储大周期不要轻易言顶
()【中泰电子】存储大周期不要轻易言顶! 我们从9月初开始推荐存储,感受到因AI大爆发带来巨大需求,存储板块股价表现优异,回调一波后股价企稳,我们认为上升周期不要轻易言顶,再次重点提示领导们关注存储板块、及产业链公司。 Q1涨价超预期&涨价周期从26年延续到27年! 从产业链调研情况看,预计海力士Q1合约价涨幅30-40%,另外模组厂预计26Q1消费级NAND涨30%,企业级涨幅更高,DRAM涨40%以上,同时判断涨价将持续到27H1。 25Q4是国内模组厂这一轮涨价后首次释放利润的第一个季度!
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2025-12-24 18:33:10
恺英网络:《三国:天下归心》测试开启
恺英网络:《三国:天下归心》测试开启,期待多元AI应用落地【东吴传媒互联网 张良卫团队】 #传奇盒子增速亮眼,社区价值逐步释放。25年7月公司获传奇、传世游戏的盒子产品独家授权许可,并陆续与各厂商签约合作。公司披露三九互娱、贪玩游戏、掌玩游戏分别向闲趣互娱支付1亿元、2亿元、1.5亿元,用于在传奇盒子内设立专属品牌专区,开展游戏推广、明星代言及直播运营。Q3传奇盒子收入约5.7亿元,其中品牌专区确收约2.45亿元,贡献显著增量。目前传奇盒子DAU近50万,看好公司全面升级传奇IP生态运营,打造高
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天顺风能:德国海风基地核心设备已就绪,经营景气拐点渐行渐近
天顺风能:德国海风基地核心设备已就绪,经营景气拐点渐行渐近 1、今日,公司披露德国海风基地迎来关键进展:公司采购的 4 台重型卷板机完成工厂验收测试(FAT),标志着核心制造设备已准备就绪。德国基地预计26年建成投产,最大能完成直径14m的管件制造,适配欧洲下一代海上风电基础的大尺寸需求。 2、当前时点,我们认为公司经营拐点有望逐渐显现,具体来看: #海外海风,德国基地预计26年建成投产,有望与江苏通州湾基地形成“国内+海外”联动的出海业务布局。公司定增募资购置出口运输船,26Q1有望中标海外导
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安孚科技3.2T光模块薄膜铌酸锂硅光芯片A股核心标的
【安孚科技】3.2T光模块薄膜铌酸锂硅光芯片A股核心标的 🔥入股易缆微打造光芯片第二成长曲线。易缆微近期完成近亿元战略融资,安孚科技领投,多家知名基金跟投。易缆微自主构建“硅光异质集成薄膜铌酸锂”全栈技术平台,深度掌握单波200G/400G电光调制、CPO封装及OCS交换等关键技术。2025年发布的“单波400Gbps差分调制芯片”,采用自主8英寸晶圆制程,核心参数跻身国际先进行列。其推出的1.6T/3.2T光模块核心芯片、光电共封装(CPO)解决方案及OCS光子芯片产品,已通过行业头部客户验
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安孚科技
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正宗的航天概念 ( 随着航天的批量发射业绩会迎来爆发)航天+天然气
()正宗的航天概念 ( 随着航天的批量发射业绩会迎来爆发)航天+天然气 12月23日晚,九丰能源披露海南商业航天发射场特燃特气配套项目进展。据公告,项目一期工程建设基本完成,公司已与文昌国际航天城管理局、文昌市人民政府签署《海南商业航天发射场特燃特气配套项目(二期)产业投资协议书》,预计总投资约3亿元。“未来十年,我国商业低轨卫星组网任务艰巨,随着火箭可回收技术的突破与提高及高密度发射的实现,相关特燃特气需求潜力巨大。”九丰能源表示,公司将继续聚焦商业航天特燃特气需求领域,着力打造九丰“航天特气
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VC环节量价齐升
重视#锂电VC&6F VC环节量价齐升 价格持续上涨:12.23据百川盈孚最新数据,VC最高价已经涨至22w,均价17.5w,目前普遍采用m-1定价(本月按上个月均价来算),12月,VC&6F相关厂商开始收获巨额利润,部分厂商有望在1月15日前发布预告。 明年VC供需存在硬性缺口。VC今年8万吨需求,明年12-13万吨需求,供需缺口将至少持续到2027年。行业内仅永太、华盛、富祥、新宙邦(瀚康)有千吨级别扩产。考虑山东亘元及个别小厂复产,行业内仍有1-2万吨硬缺口,26Q1淡季不淡的情况下,价格
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淡季运价调整股价企稳,2026年布局已开启
()淡季运价调整股价企稳,2026年布局已开启;2025年运价表现超预期,目前估值相对低位;即将迎来圣诞运价真空期,利空出尽,推荐中远海能AH、招商轮船;美股FRO、DHT、ECO等。 #2025年VLCC年度均值约5.8万美元/天,标的股价目前估值对应2026年运价均值在6w美元/天附近,较2025年运价未见明显溢价预期,目前估值仍处于低位。因此运价淡季跌落但股价相对坚挺。VLCC运价每涨1w,对应中远海能税前净利润弹性11亿元;招商轮船税前净利润弹性13.3亿元(均仅计算自有运力,低价租入运
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北美AI缺电信号明确,看好AIDC配储及变压器
【银河电新曾韬团队】北美AI缺电信号明确,看好AIDC配储及变压器 [太阳] AI负荷高增,AIDC配储需求强劲。北美整体电力缺口大,AIDC需求增长进一步加剧缺口,传统快速补能受限,AIDC配储具备经济性且交付快,占比有望提升。假设美国AIDC功耗从2025年10GW提升至2028年22GW,AIDC配储需求按20%容量、4h系统测算,则北美AIDC配储需求约从2025年9.6 GWh提升至2028年21GWh,配储比例提以及配储时长从4h逐步提升至6-8h,仍具有较大弹性。 [太阳]北美AI
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理性回归,乐观看待创新出海
()理性回归,乐观看待创新出海 [庆祝]投资要点:1.走出内卷,出海授权为企业带来长期价值空间的打开;2. 重视口服自免药物的市值价值;3. 国内小核酸药物管线陆续推向临床,关注肝外靶向的进展突破;4. 流感南北哨点已达峰,关注新药使用比例提升;5. 关注创新药投融资趋势和CXO的订单变化;6.病理收费改革为AI应用打开商业化瓶颈。 [太阳]自免领域,关注口服方向以及UC/IBD等难治领域的突破,推荐【亚虹医药】,【益方生物】,关注【荃信生物】、【诺诚健华】。 [太阳]小核酸持续突破,中国企业对
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速腾聚创投价报告:激光雷达份额或回升,切入机器人蓝海赛道
[礼物]速腾聚创投价报告:激光雷达份额或回升,切入机器人蓝海赛道 #智驾车型放量,带动ADAS激光雷达需求增长。①L2级别智驾: 2025年行业开启智驾平权,2026年是城市NOA爆发的一年,销量有望超过520万台(渗透率22%),同比+58%。②L4商业化落地:Robovan已在快递业展开应用,头部Robotaxi公司单车UE转正,单车用量最高达到10枚 #EM系列技术升级,2026年重新获取份额 [玫瑰]新一代EM系列上,速腾完成了技术平台升级:①扫描技术从MEMS振镜切换为转镜,更大进光面
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长盈通:卫星散热+光通信
长盈通:卫星散热+光通信 一:卫星热控相变材料 卫星功率增长方面,随着卫星技术发展(如Starlink V2等卫星),单星功率显著提升,尤其是太空算力卫星相比传统通导遥卫星,功率变化梯度和剧烈程度更大(类似电脑显卡或手机打游戏时热量波动达两三倍量级,动态范围大),对热控系统产生增量需求。相变材料的技术价值体现在,应对高峰值强脉冲发热场景(如机载项目50千瓦级别峰值、工作时长3~10分钟),可通过“削峰填谷”作用——高峰值时快速吸收热量,低峰值时缓慢通过辐射散热板释放,从而减少辐射板面积和体积,匹
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周策略:储能锂电淡季不淡、光伏反内卷持续推进
() 【东吴电新】周策略:储能锂电淡季不淡、光伏反内卷持续推进 ⚡行业策略: [太阳]储能:国内容量补偿电价逐步出台,大储需求超预期,供应紧张,明年预计60%+增长,美国大美丽法案后今年抢装超预期,叠加数据中心储能四季度开始爆发,预计明后年有望超预期,欧洲、中东等新兴市场大储需求爆发,持续高增长;欧洲户储去库完成,出货恢复,工商储需求开始爆发,新兴市场持续增长,我们预计全球储能装机明年60%以上增长,未来三年复合30-50%增长,继续强推大储,看好大储集成和储能电池龙头。 [太阳]锂电&固态:国
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河南调研归来,生猪板块后续怎么看?
() 【天风农业】河南调研归来,生猪板块后续怎么看? 1、生猪板块:消费高峰已至&猪价仍低迷,重视生猪板块预期差!1)本周猪价低位震荡。截至12月20日,全国生猪均价11.62元/kg,较上周末基本持平(智农通),本周行业自繁自养/外销仔猪分别亏损120元/头和74元/头,已同时连续亏损12周;供应端,本周出栏均重为130.18kg(环比+0.55kg),散户出栏均重为148.17kg。本周90kg以下小体重猪整体出栏占比5.64%,根据河南调研反馈,现阶段疫病形势较 2024 年更为严峻
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千禾味业:逐季改善,困境反转可期
【国泰海通】千禾味业:逐季改善,困境反转可期 [玫瑰][玫瑰]舆情影响逐步消散,2026年业绩改善趋势清晰。2025年3月中旬开始受累于“产品检测出重金属”事件影响公司业绩有所承压,不过在权威媒体背书的带动下,该事件对动销的影响逐步消散,与此同时公司加大力度修炼内功,一方面在央视加大节目赞助力度提升品牌力,另一方面逐步实现渠道端的梳理,展望2026年,公司有望走出舆情事件的影响,实现困境反转。 [玫瑰][玫瑰]产品/渠道共振,公司中长期成长逻辑清晰。2024Q3公司对产品体系以及经销商队伍进行了
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千禾味业
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GQY视讯:专业视讯老兵,坐拥智慧办公与机器人双赛道价值
GQY视讯:专业视讯老兵,坐拥智慧办公与机器人双赛道价值 GQY视讯作为国内专业视讯领域的早期开拓者,核心业务已形成“专业视讯”与“智能服务机器人”双轮驱动格局。在当下“人工智能+”与“设备更新”的政策浪潮下,公司业务迎来价值重估契机。 核心看点: 1. 专业视讯受益“设备更新”:公司大屏拼接显示系统广泛应用于应急指挥、智慧城市、轨道交通等关键领域。国家推动重点领域设备更新换代,有望直接驱动其传统优势业务需求回暖与升级。 2. 机器人业务嵌入“人工智能+”生态:子公司深圳GQY机器人聚焦商用清洁
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存储大周期不要轻易言顶
()【中泰电子】存储大周期不要轻易言顶! 我们从9月初开始推荐存储,感受到因AI大爆发带来巨大需求,存储板块股价表现优异,回调一波后股价企稳,我们认为上升周期不要轻易言顶,再次重点提示领导们关注存储板块、及产业链公司。 Q1涨价超预期&涨价周期从26年延续到27年! 从产业链调研情况看,预计海力士Q1合约价涨幅30-40%,另外模组厂预计26Q1消费级NAND涨30%,企业级涨幅更高,DRAM涨40%以上,同时判断涨价将持续到27H1。 25Q4是国内模组厂这一轮涨价后首次释放利润的第一个季度!
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江波龙
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冰镇西米露
2025-12-24 18:33:10
恺英网络:《三国:天下归心》测试开启
恺英网络:《三国:天下归心》测试开启,期待多元AI应用落地【东吴传媒互联网 张良卫团队】 #传奇盒子增速亮眼,社区价值逐步释放。25年7月公司获传奇、传世游戏的盒子产品独家授权许可,并陆续与各厂商签约合作。公司披露三九互娱、贪玩游戏、掌玩游戏分别向闲趣互娱支付1亿元、2亿元、1.5亿元,用于在传奇盒子内设立专属品牌专区,开展游戏推广、明星代言及直播运营。Q3传奇盒子收入约5.7亿元,其中品牌专区确收约2.45亿元,贡献显著增量。目前传奇盒子DAU近50万,看好公司全面升级传奇IP生态运营,打造高
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恺英网络
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冰镇西米露
2025-12-24 14:47:10
天顺风能:德国海风基地核心设备已就绪,经营景气拐点渐行渐近
天顺风能:德国海风基地核心设备已就绪,经营景气拐点渐行渐近 1、今日,公司披露德国海风基地迎来关键进展:公司采购的 4 台重型卷板机完成工厂验收测试(FAT),标志着核心制造设备已准备就绪。德国基地预计26年建成投产,最大能完成直径14m的管件制造,适配欧洲下一代海上风电基础的大尺寸需求。 2、当前时点,我们认为公司经营拐点有望逐渐显现,具体来看: #海外海风,德国基地预计26年建成投产,有望与江苏通州湾基地形成“国内+海外”联动的出海业务布局。公司定增募资购置出口运输船,26Q1有望中标海外导
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天顺风能
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2025-12-24 13:12:55
安孚科技3.2T光模块薄膜铌酸锂硅光芯片A股核心标的
【安孚科技】3.2T光模块薄膜铌酸锂硅光芯片A股核心标的 🔥入股易缆微打造光芯片第二成长曲线。易缆微近期完成近亿元战略融资,安孚科技领投,多家知名基金跟投。易缆微自主构建“硅光异质集成薄膜铌酸锂”全栈技术平台,深度掌握单波200G/400G电光调制、CPO封装及OCS交换等关键技术。2025年发布的“单波400Gbps差分调制芯片”,采用自主8英寸晶圆制程,核心参数跻身国际先进行列。其推出的1.6T/3.2T光模块核心芯片、光电共封装(CPO)解决方案及OCS光子芯片产品,已通过行业头部客户验
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安孚科技
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正宗的航天概念 ( 随着航天的批量发射业绩会迎来爆发)航天+天然气
()正宗的航天概念 ( 随着航天的批量发射业绩会迎来爆发)航天+天然气 12月23日晚,九丰能源披露海南商业航天发射场特燃特气配套项目进展。据公告,项目一期工程建设基本完成,公司已与文昌国际航天城管理局、文昌市人民政府签署《海南商业航天发射场特燃特气配套项目(二期)产业投资协议书》,预计总投资约3亿元。“未来十年,我国商业低轨卫星组网任务艰巨,随着火箭可回收技术的突破与提高及高密度发射的实现,相关特燃特气需求潜力巨大。”九丰能源表示,公司将继续聚焦商业航天特燃特气需求领域,着力打造九丰“航天特气
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九丰能源
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VC环节量价齐升
重视#锂电VC&6F VC环节量价齐升 价格持续上涨:12.23据百川盈孚最新数据,VC最高价已经涨至22w,均价17.5w,目前普遍采用m-1定价(本月按上个月均价来算),12月,VC&6F相关厂商开始收获巨额利润,部分厂商有望在1月15日前发布预告。 明年VC供需存在硬性缺口。VC今年8万吨需求,明年12-13万吨需求,供需缺口将至少持续到2027年。行业内仅永太、华盛、富祥、新宙邦(瀚康)有千吨级别扩产。考虑山东亘元及个别小厂复产,行业内仍有1-2万吨硬缺口,26Q1淡季不淡的情况下,价格
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淡季运价调整股价企稳,2026年布局已开启
()淡季运价调整股价企稳,2026年布局已开启;2025年运价表现超预期,目前估值相对低位;即将迎来圣诞运价真空期,利空出尽,推荐中远海能AH、招商轮船;美股FRO、DHT、ECO等。 #2025年VLCC年度均值约5.8万美元/天,标的股价目前估值对应2026年运价均值在6w美元/天附近,较2025年运价未见明显溢价预期,目前估值仍处于低位。因此运价淡季跌落但股价相对坚挺。VLCC运价每涨1w,对应中远海能税前净利润弹性11亿元;招商轮船税前净利润弹性13.3亿元(均仅计算自有运力,低价租入运
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北美AI缺电信号明确,看好AIDC配储及变压器
【银河电新曾韬团队】北美AI缺电信号明确,看好AIDC配储及变压器 [太阳] AI负荷高增,AIDC配储需求强劲。北美整体电力缺口大,AIDC需求增长进一步加剧缺口,传统快速补能受限,AIDC配储具备经济性且交付快,占比有望提升。假设美国AIDC功耗从2025年10GW提升至2028年22GW,AIDC配储需求按20%容量、4h系统测算,则北美AIDC配储需求约从2025年9.6 GWh提升至2028年21GWh,配储比例提以及配储时长从4h逐步提升至6-8h,仍具有较大弹性。 [太阳]北美AI
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四方股份
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理性回归,乐观看待创新出海
()理性回归,乐观看待创新出海 [庆祝]投资要点:1.走出内卷,出海授权为企业带来长期价值空间的打开;2. 重视口服自免药物的市值价值;3. 国内小核酸药物管线陆续推向临床,关注肝外靶向的进展突破;4. 流感南北哨点已达峰,关注新药使用比例提升;5. 关注创新药投融资趋势和CXO的订单变化;6.病理收费改革为AI应用打开商业化瓶颈。 [太阳]自免领域,关注口服方向以及UC/IBD等难治领域的突破,推荐【亚虹医药】,【益方生物】,关注【荃信生物】、【诺诚健华】。 [太阳]小核酸持续突破,中国企业对
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新诺威
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速腾聚创投价报告:激光雷达份额或回升,切入机器人蓝海赛道
[礼物]速腾聚创投价报告:激光雷达份额或回升,切入机器人蓝海赛道 #智驾车型放量,带动ADAS激光雷达需求增长。①L2级别智驾: 2025年行业开启智驾平权,2026年是城市NOA爆发的一年,销量有望超过520万台(渗透率22%),同比+58%。②L4商业化落地:Robovan已在快递业展开应用,头部Robotaxi公司单车UE转正,单车用量最高达到10枚 #EM系列技术升级,2026年重新获取份额 [玫瑰]新一代EM系列上,速腾完成了技术平台升级:①扫描技术从MEMS振镜切换为转镜,更大进光面
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速腾聚创
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长盈通:卫星散热+光通信
长盈通:卫星散热+光通信 一:卫星热控相变材料 卫星功率增长方面,随着卫星技术发展(如Starlink V2等卫星),单星功率显著提升,尤其是太空算力卫星相比传统通导遥卫星,功率变化梯度和剧烈程度更大(类似电脑显卡或手机打游戏时热量波动达两三倍量级,动态范围大),对热控系统产生增量需求。相变材料的技术价值体现在,应对高峰值强脉冲发热场景(如机载项目50千瓦级别峰值、工作时长3~10分钟),可通过“削峰填谷”作用——高峰值时快速吸收热量,低峰值时缓慢通过辐射散热板释放,从而减少辐射板面积和体积,匹
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周策略:储能锂电淡季不淡、光伏反内卷持续推进
() 【东吴电新】周策略:储能锂电淡季不淡、光伏反内卷持续推进 ⚡行业策略: [太阳]储能:国内容量补偿电价逐步出台,大储需求超预期,供应紧张,明年预计60%+增长,美国大美丽法案后今年抢装超预期,叠加数据中心储能四季度开始爆发,预计明后年有望超预期,欧洲、中东等新兴市场大储需求爆发,持续高增长;欧洲户储去库完成,出货恢复,工商储需求开始爆发,新兴市场持续增长,我们预计全球储能装机明年60%以上增长,未来三年复合30-50%增长,继续强推大储,看好大储集成和储能电池龙头。 [太阳]锂电&固态:国
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河南调研归来,生猪板块后续怎么看?
() 【天风农业】河南调研归来,生猪板块后续怎么看? 1、生猪板块:消费高峰已至&猪价仍低迷,重视生猪板块预期差!1)本周猪价低位震荡。截至12月20日,全国生猪均价11.62元/kg,较上周末基本持平(智农通),本周行业自繁自养/外销仔猪分别亏损120元/头和74元/头,已同时连续亏损12周;供应端,本周出栏均重为130.18kg(环比+0.55kg),散户出栏均重为148.17kg。本周90kg以下小体重猪整体出栏占比5.64%,根据河南调研反馈,现阶段疫病形势较 2024 年更为严峻
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德康农牧
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千禾味业:逐季改善,困境反转可期
【国泰海通】千禾味业:逐季改善,困境反转可期 [玫瑰][玫瑰]舆情影响逐步消散,2026年业绩改善趋势清晰。2025年3月中旬开始受累于“产品检测出重金属”事件影响公司业绩有所承压,不过在权威媒体背书的带动下,该事件对动销的影响逐步消散,与此同时公司加大力度修炼内功,一方面在央视加大节目赞助力度提升品牌力,另一方面逐步实现渠道端的梳理,展望2026年,公司有望走出舆情事件的影响,实现困境反转。 [玫瑰][玫瑰]产品/渠道共振,公司中长期成长逻辑清晰。2024Q3公司对产品体系以及经销商队伍进行了
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千禾味业
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GQY视讯:专业视讯老兵,坐拥智慧办公与机器人双赛道价值
GQY视讯:专业视讯老兵,坐拥智慧办公与机器人双赛道价值 GQY视讯作为国内专业视讯领域的早期开拓者,核心业务已形成“专业视讯”与“智能服务机器人”双轮驱动格局。在当下“人工智能+”与“设备更新”的政策浪潮下,公司业务迎来价值重估契机。 核心看点: 1. 专业视讯受益“设备更新”:公司大屏拼接显示系统广泛应用于应急指挥、智慧城市、轨道交通等关键领域。国家推动重点领域设备更新换代,有望直接驱动其传统优势业务需求回暖与升级。 2. 机器人业务嵌入“人工智能+”生态:子公司深圳GQY机器人聚焦商用清洁
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GQY视讯
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存储大周期不要轻易言顶
()【中泰电子】存储大周期不要轻易言顶! 我们从9月初开始推荐存储,感受到因AI大爆发带来巨大需求,存储板块股价表现优异,回调一波后股价企稳,我们认为上升周期不要轻易言顶,再次重点提示领导们关注存储板块、及产业链公司。 Q1涨价超预期&涨价周期从26年延续到27年! 从产业链调研情况看,预计海力士Q1合约价涨幅30-40%,另外模组厂预计26Q1消费级NAND涨30%,企业级涨幅更高,DRAM涨40%以上,同时判断涨价将持续到27H1。 25Q4是国内模组厂这一轮涨价后首次释放利润的第一个季度!
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恺英网络:《三国:天下归心》测试开启
恺英网络:《三国:天下归心》测试开启,期待多元AI应用落地【东吴传媒互联网 张良卫团队】 #传奇盒子增速亮眼,社区价值逐步释放。25年7月公司获传奇、传世游戏的盒子产品独家授权许可,并陆续与各厂商签约合作。公司披露三九互娱、贪玩游戏、掌玩游戏分别向闲趣互娱支付1亿元、2亿元、1.5亿元,用于在传奇盒子内设立专属品牌专区,开展游戏推广、明星代言及直播运营。Q3传奇盒子收入约5.7亿元,其中品牌专区确收约2.45亿元,贡献显著增量。目前传奇盒子DAU近50万,看好公司全面升级传奇IP生态运营,打造高
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天顺风能:德国海风基地核心设备已就绪,经营景气拐点渐行渐近
天顺风能:德国海风基地核心设备已就绪,经营景气拐点渐行渐近 1、今日,公司披露德国海风基地迎来关键进展:公司采购的 4 台重型卷板机完成工厂验收测试(FAT),标志着核心制造设备已准备就绪。德国基地预计26年建成投产,最大能完成直径14m的管件制造,适配欧洲下一代海上风电基础的大尺寸需求。 2、当前时点,我们认为公司经营拐点有望逐渐显现,具体来看: #海外海风,德国基地预计26年建成投产,有望与江苏通州湾基地形成“国内+海外”联动的出海业务布局。公司定增募资购置出口运输船,26Q1有望中标海外导
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安孚科技3.2T光模块薄膜铌酸锂硅光芯片A股核心标的
【安孚科技】3.2T光模块薄膜铌酸锂硅光芯片A股核心标的 🔥入股易缆微打造光芯片第二成长曲线。易缆微近期完成近亿元战略融资,安孚科技领投,多家知名基金跟投。易缆微自主构建“硅光异质集成薄膜铌酸锂”全栈技术平台,深度掌握单波200G/400G电光调制、CPO封装及OCS交换等关键技术。2025年发布的“单波400Gbps差分调制芯片”,采用自主8英寸晶圆制程,核心参数跻身国际先进行列。其推出的1.6T/3.2T光模块核心芯片、光电共封装(CPO)解决方案及OCS光子芯片产品,已通过行业头部客户验
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正宗的航天概念 ( 随着航天的批量发射业绩会迎来爆发)航天+天然气
()正宗的航天概念 ( 随着航天的批量发射业绩会迎来爆发)航天+天然气 12月23日晚,九丰能源披露海南商业航天发射场特燃特气配套项目进展。据公告,项目一期工程建设基本完成,公司已与文昌国际航天城管理局、文昌市人民政府签署《海南商业航天发射场特燃特气配套项目(二期)产业投资协议书》,预计总投资约3亿元。“未来十年,我国商业低轨卫星组网任务艰巨,随着火箭可回收技术的突破与提高及高密度发射的实现,相关特燃特气需求潜力巨大。”九丰能源表示,公司将继续聚焦商业航天特燃特气需求领域,着力打造九丰“航天特气
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VC环节量价齐升
重视#锂电VC&6F VC环节量价齐升 价格持续上涨:12.23据百川盈孚最新数据,VC最高价已经涨至22w,均价17.5w,目前普遍采用m-1定价(本月按上个月均价来算),12月,VC&6F相关厂商开始收获巨额利润,部分厂商有望在1月15日前发布预告。 明年VC供需存在硬性缺口。VC今年8万吨需求,明年12-13万吨需求,供需缺口将至少持续到2027年。行业内仅永太、华盛、富祥、新宙邦(瀚康)有千吨级别扩产。考虑山东亘元及个别小厂复产,行业内仍有1-2万吨硬缺口,26Q1淡季不淡的情况下,价格
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淡季运价调整股价企稳,2026年布局已开启
()淡季运价调整股价企稳,2026年布局已开启;2025年运价表现超预期,目前估值相对低位;即将迎来圣诞运价真空期,利空出尽,推荐中远海能AH、招商轮船;美股FRO、DHT、ECO等。 #2025年VLCC年度均值约5.8万美元/天,标的股价目前估值对应2026年运价均值在6w美元/天附近,较2025年运价未见明显溢价预期,目前估值仍处于低位。因此运价淡季跌落但股价相对坚挺。VLCC运价每涨1w,对应中远海能税前净利润弹性11亿元;招商轮船税前净利润弹性13.3亿元(均仅计算自有运力,低价租入运
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北美AI缺电信号明确,看好AIDC配储及变压器
【银河电新曾韬团队】北美AI缺电信号明确,看好AIDC配储及变压器 [太阳] AI负荷高增,AIDC配储需求强劲。北美整体电力缺口大,AIDC需求增长进一步加剧缺口,传统快速补能受限,AIDC配储具备经济性且交付快,占比有望提升。假设美国AIDC功耗从2025年10GW提升至2028年22GW,AIDC配储需求按20%容量、4h系统测算,则北美AIDC配储需求约从2025年9.6 GWh提升至2028年21GWh,配储比例提以及配储时长从4h逐步提升至6-8h,仍具有较大弹性。 [太阳]北美AI
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理性回归,乐观看待创新出海
()理性回归,乐观看待创新出海 [庆祝]投资要点:1.走出内卷,出海授权为企业带来长期价值空间的打开;2. 重视口服自免药物的市值价值;3. 国内小核酸药物管线陆续推向临床,关注肝外靶向的进展突破;4. 流感南北哨点已达峰,关注新药使用比例提升;5. 关注创新药投融资趋势和CXO的订单变化;6.病理收费改革为AI应用打开商业化瓶颈。 [太阳]自免领域,关注口服方向以及UC/IBD等难治领域的突破,推荐【亚虹医药】,【益方生物】,关注【荃信生物】、【诺诚健华】。 [太阳]小核酸持续突破,中国企业对
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速腾聚创投价报告:激光雷达份额或回升,切入机器人蓝海赛道
[礼物]速腾聚创投价报告:激光雷达份额或回升,切入机器人蓝海赛道 #智驾车型放量,带动ADAS激光雷达需求增长。①L2级别智驾: 2025年行业开启智驾平权,2026年是城市NOA爆发的一年,销量有望超过520万台(渗透率22%),同比+58%。②L4商业化落地:Robovan已在快递业展开应用,头部Robotaxi公司单车UE转正,单车用量最高达到10枚 #EM系列技术升级,2026年重新获取份额 [玫瑰]新一代EM系列上,速腾完成了技术平台升级:①扫描技术从MEMS振镜切换为转镜,更大进光面
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长盈通:卫星散热+光通信
长盈通:卫星散热+光通信 一:卫星热控相变材料 卫星功率增长方面,随着卫星技术发展(如Starlink V2等卫星),单星功率显著提升,尤其是太空算力卫星相比传统通导遥卫星,功率变化梯度和剧烈程度更大(类似电脑显卡或手机打游戏时热量波动达两三倍量级,动态范围大),对热控系统产生增量需求。相变材料的技术价值体现在,应对高峰值强脉冲发热场景(如机载项目50千瓦级别峰值、工作时长3~10分钟),可通过“削峰填谷”作用——高峰值时快速吸收热量,低峰值时缓慢通过辐射散热板释放,从而减少辐射板面积和体积,匹
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周策略:储能锂电淡季不淡、光伏反内卷持续推进
() 【东吴电新】周策略:储能锂电淡季不淡、光伏反内卷持续推进 ⚡行业策略: [太阳]储能:国内容量补偿电价逐步出台,大储需求超预期,供应紧张,明年预计60%+增长,美国大美丽法案后今年抢装超预期,叠加数据中心储能四季度开始爆发,预计明后年有望超预期,欧洲、中东等新兴市场大储需求爆发,持续高增长;欧洲户储去库完成,出货恢复,工商储需求开始爆发,新兴市场持续增长,我们预计全球储能装机明年60%以上增长,未来三年复合30-50%增长,继续强推大储,看好大储集成和储能电池龙头。 [太阳]锂电&固态:国
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河南调研归来,生猪板块后续怎么看?
() 【天风农业】河南调研归来,生猪板块后续怎么看? 1、生猪板块:消费高峰已至&猪价仍低迷,重视生猪板块预期差!1)本周猪价低位震荡。截至12月20日,全国生猪均价11.62元/kg,较上周末基本持平(智农通),本周行业自繁自养/外销仔猪分别亏损120元/头和74元/头,已同时连续亏损12周;供应端,本周出栏均重为130.18kg(环比+0.55kg),散户出栏均重为148.17kg。本周90kg以下小体重猪整体出栏占比5.64%,根据河南调研反馈,现阶段疫病形势较 2024 年更为严峻
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千禾味业:逐季改善,困境反转可期
【国泰海通】千禾味业:逐季改善,困境反转可期 [玫瑰][玫瑰]舆情影响逐步消散,2026年业绩改善趋势清晰。2025年3月中旬开始受累于“产品检测出重金属”事件影响公司业绩有所承压,不过在权威媒体背书的带动下,该事件对动销的影响逐步消散,与此同时公司加大力度修炼内功,一方面在央视加大节目赞助力度提升品牌力,另一方面逐步实现渠道端的梳理,展望2026年,公司有望走出舆情事件的影响,实现困境反转。 [玫瑰][玫瑰]产品/渠道共振,公司中长期成长逻辑清晰。2024Q3公司对产品体系以及经销商队伍进行了
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GQY视讯:专业视讯老兵,坐拥智慧办公与机器人双赛道价值
GQY视讯:专业视讯老兵,坐拥智慧办公与机器人双赛道价值 GQY视讯作为国内专业视讯领域的早期开拓者,核心业务已形成“专业视讯”与“智能服务机器人”双轮驱动格局。在当下“人工智能+”与“设备更新”的政策浪潮下,公司业务迎来价值重估契机。 核心看点: 1. 专业视讯受益“设备更新”:公司大屏拼接显示系统广泛应用于应急指挥、智慧城市、轨道交通等关键领域。国家推动重点领域设备更新换代,有望直接驱动其传统优势业务需求回暖与升级。 2. 机器人业务嵌入“人工智能+”生态:子公司深圳GQY机器人聚焦商用清洁
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存储大周期不要轻易言顶
()【中泰电子】存储大周期不要轻易言顶! 我们从9月初开始推荐存储,感受到因AI大爆发带来巨大需求,存储板块股价表现优异,回调一波后股价企稳,我们认为上升周期不要轻易言顶,再次重点提示领导们关注存储板块、及产业链公司。 Q1涨价超预期&涨价周期从26年延续到27年! 从产业链调研情况看,预计海力士Q1合约价涨幅30-40%,另外模组厂预计26Q1消费级NAND涨30%,企业级涨幅更高,DRAM涨40%以上,同时判断涨价将持续到27H1。 25Q4是国内模组厂这一轮涨价后首次释放利润的第一个季度!
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恺英网络:《三国:天下归心》测试开启
恺英网络:《三国:天下归心》测试开启,期待多元AI应用落地【东吴传媒互联网 张良卫团队】 #传奇盒子增速亮眼,社区价值逐步释放。25年7月公司获传奇、传世游戏的盒子产品独家授权许可,并陆续与各厂商签约合作。公司披露三九互娱、贪玩游戏、掌玩游戏分别向闲趣互娱支付1亿元、2亿元、1.5亿元,用于在传奇盒子内设立专属品牌专区,开展游戏推广、明星代言及直播运营。Q3传奇盒子收入约5.7亿元,其中品牌专区确收约2.45亿元,贡献显著增量。目前传奇盒子DAU近50万,看好公司全面升级传奇IP生态运营,打造高
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恺英网络
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冰镇西米露
2025-12-24 14:47:10
天顺风能:德国海风基地核心设备已就绪,经营景气拐点渐行渐近
天顺风能:德国海风基地核心设备已就绪,经营景气拐点渐行渐近 1、今日,公司披露德国海风基地迎来关键进展:公司采购的 4 台重型卷板机完成工厂验收测试(FAT),标志着核心制造设备已准备就绪。德国基地预计26年建成投产,最大能完成直径14m的管件制造,适配欧洲下一代海上风电基础的大尺寸需求。 2、当前时点,我们认为公司经营拐点有望逐渐显现,具体来看: #海外海风,德国基地预计26年建成投产,有望与江苏通州湾基地形成“国内+海外”联动的出海业务布局。公司定增募资购置出口运输船,26Q1有望中标海外导
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天顺风能
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冰镇西米露
2025-12-24 13:12:55
安孚科技3.2T光模块薄膜铌酸锂硅光芯片A股核心标的
【安孚科技】3.2T光模块薄膜铌酸锂硅光芯片A股核心标的 🔥入股易缆微打造光芯片第二成长曲线。易缆微近期完成近亿元战略融资,安孚科技领投,多家知名基金跟投。易缆微自主构建“硅光异质集成薄膜铌酸锂”全栈技术平台,深度掌握单波200G/400G电光调制、CPO封装及OCS交换等关键技术。2025年发布的“单波400Gbps差分调制芯片”,采用自主8英寸晶圆制程,核心参数跻身国际先进行列。其推出的1.6T/3.2T光模块核心芯片、光电共封装(CPO)解决方案及OCS光子芯片产品,已通过行业头部客户验
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安孚科技
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冰镇西米露
2025-12-24 11:10:42
正宗的航天概念 ( 随着航天的批量发射业绩会迎来爆发)航天+天然气
()正宗的航天概念 ( 随着航天的批量发射业绩会迎来爆发)航天+天然气 12月23日晚,九丰能源披露海南商业航天发射场特燃特气配套项目进展。据公告,项目一期工程建设基本完成,公司已与文昌国际航天城管理局、文昌市人民政府签署《海南商业航天发射场特燃特气配套项目(二期)产业投资协议书》,预计总投资约3亿元。“未来十年,我国商业低轨卫星组网任务艰巨,随着火箭可回收技术的突破与提高及高密度发射的实现,相关特燃特气需求潜力巨大。”九丰能源表示,公司将继续聚焦商业航天特燃特气需求领域,着力打造九丰“航天特气
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九丰能源
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2025-12-23 17:09:14
VC环节量价齐升
重视#锂电VC&6F VC环节量价齐升 价格持续上涨:12.23据百川盈孚最新数据,VC最高价已经涨至22w,均价17.5w,目前普遍采用m-1定价(本月按上个月均价来算),12月,VC&6F相关厂商开始收获巨额利润,部分厂商有望在1月15日前发布预告。 明年VC供需存在硬性缺口。VC今年8万吨需求,明年12-13万吨需求,供需缺口将至少持续到2027年。行业内仅永太、华盛、富祥、新宙邦(瀚康)有千吨级别扩产。考虑山东亘元及个别小厂复产,行业内仍有1-2万吨硬缺口,26Q1淡季不淡的情况下,价格
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华盛锂电
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2025-12-23 14:59:21
淡季运价调整股价企稳,2026年布局已开启
()淡季运价调整股价企稳,2026年布局已开启;2025年运价表现超预期,目前估值相对低位;即将迎来圣诞运价真空期,利空出尽,推荐中远海能AH、招商轮船;美股FRO、DHT、ECO等。 #2025年VLCC年度均值约5.8万美元/天,标的股价目前估值对应2026年运价均值在6w美元/天附近,较2025年运价未见明显溢价预期,目前估值仍处于低位。因此运价淡季跌落但股价相对坚挺。VLCC运价每涨1w,对应中远海能税前净利润弹性11亿元;招商轮船税前净利润弹性13.3亿元(均仅计算自有运力,低价租入运
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中远海能
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北美AI缺电信号明确,看好AIDC配储及变压器
【银河电新曾韬团队】北美AI缺电信号明确,看好AIDC配储及变压器 [太阳] AI负荷高增,AIDC配储需求强劲。北美整体电力缺口大,AIDC需求增长进一步加剧缺口,传统快速补能受限,AIDC配储具备经济性且交付快,占比有望提升。假设美国AIDC功耗从2025年10GW提升至2028年22GW,AIDC配储需求按20%容量、4h系统测算,则北美AIDC配储需求约从2025年9.6 GWh提升至2028年21GWh,配储比例提以及配储时长从4h逐步提升至6-8h,仍具有较大弹性。 [太阳]北美AI
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四方股份
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2025-12-23 10:48:57
理性回归,乐观看待创新出海
()理性回归,乐观看待创新出海 [庆祝]投资要点:1.走出内卷,出海授权为企业带来长期价值空间的打开;2. 重视口服自免药物的市值价值;3. 国内小核酸药物管线陆续推向临床,关注肝外靶向的进展突破;4. 流感南北哨点已达峰,关注新药使用比例提升;5. 关注创新药投融资趋势和CXO的订单变化;6.病理收费改革为AI应用打开商业化瓶颈。 [太阳]自免领域,关注口服方向以及UC/IBD等难治领域的突破,推荐【亚虹医药】,【益方生物】,关注【荃信生物】、【诺诚健华】。 [太阳]小核酸持续突破,中国企业对
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新诺威
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冰镇西米露
2025-12-22 15:15:10
速腾聚创投价报告:激光雷达份额或回升,切入机器人蓝海赛道
[礼物]速腾聚创投价报告:激光雷达份额或回升,切入机器人蓝海赛道 #智驾车型放量,带动ADAS激光雷达需求增长。①L2级别智驾: 2025年行业开启智驾平权,2026年是城市NOA爆发的一年,销量有望超过520万台(渗透率22%),同比+58%。②L4商业化落地:Robovan已在快递业展开应用,头部Robotaxi公司单车UE转正,单车用量最高达到10枚 #EM系列技术升级,2026年重新获取份额 [玫瑰]新一代EM系列上,速腾完成了技术平台升级:①扫描技术从MEMS振镜切换为转镜,更大进光面
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速腾聚创
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2025-12-22 10:32:04
长盈通:卫星散热+光通信
长盈通:卫星散热+光通信 一:卫星热控相变材料 卫星功率增长方面,随着卫星技术发展(如Starlink V2等卫星),单星功率显著提升,尤其是太空算力卫星相比传统通导遥卫星,功率变化梯度和剧烈程度更大(类似电脑显卡或手机打游戏时热量波动达两三倍量级,动态范围大),对热控系统产生增量需求。相变材料的技术价值体现在,应对高峰值强脉冲发热场景(如机载项目50千瓦级别峰值、工作时长3~10分钟),可通过“削峰填谷”作用——高峰值时快速吸收热量,低峰值时缓慢通过辐射散热板释放,从而减少辐射板面积和体积,匹
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长盈通
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2025-12-22 09:18:45
周策略:储能锂电淡季不淡、光伏反内卷持续推进
() 【东吴电新】周策略:储能锂电淡季不淡、光伏反内卷持续推进 ⚡行业策略: [太阳]储能:国内容量补偿电价逐步出台,大储需求超预期,供应紧张,明年预计60%+增长,美国大美丽法案后今年抢装超预期,叠加数据中心储能四季度开始爆发,预计明后年有望超预期,欧洲、中东等新兴市场大储需求爆发,持续高增长;欧洲户储去库完成,出货恢复,工商储需求开始爆发,新兴市场持续增长,我们预计全球储能装机明年60%以上增长,未来三年复合30-50%增长,继续强推大储,看好大储集成和储能电池龙头。 [太阳]锂电&固态:国
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阳光电源
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2025-12-22 06:35:58
河南调研归来,生猪板块后续怎么看?
() 【天风农业】河南调研归来,生猪板块后续怎么看? 1、生猪板块:消费高峰已至&猪价仍低迷,重视生猪板块预期差!1)本周猪价低位震荡。截至12月20日,全国生猪均价11.62元/kg,较上周末基本持平(智农通),本周行业自繁自养/外销仔猪分别亏损120元/头和74元/头,已同时连续亏损12周;供应端,本周出栏均重为130.18kg(环比+0.55kg),散户出栏均重为148.17kg。本周90kg以下小体重猪整体出栏占比5.64%,根据河南调研反馈,现阶段疫病形势较 2024 年更为严峻
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德康农牧
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千禾味业:逐季改善,困境反转可期
【国泰海通】千禾味业:逐季改善,困境反转可期 [玫瑰][玫瑰]舆情影响逐步消散,2026年业绩改善趋势清晰。2025年3月中旬开始受累于“产品检测出重金属”事件影响公司业绩有所承压,不过在权威媒体背书的带动下,该事件对动销的影响逐步消散,与此同时公司加大力度修炼内功,一方面在央视加大节目赞助力度提升品牌力,另一方面逐步实现渠道端的梳理,展望2026年,公司有望走出舆情事件的影响,实现困境反转。 [玫瑰][玫瑰]产品/渠道共振,公司中长期成长逻辑清晰。2024Q3公司对产品体系以及经销商队伍进行了
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千禾味业
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GQY视讯:专业视讯老兵,坐拥智慧办公与机器人双赛道价值
GQY视讯:专业视讯老兵,坐拥智慧办公与机器人双赛道价值 GQY视讯作为国内专业视讯领域的早期开拓者,核心业务已形成“专业视讯”与“智能服务机器人”双轮驱动格局。在当下“人工智能+”与“设备更新”的政策浪潮下,公司业务迎来价值重估契机。 核心看点: 1. 专业视讯受益“设备更新”:公司大屏拼接显示系统广泛应用于应急指挥、智慧城市、轨道交通等关键领域。国家推动重点领域设备更新换代,有望直接驱动其传统优势业务需求回暖与升级。 2. 机器人业务嵌入“人工智能+”生态:子公司深圳GQY机器人聚焦商用清洁
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2025-12-24 22:35:24
存储大周期不要轻易言顶
()【中泰电子】存储大周期不要轻易言顶! 我们从9月初开始推荐存储,感受到因AI大爆发带来巨大需求,存储板块股价表现优异,回调一波后股价企稳,我们认为上升周期不要轻易言顶,再次重点提示领导们关注存储板块、及产业链公司。 Q1涨价超预期&涨价周期从26年延续到27年! 从产业链调研情况看,预计海力士Q1合约价涨幅30-40%,另外模组厂预计26Q1消费级NAND涨30%,企业级涨幅更高,DRAM涨40%以上,同时判断涨价将持续到27H1。 25Q4是国内模组厂这一轮涨价后首次释放利润的第一个季度!
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江波龙
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2025-12-24 18:33:10
恺英网络:《三国:天下归心》测试开启
恺英网络:《三国:天下归心》测试开启,期待多元AI应用落地【东吴传媒互联网 张良卫团队】 #传奇盒子增速亮眼,社区价值逐步释放。25年7月公司获传奇、传世游戏的盒子产品独家授权许可,并陆续与各厂商签约合作。公司披露三九互娱、贪玩游戏、掌玩游戏分别向闲趣互娱支付1亿元、2亿元、1.5亿元,用于在传奇盒子内设立专属品牌专区,开展游戏推广、明星代言及直播运营。Q3传奇盒子收入约5.7亿元,其中品牌专区确收约2.45亿元,贡献显著增量。目前传奇盒子DAU近50万,看好公司全面升级传奇IP生态运营,打造高
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天顺风能:德国海风基地核心设备已就绪,经营景气拐点渐行渐近
天顺风能:德国海风基地核心设备已就绪,经营景气拐点渐行渐近 1、今日,公司披露德国海风基地迎来关键进展:公司采购的 4 台重型卷板机完成工厂验收测试(FAT),标志着核心制造设备已准备就绪。德国基地预计26年建成投产,最大能完成直径14m的管件制造,适配欧洲下一代海上风电基础的大尺寸需求。 2、当前时点,我们认为公司经营拐点有望逐渐显现,具体来看: #海外海风,德国基地预计26年建成投产,有望与江苏通州湾基地形成“国内+海外”联动的出海业务布局。公司定增募资购置出口运输船,26Q1有望中标海外导
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天顺风能
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安孚科技3.2T光模块薄膜铌酸锂硅光芯片A股核心标的
【安孚科技】3.2T光模块薄膜铌酸锂硅光芯片A股核心标的 🔥入股易缆微打造光芯片第二成长曲线。易缆微近期完成近亿元战略融资,安孚科技领投,多家知名基金跟投。易缆微自主构建“硅光异质集成薄膜铌酸锂”全栈技术平台,深度掌握单波200G/400G电光调制、CPO封装及OCS交换等关键技术。2025年发布的“单波400Gbps差分调制芯片”,采用自主8英寸晶圆制程,核心参数跻身国际先进行列。其推出的1.6T/3.2T光模块核心芯片、光电共封装(CPO)解决方案及OCS光子芯片产品,已通过行业头部客户验
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安孚科技
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正宗的航天概念 ( 随着航天的批量发射业绩会迎来爆发)航天+天然气
()正宗的航天概念 ( 随着航天的批量发射业绩会迎来爆发)航天+天然气 12月23日晚,九丰能源披露海南商业航天发射场特燃特气配套项目进展。据公告,项目一期工程建设基本完成,公司已与文昌国际航天城管理局、文昌市人民政府签署《海南商业航天发射场特燃特气配套项目(二期)产业投资协议书》,预计总投资约3亿元。“未来十年,我国商业低轨卫星组网任务艰巨,随着火箭可回收技术的突破与提高及高密度发射的实现,相关特燃特气需求潜力巨大。”九丰能源表示,公司将继续聚焦商业航天特燃特气需求领域,着力打造九丰“航天特气
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九丰能源
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VC环节量价齐升
重视#锂电VC&6F VC环节量价齐升 价格持续上涨:12.23据百川盈孚最新数据,VC最高价已经涨至22w,均价17.5w,目前普遍采用m-1定价(本月按上个月均价来算),12月,VC&6F相关厂商开始收获巨额利润,部分厂商有望在1月15日前发布预告。 明年VC供需存在硬性缺口。VC今年8万吨需求,明年12-13万吨需求,供需缺口将至少持续到2027年。行业内仅永太、华盛、富祥、新宙邦(瀚康)有千吨级别扩产。考虑山东亘元及个别小厂复产,行业内仍有1-2万吨硬缺口,26Q1淡季不淡的情况下,价格
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淡季运价调整股价企稳,2026年布局已开启
()淡季运价调整股价企稳,2026年布局已开启;2025年运价表现超预期,目前估值相对低位;即将迎来圣诞运价真空期,利空出尽,推荐中远海能AH、招商轮船;美股FRO、DHT、ECO等。 #2025年VLCC年度均值约5.8万美元/天,标的股价目前估值对应2026年运价均值在6w美元/天附近,较2025年运价未见明显溢价预期,目前估值仍处于低位。因此运价淡季跌落但股价相对坚挺。VLCC运价每涨1w,对应中远海能税前净利润弹性11亿元;招商轮船税前净利润弹性13.3亿元(均仅计算自有运力,低价租入运
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北美AI缺电信号明确,看好AIDC配储及变压器
【银河电新曾韬团队】北美AI缺电信号明确,看好AIDC配储及变压器 [太阳] AI负荷高增,AIDC配储需求强劲。北美整体电力缺口大,AIDC需求增长进一步加剧缺口,传统快速补能受限,AIDC配储具备经济性且交付快,占比有望提升。假设美国AIDC功耗从2025年10GW提升至2028年22GW,AIDC配储需求按20%容量、4h系统测算,则北美AIDC配储需求约从2025年9.6 GWh提升至2028年21GWh,配储比例提以及配储时长从4h逐步提升至6-8h,仍具有较大弹性。 [太阳]北美AI
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理性回归,乐观看待创新出海
()理性回归,乐观看待创新出海 [庆祝]投资要点:1.走出内卷,出海授权为企业带来长期价值空间的打开;2. 重视口服自免药物的市值价值;3. 国内小核酸药物管线陆续推向临床,关注肝外靶向的进展突破;4. 流感南北哨点已达峰,关注新药使用比例提升;5. 关注创新药投融资趋势和CXO的订单变化;6.病理收费改革为AI应用打开商业化瓶颈。 [太阳]自免领域,关注口服方向以及UC/IBD等难治领域的突破,推荐【亚虹医药】,【益方生物】,关注【荃信生物】、【诺诚健华】。 [太阳]小核酸持续突破,中国企业对
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速腾聚创投价报告:激光雷达份额或回升,切入机器人蓝海赛道
[礼物]速腾聚创投价报告:激光雷达份额或回升,切入机器人蓝海赛道 #智驾车型放量,带动ADAS激光雷达需求增长。①L2级别智驾: 2025年行业开启智驾平权,2026年是城市NOA爆发的一年,销量有望超过520万台(渗透率22%),同比+58%。②L4商业化落地:Robovan已在快递业展开应用,头部Robotaxi公司单车UE转正,单车用量最高达到10枚 #EM系列技术升级,2026年重新获取份额 [玫瑰]新一代EM系列上,速腾完成了技术平台升级:①扫描技术从MEMS振镜切换为转镜,更大进光面
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长盈通:卫星散热+光通信
长盈通:卫星散热+光通信 一:卫星热控相变材料 卫星功率增长方面,随着卫星技术发展(如Starlink V2等卫星),单星功率显著提升,尤其是太空算力卫星相比传统通导遥卫星,功率变化梯度和剧烈程度更大(类似电脑显卡或手机打游戏时热量波动达两三倍量级,动态范围大),对热控系统产生增量需求。相变材料的技术价值体现在,应对高峰值强脉冲发热场景(如机载项目50千瓦级别峰值、工作时长3~10分钟),可通过“削峰填谷”作用——高峰值时快速吸收热量,低峰值时缓慢通过辐射散热板释放,从而减少辐射板面积和体积,匹
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周策略:储能锂电淡季不淡、光伏反内卷持续推进
() 【东吴电新】周策略:储能锂电淡季不淡、光伏反内卷持续推进 ⚡行业策略: [太阳]储能:国内容量补偿电价逐步出台,大储需求超预期,供应紧张,明年预计60%+增长,美国大美丽法案后今年抢装超预期,叠加数据中心储能四季度开始爆发,预计明后年有望超预期,欧洲、中东等新兴市场大储需求爆发,持续高增长;欧洲户储去库完成,出货恢复,工商储需求开始爆发,新兴市场持续增长,我们预计全球储能装机明年60%以上增长,未来三年复合30-50%增长,继续强推大储,看好大储集成和储能电池龙头。 [太阳]锂电&固态:国
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河南调研归来,生猪板块后续怎么看?
() 【天风农业】河南调研归来,生猪板块后续怎么看? 1、生猪板块:消费高峰已至&猪价仍低迷,重视生猪板块预期差!1)本周猪价低位震荡。截至12月20日,全国生猪均价11.62元/kg,较上周末基本持平(智农通),本周行业自繁自养/外销仔猪分别亏损120元/头和74元/头,已同时连续亏损12周;供应端,本周出栏均重为130.18kg(环比+0.55kg),散户出栏均重为148.17kg。本周90kg以下小体重猪整体出栏占比5.64%,根据河南调研反馈,现阶段疫病形势较 2024 年更为严峻
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千禾味业:逐季改善,困境反转可期
【国泰海通】千禾味业:逐季改善,困境反转可期 [玫瑰][玫瑰]舆情影响逐步消散,2026年业绩改善趋势清晰。2025年3月中旬开始受累于“产品检测出重金属”事件影响公司业绩有所承压,不过在权威媒体背书的带动下,该事件对动销的影响逐步消散,与此同时公司加大力度修炼内功,一方面在央视加大节目赞助力度提升品牌力,另一方面逐步实现渠道端的梳理,展望2026年,公司有望走出舆情事件的影响,实现困境反转。 [玫瑰][玫瑰]产品/渠道共振,公司中长期成长逻辑清晰。2024Q3公司对产品体系以及经销商队伍进行了
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GQY视讯:专业视讯老兵,坐拥智慧办公与机器人双赛道价值
GQY视讯:专业视讯老兵,坐拥智慧办公与机器人双赛道价值 GQY视讯作为国内专业视讯领域的早期开拓者,核心业务已形成“专业视讯”与“智能服务机器人”双轮驱动格局。在当下“人工智能+”与“设备更新”的政策浪潮下,公司业务迎来价值重估契机。 核心看点: 1. 专业视讯受益“设备更新”:公司大屏拼接显示系统广泛应用于应急指挥、智慧城市、轨道交通等关键领域。国家推动重点领域设备更新换代,有望直接驱动其传统优势业务需求回暖与升级。 2. 机器人业务嵌入“人工智能+”生态:子公司深圳GQY机器人聚焦商用清洁
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