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冰镇西米露
2025-08-25 21:59:27
重视新方向-反无&定向能武器
‼️【ZXJG】重视新方向-反无&定向能武器 ———————— ⭕无人装备在现代战争中已从早期的辅助侦察工具跃升为影响战局走向的核心作战力量,并以饱和攻击和高效费比优势颠覆了传统攻防平衡。在这种趋势下,反无无论在军事用途还是低空经济中的重要性都愈发凸显。目前防御成本仍显著高于攻击成本,反无和无人的投入达到10:1尚难实现有效防御,发展空间巨大。 ⭕反无系统面对的是大数量多类型无人机,因此反无系统需要容纳包括防空导弹、高射炮、通信干扰、导航诱骗、高能微波/激光等多类型反制手段,和包括雷达、光电、红
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2025-08-25 21:20:32
今日风机板块大涨
今日风机板块大涨,#主要是上周五晚金风披露半年报业绩超预期,我们拆分超预期主要来自风场转让和其他收益;#上半年公司风机业务毛利率如期改善至8%,同比提升4.2pct,主机业务盈利明显改善;期间费用率同比下降3.58pct,费用管控良好。 今年主机企业交付的风机仍为24年风机价格仍处下降状态下的订单,从25年毛利率来看,部分公司如金风、明阳、运达、电气风电等毛利率已经开始有所提升,2024年11月至今,风机价格上涨,涨幅5-10%,这部分涨价订单大部分在26年交付,#预期26年主机企业毛利率将会有
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2025-08-25 11:54:47
雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量
[红包]雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量【中金轻工零售美妆 徐卓楠】 [太阳]大家好 公司公布1H25业绩,收入同增43.2%至16.9亿元,Non-GAAP经营利润/归母净利实现2.2/5.4亿元,同增219%/28%;其中Q2收入实现8.8亿元,同比/环比增长40%/9%,Non-GAAP经营利润/归母净利实现1.2/2.9亿元,同增147.6%/34.7%,业绩好于预期,主因国内不合规产品打击力度加大、收购英国电子烟品牌渠道商贡献增量。公司宣布现金分红每股0.01美元
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2025-08-22 18:56:25
迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显
迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显 [红包]2025年8月21日,公司发布2025年半年报业绩。2025上半年公司实现营业收入42.1亿元,同比-13.5%;实现归母净利润4.0亿元,同比-14.6%;其中二季度实现营业收入19.8亿元,环比-11.0%,实现归母净利润2.3亿元,环比+43.0%,业绩符合预期。 [庆祝]减值计提充分、后续轻装上阵,产品结构优化助力盈利提升:公司2025上半年计提减值约4.0亿元,其中信用减值3.0亿元,主要考虑光伏行业下游客户经营风险,
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2025-08-22 12:34:30
重点提示:中国油轮股票或迎来补涨
【中金交运】重点提示:中国油轮股票或迎来补涨 🔥淡旺季切换,隔夜美股油轮板块再度启动,普遍涨幅5-7%,提示中远海能、招商轮船、招商南油。 #重申8月3日报告观点:航运“贤”谈(4):中国油轮股票或迎来补涨 本周聚焦: 7月以来国内油轮股明显跑输海外,后续有望补涨。自6月底伊以冲突市场情绪回调后,国内油轮股股价有所回调,但海外油轮股均有不同程度上涨(海外原油轮和成品油轮龙头公司Frontline和Scorpio7月以来上涨17.9%/13.9%,见图6),但实际上7月份以来运价有波动但没有大幅
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2025-08-22 09:01:25
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点 💎业绩符合预期: 25Q2收入154亿、同比+25%/环比+20%;归母5亿,同比-53%/环比-54%,主要收到计提股权激励费用影响4.9亿、Q2计提信用减值2.4亿(其中1.5亿为哪吒全额计提) 💎板块拆分 #动力: 25H1收入51亿(同-29%),毛利率17.6%(同+6.2pct),销量21.48GWh(同+59%);25Q2销量11.3GWh(同+61%/环+11%),净利率接近5%,主要由于海外大圆柱交付起量、净利率明显提升,提前完成目标。预
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2025-08-22 07:57:15
机构点评DeepSeekV31的发布不仅是模型能力的升级更是国产算力生态协同的里
【机构点评】DeepSeek-V3.1的发布不仅是模型能力的升级,更是国产算力生态协同的里程碑。 #其核心突破在于: 1. 技术革新:通过混合推理架构显著提升效率,在编程、搜索等任务中实现性能跃升,128K上下文窗口突破长文本处理瓶颈。 2. 国产芯片绑定:明确采用专为下一代国产芯片设计的UE8M0 FP8精度格式,降低算力成本。 3. 生态扩展性:支持Anthropic API格式,降低开发者迁移门槛;开源策略加速技术普惠,吸引全球开发者涌入HuggingFace。 #我们推荐: 1. 海光信
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2025-08-21 19:58:00
猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会
【国海农业】猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会 1、猪价旺季不旺,下半年供应压力较大。截至8月20日,全国商品猪平均价格降至13.74元/公斤,同比降幅超过30%。根据农业农村部公布的数据,6月末5月龄以上的中大猪存栏量和上半年全国新生仔猪量均处于历史高位,预示着下半年和明年春节后生猪出栏降明显增多。 2、龙头企业积极提调减产能,整体产能仍然偏高。上周协会扩大会议仍然围绕“减产能、降体重、禁二育”的政策目标,但同时也强调了供给的稳定性。龙头企业牧原股份积极响应政策号召,今年上半年能繁母猪
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宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的
宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的 半年内两轮增资良质关节至30%,❗️❗️#其创始人方涛曾在日本尼得科新宝公司工作;良知关节总部从东莞搬到杭州,#在平湖设立工厂、利于对接杭州地区机器人客户。#有潜在尼得科代工预期。 公司目前核心客户: √逐际动力(深圳八大金刚之一、获得阿里、京东投资):双足机器人实现批量供货行星减速器(主供超过1000台减速器)、人形机器人实现小批量供货。 √宇树:行星减速器零部件,已经交付1个型号样品(一共2个),处于测试过程。 √外骨骼机器人:①程天科技:对接中。②杭州小
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盐津铺子25H1业绩交流会要点
盐津铺子25H1业绩交流会要点:品类红利延续,净利率望持续攀升(20250821) 我们认为:公司借助魔芋实现渠道结构转型,随着魔芋品类扩张和成本26年下行,利润率有望持续突破。利润率/网点建设/品类品牌提升等核心KPI指标是接下来3年重要的战略规划。#H2预计收入增速低于H1,单月净利率持续攀升(预计很快突破15%)。 魔芋: 魔芋作为超级品类具备健康属性,#预计未来3-5年持续高增长。麻酱味是高端调味,消费者对口味和大魔王品牌认可度高。虽然卫龙麻酱爬坡快,大魔王月销仍是卫龙2-3倍。#三养火
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2025-08-21 11:46:07
电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气
电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气(0821) 🔥今日海外算力产业链集体调整(光模块pcb液冷),据了解行业基本面并没有变化,或许为资金兑现行为。我们继续推荐行业景气和竞争格局良好的电子铜箔。 🔥行业景气度明牌,基于英伟达GB300出货预期和北美各家ASIC指引&日台企业扩产计划测算,明年仅hvlp4铜箔缺口4000吨,国产铜箔有望补缺。日台高端产能切换进一步导致中低端产能紧张。金居三井涨价只是开始,下半年铜箔行业或掀涨价潮。 🔥竞争格局好。CCL主要的上游材料中,铜箔竞争格局最好,
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艾为/南芯观点重申
艾为/南芯观点重申: 今日艾为/南芯大涨,在手机国补效果有限的背景下两家公司经营层面持续上行,后续有端侧新品发布等催化(HW新机发布,艾为还有眼镜的带动),且新场景拓展顺利(如汽车)不断打开更大成长空间 1、业绩层面:艾为25Q2营收环比+14.02%,毛利率连续7个季度环比上行,南芯Q2收入预计环比+9%~19% 2、端侧新品:9月及Q4有众多端侧新产品发布,包括HW手机、Meta眼镜等。手机方面,艾为和南芯发布微泵液冷方案可有效解决手机芯片升级后带来的散热问题,已有客户导入验证,后续有望起量
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AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代
AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代 [發]芯片及服务器的功率密度提升,液冷替代风冷为AI时代大势所趋。AI芯片及服务器功率密度攀升,Vertiv预计至2029年,单个AI GPU机柜的功率将超1MW,单AI POD的功率将超500kW,对散热系统提出挑战,而当机架密度上升至20kW时,液冷散热的优势凸显。此外,在数据中心拉升电力需求、PUE成为监管重点的背景下,散热系统作为数据中心第二大能耗中心,散热效率提升成关键。我们认为,液冷凭借更高散热效率、提升算力部署密度及降低系统功耗的优势
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储能时代,光热发电有望迎来质变
我们发布光热行业深度报告:《储能时代,光热发电有望迎来质变》 报告从【发电原理、功能定位、技术路线、装机、政策、投资造价、经济性、产业链拆分】角度#对光热行业进行全方位分析。 光热发电对构建新型电力系统有重要意义,2021-2024年新增装机300MW,对比3GW/年开工目标,#还有广阔发展空间。 #测算当前光热发电度电成本约0.48元/kwh,在青海现行光热电价政策下(0.55元/kwh),#全投资收益率6.24%,已#初步具备经济性。 #光热产业链相关公司 吸热换热系统、蒸汽发生器:西子洁能
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华致酒行25H1业绩更新
【浙商食饮||杨骥】华致酒行25H1业绩更新:三大门店业态协同发展,积极布局即时零售(20250819) [太阳]【事件】25H1公司实现营业收入39.49亿元(-33.55%);归母净利润0.56亿元(-63.75%);扣非归母净利润0.33亿元(-76.03%)。25Q2公司实现营业收入10.98亿元(-39.36%);归母净利润-0.29亿元(24Q2为0.25亿元);扣非归母净利润-0.42亿元(24Q2为0.1亿元)。 [太阳]【经营情况】 [玫瑰]1)产品:25H1实现白酒、进口葡萄
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重视新方向-反无&定向能武器
‼️【ZXJG】重视新方向-反无&定向能武器 ———————— ⭕无人装备在现代战争中已从早期的辅助侦察工具跃升为影响战局走向的核心作战力量,并以饱和攻击和高效费比优势颠覆了传统攻防平衡。在这种趋势下,反无无论在军事用途还是低空经济中的重要性都愈发凸显。目前防御成本仍显著高于攻击成本,反无和无人的投入达到10:1尚难实现有效防御,发展空间巨大。 ⭕反无系统面对的是大数量多类型无人机,因此反无系统需要容纳包括防空导弹、高射炮、通信干扰、导航诱骗、高能微波/激光等多类型反制手段,和包括雷达、光电、红
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2025-08-25 21:20:32
今日风机板块大涨
今日风机板块大涨,#主要是上周五晚金风披露半年报业绩超预期,我们拆分超预期主要来自风场转让和其他收益;#上半年公司风机业务毛利率如期改善至8%,同比提升4.2pct,主机业务盈利明显改善;期间费用率同比下降3.58pct,费用管控良好。 今年主机企业交付的风机仍为24年风机价格仍处下降状态下的订单,从25年毛利率来看,部分公司如金风、明阳、运达、电气风电等毛利率已经开始有所提升,2024年11月至今,风机价格上涨,涨幅5-10%,这部分涨价订单大部分在26年交付,#预期26年主机企业毛利率将会有
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雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量
[红包]雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量【中金轻工零售美妆 徐卓楠】 [太阳]大家好 公司公布1H25业绩,收入同增43.2%至16.9亿元,Non-GAAP经营利润/归母净利实现2.2/5.4亿元,同增219%/28%;其中Q2收入实现8.8亿元,同比/环比增长40%/9%,Non-GAAP经营利润/归母净利实现1.2/2.9亿元,同增147.6%/34.7%,业绩好于预期,主因国内不合规产品打击力度加大、收购英国电子烟品牌渠道商贡献增量。公司宣布现金分红每股0.01美元
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迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显
迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显 [红包]2025年8月21日,公司发布2025年半年报业绩。2025上半年公司实现营业收入42.1亿元,同比-13.5%;实现归母净利润4.0亿元,同比-14.6%;其中二季度实现营业收入19.8亿元,环比-11.0%,实现归母净利润2.3亿元,环比+43.0%,业绩符合预期。 [庆祝]减值计提充分、后续轻装上阵,产品结构优化助力盈利提升:公司2025上半年计提减值约4.0亿元,其中信用减值3.0亿元,主要考虑光伏行业下游客户经营风险,
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重点提示:中国油轮股票或迎来补涨
【中金交运】重点提示:中国油轮股票或迎来补涨 🔥淡旺季切换,隔夜美股油轮板块再度启动,普遍涨幅5-7%,提示中远海能、招商轮船、招商南油。 #重申8月3日报告观点:航运“贤”谈(4):中国油轮股票或迎来补涨 本周聚焦: 7月以来国内油轮股明显跑输海外,后续有望补涨。自6月底伊以冲突市场情绪回调后,国内油轮股股价有所回调,但海外油轮股均有不同程度上涨(海外原油轮和成品油轮龙头公司Frontline和Scorpio7月以来上涨17.9%/13.9%,见图6),但实际上7月份以来运价有波动但没有大幅
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亿纬锂能25H1中报点评&交流要点
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点 💎业绩符合预期: 25Q2收入154亿、同比+25%/环比+20%;归母5亿,同比-53%/环比-54%,主要收到计提股权激励费用影响4.9亿、Q2计提信用减值2.4亿(其中1.5亿为哪吒全额计提) 💎板块拆分 #动力: 25H1收入51亿(同-29%),毛利率17.6%(同+6.2pct),销量21.48GWh(同+59%);25Q2销量11.3GWh(同+61%/环+11%),净利率接近5%,主要由于海外大圆柱交付起量、净利率明显提升,提前完成目标。预
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机构点评DeepSeekV31的发布不仅是模型能力的升级更是国产算力生态协同的里
【机构点评】DeepSeek-V3.1的发布不仅是模型能力的升级,更是国产算力生态协同的里程碑。 #其核心突破在于: 1. 技术革新:通过混合推理架构显著提升效率,在编程、搜索等任务中实现性能跃升,128K上下文窗口突破长文本处理瓶颈。 2. 国产芯片绑定:明确采用专为下一代国产芯片设计的UE8M0 FP8精度格式,降低算力成本。 3. 生态扩展性:支持Anthropic API格式,降低开发者迁移门槛;开源策略加速技术普惠,吸引全球开发者涌入HuggingFace。 #我们推荐: 1. 海光信
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猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会
【国海农业】猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会 1、猪价旺季不旺,下半年供应压力较大。截至8月20日,全国商品猪平均价格降至13.74元/公斤,同比降幅超过30%。根据农业农村部公布的数据,6月末5月龄以上的中大猪存栏量和上半年全国新生仔猪量均处于历史高位,预示着下半年和明年春节后生猪出栏降明显增多。 2、龙头企业积极提调减产能,整体产能仍然偏高。上周协会扩大会议仍然围绕“减产能、降体重、禁二育”的政策目标,但同时也强调了供给的稳定性。龙头企业牧原股份积极响应政策号召,今年上半年能繁母猪
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宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的
宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的 半年内两轮增资良质关节至30%,❗️❗️#其创始人方涛曾在日本尼得科新宝公司工作;良知关节总部从东莞搬到杭州,#在平湖设立工厂、利于对接杭州地区机器人客户。#有潜在尼得科代工预期。 公司目前核心客户: √逐际动力(深圳八大金刚之一、获得阿里、京东投资):双足机器人实现批量供货行星减速器(主供超过1000台减速器)、人形机器人实现小批量供货。 √宇树:行星减速器零部件,已经交付1个型号样品(一共2个),处于测试过程。 √外骨骼机器人:①程天科技:对接中。②杭州小
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盐津铺子25H1业绩交流会要点
盐津铺子25H1业绩交流会要点:品类红利延续,净利率望持续攀升(20250821) 我们认为:公司借助魔芋实现渠道结构转型,随着魔芋品类扩张和成本26年下行,利润率有望持续突破。利润率/网点建设/品类品牌提升等核心KPI指标是接下来3年重要的战略规划。#H2预计收入增速低于H1,单月净利率持续攀升(预计很快突破15%)。 魔芋: 魔芋作为超级品类具备健康属性,#预计未来3-5年持续高增长。麻酱味是高端调味,消费者对口味和大魔王品牌认可度高。虽然卫龙麻酱爬坡快,大魔王月销仍是卫龙2-3倍。#三养火
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电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气
电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气(0821) 🔥今日海外算力产业链集体调整(光模块pcb液冷),据了解行业基本面并没有变化,或许为资金兑现行为。我们继续推荐行业景气和竞争格局良好的电子铜箔。 🔥行业景气度明牌,基于英伟达GB300出货预期和北美各家ASIC指引&日台企业扩产计划测算,明年仅hvlp4铜箔缺口4000吨,国产铜箔有望补缺。日台高端产能切换进一步导致中低端产能紧张。金居三井涨价只是开始,下半年铜箔行业或掀涨价潮。 🔥竞争格局好。CCL主要的上游材料中,铜箔竞争格局最好,
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艾为/南芯观点重申
艾为/南芯观点重申: 今日艾为/南芯大涨,在手机国补效果有限的背景下两家公司经营层面持续上行,后续有端侧新品发布等催化(HW新机发布,艾为还有眼镜的带动),且新场景拓展顺利(如汽车)不断打开更大成长空间 1、业绩层面:艾为25Q2营收环比+14.02%,毛利率连续7个季度环比上行,南芯Q2收入预计环比+9%~19% 2、端侧新品:9月及Q4有众多端侧新产品发布,包括HW手机、Meta眼镜等。手机方面,艾为和南芯发布微泵液冷方案可有效解决手机芯片升级后带来的散热问题,已有客户导入验证,后续有望起量
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AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代
AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代 [發]芯片及服务器的功率密度提升,液冷替代风冷为AI时代大势所趋。AI芯片及服务器功率密度攀升,Vertiv预计至2029年,单个AI GPU机柜的功率将超1MW,单AI POD的功率将超500kW,对散热系统提出挑战,而当机架密度上升至20kW时,液冷散热的优势凸显。此外,在数据中心拉升电力需求、PUE成为监管重点的背景下,散热系统作为数据中心第二大能耗中心,散热效率提升成关键。我们认为,液冷凭借更高散热效率、提升算力部署密度及降低系统功耗的优势
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储能时代,光热发电有望迎来质变
我们发布光热行业深度报告:《储能时代,光热发电有望迎来质变》 报告从【发电原理、功能定位、技术路线、装机、政策、投资造价、经济性、产业链拆分】角度#对光热行业进行全方位分析。 光热发电对构建新型电力系统有重要意义,2021-2024年新增装机300MW,对比3GW/年开工目标,#还有广阔发展空间。 #测算当前光热发电度电成本约0.48元/kwh,在青海现行光热电价政策下(0.55元/kwh),#全投资收益率6.24%,已#初步具备经济性。 #光热产业链相关公司 吸热换热系统、蒸汽发生器:西子洁能
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华致酒行25H1业绩更新
【浙商食饮||杨骥】华致酒行25H1业绩更新:三大门店业态协同发展,积极布局即时零售(20250819) [太阳]【事件】25H1公司实现营业收入39.49亿元(-33.55%);归母净利润0.56亿元(-63.75%);扣非归母净利润0.33亿元(-76.03%)。25Q2公司实现营业收入10.98亿元(-39.36%);归母净利润-0.29亿元(24Q2为0.25亿元);扣非归母净利润-0.42亿元(24Q2为0.1亿元)。 [太阳]【经营情况】 [玫瑰]1)产品:25H1实现白酒、进口葡萄
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重视新方向-反无&定向能武器
‼️【ZXJG】重视新方向-反无&定向能武器 ———————— ⭕无人装备在现代战争中已从早期的辅助侦察工具跃升为影响战局走向的核心作战力量,并以饱和攻击和高效费比优势颠覆了传统攻防平衡。在这种趋势下,反无无论在军事用途还是低空经济中的重要性都愈发凸显。目前防御成本仍显著高于攻击成本,反无和无人的投入达到10:1尚难实现有效防御,发展空间巨大。 ⭕反无系统面对的是大数量多类型无人机,因此反无系统需要容纳包括防空导弹、高射炮、通信干扰、导航诱骗、高能微波/激光等多类型反制手段,和包括雷达、光电、红
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今日风机板块大涨
今日风机板块大涨,#主要是上周五晚金风披露半年报业绩超预期,我们拆分超预期主要来自风场转让和其他收益;#上半年公司风机业务毛利率如期改善至8%,同比提升4.2pct,主机业务盈利明显改善;期间费用率同比下降3.58pct,费用管控良好。 今年主机企业交付的风机仍为24年风机价格仍处下降状态下的订单,从25年毛利率来看,部分公司如金风、明阳、运达、电气风电等毛利率已经开始有所提升,2024年11月至今,风机价格上涨,涨幅5-10%,这部分涨价订单大部分在26年交付,#预期26年主机企业毛利率将会有
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2025-08-25 11:54:47
雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量
[红包]雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量【中金轻工零售美妆 徐卓楠】 [太阳]大家好 公司公布1H25业绩,收入同增43.2%至16.9亿元,Non-GAAP经营利润/归母净利实现2.2/5.4亿元,同增219%/28%;其中Q2收入实现8.8亿元,同比/环比增长40%/9%,Non-GAAP经营利润/归母净利实现1.2/2.9亿元,同增147.6%/34.7%,业绩好于预期,主因国内不合规产品打击力度加大、收购英国电子烟品牌渠道商贡献增量。公司宣布现金分红每股0.01美元
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2025-08-22 18:56:25
迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显
迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显 [红包]2025年8月21日,公司发布2025年半年报业绩。2025上半年公司实现营业收入42.1亿元,同比-13.5%;实现归母净利润4.0亿元,同比-14.6%;其中二季度实现营业收入19.8亿元,环比-11.0%,实现归母净利润2.3亿元,环比+43.0%,业绩符合预期。 [庆祝]减值计提充分、后续轻装上阵,产品结构优化助力盈利提升:公司2025上半年计提减值约4.0亿元,其中信用减值3.0亿元,主要考虑光伏行业下游客户经营风险,
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2025-08-22 12:34:30
重点提示:中国油轮股票或迎来补涨
【中金交运】重点提示:中国油轮股票或迎来补涨 🔥淡旺季切换,隔夜美股油轮板块再度启动,普遍涨幅5-7%,提示中远海能、招商轮船、招商南油。 #重申8月3日报告观点:航运“贤”谈(4):中国油轮股票或迎来补涨 本周聚焦: 7月以来国内油轮股明显跑输海外,后续有望补涨。自6月底伊以冲突市场情绪回调后,国内油轮股股价有所回调,但海外油轮股均有不同程度上涨(海外原油轮和成品油轮龙头公司Frontline和Scorpio7月以来上涨17.9%/13.9%,见图6),但实际上7月份以来运价有波动但没有大幅
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2025-08-22 09:01:25
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点 💎业绩符合预期: 25Q2收入154亿、同比+25%/环比+20%;归母5亿,同比-53%/环比-54%,主要收到计提股权激励费用影响4.9亿、Q2计提信用减值2.4亿(其中1.5亿为哪吒全额计提) 💎板块拆分 #动力: 25H1收入51亿(同-29%),毛利率17.6%(同+6.2pct),销量21.48GWh(同+59%);25Q2销量11.3GWh(同+61%/环+11%),净利率接近5%,主要由于海外大圆柱交付起量、净利率明显提升,提前完成目标。预
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2025-08-22 07:57:15
机构点评DeepSeekV31的发布不仅是模型能力的升级更是国产算力生态协同的里
【机构点评】DeepSeek-V3.1的发布不仅是模型能力的升级,更是国产算力生态协同的里程碑。 #其核心突破在于: 1. 技术革新:通过混合推理架构显著提升效率,在编程、搜索等任务中实现性能跃升,128K上下文窗口突破长文本处理瓶颈。 2. 国产芯片绑定:明确采用专为下一代国产芯片设计的UE8M0 FP8精度格式,降低算力成本。 3. 生态扩展性:支持Anthropic API格式,降低开发者迁移门槛;开源策略加速技术普惠,吸引全球开发者涌入HuggingFace。 #我们推荐: 1. 海光信
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2025-08-21 19:58:00
猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会
【国海农业】猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会 1、猪价旺季不旺,下半年供应压力较大。截至8月20日,全国商品猪平均价格降至13.74元/公斤,同比降幅超过30%。根据农业农村部公布的数据,6月末5月龄以上的中大猪存栏量和上半年全国新生仔猪量均处于历史高位,预示着下半年和明年春节后生猪出栏降明显增多。 2、龙头企业积极提调减产能,整体产能仍然偏高。上周协会扩大会议仍然围绕“减产能、降体重、禁二育”的政策目标,但同时也强调了供给的稳定性。龙头企业牧原股份积极响应政策号召,今年上半年能繁母猪
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宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的
宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的 半年内两轮增资良质关节至30%,❗️❗️#其创始人方涛曾在日本尼得科新宝公司工作;良知关节总部从东莞搬到杭州,#在平湖设立工厂、利于对接杭州地区机器人客户。#有潜在尼得科代工预期。 公司目前核心客户: √逐际动力(深圳八大金刚之一、获得阿里、京东投资):双足机器人实现批量供货行星减速器(主供超过1000台减速器)、人形机器人实现小批量供货。 √宇树:行星减速器零部件,已经交付1个型号样品(一共2个),处于测试过程。 √外骨骼机器人:①程天科技:对接中。②杭州小
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盐津铺子25H1业绩交流会要点
盐津铺子25H1业绩交流会要点:品类红利延续,净利率望持续攀升(20250821) 我们认为:公司借助魔芋实现渠道结构转型,随着魔芋品类扩张和成本26年下行,利润率有望持续突破。利润率/网点建设/品类品牌提升等核心KPI指标是接下来3年重要的战略规划。#H2预计收入增速低于H1,单月净利率持续攀升(预计很快突破15%)。 魔芋: 魔芋作为超级品类具备健康属性,#预计未来3-5年持续高增长。麻酱味是高端调味,消费者对口味和大魔王品牌认可度高。虽然卫龙麻酱爬坡快,大魔王月销仍是卫龙2-3倍。#三养火
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电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气
电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气(0821) 🔥今日海外算力产业链集体调整(光模块pcb液冷),据了解行业基本面并没有变化,或许为资金兑现行为。我们继续推荐行业景气和竞争格局良好的电子铜箔。 🔥行业景气度明牌,基于英伟达GB300出货预期和北美各家ASIC指引&日台企业扩产计划测算,明年仅hvlp4铜箔缺口4000吨,国产铜箔有望补缺。日台高端产能切换进一步导致中低端产能紧张。金居三井涨价只是开始,下半年铜箔行业或掀涨价潮。 🔥竞争格局好。CCL主要的上游材料中,铜箔竞争格局最好,
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艾为/南芯观点重申
艾为/南芯观点重申: 今日艾为/南芯大涨,在手机国补效果有限的背景下两家公司经营层面持续上行,后续有端侧新品发布等催化(HW新机发布,艾为还有眼镜的带动),且新场景拓展顺利(如汽车)不断打开更大成长空间 1、业绩层面:艾为25Q2营收环比+14.02%,毛利率连续7个季度环比上行,南芯Q2收入预计环比+9%~19% 2、端侧新品:9月及Q4有众多端侧新产品发布,包括HW手机、Meta眼镜等。手机方面,艾为和南芯发布微泵液冷方案可有效解决手机芯片升级后带来的散热问题,已有客户导入验证,后续有望起量
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AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代
AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代 [發]芯片及服务器的功率密度提升,液冷替代风冷为AI时代大势所趋。AI芯片及服务器功率密度攀升,Vertiv预计至2029年,单个AI GPU机柜的功率将超1MW,单AI POD的功率将超500kW,对散热系统提出挑战,而当机架密度上升至20kW时,液冷散热的优势凸显。此外,在数据中心拉升电力需求、PUE成为监管重点的背景下,散热系统作为数据中心第二大能耗中心,散热效率提升成关键。我们认为,液冷凭借更高散热效率、提升算力部署密度及降低系统功耗的优势
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储能时代,光热发电有望迎来质变
我们发布光热行业深度报告:《储能时代,光热发电有望迎来质变》 报告从【发电原理、功能定位、技术路线、装机、政策、投资造价、经济性、产业链拆分】角度#对光热行业进行全方位分析。 光热发电对构建新型电力系统有重要意义,2021-2024年新增装机300MW,对比3GW/年开工目标,#还有广阔发展空间。 #测算当前光热发电度电成本约0.48元/kwh,在青海现行光热电价政策下(0.55元/kwh),#全投资收益率6.24%,已#初步具备经济性。 #光热产业链相关公司 吸热换热系统、蒸汽发生器:西子洁能
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华致酒行25H1业绩更新
【浙商食饮||杨骥】华致酒行25H1业绩更新:三大门店业态协同发展,积极布局即时零售(20250819) [太阳]【事件】25H1公司实现营业收入39.49亿元(-33.55%);归母净利润0.56亿元(-63.75%);扣非归母净利润0.33亿元(-76.03%)。25Q2公司实现营业收入10.98亿元(-39.36%);归母净利润-0.29亿元(24Q2为0.25亿元);扣非归母净利润-0.42亿元(24Q2为0.1亿元)。 [太阳]【经营情况】 [玫瑰]1)产品:25H1实现白酒、进口葡萄
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2025-08-25 21:59:27
重视新方向-反无&定向能武器
‼️【ZXJG】重视新方向-反无&定向能武器 ———————— ⭕无人装备在现代战争中已从早期的辅助侦察工具跃升为影响战局走向的核心作战力量,并以饱和攻击和高效费比优势颠覆了传统攻防平衡。在这种趋势下,反无无论在军事用途还是低空经济中的重要性都愈发凸显。目前防御成本仍显著高于攻击成本,反无和无人的投入达到10:1尚难实现有效防御,发展空间巨大。 ⭕反无系统面对的是大数量多类型无人机,因此反无系统需要容纳包括防空导弹、高射炮、通信干扰、导航诱骗、高能微波/激光等多类型反制手段,和包括雷达、光电、红
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今日风机板块大涨
今日风机板块大涨,#主要是上周五晚金风披露半年报业绩超预期,我们拆分超预期主要来自风场转让和其他收益;#上半年公司风机业务毛利率如期改善至8%,同比提升4.2pct,主机业务盈利明显改善;期间费用率同比下降3.58pct,费用管控良好。 今年主机企业交付的风机仍为24年风机价格仍处下降状态下的订单,从25年毛利率来看,部分公司如金风、明阳、运达、电气风电等毛利率已经开始有所提升,2024年11月至今,风机价格上涨,涨幅5-10%,这部分涨价订单大部分在26年交付,#预期26年主机企业毛利率将会有
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雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量
[红包]雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量【中金轻工零售美妆 徐卓楠】 [太阳]大家好 公司公布1H25业绩,收入同增43.2%至16.9亿元,Non-GAAP经营利润/归母净利实现2.2/5.4亿元,同增219%/28%;其中Q2收入实现8.8亿元,同比/环比增长40%/9%,Non-GAAP经营利润/归母净利实现1.2/2.9亿元,同增147.6%/34.7%,业绩好于预期,主因国内不合规产品打击力度加大、收购英国电子烟品牌渠道商贡献增量。公司宣布现金分红每股0.01美元
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迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显
迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显 [红包]2025年8月21日,公司发布2025年半年报业绩。2025上半年公司实现营业收入42.1亿元,同比-13.5%;实现归母净利润4.0亿元,同比-14.6%;其中二季度实现营业收入19.8亿元,环比-11.0%,实现归母净利润2.3亿元,环比+43.0%,业绩符合预期。 [庆祝]减值计提充分、后续轻装上阵,产品结构优化助力盈利提升:公司2025上半年计提减值约4.0亿元,其中信用减值3.0亿元,主要考虑光伏行业下游客户经营风险,
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重点提示:中国油轮股票或迎来补涨
【中金交运】重点提示:中国油轮股票或迎来补涨 🔥淡旺季切换,隔夜美股油轮板块再度启动,普遍涨幅5-7%,提示中远海能、招商轮船、招商南油。 #重申8月3日报告观点:航运“贤”谈(4):中国油轮股票或迎来补涨 本周聚焦: 7月以来国内油轮股明显跑输海外,后续有望补涨。自6月底伊以冲突市场情绪回调后,国内油轮股股价有所回调,但海外油轮股均有不同程度上涨(海外原油轮和成品油轮龙头公司Frontline和Scorpio7月以来上涨17.9%/13.9%,见图6),但实际上7月份以来运价有波动但没有大幅
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亿纬锂能25H1中报点评&交流要点
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点 💎业绩符合预期: 25Q2收入154亿、同比+25%/环比+20%;归母5亿,同比-53%/环比-54%,主要收到计提股权激励费用影响4.9亿、Q2计提信用减值2.4亿(其中1.5亿为哪吒全额计提) 💎板块拆分 #动力: 25H1收入51亿(同-29%),毛利率17.6%(同+6.2pct),销量21.48GWh(同+59%);25Q2销量11.3GWh(同+61%/环+11%),净利率接近5%,主要由于海外大圆柱交付起量、净利率明显提升,提前完成目标。预
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机构点评DeepSeekV31的发布不仅是模型能力的升级更是国产算力生态协同的里
【机构点评】DeepSeek-V3.1的发布不仅是模型能力的升级,更是国产算力生态协同的里程碑。 #其核心突破在于: 1. 技术革新:通过混合推理架构显著提升效率,在编程、搜索等任务中实现性能跃升,128K上下文窗口突破长文本处理瓶颈。 2. 国产芯片绑定:明确采用专为下一代国产芯片设计的UE8M0 FP8精度格式,降低算力成本。 3. 生态扩展性:支持Anthropic API格式,降低开发者迁移门槛;开源策略加速技术普惠,吸引全球开发者涌入HuggingFace。 #我们推荐: 1. 海光信
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猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会
【国海农业】猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会 1、猪价旺季不旺,下半年供应压力较大。截至8月20日,全国商品猪平均价格降至13.74元/公斤,同比降幅超过30%。根据农业农村部公布的数据,6月末5月龄以上的中大猪存栏量和上半年全国新生仔猪量均处于历史高位,预示着下半年和明年春节后生猪出栏降明显增多。 2、龙头企业积极提调减产能,整体产能仍然偏高。上周协会扩大会议仍然围绕“减产能、降体重、禁二育”的政策目标,但同时也强调了供给的稳定性。龙头企业牧原股份积极响应政策号召,今年上半年能繁母猪
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宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的
宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的 半年内两轮增资良质关节至30%,❗️❗️#其创始人方涛曾在日本尼得科新宝公司工作;良知关节总部从东莞搬到杭州,#在平湖设立工厂、利于对接杭州地区机器人客户。#有潜在尼得科代工预期。 公司目前核心客户: √逐际动力(深圳八大金刚之一、获得阿里、京东投资):双足机器人实现批量供货行星减速器(主供超过1000台减速器)、人形机器人实现小批量供货。 √宇树:行星减速器零部件,已经交付1个型号样品(一共2个),处于测试过程。 √外骨骼机器人:①程天科技:对接中。②杭州小
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盐津铺子25H1业绩交流会要点
盐津铺子25H1业绩交流会要点:品类红利延续,净利率望持续攀升(20250821) 我们认为:公司借助魔芋实现渠道结构转型,随着魔芋品类扩张和成本26年下行,利润率有望持续突破。利润率/网点建设/品类品牌提升等核心KPI指标是接下来3年重要的战略规划。#H2预计收入增速低于H1,单月净利率持续攀升(预计很快突破15%)。 魔芋: 魔芋作为超级品类具备健康属性,#预计未来3-5年持续高增长。麻酱味是高端调味,消费者对口味和大魔王品牌认可度高。虽然卫龙麻酱爬坡快,大魔王月销仍是卫龙2-3倍。#三养火
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电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气
电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气(0821) 🔥今日海外算力产业链集体调整(光模块pcb液冷),据了解行业基本面并没有变化,或许为资金兑现行为。我们继续推荐行业景气和竞争格局良好的电子铜箔。 🔥行业景气度明牌,基于英伟达GB300出货预期和北美各家ASIC指引&日台企业扩产计划测算,明年仅hvlp4铜箔缺口4000吨,国产铜箔有望补缺。日台高端产能切换进一步导致中低端产能紧张。金居三井涨价只是开始,下半年铜箔行业或掀涨价潮。 🔥竞争格局好。CCL主要的上游材料中,铜箔竞争格局最好,
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艾为/南芯观点重申
艾为/南芯观点重申: 今日艾为/南芯大涨,在手机国补效果有限的背景下两家公司经营层面持续上行,后续有端侧新品发布等催化(HW新机发布,艾为还有眼镜的带动),且新场景拓展顺利(如汽车)不断打开更大成长空间 1、业绩层面:艾为25Q2营收环比+14.02%,毛利率连续7个季度环比上行,南芯Q2收入预计环比+9%~19% 2、端侧新品:9月及Q4有众多端侧新产品发布,包括HW手机、Meta眼镜等。手机方面,艾为和南芯发布微泵液冷方案可有效解决手机芯片升级后带来的散热问题,已有客户导入验证,后续有望起量
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AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代
AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代 [發]芯片及服务器的功率密度提升,液冷替代风冷为AI时代大势所趋。AI芯片及服务器功率密度攀升,Vertiv预计至2029年,单个AI GPU机柜的功率将超1MW,单AI POD的功率将超500kW,对散热系统提出挑战,而当机架密度上升至20kW时,液冷散热的优势凸显。此外,在数据中心拉升电力需求、PUE成为监管重点的背景下,散热系统作为数据中心第二大能耗中心,散热效率提升成关键。我们认为,液冷凭借更高散热效率、提升算力部署密度及降低系统功耗的优势
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储能时代,光热发电有望迎来质变
我们发布光热行业深度报告:《储能时代,光热发电有望迎来质变》 报告从【发电原理、功能定位、技术路线、装机、政策、投资造价、经济性、产业链拆分】角度#对光热行业进行全方位分析。 光热发电对构建新型电力系统有重要意义,2021-2024年新增装机300MW,对比3GW/年开工目标,#还有广阔发展空间。 #测算当前光热发电度电成本约0.48元/kwh,在青海现行光热电价政策下(0.55元/kwh),#全投资收益率6.24%,已#初步具备经济性。 #光热产业链相关公司 吸热换热系统、蒸汽发生器:西子洁能
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华致酒行25H1业绩更新
【浙商食饮||杨骥】华致酒行25H1业绩更新:三大门店业态协同发展,积极布局即时零售(20250819) [太阳]【事件】25H1公司实现营业收入39.49亿元(-33.55%);归母净利润0.56亿元(-63.75%);扣非归母净利润0.33亿元(-76.03%)。25Q2公司实现营业收入10.98亿元(-39.36%);归母净利润-0.29亿元(24Q2为0.25亿元);扣非归母净利润-0.42亿元(24Q2为0.1亿元)。 [太阳]【经营情况】 [玫瑰]1)产品:25H1实现白酒、进口葡萄
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重视新方向-反无&定向能武器
‼️【ZXJG】重视新方向-反无&定向能武器 ———————— ⭕无人装备在现代战争中已从早期的辅助侦察工具跃升为影响战局走向的核心作战力量,并以饱和攻击和高效费比优势颠覆了传统攻防平衡。在这种趋势下,反无无论在军事用途还是低空经济中的重要性都愈发凸显。目前防御成本仍显著高于攻击成本,反无和无人的投入达到10:1尚难实现有效防御,发展空间巨大。 ⭕反无系统面对的是大数量多类型无人机,因此反无系统需要容纳包括防空导弹、高射炮、通信干扰、导航诱骗、高能微波/激光等多类型反制手段,和包括雷达、光电、红
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今日风机板块大涨,#主要是上周五晚金风披露半年报业绩超预期,我们拆分超预期主要来自风场转让和其他收益;#上半年公司风机业务毛利率如期改善至8%,同比提升4.2pct,主机业务盈利明显改善;期间费用率同比下降3.58pct,费用管控良好。 今年主机企业交付的风机仍为24年风机价格仍处下降状态下的订单,从25年毛利率来看,部分公司如金风、明阳、运达、电气风电等毛利率已经开始有所提升,2024年11月至今,风机价格上涨,涨幅5-10%,这部分涨价订单大部分在26年交付,#预期26年主机企业毛利率将会有
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雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量
[红包]雾芯科技:Q2国内经营改善,收购英国品牌渠道商贡献增量【中金轻工零售美妆 徐卓楠】 [太阳]大家好 公司公布1H25业绩,收入同增43.2%至16.9亿元,Non-GAAP经营利润/归母净利实现2.2/5.4亿元,同增219%/28%;其中Q2收入实现8.8亿元,同比/环比增长40%/9%,Non-GAAP经营利润/归母净利实现1.2/2.9亿元,同增147.6%/34.7%,业绩好于预期,主因国内不合规产品打击力度加大、收购英国电子烟品牌渠道商贡献增量。公司宣布现金分红每股0.01美元
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2025-08-22 18:56:25
迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显
迈为股份业绩点评:业绩符合预期,半导体及显示设备成长性突显 [红包]2025年8月21日,公司发布2025年半年报业绩。2025上半年公司实现营业收入42.1亿元,同比-13.5%;实现归母净利润4.0亿元,同比-14.6%;其中二季度实现营业收入19.8亿元,环比-11.0%,实现归母净利润2.3亿元,环比+43.0%,业绩符合预期。 [庆祝]减值计提充分、后续轻装上阵,产品结构优化助力盈利提升:公司2025上半年计提减值约4.0亿元,其中信用减值3.0亿元,主要考虑光伏行业下游客户经营风险,
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2025-08-22 12:34:30
重点提示:中国油轮股票或迎来补涨
【中金交运】重点提示:中国油轮股票或迎来补涨 🔥淡旺季切换,隔夜美股油轮板块再度启动,普遍涨幅5-7%,提示中远海能、招商轮船、招商南油。 #重申8月3日报告观点:航运“贤”谈(4):中国油轮股票或迎来补涨 本周聚焦: 7月以来国内油轮股明显跑输海外,后续有望补涨。自6月底伊以冲突市场情绪回调后,国内油轮股股价有所回调,但海外油轮股均有不同程度上涨(海外原油轮和成品油轮龙头公司Frontline和Scorpio7月以来上涨17.9%/13.9%,见图6),但实际上7月份以来运价有波动但没有大幅
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2025-08-22 09:01:25
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点
亿纬锂能25H1中报点评&交流要点 💎业绩符合预期: 25Q2收入154亿、同比+25%/环比+20%;归母5亿,同比-53%/环比-54%,主要收到计提股权激励费用影响4.9亿、Q2计提信用减值2.4亿(其中1.5亿为哪吒全额计提) 💎板块拆分 #动力: 25H1收入51亿(同-29%),毛利率17.6%(同+6.2pct),销量21.48GWh(同+59%);25Q2销量11.3GWh(同+61%/环+11%),净利率接近5%,主要由于海外大圆柱交付起量、净利率明显提升,提前完成目标。预
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2025-08-22 07:57:15
机构点评DeepSeekV31的发布不仅是模型能力的升级更是国产算力生态协同的里
【机构点评】DeepSeek-V3.1的发布不仅是模型能力的升级,更是国产算力生态协同的里程碑。 #其核心突破在于: 1. 技术革新:通过混合推理架构显著提升效率,在编程、搜索等任务中实现性能跃升,128K上下文窗口突破长文本处理瓶颈。 2. 国产芯片绑定:明确采用专为下一代国产芯片设计的UE8M0 FP8精度格式,降低算力成本。 3. 生态扩展性:支持Anthropic API格式,降低开发者迁移门槛;开源策略加速技术普惠,吸引全球开发者涌入HuggingFace。 #我们推荐: 1. 海光信
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海光信息
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2025-08-21 19:58:00
猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会
【国海农业】猪价旺季不旺,布局产能去化预期下的投资机会 1、猪价旺季不旺,下半年供应压力较大。截至8月20日,全国商品猪平均价格降至13.74元/公斤,同比降幅超过30%。根据农业农村部公布的数据,6月末5月龄以上的中大猪存栏量和上半年全国新生仔猪量均处于历史高位,预示着下半年和明年春节后生猪出栏降明显增多。 2、龙头企业积极提调减产能,整体产能仍然偏高。上周协会扩大会议仍然围绕“减产能、降体重、禁二育”的政策目标,但同时也强调了供给的稳定性。龙头企业牧原股份积极响应政策号召,今年上半年能繁母猪
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2025-08-21 18:26:53
宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的
宏昌科技——新增潜在尼得科代工标的 半年内两轮增资良质关节至30%,❗️❗️#其创始人方涛曾在日本尼得科新宝公司工作;良知关节总部从东莞搬到杭州,#在平湖设立工厂、利于对接杭州地区机器人客户。#有潜在尼得科代工预期。 公司目前核心客户: √逐际动力(深圳八大金刚之一、获得阿里、京东投资):双足机器人实现批量供货行星减速器(主供超过1000台减速器)、人形机器人实现小批量供货。 √宇树:行星减速器零部件,已经交付1个型号样品(一共2个),处于测试过程。 √外骨骼机器人:①程天科技:对接中。②杭州小
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2025-08-21 11:46:08
盐津铺子25H1业绩交流会要点
盐津铺子25H1业绩交流会要点:品类红利延续,净利率望持续攀升(20250821) 我们认为:公司借助魔芋实现渠道结构转型,随着魔芋品类扩张和成本26年下行,利润率有望持续突破。利润率/网点建设/品类品牌提升等核心KPI指标是接下来3年重要的战略规划。#H2预计收入增速低于H1,单月净利率持续攀升(预计很快突破15%)。 魔芋: 魔芋作为超级品类具备健康属性,#预计未来3-5年持续高增长。麻酱味是高端调味,消费者对口味和大魔王品牌认可度高。虽然卫龙麻酱爬坡快,大魔王月销仍是卫龙2-3倍。#三养火
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2025-08-21 11:46:07
电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气
电子铜箔版块点评: 资金兑现不改行业景气(0821) 🔥今日海外算力产业链集体调整(光模块pcb液冷),据了解行业基本面并没有变化,或许为资金兑现行为。我们继续推荐行业景气和竞争格局良好的电子铜箔。 🔥行业景气度明牌,基于英伟达GB300出货预期和北美各家ASIC指引&日台企业扩产计划测算,明年仅hvlp4铜箔缺口4000吨,国产铜箔有望补缺。日台高端产能切换进一步导致中低端产能紧张。金居三井涨价只是开始,下半年铜箔行业或掀涨价潮。 🔥竞争格局好。CCL主要的上游材料中,铜箔竞争格局最好,
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铜冠铜箔
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2025-08-21 09:11:27
艾为/南芯观点重申
艾为/南芯观点重申: 今日艾为/南芯大涨,在手机国补效果有限的背景下两家公司经营层面持续上行,后续有端侧新品发布等催化(HW新机发布,艾为还有眼镜的带动),且新场景拓展顺利(如汽车)不断打开更大成长空间 1、业绩层面:艾为25Q2营收环比+14.02%,毛利率连续7个季度环比上行,南芯Q2收入预计环比+9%~19% 2、端侧新品:9月及Q4有众多端侧新产品发布,包括HW手机、Meta眼镜等。手机方面,艾为和南芯发布微泵液冷方案可有效解决手机芯片升级后带来的散热问题,已有客户导入验证,后续有望起量
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2025-08-20 18:44:57
AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代
AI进化论(14):液冷,引领服务器散热新时代 [發]芯片及服务器的功率密度提升,液冷替代风冷为AI时代大势所趋。AI芯片及服务器功率密度攀升,Vertiv预计至2029年,单个AI GPU机柜的功率将超1MW,单AI POD的功率将超500kW,对散热系统提出挑战,而当机架密度上升至20kW时,液冷散热的优势凸显。此外,在数据中心拉升电力需求、PUE成为监管重点的背景下,散热系统作为数据中心第二大能耗中心,散热效率提升成关键。我们认为,液冷凭借更高散热效率、提升算力部署密度及降低系统功耗的优势
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2025-08-20 08:10:29
储能时代,光热发电有望迎来质变
我们发布光热行业深度报告:《储能时代,光热发电有望迎来质变》 报告从【发电原理、功能定位、技术路线、装机、政策、投资造价、经济性、产业链拆分】角度#对光热行业进行全方位分析。 光热发电对构建新型电力系统有重要意义,2021-2024年新增装机300MW,对比3GW/年开工目标,#还有广阔发展空间。 #测算当前光热发电度电成本约0.48元/kwh,在青海现行光热电价政策下(0.55元/kwh),#全投资收益率6.24%,已#初步具备经济性。 #光热产业链相关公司 吸热换热系统、蒸汽发生器:西子洁能
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2025-08-20 06:33:58
华致酒行25H1业绩更新
【浙商食饮||杨骥】华致酒行25H1业绩更新:三大门店业态协同发展,积极布局即时零售(20250819) [太阳]【事件】25H1公司实现营业收入39.49亿元(-33.55%);归母净利润0.56亿元(-63.75%);扣非归母净利润0.33亿元(-76.03%)。25Q2公司实现营业收入10.98亿元(-39.36%);归母净利润-0.29亿元(24Q2为0.25亿元);扣非归母净利润-0.42亿元(24Q2为0.1亿元)。 [太阳]【经营情况】 [玫瑰]1)产品:25H1实现白酒、进口葡萄
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