催化：国资委罕见召开人工智能专题推进会，会议强调加快建设一批智能算力中心，开展AI+专项行动，中国先进算力建设已迫在眉睫，规模建设先进算力的浪潮已开启。 1）中国电信已在上海规划建设首个国产液冷万卡算力集群 2）中国移动正在规划建设亚洲最大的智算中心，联通致力于打造算力精品网 #为什么是液冷？ 1）

  No1:盘前热点事件   一、国务院国资委：中央企业加快建设一批智能算力中心 国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。会议强调，中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，深入推进产业焕新，加快布局和发展智能产业。加快建设一批智能算力中心，

(华泰证券)(2月20日)央行公布的2月LPR报价数据显示，5年期以上LPR报价下调25个基点至3.95%，而1年期LPR报价保持在3.45%不变。（一）有13次不对称降息这是史上“最不对称”的一次降息，5年以上LPR下调幅度超过一年期25个基点，为LPR报价机制形成后最大的差额。历史上，央行共有1

(国信证券)策略——“韩特估”“日特估”的选股和择时经验（一）韩国经济和股市发展概述1.韩国经济特质：“富可敌国”的集团控制公司财阀体系是韩国经济社会发展的历史遗产。韩国的五大财阀——三星、现代、SK、LG和浦项集团，在韩国股市市值TOP20中占据14席，市值占比接近90%，其中三星集团有5家公司进

2月22日热点题材最强汇总 一、sora 文生视频 （强者恒强）2月16日，OpenAI在其官网发布文生视频模型Sora。据介绍，该模型可以生成长达一分钟的视频，同时保持视觉品质并遵循用户提示。它能够生成具有多个角色、特定类型的运动以及精确的主题和背景细节的复杂场景。除了能够仅由文本指令生

01市场大A走出六连阳，今天最高冲到2994.61点，距离3000仅一步之遥。个股4100家上涨，150只涨停，中位数+1.28%。外资净流入136亿，内资也买入近百亿短线情绪来看，市场非ST涨停131家，跌停0家，炸板71家，克来机电9板继续打开空间。具体数据：第一个是今日首板109个，炸板71+

国资委：召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。要夯实发展基础底座，把主要资源集中投入到最需要、最有优势的领域，加快建设一批智能算力中心；构建一批产业多模态优质数据集，打造从基础设施、算法工具、智能平台到解决方案的大模型赋能产业生态；10家中央企业签订倡议书，表示将主动向社会开放人工智能

提纲：一、公社热议：央国企、Sora文生视频、机电字辈、次新、存储芯片等；二、大涨股解析三、热门题材四、涨停简图 正文：一、公社热议：1、央国企：市值管理考核将进一步推动国企提高质量，上市国企公司有望迎来估值重塑;国务院国资委：中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，加快建设一批智

01宏观一、非对称降息：稳增长、稳地产、助化债2024年2月20日，央行下调5年期LPR 25BP至3.95% ; 五年期的LPR存量多，明年初才调整，这种也是预期大于实质。二、上海首单全国超大特大城市城中村改造专项借款落地，规模15.58亿元02市场 ➢量化2月19日，深交所在交易监控中

银行股为何大涨？ 今日早盘银行股大涨，截至早盘11:00平安银行上涨10%，宁波上涨6%，招行A上涨5%，国有大行A股上涨2%左右。港股银行同样大涨，招行H涨4%，大行涨2%-3%。我们主要观点更新供参考： 🌟1. 为何大涨？我们认为今日上涨主要来自beta方面外资流入和空头回补，基本面方面，

(粤开证券)（一）当前地方财政债务形势：土地财政冲击持续，地方政府债务风险仍待化解2023年，地方财政在紧平衡下负重前行。1.土地相关的地方税收收入减少，土地出让收入补充地方财力的作用下降从税收收入来看，地方税收增长动能不足，土地相关地方税收收入减少。从收入质量看，地方税收收入占比有所提升，但仍处于

央行：2月，5年期以上LPR报3.95%，较上月下降25个基点；1年期LPR报3.45%，维持不变。沪深交易所：2月19日9:30至9:31，宁波灵均管理的多个产品大量卖出沪深两市股票合计25.67亿元，期间沪深指数短时快速下挫。根据相关规定，从2月20日起至2月22日止对宁波灵均名下相关证券账户采

证监会：召开系列座谈会听取意见建议。大家认为，资本市场健康发展直接关系亿万投资者的“钱袋子”，关系经济社会发展大局，必须严之又严抓监管，汇聚合力强信心。建议严把IPO准入关，坚决出清不合格上市公司，从根本上提高上市公司质量，增加投资回报。坚持以投资者为本的理念，规范各类交易行为，提升制度公平性。发展

2023年我国经济增长目标顺利实现，展望2024年，宏观层面需要继续关注四大变量：房地产、新质生产力、货币和财政政策的总量规模、美联储货币政策。（一）房地产：关注债务化解问题地产是我国宏观经济中重要的组成部分，我国地产未来走势依然是今年宏观经济的重要影响变量。我国当前房地产现状如何？从销售来看，新房

①今天降息，但表现看起来不佳，是利好兑现下跌吗？②为什么是中小盘成长切换？③为什么持续性仍只有一个月？ 一）可以理解之前都是国家队“救市”资金带动市场上涨，其实没有太多自发买盘的，今天降息之后目前看国家队应该没有做动作，自发买盘的恢复需要一个过程，我相信至少政府已经在致力控制地产风险，两大核心风险已

催化：国资委罕见召开人工智能专题推进会，会议强调加快建设一批智能算力中心，开展AI+专项行动，中国先进算力建设已迫在眉睫，规模建设先进算力的浪潮已开启。 1）中国电信已在上海规划建设首个国产液冷万卡算力集群 2）中国移动正在规划建设亚洲最大的智算中心，联通致力于打造算力精品网 #为什么是液冷？ 1）

  No1:盘前热点事件   一、国务院国资委：中央企业加快建设一批智能算力中心 国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。会议强调，中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，深入推进产业焕新，加快布局和发展智能产业。加快建设一批智能算力中心，

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国资委：召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。要夯实发展基础底座，把主要资源集中投入到最需要、最有优势的领域，加快建设一批智能算力中心；构建一批产业多模态优质数据集，打造从基础设施、算法工具、智能平台到解决方案的大模型赋能产业生态；10家中央企业签订倡议书，表示将主动向社会开放人工智能

提纲：一、公社热议：央国企、Sora文生视频、机电字辈、次新、存储芯片等；二、大涨股解析三、热门题材四、涨停简图 正文：一、公社热议：1、央国企：市值管理考核将进一步推动国企提高质量，上市国企公司有望迎来估值重塑;国务院国资委：中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，加快建设一批智

01宏观一、非对称降息：稳增长、稳地产、助化债2024年2月20日，央行下调5年期LPR 25BP至3.95% ; 五年期的LPR存量多，明年初才调整，这种也是预期大于实质。二、上海首单全国超大特大城市城中村改造专项借款落地，规模15.58亿元02市场 ➢量化2月19日，深交所在交易监控中

银行股为何大涨？ 今日早盘银行股大涨，截至早盘11:00平安银行上涨10%，宁波上涨6%，招行A上涨5%，国有大行A股上涨2%左右。港股银行同样大涨，招行H涨4%，大行涨2%-3%。我们主要观点更新供参考： 🌟1. 为何大涨？我们认为今日上涨主要来自beta方面外资流入和空头回补，基本面方面，

(粤开证券)（一）当前地方财政债务形势：土地财政冲击持续，地方政府债务风险仍待化解2023年，地方财政在紧平衡下负重前行。1.土地相关的地方税收收入减少，土地出让收入补充地方财力的作用下降从税收收入来看，地方税收增长动能不足，土地相关地方税收收入减少。从收入质量看，地方税收收入占比有所提升，但仍处于

央行：2月，5年期以上LPR报3.95%，较上月下降25个基点；1年期LPR报3.45%，维持不变。沪深交易所：2月19日9:30至9:31，宁波灵均管理的多个产品大量卖出沪深两市股票合计25.67亿元，期间沪深指数短时快速下挫。根据相关规定，从2月20日起至2月22日止对宁波灵均名下相关证券账户采

证监会：召开系列座谈会听取意见建议。大家认为，资本市场健康发展直接关系亿万投资者的“钱袋子”，关系经济社会发展大局，必须严之又严抓监管，汇聚合力强信心。建议严把IPO准入关，坚决出清不合格上市公司，从根本上提高上市公司质量，增加投资回报。坚持以投资者为本的理念，规范各类交易行为，提升制度公平性。发展

2023年我国经济增长目标顺利实现，展望2024年，宏观层面需要继续关注四大变量：房地产、新质生产力、货币和财政政策的总量规模、美联储货币政策。（一）房地产：关注债务化解问题地产是我国宏观经济中重要的组成部分，我国地产未来走势依然是今年宏观经济的重要影响变量。我国当前房地产现状如何？从销售来看，新房

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催化：国资委罕见召开人工智能专题推进会，会议强调加快建设一批智能算力中心，开展AI+专项行动，中国先进算力建设已迫在眉睫，规模建设先进算力的浪潮已开启。 1）中国电信已在上海规划建设首个国产液冷万卡算力集群 2）中国移动正在规划建设亚洲最大的智算中心，联通致力于打造算力精品网 #为什么是液冷？ 1）

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2月22日热点题材最强汇总 一、sora 文生视频 （强者恒强）2月16日，OpenAI在其官网发布文生视频模型Sora。据介绍，该模型可以生成长达一分钟的视频，同时保持视觉品质并遵循用户提示。它能够生成具有多个角色、特定类型的运动以及精确的主题和背景细节的复杂场景。除了能够仅由文本指令生

01市场大A走出六连阳，今天最高冲到2994.61点，距离3000仅一步之遥。个股4100家上涨，150只涨停，中位数+1.28%。外资净流入136亿，内资也买入近百亿短线情绪来看，市场非ST涨停131家，跌停0家，炸板71家，克来机电9板继续打开空间。具体数据：第一个是今日首板109个，炸板71+

国资委：召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。要夯实发展基础底座，把主要资源集中投入到最需要、最有优势的领域，加快建设一批智能算力中心；构建一批产业多模态优质数据集，打造从基础设施、算法工具、智能平台到解决方案的大模型赋能产业生态；10家中央企业签订倡议书，表示将主动向社会开放人工智能

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01宏观一、非对称降息：稳增长、稳地产、助化债2024年2月20日，央行下调5年期LPR 25BP至3.95% ; 五年期的LPR存量多，明年初才调整，这种也是预期大于实质。二、上海首单全国超大特大城市城中村改造专项借款落地，规模15.58亿元02市场 ➢量化2月19日，深交所在交易监控中

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央行：2月，5年期以上LPR报3.95%，较上月下降25个基点；1年期LPR报3.45%，维持不变。沪深交易所：2月19日9:30至9:31，宁波灵均管理的多个产品大量卖出沪深两市股票合计25.67亿元，期间沪深指数短时快速下挫。根据相关规定，从2月20日起至2月22日止对宁波灵均名下相关证券账户采

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催化：国资委罕见召开人工智能专题推进会，会议强调加快建设一批智能算力中心，开展AI+专项行动，中国先进算力建设已迫在眉睫，规模建设先进算力的浪潮已开启。 1）中国电信已在上海规划建设首个国产液冷万卡算力集群 2）中国移动正在规划建设亚洲最大的智算中心，联通致力于打造算力精品网 #为什么是液冷？ 1）

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国资委：召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。要夯实发展基础底座，把主要资源集中投入到最需要、最有优势的领域，加快建设一批智能算力中心；构建一批产业多模态优质数据集，打造从基础设施、算法工具、智能平台到解决方案的大模型赋能产业生态；10家中央企业签订倡议书，表示将主动向社会开放人工智能

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01宏观一、非对称降息：稳增长、稳地产、助化债2024年2月20日，央行下调5年期LPR 25BP至3.95% ; 五年期的LPR存量多，明年初才调整，这种也是预期大于实质。二、上海首单全国超大特大城市城中村改造专项借款落地，规模15.58亿元02市场 ➢量化2月19日，深交所在交易监控中

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央行：2月，5年期以上LPR报3.95%，较上月下降25个基点；1年期LPR报3.45%，维持不变。沪深交易所：2月19日9:30至9:31，宁波灵均管理的多个产品大量卖出沪深两市股票合计25.67亿元，期间沪深指数短时快速下挫。根据相关规定，从2月20日起至2月22日止对宁波灵均名下相关证券账户采

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2023年我国经济增长目标顺利实现，展望2024年，宏观层面需要继续关注四大变量：房地产、新质生产力、货币和财政政策的总量规模、美联储货币政策。（一）房地产：关注债务化解问题地产是我国宏观经济中重要的组成部分，我国地产未来走势依然是今年宏观经济的重要影响变量。我国当前房地产现状如何？从销售来看，新房

①今天降息，但表现看起来不佳，是利好兑现下跌吗？②为什么是中小盘成长切换？③为什么持续性仍只有一个月？ 一）可以理解之前都是国家队“救市”资金带动市场上涨，其实没有太多自发买盘的，今天降息之后目前看国家队应该没有做动作，自发买盘的恢复需要一个过程，我相信至少政府已经在致力控制地产风险，两大核心风险已

催化：国资委罕见召开人工智能专题推进会，会议强调加快建设一批智能算力中心，开展AI+专项行动，中国先进算力建设已迫在眉睫，规模建设先进算力的浪潮已开启。 1）中国电信已在上海规划建设首个国产液冷万卡算力集群 2）中国移动正在规划建设亚洲最大的智算中心，联通致力于打造算力精品网 #为什么是液冷？ 1）

  No1:盘前热点事件   一、国务院国资委：中央企业加快建设一批智能算力中心 国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。会议强调，中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，深入推进产业焕新，加快布局和发展智能产业。加快建设一批智能算力中心，

(华泰证券)(2月20日)央行公布的2月LPR报价数据显示，5年期以上LPR报价下调25个基点至3.95%，而1年期LPR报价保持在3.45%不变。（一）有13次不对称降息这是史上“最不对称”的一次降息，5年以上LPR下调幅度超过一年期25个基点，为LPR报价机制形成后最大的差额。历史上，央行共有1

(国信证券)策略——“韩特估”“日特估”的选股和择时经验（一）韩国经济和股市发展概述1.韩国经济特质：“富可敌国”的集团控制公司财阀体系是韩国经济社会发展的历史遗产。韩国的五大财阀——三星、现代、SK、LG和浦项集团，在韩国股市市值TOP20中占据14席，市值占比接近90%，其中三星集团有5家公司进

2月22日热点题材最强汇总 一、sora 文生视频 （强者恒强）2月16日，OpenAI在其官网发布文生视频模型Sora。据介绍，该模型可以生成长达一分钟的视频，同时保持视觉品质并遵循用户提示。它能够生成具有多个角色、特定类型的运动以及精确的主题和背景细节的复杂场景。除了能够仅由文本指令生

01市场大A走出六连阳，今天最高冲到2994.61点，距离3000仅一步之遥。个股4100家上涨，150只涨停，中位数+1.28%。外资净流入136亿，内资也买入近百亿短线情绪来看，市场非ST涨停131家，跌停0家，炸板71家，克来机电9板继续打开空间。具体数据：第一个是今日首板109个，炸板71+

国资委：召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。要夯实发展基础底座，把主要资源集中投入到最需要、最有优势的领域，加快建设一批智能算力中心；构建一批产业多模态优质数据集，打造从基础设施、算法工具、智能平台到解决方案的大模型赋能产业生态；10家中央企业签订倡议书，表示将主动向社会开放人工智能

提纲：一、公社热议：央国企、Sora文生视频、机电字辈、次新、存储芯片等；二、大涨股解析三、热门题材四、涨停简图 正文：一、公社热议：1、央国企：市值管理考核将进一步推动国企提高质量，上市国企公司有望迎来估值重塑;国务院国资委：中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，加快建设一批智

01宏观一、非对称降息：稳增长、稳地产、助化债2024年2月20日，央行下调5年期LPR 25BP至3.95% ; 五年期的LPR存量多，明年初才调整，这种也是预期大于实质。二、上海首单全国超大特大城市城中村改造专项借款落地，规模15.58亿元02市场 ➢量化2月19日，深交所在交易监控中

银行股为何大涨？ 今日早盘银行股大涨，截至早盘11:00平安银行上涨10%，宁波上涨6%，招行A上涨5%，国有大行A股上涨2%左右。港股银行同样大涨，招行H涨4%，大行涨2%-3%。我们主要观点更新供参考： 🌟1. 为何大涨？我们认为今日上涨主要来自beta方面外资流入和空头回补，基本面方面，

(粤开证券)（一）当前地方财政债务形势：土地财政冲击持续，地方政府债务风险仍待化解2023年，地方财政在紧平衡下负重前行。1.土地相关的地方税收收入减少，土地出让收入补充地方财力的作用下降从税收收入来看，地方税收增长动能不足，土地相关地方税收收入减少。从收入质量看，地方税收收入占比有所提升，但仍处于

央行：2月，5年期以上LPR报3.95%，较上月下降25个基点；1年期LPR报3.45%，维持不变。沪深交易所：2月19日9:30至9:31，宁波灵均管理的多个产品大量卖出沪深两市股票合计25.67亿元，期间沪深指数短时快速下挫。根据相关规定，从2月20日起至2月22日止对宁波灵均名下相关证券账户采

证监会：召开系列座谈会听取意见建议。大家认为，资本市场健康发展直接关系亿万投资者的“钱袋子”，关系经济社会发展大局，必须严之又严抓监管，汇聚合力强信心。建议严把IPO准入关，坚决出清不合格上市公司，从根本上提高上市公司质量，增加投资回报。坚持以投资者为本的理念，规范各类交易行为，提升制度公平性。发展

2023年我国经济增长目标顺利实现，展望2024年，宏观层面需要继续关注四大变量：房地产、新质生产力、货币和财政政策的总量规模、美联储货币政策。（一）房地产：关注债务化解问题地产是我国宏观经济中重要的组成部分，我国地产未来走势依然是今年宏观经济的重要影响变量。我国当前房地产现状如何？从销售来看，新房

①今天降息，但表现看起来不佳，是利好兑现下跌吗？②为什么是中小盘成长切换？③为什么持续性仍只有一个月？ 一）可以理解之前都是国家队“救市”资金带动市场上涨，其实没有太多自发买盘的，今天降息之后目前看国家队应该没有做动作，自发买盘的恢复需要一个过程，我相信至少政府已经在致力控制地产风险，两大核心风险已