筑底反转在即，持续推荐锂电板块 📕根据最新的排产信息，11、12月均超预期，需求旺盛。细分环节来看，电池11月排产环比+6%，材料环节隔膜需求持续上行，环比+1%，负极环比+4%，企业有备货预期。产业链需求持续超预期，有望演绎从量增到价增的逻辑，板块筑底反转在即。 🍁#负极供需格局好转。供给

本次交流的Key Points： 1、公司覆盖产品领域：干法电极的整线设备+全固态电解质的涂布工艺； 2、客户进展：三星订单落地，C、SK、T、广汽等打样送样，反馈良好，目前正在积极参与相关产线招投标，#后续会有战略合作协议落地； 3、公司干法电极优势：具备材料研究能力，为客户提供个性化解决方

无隔膜固态锂电池技术+与华为拟成立新公司+汽车整车 1、2024年11月8日晚公告调研纪要，11月7日下午长安汽车联合太蓝新能源正式发布无隔膜固态锂电池技术，这是行业内首次实现“去掉隔膜”，在显著增强电芯的本征安全的前提下，颠覆了无限堆砌保护措施的理念，实现了全固态锂电池的多项关键技术突破。 2、2

变革持续积累，行业再迎催化 各位投资人好，本周固态电池市场热度高，我们在上周末电话会做了重点提示，并在本周二外发了行业跟踪报告，板块热度持续，再次分享行业近期进展，我们的固态电池系列研究及相关资料，欢迎交流和索取资料 #近期进展：整车厂引领发展、变革持续积累 2024年10月，QuantumSc

👉产业进展：能量密度需求提高，氧化物先量产、其次为硫化物。 随着电池稳定性越来越高，主机厂对固态电池主要诉求从安全性转向能量密度，所有主机厂都在诉求电池续航超1000公里，目前能够量产的半固态电池是氧化物固态电解质的过渡形态（硫化物不存在半固态），电解液在其中起到解决氧化物电导率低和接触界面差的问

Applovin超预期，看好AI营销方向应用落地 海外程序化广告交易平台Applovin持续超预期，看好国内出海服务龙头易点天下。 【Applovin 24Q3业绩超预期（年初至今涨幅628%）】。AI应用在营销方向率先落地。AppLovin 的人工智能驱动广告技术软件 Axon 的成功是其业绩提

【天风海外&天风传媒】建议重点关注AI电商产业链，Shopify超预期大涨 业绩表现：Shopify的24年Q3营收22亿美元，同比+26%，超彭B一致预期2%。其中商家解决方案营收为16亿美元，同比+26%；订阅解决方案营收为6亿美元，同比+26%。毛利为11亿美元，同比+24%，超彭B一

投资逻辑 自动驾驶的投资时点已至 自动驾驶的核心阶段是L4级Robotaxi的功能和体验。L4不仅可以打破普通消费者的认知障碍（驾驶位可以不坐人）带来真正的破圈效应，同时L4可以实现商业模式的真正创新（不仅仅只是Robotaxi，自动驾驶实现后新的商业模式才会出现）。特斯拉Cybercab的发布意味

大飞机已从研制全面转入产业化阶段，规模化、系列化发展稳步推进。 ARJ21飞机增加商业名称C909 C909飞机自2016年投入商业运营以来，已累计交付150架，安全载客超1700万人次。 珠海航展签130架飞机订单 多彩贵州航空签署30架C909飞机订单 海航航空集团签购60架C919和40架C9

增资麒麟,持续提升在国产操作系统领域核心竞争力。 中软通过增资麒麟软件(40.25%--60%以上),持续提升在国产OS领域的核心竞争力,并构建从操作系统、数据库、中间件到应用产品的软硬件产品链条,是当之无愧的信创软件龙头。 行业信创加速+党政信创增量,麒麟迈入成长快车道。 受益于行业信创的持续推进

10月17日下午提出“推进中国式现代化，科技要打头阵”。中国式现代化要靠科技现代化作支撑，实现高质量发展要靠科技创新培育新动能。 策略视角 策略:先虚拟，后现实;先分母，等分子。二十届三中全会《决定》对科技创新的重视程度明显提升。大规模化债举措将缓解地方政府的流动性压力，叠加国内外流动性改善、无风险

11月12日，中信证券举行2025年资本市场年会并对A股明年行情作出最新研判。 中信证券表示，展望2025年，A股当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股将经历一轮年度级别上涨行情。 “配

摘要：摩根士丹利称，市场对特斯拉在自动驾驶、能源及AI领域的潜力充满期待，公司股价明年有望冲击500美元。马斯克从一个政治“局外人”崛起为政策制定中的潜在关键人物，或在某种程度上加速特斯拉的发展。 美国大选尘埃落定，随着马斯克与特朗普的“绑定”加深，特斯拉的前景正受到投资者的重新审视。摩根士丹利甚至

华泰观点：半导体补贴或面临削减，AI/加密货币/商业航天态度积极 我们认为特朗普再次就任美国总统，会对全球科技行业的发展路径产生重要影响。通过对特朗普在本次竞选中主要发言的梳理，我们认为未来四年：1）中美在科技领域的竞争持续，具体手段可能从目前的限制中国企业采购半导体设备和高性能计算芯片，向提高来自

【华创电新&机器人】机器人核心观点——超简洁 ➡为什么喊： 因为特斯拉涨了8% ➡什么时候跑： 牛市思维，密集催化，T有望挑战前高，现在讨论下车还早。 ➡核心思路： 高确定性： 三花、拓普、北特、鸣志 高预期差： 双林：TP链丝杠+估值低 兆威：空心杯+华为+苹果 边际变化： 绿的

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大飞机已从研制全面转入产业化阶段，规模化、系列化发展稳步推进。 ARJ21飞机增加商业名称C909 C909飞机自2016年投入商业运营以来，已累计交付150架，安全载客超1700万人次。 珠海航展签130架飞机订单 多彩贵州航空签署30架C909飞机订单 海航航空集团签购60架C919和40架C9

增资麒麟,持续提升在国产操作系统领域核心竞争力。 中软通过增资麒麟软件(40.25%--60%以上),持续提升在国产OS领域的核心竞争力,并构建从操作系统、数据库、中间件到应用产品的软硬件产品链条,是当之无愧的信创软件龙头。 行业信创加速+党政信创增量,麒麟迈入成长快车道。 受益于行业信创的持续推进

10月17日下午提出“推进中国式现代化，科技要打头阵”。中国式现代化要靠科技现代化作支撑，实现高质量发展要靠科技创新培育新动能。 策略视角 策略:先虚拟，后现实;先分母，等分子。二十届三中全会《决定》对科技创新的重视程度明显提升。大规模化债举措将缓解地方政府的流动性压力，叠加国内外流动性改善、无风险

11月12日，中信证券举行2025年资本市场年会并对A股明年行情作出最新研判。 中信证券表示，展望2025年，A股当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股将经历一轮年度级别上涨行情。 “配

摘要：摩根士丹利称，市场对特斯拉在自动驾驶、能源及AI领域的潜力充满期待，公司股价明年有望冲击500美元。马斯克从一个政治“局外人”崛起为政策制定中的潜在关键人物，或在某种程度上加速特斯拉的发展。 美国大选尘埃落定，随着马斯克与特朗普的“绑定”加深，特斯拉的前景正受到投资者的重新审视。摩根士丹利甚至

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大飞机已从研制全面转入产业化阶段，规模化、系列化发展稳步推进。 ARJ21飞机增加商业名称C909 C909飞机自2016年投入商业运营以来，已累计交付150架，安全载客超1700万人次。 珠海航展签130架飞机订单 多彩贵州航空签署30架C909飞机订单 海航航空集团签购60架C919和40架C9

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10月17日下午提出“推进中国式现代化，科技要打头阵”。中国式现代化要靠科技现代化作支撑，实现高质量发展要靠科技创新培育新动能。 策略视角 策略:先虚拟，后现实;先分母，等分子。二十届三中全会《决定》对科技创新的重视程度明显提升。大规模化债举措将缓解地方政府的流动性压力，叠加国内外流动性改善、无风险

11月12日，中信证券举行2025年资本市场年会并对A股明年行情作出最新研判。 中信证券表示，展望2025年，A股当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股将经历一轮年度级别上涨行情。 “配

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无隔膜固态锂电池技术+与华为拟成立新公司+汽车整车 1、2024年11月8日晚公告调研纪要，11月7日下午长安汽车联合太蓝新能源正式发布无隔膜固态锂电池技术，这是行业内首次实现“去掉隔膜”，在显著增强电芯的本征安全的前提下，颠覆了无限堆砌保护措施的理念，实现了全固态锂电池的多项关键技术突破。 2、2

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👉产业进展：能量密度需求提高，氧化物先量产、其次为硫化物。 随着电池稳定性越来越高，主机厂对固态电池主要诉求从安全性转向能量密度，所有主机厂都在诉求电池续航超1000公里，目前能够量产的半固态电池是氧化物固态电解质的过渡形态（硫化物不存在半固态），电解液在其中起到解决氧化物电导率低和接触界面差的问

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投资逻辑 自动驾驶的投资时点已至 自动驾驶的核心阶段是L4级Robotaxi的功能和体验。L4不仅可以打破普通消费者的认知障碍（驾驶位可以不坐人）带来真正的破圈效应，同时L4可以实现商业模式的真正创新（不仅仅只是Robotaxi，自动驾驶实现后新的商业模式才会出现）。特斯拉Cybercab的发布意味

大飞机已从研制全面转入产业化阶段，规模化、系列化发展稳步推进。 ARJ21飞机增加商业名称C909 C909飞机自2016年投入商业运营以来，已累计交付150架，安全载客超1700万人次。 珠海航展签130架飞机订单 多彩贵州航空签署30架C909飞机订单 海航航空集团签购60架C919和40架C9

增资麒麟,持续提升在国产操作系统领域核心竞争力。 中软通过增资麒麟软件(40.25%--60%以上),持续提升在国产OS领域的核心竞争力,并构建从操作系统、数据库、中间件到应用产品的软硬件产品链条,是当之无愧的信创软件龙头。 行业信创加速+党政信创增量,麒麟迈入成长快车道。 受益于行业信创的持续推进

10月17日下午提出“推进中国式现代化，科技要打头阵”。中国式现代化要靠科技现代化作支撑，实现高质量发展要靠科技创新培育新动能。 策略视角 策略:先虚拟，后现实;先分母，等分子。二十届三中全会《决定》对科技创新的重视程度明显提升。大规模化债举措将缓解地方政府的流动性压力，叠加国内外流动性改善、无风险

11月12日，中信证券举行2025年资本市场年会并对A股明年行情作出最新研判。 中信证券表示，展望2025年，A股当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股将经历一轮年度级别上涨行情。 “配

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无隔膜固态锂电池技术+与华为拟成立新公司+汽车整车 1、2024年11月8日晚公告调研纪要，11月7日下午长安汽车联合太蓝新能源正式发布无隔膜固态锂电池技术，这是行业内首次实现“去掉隔膜”，在显著增强电芯的本征安全的前提下，颠覆了无限堆砌保护措施的理念，实现了全固态锂电池的多项关键技术突破。 2、2

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👉产业进展：能量密度需求提高，氧化物先量产、其次为硫化物。 随着电池稳定性越来越高，主机厂对固态电池主要诉求从安全性转向能量密度，所有主机厂都在诉求电池续航超1000公里，目前能够量产的半固态电池是氧化物固态电解质的过渡形态（硫化物不存在半固态），电解液在其中起到解决氧化物电导率低和接触界面差的问

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10月17日下午提出“推进中国式现代化，科技要打头阵”。中国式现代化要靠科技现代化作支撑，实现高质量发展要靠科技创新培育新动能。 策略视角 策略:先虚拟，后现实;先分母，等分子。二十届三中全会《决定》对科技创新的重视程度明显提升。大规模化债举措将缓解地方政府的流动性压力，叠加国内外流动性改善、无风险

11月12日，中信证券举行2025年资本市场年会并对A股明年行情作出最新研判。 中信证券表示，展望2025年，A股当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股将经历一轮年度级别上涨行情。 “配

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【华创电新&机器人】机器人核心观点——超简洁 ➡为什么喊： 因为特斯拉涨了8% ➡什么时候跑： 牛市思维，密集催化，T有望挑战前高，现在讨论下车还早。 ➡核心思路： 高确定性： 三花、拓普、北特、鸣志 高预期差： 双林：TP链丝杠+估值低 兆威：空心杯+华为+苹果 边际变化： 绿的